4.国宏观经济周期性变化及其对银行业的影响

国宏观经济周期性变化及其对银行业的影响（上）

中国建设银行股份有限公司海南省分行王文生，王晓胄，王天雷

发布时间:2006-12-05

摘要：本文对宏观经济周期性波动进行了分析，阐明了宏观经济与银行业之间的关系，提出了加大对经济形势和国家宏观政策的研究，调整优化信贷资产结构，加强利率风险管理，建立全方位的风险监管体系，加快金融创新等方面的对策及政策建议。

关键词：宏观经济，周期性变化，银行

一、我国宏观经济周期性波动概述

经济周期波动是现代经济社会具有的一种普遍现象。马克思在《资本论》中指出：经济周期是“现代工业特有的生活过程”。这种过程实质上反映了宏观经济在运行过程中反复出现的对其均衡状态的偏离与调整过程。按照西方经济学的理论，经济周期是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。经济周期大体经历周期性的四个阶段：繁荣、衰退、萧条和复苏。

我国国民经济发展历程表明，经济增长始终与经济波动相伴而行。特别是改革开放以来，因受世界经济格局、经济体制基础、经济运行机制、经济结构和宏观调控政策等内外部因素变化的影响，我国的经济周期性波动特征更加明显。

综合分析我国GDP增长率(见图1)，20世纪80年代以来，我国大致经历了五次周期性波动(以波谷至波谷为一周期)。第一个周期是从1981年到1986年，第二个周期是从1986年到1990年，第三个周期是从1990年到1999年，第四个周期是1999年至2001年，自2001年至今，处于第五个周期之中。

1978年以来，我国的经济发展表现出“扩张一收缩”交替周期波动格局，在1993年前，波动明显，幅度较大；自1993年起，经济增长出现新的变化，波动趋缓，幅度较小。从总体趋势看，波谷的不断上升表明我国经济发展增强了抗衰退能力；波峰的不断下降表明我国的经济在一定程度上减少了扩张的盲目性，增强了发展的稳定性；平均位势的提高表明我国经济克服了“大起大落”，总体水平有了显著提高；周期的扩张表明我国经济发展有了更强的持续性。总的来说，我国经济的周期性波动在体制变革与经济增长的相互作用中，波动振幅趋于平缓，经济增长形态有了较大的改善。

二、我国经济周期性波动与银行业的关系

经济决定金融，金融反作用于经济。随着我国社会主义市场经济体制的建设和完善，宏观经济与银行业之间的关系愈加密切，相互作用愈加明显。一方面，经济波动直接影响着银行业的发展；另一方面，金融体系的良好运行对经济增长产生积极的推动作用，同时，金融体系的脆弱性和不稳定性也会导致或加剧经济波动，甚至引发金融和经济危机，延缓经济增长。

(一)指标波动曲线对比分析

结合货币供给量、信贷及不良贷款率三项金融指标 (1982-2005年数据)，我们对我国经济周期性波动与银行业的关系进行对比和分析。

从M0、M1、M2的增长率曲线与GDP增长率曲线对比 (如图2)及信贷增长率曲线与GDP增长率曲线对比(如图3)可以看出，1994年前，我国的货币供应量、信贷增长波动略先于经济周期性波动，货币供应量、信贷对经济增长波动影响较强。进入1994年后，货币供应量、信贷增长与经济运行的关系发生了变化，波动相对于经济周期性波动从略有超前转变为同步甚至略有滞后，货币供应量、信贷对经济周期性波动的影响由强转弱，经济周期波动对货币供应量、信贷的影响开始显现。

从历史数据来看，我国商业银行不良贷款率的变化相对于经济周期性波动明显滞后，经济周期性波动对不良贷款的影响不断增强。我国不良贷款增长主要集中在三个时期。一是20世纪80年代至90年代初。二是90年代初经济过热时期。四家国有商业银行的不良贷款率从 1990年的10%上升到1993年的20%左右。三是90年代中后期，主要是在1997年东南亚金融危机后，三次不良贷款大幅增加均受到了经济波动的影响，与经济周期性波动的轨迹十分吻合。改革开放20多年来，我国经济共经历了五次通货膨胀和一次通货紧缩态势，其传导模式十分相似，都是经济的大幅波动引起的，其过程是固定资产投资盲目扩大，带动货币信贷的快速增长，货币供应量不断增加，继而带动上、中、下游价格上涨。投资形成的生产能力大大超过实际需求，产品销不出去，企业资金链断裂，银行贷款形成不良贷款。

通过对比和分析，可以将经济周期性波动与银行业的关系概括为两个方面：一是当经济运行呈上升态势时，企业的投资需求增强，社会资金需求加大，货币供应量增加，银行相对放松信贷准入条件，信贷投放速度加快。持续的信贷增长会导致信贷膨胀，从而引发通货膨胀，产生经济泡沫。二是当经济运行开始转向下降趋势时，银行的信贷投放速度也开始放缓，此时，企业对外负债水平较高、经营收益减少，向银行再融资出现困难，按期偿债能力减弱，不良贷款开始逐步暴露.进而产生通货紧缩趋势，加剧不良贷款恶化的预期，进一步导致经济发展步入低迷。

(二)宏观经济政策变化对银行业产生重大影响

经济发展呈现周期性波动是客观存在的。只有认识规律、掌握规律、合理利用规律，才能有效促进银行业持续、良性发展。这其中，国家根据经济运行状况实施的宏观经济调控，对银行业影响最深刻。国家宏观经济调控按性质来划分包括放松银根和紧缩银根两种。宏观调控放松银根对银行的影响是积极的，而宏观调控紧缩银根给银行带来的更多是冲击与考验，其对银行的影响主要体现在以下几方面：

1.银行信贷供求矛盾突出。国家实行宏观经济调控后，受国家宏观调控和产业政策调整的影响，银行在减缓发放贷款特别是流动资金贷款的同时，也加快了清收力度，银行的信贷供给受到压缩，但是市场上的信贷需求由于是刚性的并没有立即相应地缩减，这种供求矛盾必将影响企业的经营，影响银行的效益，银行的信贷风险加大。宏观调控对于泡沫经济的影响给银行带来的冲击更是剧烈的。

2.信贷结构不合理现象加剧。一是大户贷款风险集中问题突出。宏观调控实施后，出于控制风险考虑，银行将贷款营销对象进一步锁定在少数规模相对较大、当期效益较好的大型骨干企业。当效益较好的企业随着行业景气度下降或新一轮宏观调控影响而出现问题，会给银行带来集中风险。并且，银行“扎堆”竞争营销大企业贷款，可能还会带来贷前调查的放松、贷款条件及流程的简化等违规行为。二是贷款行业结构趋同现象突出。目前，不少银行机构在贷款投向上，偏好电力、电信、教育、交通等行业和建设项目，各家商业银行贷款结构趋同现象加剧。由于这些授信对象大都具有项目工期较长、自有资本较少、资金需求量大、受政策影响较大等特点，存在着严重的风险隐患。三是贷款结构长期化和存贷款期限不匹配问题突出。“重营销、轻风险”、“重余额、轻结构”等状况给信贷资产带来隐患。

3.不良贷款攀升，经营难度加大。一是银行新增贷款对不良贷款率的稀释作用明显减弱。二是企业资金紧张的心理预