三产品市场和货币市场的一般均衡PPT课件
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产品市场和货币市场的一般均衡
3.货币供给 - 是个存量概念，指一个国家在某一时点
上所保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸 币和银行存款的总和。
是外生变量，不受利率影 响，由国家政策调节。
主要是狭义货币，M1：硬 r 币、纸币和银行活期存款。
是条垂直于横轴的直线。
价格指数＝P
名义货币量＝M
实际货币量＝m＝M /P
M1
LM曲线之外的经济含义
r％
同样收入， 利率过高
r1
A
L＜M
r2
E2
LM曲线 E1
L＞M B 同样收入，
利率过低
Y1
Y2
Y
LM曲线的经济含义
（1）描述货币市场达到均衡，即 L=M时，总产 出与利率之间关系的曲线。 （2）货币市场上，总产出与利率之间存在正向 关系。总产出增加时利率提高，总产出减少时 利率降低。 （3）LM曲线上的任何点都表示 L= M，即货币 市场实现了宏观均衡。反之，偏离LM曲线的任 何点位都表示 L≠M，即货币市场没有实现均衡 （4）LM 右边，表示 L＞M，利率过低，导致货 币需求>货币供应。LM左边，表示 L＜M，利率 过高，导致货币需求<货币供应。
购买有价证券的机会而持有一部分货币的动 机。
一张股票一年可获利10美元，而市场利率为 10%，则股票的市场价格就是100美元；同样， 若市场利率下降为5%，则这边股票的市场价格 为200美元。
当现行利率过高，即债券价格过低时，人们 估计利率会下降，即债券价格会上升，于是人民 会放弃货币，买进债券，以待日后债券价格上升 后卖出。反之则反。买涨卖跌。
维持货币市场均衡：
Ms一定时，L1与L2必须此消彼长。 国民收入增加，使得交易需求L1增加，这时利率
宏观课件 章品市场和货币市场的一般均衡：IS-LM模型
M
LM 曲线 LM
Y
Y1 Y2
产品市场与货币市场失衡
I <S
R
Ms > Md
LM
F
I>S Ms > Md
G
I>S
J I<S
Ms < Md
H
Ms < Md
IS
Y
5.3 产品市场和货币市场均衡:
IS-LM模型
产品市场
货币市场
❖ C = 100 + 0.8Y
❖ I = 200 – 400R 均衡条件： Y = E =C+I IS 曲线：
5.2 产品市场均衡与IS曲线
❖ Y = 1500 – 10000R
Y 500 700 900 1100 1300 1500
R 0.1
R 0.12
IS曲线
0.08 0.1
0.06
0.08 0.06
0.04 0.04
0.02
0.02 0
Y
0
500
700
900 1100 1300 1500
I I2
I
Y = 2350 – 17500R
❖ Ms = 800 ❖ Mt = 120 + 0.4Y ❖ Ma = 240 - 3000r LM 曲线
Y = 1100 + 7500R
R = 0.05 （5%） Y = 1475
5.3 产品市场和货币市场均衡： IS-LM模型
两市场的相互影响：
❖货币市场： ❖产品市场：
IS 曲线 LM曲线
均衡的 (r，y)
当 L1=ky
L2= - hr 时
r k ym hh
y m hr kk
LM 曲线 LM
Y
Y1 Y2
产品市场与货币市场失衡
I <S
R
Ms > Md
LM
F
I>S Ms > Md
G
I>S
J I<S
Ms < Md
H
Ms < Md
IS
Y
5.3 产品市场和货币市场均衡:
IS-LM模型
产品市场
货币市场
❖ C = 100 + 0.8Y
❖ I = 200 – 400R 均衡条件： Y = E =C+I IS 曲线：
5.2 产品市场均衡与IS曲线
❖ Y = 1500 – 10000R
Y 500 700 900 1100 1300 1500
R 0.1
R 0.12
IS曲线
0.08 0.1
0.06
0.08 0.06
0.04 0.04
0.02
0.02 0
Y
0
500
700
900 1100 1300 1500
I I2
I
Y = 2350 – 17500R
❖ Ms = 800 ❖ Mt = 120 + 0.4Y ❖ Ma = 240 - 3000r LM 曲线
Y = 1100 + 7500R
R = 0.05 （5%） Y = 1475
5.3 产品市场和货币市场均衡： IS-LM模型
