【风险管理】第8章利率风险管理
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在存贷款合同中隐含着客户的选择权，即 客户可根据意愿选择是否提前归还贷款本 息、提前支取存款，而商业银行对此只能 被动应对
利率风险的类型
五、成熟期不相匹配的风险（MaturityMismatch Risk）
六、净利息头寸风险（Net Interest Position Risk） 净利息头寸 = 生息资产总额 – 有息负债总额
利率风险类型
三、基本点风险（Basis Risk） 在计算资产收益和负债成本时，采用了不同
类别的基准利率，当基准利率的调整不一致 时造成的风险叫基本点风险，又叫基准风险 表现形式： 存贷款利率波动不一致 短期存贷款利差波动与长期存贷款利差波动 不一致
利率风险的类型
四、内含选择权风险(Embeded Option Risk)
利率敏感性缺口度量法及管理策略
利率敏感性缺口度量法
一、利率敏感性缺口度量法定义
由于金融机构账面利息收入与利息支出随 利率水平变化，利率敏感性缺口度量法衡 量某一特定期间内银行净利息收入对市场 利率的敏感程度
Baidu Nhomakorabea
利率敏感性缺口度量法
（一）利率敏感性负债与利率敏感性资产
定义：指在一定时期内到期或需要重定价 的资产和负债
利率风险的定义
建设银行2014年资产负债表
表外头寸 表外业务（Off-Balance Sheet Activities， OBS），是指商业银行所从事的，按照通 行的会计准则不列入资产负债表内，不影 响其资产负债总额，但能影响银行当期损 益，改变银行资产报酬率的经营活动
利率风险的成因
1、利率水平的预测和控制的不确定性 商业银行定价能力受到限制，必须与市场 利率水平保持一致
100
100 所有者权益 100
300 总额
300
利率风险类型
二、收益率曲线风险(Yield Curve Risk) 收益率曲线是将各种期限不同的债券收益
率用一条线在图表上连接起来而形成的曲 线 收益率曲线风险是指由于收益曲线斜率的 变化导致期限不同的两种债券的收益率之 间的差幅发生变化而产生的风险
2、资产负债的期限结构不对称性
利率风险的成因
3、商业银行为保持流动性而导致利率风险
4、非利息收入业务对利率变化越来越敏感
非利息收入指商业银行除利差收入之外的营业 收入，主要是中间业务收入和咨询、投资等活 动产生的收入
利率风险的类型
一、重新定价风险（Reprising Risk） 二、收益曲线风险(Yield Curve Risk) 三、基准风险（Basis Risk） 四、内含选择权风险（Embeded Option Risk） 五、成熟期不相匹配的风险（Maturity-Mismatch Risk） 六、净利息头寸风险（Net Interest Position Risk）
主要包括浮动利率的资产和负债、短期贷 款和证券等
资产 现金 半年期贷款 10年期贷款 总额
利率敏感性缺口度量法
负债
100 活期存款
100
100 3年期存款
150
100 所有者权益
50
300 总额
300
利率敏感性缺口度量法
（二）利率敏感性缺口 利率敏感性缺口（RSG） ＝利率敏感性资产RSA﹣利率敏感性负债RSL 利率敏感性缺口用于衡量金融机构净利息收入
对市场利率的敏感程度 资金缺口有三种状态：正缺口、零缺口和负缺
口
利率敏感性缺口度量法
利率变化时，不同定价缺口的利息收入 、利息支出以及净利息收入的变化
正缺口 负缺口
利率 利息 GAP 变化 收入 ＞0 ↑ ↑ ＞0 ↓ ↓ ＜0 ↑ ↑
＜0 ↓ ↓
利息 净利息
支出 收入
＞
↑↑
＞
↓↓
＜
↑↓
＜
↓↑
利率敏感性缺口度量法
净利息收入=总利息收入-总利息支出
总利息收入= 利率敏感型资产收入+非利率敏感型资产收入 = 敏感资产*R1 + 非敏感资产*R2
总利息支出= 利率敏感型负债支出+非利率敏感型负债支出 = 敏感负债*R3 + 非敏感负债*R4
