煤炭金融的关联风险分析

煤炭金融的关联风险分析

作者：李婉嫱

来源：《商情》2019年第44期

【摘要】煤炭金融的关联风险在金融风暴过后开始凸显，其既表现在外部环境恶化引发信贷风险，也包括内部业务模式陈旧造成关联交易风险，以及政策性风险等多种因素。应对风险除了需要加强监管，严把授信关，也需要引导企业实行集中结算，提高信息共享程度，以及积极拥抱互联网，探索线下线上业务融合。

【关键词】煤炭; 金融; 关联; 风险

由于超乎寻常的丰富储量，煤炭不仅成为国内大宗商品中最具代表性的非标品，更在不少区域形成了以此为核心的产业集群。围绕煤炭上下游产业链，这些地区金融服务业逐步形成了彼此关联的复杂结构。而随着供给侧结构性改革的持续深入，不少涉煤企业出现了生产经营困难，这也给煤炭金融带来了日益显著的关联风险。

一、煤炭金融关联风险的主要形式

（一）外部环境恶化引发信贷风险

本世纪首个金融风暴应当是引发煤炭产业发展动荡及煤炭金融关联风险最直接和显著的负面因素。国际经济环境陷入严冬不可避免连累国内经济从高速调整为中高速。市场疲软产生的连锁反应既有煤炭产品库存积压有所增加，也包括价格波动剧烈。这些不利环境因素不仅使越来越多涉煤企业出现生存困难，也引发了程度不一的信贷风险，成为煤炭金融关联风险十分典型的组成形式。

（二）内部业务模式陈旧造成关联交易风险

外部环境持续恶化使原本掩藏在快速发展表象之下的不良本质暴露出来，传统粗放式发展不仅愈发显现出涉煤企业彼此关联的复杂性，也展现出关联企业融资信息透明度低、缺乏足够公开产生的不利影响。不少涉煤关联企业之间违规担保情况较为严重，不仅造成金融风险叶内部循环而日积月累，且关联企业彼此投资、连环投资更产生资本虚增的泡沫，使银行陷入判断失误的危险境地。加之复杂的股权结构模糊了涉煤企业之间投资者的层级关系，也使资金走向如同雾里看花，银行不仅无法掌控资金的切实用途，而且更易因无法追踪资金路径而陷入更大风险隐患之中。

（三）政策性风险

“建立健全绿色低碳循环发展的经济体系……推进能源生产和消费革命，构建清洁低碳、安全高效的能源体系”。推进绿色发展的新战略决定了传统煤炭产业必须加快“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”的深度改革。随着一大批落后产能逐渐关、停、并、转，越来越多银行信贷业务牵涉其中，这也使煤炭金融关联风险中的政策性风险有所增加。

二、煤炭金融关联风险识别与管控定位

煤炭金融关联风险的产生需要一定时间的积累，同时也会因为牵涉环节众多而存在相当的复杂性、连锁性等问题，因此应对风险需要不断强化识别与管控措施。

现代企业识别风险的方式不一而足，也因行业类别不同而存在不小差异。但整体说来建立风险控制系统或机制是较为常用的方式。这需要全面分析影响企业生产经营和管理的所有环节与因素，找到其中可能产生风险的主客观因素、形式、内容，并将其对应到金融关联风险的层面。这就需要全面转变传统粗放式管理模式的陈旧理念和手段，采取更加精细化、标准化、可量化的科学管理办法，使风险控制条理化、规范化、系统化。具体识别煤炭金融关联风险的措施则可以是风险树绘图法、专家意见法、文献研究法等。

加强煤炭金融关联风险的管控前提一般来说应当是定量分析，及了解和掌握影响企业发展的所有风险点，这其中既有直接与金融关联风险相关，也有间接风险影响因素。之后要针对风险点类型和内容形成风险指标，以及相应的监控措施。煤炭金融关联风险管控常见的有风险转移法、风险分散法等。