两市场的相互影响：
❖货币市场： ❖产品市场：
IS 曲线 LM曲线
均衡的 (r，y)
当 L1=ky
L2= - hr 时
r k ym hh
y m hr kk
产品市场和货币市场的一般均衡介绍
❖ 投资与利率之间的这种函数关系可用图3-1表示。 ❖ 图中的投资需求曲线，又称投资的边际效率曲线
，投资的边际效率是从资本的边际效率这一概念 引申而来的。
二、资本的边际效率
❖ 资本边际效率是凯恩斯提出的一个概念，按照他 的定义，资本边际效率是一种贴现率，这种贴现 率正好使一项资本物品在使用期内各预期收益的 现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成 本。
❖西方学者认为，投资边际效率曲线能更精 确地表示投资和利率的关系，因此，西方 经济学著作一般都用投资边际效率曲线MEI 来表示利率与投资量的关系，即投资曲线 一般指MEI曲线。
四、预期收益与投资
❖投资需求除了受投资成本即实际利率的影 响外，还会受到其他因素的影响，如投资 预期收益，即一个投资项目在未来各个时 期估计可得到的收益。影响投资预期收益 的因素有很多，主要有：
❖ 若利率为5.5%，则仅有项目A投资有利，此时投资额为 100万元，即项目A的投资额。如果利率为3.5%，项目A 、B、C都可以投资，投资总额为450万元，即三个项目的 投资额总和。如果利率为1.5%，项目A、B、C、D、E都 是可以投资的，投资总额将为700万元。可见，对这个企 业来说，利率越低，投资需求量越大；利率越高，投资需 求量越小。因此，图3-2中各个长方形顶端所形成的折线 就是该企业的资本边际效率曲线。
MEC(%) r(%)
MEC
0
i
图3-4 资本的边际效率曲线
❖ 这条资本边际效率曲线表明，投资量和利率之间 存在反方向的变动关系；利率越高，投资量越小 ；利率越低，投资量越大。在资本边际效率既定 的条件下，市场利率越低，投资的预期收益率相 对而言也就会越高，投资就越多；而市场利率越 高，投资的预期收益率相对而言也就会越低，投 资就越少。因此，与资本边际效率相等的市场利 率是企业投资的最低参考界限。
曼昆《中级宏观经济学》课件03产品市场和货币市场的一般均衡
假定Ⅰ
i
Ⅰ i* a LM
b
Ⅱ
d Ⅳ IS
c Y*
Ⅲ
Y
0
假定Ⅱ
i
Ⅰ i* a LM
b
Ⅱ
d Ⅳ IS
c Y*
Ⅲ
Y
0
2.均衡的变动：比较静态分析
（1）模型的结构 （2）几何描述 （3）代数描述
（1）模型的结构
外生变量：A0，Ms，P 参数：KI，d，k，h 内生变量：Y，i A0——Ca，I0，Ga，Xa，Ma，Ta，Tra 均衡的变动主要指外生变量的变动引起 的源自（2）代数方法推导
IS曲线的代数方程式： IS：i=A0/d-Y/（d×KI） IS：Y=KI×A0-K×d×I Y=KI×A= KI×(A0-d×i)=KI×A0-KI×d×i
A0 1 IS : i Y d d KI
（2）代数方法推导
A0 1 IS : r Y d d KI i r
（2）代数方法推导
IS曲线的代数方程式： IS：i=A0/d-Y/（d×KI），其中， A0=Ca+I0+Ga+CY×（Tra-Ta）+Xa-Ma KI=1/[1-CY （1-t）+MY] 纵截距：A0/d （Y=0，i=A/d） 横截距：A0×KI （i=0，Y=A×KI） 斜率：-1/（d×KI）
3. IS曲线的斜率——形状
KI↓ and d↓→1/（d×KI）↑→IS曲线陡峭 KI↑ and d↑→1/（d×KI）↓→IS曲线平缓 CY↑and t，MY↓→KI↑ CY↓and t，MY↑→KI↓
4. IS曲线的移动——位置
产品市场和货币市场的一般均衡课件
供求关系
供给和需求的变化会影响市场均 衡。
利率水平
货币市场利率的变化会影响市场 均衡。
宏观经济环境
宏观经济因素会对市场均衡产生 影响。
实例分析
通过具体实例分析产品市场和货币市场的一般均衡情况。
实例1: 房地产市场
房地产需求和供给对货币市场和产品市场均衡有影响。
实例2: 股票市场
股票市场的波动对货币市场和产品市场均衡产生影响。
2
货币市场均衡条件
货币供给等于货币需求，即货币的供给量和货币的需求量相等。
产品市场和货币市场的关联
探讨产品市场和货币市场之间的紧密关系及相互影响。
产品市场影响货币市场
需求和供给的变化会影响货币的需求和供给。
货币市场影响产品市场
货币的供给和利率水平会影响投资和消费者的 购买力。