净利息收入 =(敏感资产*R1+非敏感资产*R2)–(敏感负债*R3+非敏感负债*R4)
第二节 利率风险的度量
利率风险的度量
利率敏感性缺口度量法——以银行资产、负 债的账面价值为基础，讨论利率对净利息收 入的影响
持续期缺口度量法——以银行资产、负债的 市场价值为基础，分析了利率变动对资产和 负债市场价值的冲击及其对净值的影响
利率风险的度量
动态模拟分析度量法——模拟利率的未来走 势及其对现金流量的影响，从利率变化对收 益和经济价值的潜在影响进行详细的评估
第8章 利率风险管理
本章要点
主要内容 -利率风险的种类（重点掌握） -利率风险的度量（重点掌握） - 利率风险管理工具（掌握） - 利率风险管理策略（了解）
第一节 利率风险概述
利率风险的定义
利率风险的定义：在利率市场化条件下 ，由于利率波动而引起的金融机构资产 、负债和表外头寸市场价值的变化，从 而导致金融机构市场价值和所有者权益 损失的可能性
利率风险的类型
一、重新定价风险（Reprising Risk）
定义：又称为期限错配风险，指由于银行 资产与负债到期日的不同（对固定利率而 言）或是重新定价的时间不同（对浮动利 率而言）而产生的风险
资产 现金 半年期贷款 10年期贷款 总额
利率风险的类型
负债
100 活期存款
100
100 3年期借款
假设X%>0
利率敏感性缺口度量法
当GAP=敏感资产- 敏感负债=0 (敏感资产-敏感负债)*X = 0，新净利息收入 = 原净利息收入
当GAP=敏感资产- 敏感负债>0 (敏感资产- 敏感负债)*X > 0，新净利息收入 > 原净利息收入
= 敏感资产*R1-敏感负债*R3 + 非敏感资产*R2 -非敏感负债*R4
= 敏感资产*R1-敏感负债*R3 + M
利率敏感性缺口度量法
原净利息收入= 敏感资产*R1- 敏感负债*R3 + M 设利率变动为X% 新净利息收入 = 敏感资产*(R1+X)- 敏感负债*(R3+X) + M = 敏感资产*R1+敏感资产*X- 敏感负债*R3 - 敏感负债*X +M = 敏感资产*R1 -敏感负债*R3 + M + (敏感资产-敏感负债)*X = 原净利息收入 +(敏感资产 - 敏感负债)*X
利率风险的类型
五、成熟期不相匹配的风险（MaturityMismatch Risk）
六、净利息头寸风险（Net Interest Position Risk） 净利息头寸 = 生息资产总额 – 有息负债总额
利率风险类型
三、基本点风险（Basis Risk） 在计算资产收益和负债成本时，采用了不同
类别的基准利率，当基准利率的调整不一致 时造成的风险叫基本点风险，又叫基准风险 表现形式： 存贷款利率波动不一致 短期存贷款利差波动与长期存贷款利差波动 不一致
利率风险的类型
四、内含选择权风险(Embeded Option Risk)
利率敏感性缺口度量法及管理策略
利率敏感性缺口度量法
一、利率敏感性缺口度量法定义
由于金融机构账面利息收入与利息支出随 利率水平变化，利率敏感性缺口度量法衡 量某一特定期间内银行净利息收入对市场 利率的敏感程度
Baidu Nhomakorabea
利率敏感性缺口度量法
（一）利率敏感性负债与利率敏感性资产
定义：指在一定时期内到期或需要重定价 的资产和负债
利率风险的定义
建设银行2014年资产负债表
表外头寸 表外业务（Off-Balance Sheet Activities， OBS），是指商业银行所从事的，按照通 行的会计准则不列入资产负债表内，不影 响其资产负债总额，但能影响银行当期损 益，改变银行资产报酬率的经营活动
利率风险的成因
1、利率水平的预测和控制的不确定性 商业银行定价能力受到限制，必须与市场 利率水平保持一致
100
100 所有者权益 100
300 总额
300
利率风险类型
二、收益率曲线风险(Yield Curve Risk) 收益率曲线是将各种期限不同的债券收益
率用一条线在图表上连接起来而形成的曲 线 收益率曲线风险是指由于收益曲线斜率的 变化导致期限不同的两种债券的收益率之 间的差幅发生变化而产生的风险