还有至关重要的一点在于，金融关联风险的隐蔽性决定了事前预防永远好过事后补救。不断提升关联风险管控的前瞻性、预见性能够更大限度减少潜在风险对于企业可持续发展产生不可逆损害。而要实现这个目标，构建风险预警机制势在必行。这种预警机制既不能仅仅依靠银行或企业单方面建设，也不能企业与银行各行其是、各自为营，而是必须双方合作共同推进不断深化预警覆盖范围和涉及深度。合作式的预警机制建设不仅有助于企业不断加强经营管理思想和模式创新，也有利于银行获取企业金融信息数据以完善征信管理机制。

三、应对煤炭金融关联风险的策略

（一）加強监管，严把授信关

金融风险的防控起始于授信关口，当复杂环境引发越来越困难的风险管理时，加强监管，严把授信关就显得至关重要。结合现有的资料信息，金融机构需要更加审慎地选择信息透明度更高、披露机制更加完整的融资对象。而股权关系更加清楚，投资者结构相对简洁的关联企业也应作为首选对象。如果发现关联企业间存在违规担保的现象，银行应当尽快终止信贷业务并密切跟踪资金走向、及时收回贷款。

在信贷活动起始点强化授信不仅有利于银行降低金融关联风险，本质上也是在助推涉煤企业加快改革管理结构，优化信贷模式。严把授信关能够帮助关联企业认识到陈旧的粗放式管理既无助于企业管理实现现代化和科学化，也会不断累积金融关联风险。只有涉煤企业信贷活动不断实现规范化、系统化，才能既降低金融关联风险，又能帮助企业在不利环境中逆势而生，实现突破和超越。

（二）引导企业实行集中结算，提高信息共享程度

煤炭金融关联风险的形成很大程度上不尽合理的资金结算结构导致。大量资金流动信息分散化甚至碎片化的存在既给企业造成低质低效的核算问题，又连带提高了信贷关联风险。只有让资金信息进入相对统一的管理渠道，才能免于信贷风险脱离监管掌控。这就需要金融机构引导企业实行集中结算，提高信息共享程度。

时下众多规模化企业都已开始更加积极地尝试资金结算中心、内部银行或财务公司等集中结算模式。按照收支两条线的基本原则，集中结算一方面能够全面汇集关联企业资金往来和实际应用的真实数据，一方面能够结合发展战略或经营目标实现更为科学合理的资金调配。这一过程中，由于进出资金只能通过一个开户帐号进行流动，结算中心等机构往往采取直接设立企业银行终端的方式。这样不仅能够实现对资金走向的全面了解和掌控，而且大幅压缩了资金流动的中间环节，使资金回笼时间更短，周转速度更快。

借助集中结算的方式，关联企业和金融信息的传导效率大幅上升，不仅进一步减少了信息壁垒给金融关联风险带来的负面影响，而且能够满足企业和银行双方的信息需求。这种更加充分的信息共享机制在强化金融关联风险管控的同时也实现了信贷双方的互信和共赢。

（三）积极拥抱互联网，探索线下线上业务融合

信息时代大背景下，网络和信息技术正在成为传统产业转型升级的支柱和平台。应对金融关联风险同样需要更加积极地拥抱互联网。金融机构应当主动探索线下线上业务融合发展模式，借助新技术新理念找寻化解与分散风险的突破口。

比如时下包括找煤网、易煤网等平台企业正在准备发力互联网金融业务。传统金融机构不妨主动与之接触，找寻一条双方合作共赢的发展渠道。互联网金融基于信息化平台能够以更少的投入获取更加充分和全面的企业经营活动信息数据，借助大数据、云计算和人工智能等前沿技术，金融机构、平台企业都能实现对涉煤企业资金流向和业务运作的实时信息。在此基础上，机构能够选择其中更具发展潜力的对象加大信贷力度，平台也能从中挖掘出创新经营形式的新动能。

（四）全面提升企业信息化管理水平