影响市场均衡的因素
解析影响产品市场和货币市场均衡的因素。
产品市场和货币市场的一 般均衡课件
本课件介绍产品市场和货币市场的一般均衡模型，讲解市场均衡的概念和原 理，并探讨产品市场和货币市场的关联及影响市场其中包括产品市场的均衡条件和货币市场的均衡条件。
1
产品市场均衡条件
需求和供给在价格上达到平衡，消费者愿意购买的量等于生产者愿意提供的量。
结论和要点
总结产品市场和货币市场的一般均衡模型，强调结论和要点。
1 产品市场和货币市场的关联
两个市场紧密相连，相互影响。
2 影响市场均衡的因素
供求关系、利率水平和宏观经济环境等都会对市场均衡产生影响。
马列工程西方经济学PPT_宏观_第11章.pptx
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用IS-LM模型解释经济的短期波动
IS曲线和LM曲线的交点决定了国民收入水平。当这些曲线中的一条受到外来冲击移动时，经济的短期均衡变动了，国民收入会发生短期波动。下面我们考虑：一、财政政策是如何使IS曲线移动并改变短期均衡。二、货币政策是如何使LM曲线移动并改变短期均衡。三、货币与财政政策的相互作用
第10页/共38页
正如我们从凯恩斯交叉图知道的，收入水平也取决于财政政策（即G和T）。之前我们使G和T固定不变，构建IS曲线，也就是说IS曲线是根据既定的财政政策画出来的。当财政政策变动时，IS曲线也会发生移动。增加产品与服务需求的财政政策（如减税或者增加政府购买）使得IS曲线向外（右）移动。反之，减少产品与服务需求的财政政策变动使得IS曲线向内（左）移动。下面我们通过凯恩斯交叉图来看政府购买的增加如何使得IS曲线移动。
第30页/共38页
第三节 产品市场和货币市场的共同均衡
一、财政政策是如何使IS曲线移动并改变短期均衡
政府的财政政策主要包括政府购买和税收政策，下面我们就考虑这两种情况：政府购买的变动：图11-11所示，政府购买的增加使得IS曲线向右移动。这将导致均衡的利率和收入都增加。税收的变动：图11-12所示，减少税收使得IS曲线向右移动。这将导致均衡的利率和收入都增加。注意：在IS-LM模型中扩张型的财政政策使得利率也增加了，所以此时由财政政策刺激增加的收入小于之前凯恩斯交叉图中收入的增加。
第18页/共38页
第二节 货币市场的均衡：LM曲线
四、LM曲线的推导
有两种思路可以推出LM曲线所下图所示的利率与产出水平的正相关关系。
第19页/共38页
凯恩斯认为收入也是影响货币需求的一个重要因素。人们的收入水平越高，对货币的需求量就越大。所以现在让我们将Y放回到货币需求函数：LM曲线是使得实际货币余额供求平衡的所有 r 和Y组合的轨迹图 。LM曲线方程是：
用IS-LM模型解释经济的短期波动
IS曲线和LM曲线的交点决定了国民收入水平。当这些曲线中的一条受到外来冲击移动时，经济的短期均衡变动了，国民收入会发生短期波动。下面我们考虑：一、财政政策是如何使IS曲线移动并改变短期均衡。二、货币政策是如何使LM曲线移动并改变短期均衡。三、货币与财政政策的相互作用
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正如我们从凯恩斯交叉图知道的，收入水平也取决于财政政策（即G和T）。之前我们使G和T固定不变，构建IS曲线，也就是说IS曲线是根据既定的财政政策画出来的。当财政政策变动时，IS曲线也会发生移动。增加产品与服务需求的财政政策（如减税或者增加政府购买）使得IS曲线向外（右）移动。反之，减少产品与服务需求的财政政策变动使得IS曲线向内（左）移动。下面我们通过凯恩斯交叉图来看政府购买的增加如何使得IS曲线移动。
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第三节 产品市场和货币市场的共同均衡
一、财政政策是如何使IS曲线移动并改变短期均衡
政府的财政政策主要包括政府购买和税收政策，下面我们就考虑这两种情况：政府购买的变动：图11-11所示，政府购买的增加使得IS曲线向右移动。这将导致均衡的利率和收入都增加。税收的变动：图11-12所示，减少税收使得IS曲线向右移动。这将导致均衡的利率和收入都增加。注意：在IS-LM模型中扩张型的财政政策使得利率也增加了，所以此时由财政政策刺激增加的收入小于之前凯恩斯交叉图中收入的增加。
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第二节 货币市场的均衡：LM曲线