2、资产负债的期限结构不对称性
利率风险的成因
3、商业银行为保持流动性而导致利率风险
4、非利息收入业务对利率变化越来越敏感
非利息收入指商业银行除利差收入之外的营业 收入，主要是中间业务收入和咨询、投资等活 动产生的收入
利率风险的类型
一、重新定价风险（Reprising Risk） 二、收益曲线风险(Yield Curve Risk) 三、基准风险（Basis Risk） 四、内含选择权风险（Embeded Option Risk） 五、成熟期不相匹配的风险（Maturity-Mismatch Risk） 六、净利息头寸风险（Net Interest Position Risk）
主要包括浮动利率的资产和负债、短期贷 款和证券等
资产 现金 半年期贷款 10年期贷款 总额
利率敏感性缺口度量法
负债
100 活期存款
100
100 3年期存款
150
100 所有者权益
50
300 总额
300
利率敏感性缺口度量法
（二）利率敏感性缺口 利率敏感性缺口（RSG） ＝利率敏感性资产RSA﹣利率敏感性负债RSL 利率敏感性缺口用于衡量金融机构净利息收入
对市场利率的敏感程度 资金缺口有三种状态：正缺口、零缺口和负缺
口
利率敏感性缺口度量法
利率变化时，不同定价缺口的利息收入 、利息支出以及净利息收入的变化
正缺口 负缺口
利率 利息 GAP 变化 收入 ＞0 ↑ ↑ ＞0 ↓ ↓ ＜0 ↑ ↑
＜0 ↓ ↓
利息 净利息
支出 收入
＞
↑↑
＞
↓↓
＜
↑↓
＜
↓↑
利率敏感性缺口度量法
净利息收入=总利息收入-总利息支出
总利息收入= 利率敏感型资产收入+非利率敏感型资产收入 = 敏感资产*R1 + 非敏感资产*R2
总利息支出= 利率敏感型负债支出+非利率敏感型负债支出 = 敏感负债*R3 + 非敏感负债*R4
净利息收入 =(敏感资产*R1+非敏感资产*R2)–(敏感负债*R3+非敏感负债*R4)
第二节 利率风险的度量
利率风险的度量
利率敏感性缺口度量法——以银行资产、负 债的账面价值为基础，讨论利率对净利息收 入的影响
持续期缺口度量法——以银行资产、负债的 市场价值为基础，分析了利率变动对资产和 负债市场价值的冲击及其对净值的影响
利率风险的度量
动态模拟分析度量法——模拟利率的未来走 势及其对现金流量的影响，从利率变化对收 益和经济价值的潜在影响进行详细的评估
第8章 利率风险管理
本章要点
主要内容 -利率风险的种类（重点掌握） -利率风险的度量（重点掌握） - 利率风险管理工具（掌握） - 利率风险管理策略（了解）
第一节 利率风险概述
利率风险的定义
利率风险的定义：在利率市场化条件下 ，由于利率波动而引起的金融机构资产 、负债和表外头寸市场价值的变化，从 而导致金融机构市场价值和所有者权益 损失的可能性
利率风险的类型
一、重新定价风险（Reprising Risk）
定义：又称为期限错配风险，指由于银行 资产与负债到期日的不同（对固定利率而 言）或是重新定价的时间不同（对浮动利 率而言）而产生的风险
资产 现金 半年期贷款 10年期贷款 总额
利率风险的类型
负债
100 活期存款
100
100 3年期借款
假设X%>0
利率敏感性缺口度量法
当GAP=敏感资产- 敏感负债=0 (敏感资产-敏感负债)*X = 0，新净利息收入 = 原净利息收入
当GAP=敏感资产- 敏感负债>0 (敏感资产- 敏感负债)*X > 0，新净利息收入 > 原净利息收入
= 敏感资产*R1-敏感负债*R3 + 非敏感资产*R2 -非敏感负债*R4
= 敏感资产*R1-敏感负债*R3 + M
利率敏感性缺口度量法
原净利息收入= 敏感资产*R1- 敏感负债*R3 + M 设利率变动为X% 新净利息收入 = 敏感资产*(R1+X)- 敏感负债*(R3+X) + M = 敏感资产*R1+敏感资产*X- 敏感负债*R3 - 敏感负债*X +M = 敏感资产*R1 -敏感负债*R3 + M + (敏感资产-敏感负债)*X = 原净利息收入 +(敏感资产 - 敏感负债)*X