上市公司盈利质量分析

上市公司盈利质量分析

摘要

在我国经济市场化步伐加快的今天，上市公司无疑扮演着重要的角色。而在上市公司的业绩中备受各方关注的当属其盈利质量状况。因此，如何正确评价企业的盈利质量对于证券市场的规范发展，保护投资者和债权人的利益都有着深远的意义。本文采用了统计分析和个案分析相结合的方法，评价了上市公司盈利质量的现状，结合不同指标的设定，以2007年信息技术行业为例对上市公司的盈利质量综合评价值和净利润进行比较分析，并得出相应的结论。与此同时，举出特例，即现金流与上市公司盈利质量的分析，更进一步阐述上市公司盈利质量的重要性，提出了自己的观点和建议，为全文画上一个完美的句号。

关键词上市公司；盈利质量；现金流量；评定指标

Abstract

In China to accelerate the pace of market-oriented economy of today, listed companies will undoubtedly play an important role. In the performance of listed companies attracted attention from all sides in the course of the quality of its earnings. Therefore, how to properly evaluate the quality of corporate earnings for regulating and developing the securities market to protect the interests of investors and creditors have far-reaching significance. In this paper, the statistical analysis and case analysis methods to evaluate the quality of the listed status of the company's profit, combined with a different set of indicators to the information technology industry in 2007 as an example of the profitability of listed companies the value of comprehensive evaluation of the quality and the net profit for Comparison of subanalysis, and draw the appropriate conclusions. At the same time, give a special case, that is, cash flow and profitability of listed companies the quality of analysis, further profitability of listed companies on the importance of quality, put forward their views and suggestions, in order to draw the full text of a perfect full stop.

Key words The listed company,Earnings quality,Cash flow, The evaluation index

目录

摘要 ........................................................................................................................................ I Abstract ................................................................................................................................. II

第1章绪论 (1)

1.1选题背景及目的 (1)

1.2 国内外的研究成果 (1)

1.3研究方法及研究内容 (2)

第2章盈利质量分析的基本内容 (3)

2.1 盈利质量的含义 (3)

2.2 盈利质量指标的评价 (3)

2.2.1 盈利质量指标的特征分析 (3)

2.2.2 盈利质量评价模型的确立 (5)

2.3 判断上市公司盈利质量的其他方法 (6)

第3章案例分析 (8)

3.1 盈利质量评价模型的应用分析 (8)

3.1.1 样本选择 (8)

3.1.2 样本分析 (8)

3.2 特例分析——现金流与上市公司盈利质量分析 (9)

3.2.1 指标体系 (9)

3.2.2 样本选择与分析 (11)

结论 (15)

致谢 (16)

参考文献 (17)

附录 (18)

第1章绪论

1.1选题背景及目的

上市公司盈利问题一直是个很敏感的话题，因为他关系到投资者、债权人和其他相关人的利益，近几年来，国内外相继出现了许多重大财务舞弊案件，诸如美国的安然、世界通信以及我国的琼民源、银广厦等，这些舞弊案件都无一例外地与粉饰报告的盈利有关。因此如何合理评价公司的盈利质量就显得十分重要。目前用来评价上市公司盈利能力的指标主要有净利润、净资产收益率、每股收益、总资产收益率、销售利润率等。这些指标从不同的角度对上市公司的盈利进行评价，比较全面，但也存在明显的缺陷——不能反映盈利的现金流入，即无法反映上市公司的盈利质量问题。毫无疑问，盈利如果没有现金流入，不仅无法进行分配，而且还会影响到资产的质量，误导投资决策。为此，本文利用上市公司的实际数据，拟通过对有关盈利指标的对比分析，进一步揭示上市公司的盈利质量问题，即盈利是否有足够的现金保证，是否普遍存在应计制下盈利的虚假问题，同时提出一个评价盈利质量的合理方法，以提高投资者的投资决策水平。

1.2 国内外的研究成果

近年来我国上市公司盈利质量普遍较低，这不仅不利于证券市场的健康发展，也损害了投资者的利益。国外研究表明，盈利的质量与其持久性呈显著的正相关关系，而主营业务利润比重又在很大程度上决定了企业的盈利质量和获利能力。公司只有不断提高主营业务利润的比重，才能增加公司的价值。而我国学术界对此却有不同的看法，首都经贸大学张新民教授认为，“盈利质量是企业利润的形成过程以及利润结果的质量”；江西财经大学余新培认为，“盈利质量是指报表被认为合格产品的情况下，利润表利润数额能由报表使用者直接使用的程度或放心使用的程度”；广州商学院艾健明认为，“盈利质量是指在谨慎的、一致的财务基础上，一家持续经营企业在某一时期创造稳定自由现金流量的能力。”但这些观点并不够全面。