四、LM曲线的推导
有两种思路可以推出LM曲线所下图所示的利率与产出水平的正相关关系。
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凯恩斯认为收入也是影响货币需求的一个重要因素。人们的收入水平越高，对货币的需求量就越大。所以现在让我们将Y放回到货币需求函数：LM曲线是使得实际货币余额供求平衡的所有 r 和Y组合的轨迹图 。LM曲线方程是：
产品市场和货币市场的一般均衡(PPT 83页)
第三节 利率的决定
2.三个货币需求动机 （1）交易动机
交易动机指个人和企业需要货币是为了进行正常 的交易活动。出于交易动机的货币需求量主要决定于 收入，与收入成正比。
（2）谨慎动机（预防性动机） 谨慎动机指为预防意外支出而持有一部分货币
的动机。这一动机基础上产生的货币需求量也和收 入成正比。
L1表示交易动机和谨慎动机所产生的全部实际 货币需求量，y表示实际收入，则：
图14—14 LM曲线的三个区域
三、LM曲线的移动—— m 发生变动 h
1.名义货币供给量M变动的影响 在价格水平不变时，M增加，LM曲线向右移动，
反之，LM曲线向左移动。
r ky m hh
图14—15 货币供给量变动使LM曲线移动
2.价格水平的变动的影响 价格水平P上升，实际货币供给量m就变小，LM曲
图14—1 投资函数
三、资本边际效率及资本边际效率曲线
1.现值的公式
以r表示利率，R0表示本金，Rn为第n年的本利和
Rn R（0 1 r） n
设利率和本利和为已知，求本金，则Rn的现值R0为：
R0
（1
Rn r）n
2.资本边际效率的概念 资本边际效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现
率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值 之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。
3.资本边际效率的公式表达
R R1 R2 R3 Rn J
1 r (1 r)2 (1 r)3
(1 r)n (1 r)n
R为资本物品的供给价格；价格R1,R2,R3,…，Rn为
不同年份（或时期）的预期收益；J代表该资本品在
n年末时的报废价值；r代表资本边际效率。
4.资本边际效率、市场利率与投资 投资是否值得取决于资本边际效率 r 与市场利
第十四章产品市场和货币市场同时均衡ISLM模型ppt课件
投资波动是引起经济周期波动的主要原因。
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8
经济发展的格局：
我国
国外
I NX C
C I NX
为什么要改变这样的经济发展格局，让消费走在前面成为国民经济
增长的主要推动力？
NX受世界经济影响，特别是我国的外贸依存度达到50％以上；过
度依赖I则会引起一些行业产能过剩；依赖C的发展，才能实现国民收
入的稳步持续增长。
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9
投资理论：
在整个国民经济中，投资所占的比重不算大，但投资理论更为重 要，为什么？
1）投资相比消费的波动更大。不论繁荣还是衰退，每次经济波动， 都与投资有密切关系。每次波动前后，投资都在大幅度的增加或减少。 每次经济复苏，都伴随着投资的增加。
2）影响投资的因素复杂，还受到风险、预期等因素的影响。 3）宏观经济政策与投资的关系更密切，财政、货币都是刺激投资， 通过影响投资，进而影响国民收入。
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4
分析思路：
逐步放松假设的过程
简化模型
普遍模型
外生变量变为内生变量的过程
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5
问题1：为什么产品市场中的国民收入要受到货币市场r的影响？
Y=C+I+G+NX 产品市场的均衡国民收入Y受到I的影响，而I又受到r的影响。 产品市场Y↑→货币市场货币需求↑（货币供给不变） →r↑ →产 品市场中I↓→国民收入Y↓。 所以，产品市场和货币市场其实是相互影响的。
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18
资本边际效率MEC：
例：企业要购买一台设备，价格为30000元，三年 报废。知道每年的预期收益，第一年11000元、第二年 12100元、第三年13310元。求贴现率MEC？
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8
经济发展的格局：
我国
国外
I NX C
C I NX
为什么要改变这样的经济发展格局，让消费走在前面成为国民经济
增长的主要推动力？
NX受世界经济影响，特别是我国的外贸依存度达到50％以上；过
度依赖I则会引起一些行业产能过剩；依赖C的发展，才能实现国民收
入的稳步持续增长。
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9
投资理论：
在整个国民经济中，投资所占的比重不算大，但投资理论更为重 要，为什么？
1）投资相比消费的波动更大。不论繁荣还是衰退，每次经济波动， 都与投资有密切关系。每次波动前后，投资都在大幅度的增加或减少。 每次经济复苏，都伴随着投资的增加。
2）影响投资的因素复杂，还受到风险、预期等因素的影响。 3）宏观经济政策与投资的关系更密切，财政、货币都是刺激投资， 通过影响投资，进而影响国民收入。
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4
分析思路：
逐步放松假设的过程
简化模型
普遍模型
外生变量变为内生变量的过程
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5
问题1：为什么产品市场中的国民收入要受到货币市场r的影响？
Y=C+I+G+NX 产品市场的均衡国民收入Y受到I的影响，而I又受到r的影响。 产品市场Y↑→货币市场货币需求↑（货币供给不变） →r↑ →产 品市场中I↓→国民收入Y↓。 所以，产品市场和货币市场其实是相互影响的。
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18
资本边际效率MEC：
例：企业要购买一台设备，价格为30000元，三年 报废。知道每年的预期收益，第一年11000元、第二年 12100元、第三年13310元。求贴现率MEC？
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PV
= （1
R +
r）
+ （1
R +
r）²
+ （1
R + r）³
+···+
R （1+r）n
=
R
[
1 （1+r）
1 + （1+r）²
+
1 （1+r）³
+···+
1 （1+r）n
]
因为：
（1
1 + r）
+
1 （1+r）²
+
1 （1+r）³
+···+ 1 （1+r）n
=
1 r
所以:
PV =
R r
这种现值贴现法用途很广，不仅可以用于企业投资决策， 还可以用于一切未来收入的现值贴现，从而对作出其他决策也 同样适用。
一、实际利率和投资
经济学所讲的投资，是指资本形成，即社会 实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的 增加，新住宅的建筑等，其中主要是厂房、 设备的增加。
投资是内生变量，决定投资的因素有很 多，主要的因素有实际利率、预期收益率和 投资风险等。
实际利率=名义利率- 通货膨胀率
投资函数：i=i（r）= e - d r
Hale Waihona Puke R0=R1 （1 +
r）
=
105 1+5%
= 100美元
n 年后的 Rn 现值是：
R0
=
R （1 +
n
r）n
例： 假定一笔投资在未来1、2、3 ···n年中每年
所带来的收益为R1， R2， R3 ···Rn，在n年中每年的贴现率 为r，则这各年收益之和的现值（PV）就可以用下列公式计算：
PV =
R1
3、资本边际效率求证 如教科书中举例：
11000 R0 = （1+10%）
+
12100 （1+10%）²
+
13310 （1+10%）³
= 10000 + 10000 + 10000 = 30000
假定资本物品不是在3年中而是在n年中报废，并且在 使用终了时还有残值，则资本边际效率的公式为：
R1
R2
R=
+
（1+r） （1+r）²
R3
Rn
+
+···+
（1+r）³
（1+r）n
J +
（1+r）n
公式
R
R1 (1 r)
R2 (1 r)2
...
+
（1 + r）
R2 （1 + r）²
+
R3
+···+ R n
（1 + r）³
（1 + r）n
设一笔投资可以用3年，每一年提供的收益为5000元，第二 年提供的收益为4000元，第三年提供的收益为2000元，贴现率 为6%，则这笔投资所提供的未来三年中收益的现值就是：
5000元
4000元
PV =
+
（1 + 0.06） （1 + 0.06）2
是指资本收益的贴现率（指将未来值折算 成现值的利率），这种贴现率正好使一项资 本物品在使用期内各预期收益的现值之和等 于这项资本品的供给价格或重置成本。
２、什么是贴现率和现值
假定本金为１００美元，年利率为５％，则：
第１年本利和：１００×（１＋５％）＝１０５美元 第２年本利和：１００×（１＋５％）²＝１１０.2５美元 第3年本利和： １００×（１＋５％）³＝１１5.70美元
而且，在按不同的利率进行贴现时所得出的现值也是 不同的，如果把上例中，贴现率改为4%，则为：
5000元
4000元
2000元
PV =
+
（1 + 0.04） （1 + 0.04）2
+ （1 + 0.04）3
= 4808元 + 3698元 + 1778元 = 10248元
如果每年的收益相等，则现值贴现分式也可写为：
···
以r表示利率,R0表示本金， R1 、R2 、R3分别表示第1年、第 2年、第3年的本利和，则各年本利和为：
R1 = R0（1+ r） R2 = R1（1+ r）= R0（1+ r）² R3 = R2（1+ r）= R0（1+ r）³
··· R n = R0（1 + r）n
设本利和与利率为已知，利用公式可求本金：
+ 2000元
（1 + 0.06）3
= 4717元 + 3560元 + 1679元 = 9956元
由上例可以看出,现值贴现法是很重要的。如不进行 现值贴现，这笔投资的收益为（5000元+4000元+2000元） =11000元。但由于有利率因素，这笔投资在3年中所带来 的总收益按现值计算只有9956元。可见在考虑投资决策时 必须对未来收益进行贴现，换算为现值。
《宏观经济学》
第三章
产品市场和货币市场的一般均衡
市场经济不但是产品经济，还是货币经济，不但 有产品市场，还有货币市场，而且这两个市场是相互 影响，相互依存的：产品市场上总产出或总收入增加 了，需要使用货币的交易量也会增加。在利率不变时， 货币需求会增加，如果货币供应量不变，利率会上升。 而利率上升，会影响投资支出，从而对整个产品市场 发生影响。
美国1959-2002年的投资与GDP
45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000
0
120000 100000 80000 60000 40000 20000 0
2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 1986 1981 1976 1971 1966 1963 1958 1952
Y 利率不变 L 货币供给不变 r
i AE Y
产品市场上的国民收入和货币市场上的利率水平 正是在这两个市场的相互影响过程中被共同决定的。
本章就来说明产品市场和货币市场一般均衡的
IS—LM模型。
第一节
投资的决定
补充：投资的典型事实 投资占GDP的比重比总消费的低
投资占GDP比重的国际/地区比较
投资波动比GDP波动更大
资本积累 GDP
中国1952-2002年的投资与GDP
（非住宅）固定资产投资最重要
美国1959-2002年间投资的构成
投资率越高，经济体越富裕
小结
• 投资典型事实 – 投资所占比重不是很大，但波动大 – 非住宅投资最重要 – 投资与经济体的富裕程度高度相关
• 投资非常重要 –投资波动与经济波动密切相关 –投资是宏观经济政策传导的“桥梁” –投资关系到经济体的长期增长
r%
投资需求曲线
r1
i=1250-250r
r2
0
i1 i2
i
e——自发投资，不依存于利率的变动而变动的投资 d——投资对利率的敏感程度
投资是利率的减函数，利率上升，投资需求 减少；反之利率下降，投资需求增加。
二、资本边际效率的意义
1、资本边际效率(MEC)
MEC： Marginal Efficiency of Capital