新三板培训资料
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新三板培训资料
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
2020年4月4日星期六
培训目录
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
什么是新三板
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
新三板的由来
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•新三板介绍
•当今中国资本市场的层次
•1990年成立 •（上交所代码：60XXXXX、深交所代码： 000XXX）
•1，“新三板”针对的是在创立初期，有一定产品 ，有一定模式，处于发展初期的股份制公司。
•2，可以通过价格发现、引入风险投资、私 募增资、银行贷款方式增强挂牌企业的融资 能力。 •3，通过规范运转、适度信息披露、相关部门监 管等。可以促进挂牌企业健全治理结构，熟悉资 本市场，促进试点企业尽快达到创业板上市公司 的要求。
•1，各种成本上升 •2，社会竞争力大 •3，企业缺资金
•新三板与多层次资本市场的关系
•在国外成熟的资本市场体系里，场外市场企业的数量最多，在金字塔的底部。 主板的大企业在金字塔的顶部，数量最少。而我国恰恰相反，最先并长久以来发 展的是主板和中小板，2009年推出创业板。呈倒金字塔型发展
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•2004年成立 •（深交所代码：002XXX）
•2009年成立 •（深交所代码300XXX ）
•2006年试点 ，2013年底扩容至全国 •（代码：43XXXX,83XXXX,87XXXX,80XXXX）
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
新三板分为“基础层”和“创新层” •新三板
•基础层
•创新层
•基础层主要针对挂牌以来交易量小 或交易极其偶发，无融资记录的企 业；还包括有交易有融资记录，暂 不满足创新层准入标准的企业。
市场结构及监管
•多层次 •资本市场
•多层次资本市场结构
•场内市场
•场外市场
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•上海证券 •交易所
•深圳证券 •交易所
•地方自行管理
•全国股份 •转让系统
•证监会统一监管
•券商柜台 交易系统
•区域股权 交易市场
新三板投资方式—参与定增
新三板定增，又称新三板定向发行，是指申请挂牌公司、挂牌公司向 特定对象发行股票的行为。
•全国性证券交易所只有三家，新三板与沪深交易所具有相同高度的法律地位。
上海交易所————深圳交易所————新三板 证监会统一监管
•股份公 开转让
•随着《非上市公司管理办法》的出台实施， 在新三板挂牌的公司，在法律地位上，也可以
比同在沪深交易所上市的公司————即都是公众 公司。
•融资
•新三板
•并购
路漫漫其修远兮,
吾将上下而求索
•2
•新三板的交易制度
•做市商制度
•放宽股票 •限售规定
•股东人数可以 •超过200人
•交易量限定
路漫漫其修远兮,
吾将上下而求索
•7
新三板挂牌条件
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
新三板与主板的对比
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
投资品种对比
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•新三板的市场定位
•经济新活力•聚焦：“新三板”
•主板 •1690家
•主
板
•中小板 • 837家
•证监会统一监管
•创业板 • 605 家
•新三板 •11240家
•纳斯达 克
•区域性场外市场
•中国多层次的资本市场
•美国多层次的资本市场
•“新三板”打造中国的纳斯达克
路漫漫其修远兮,
吾将上下而求索
Байду номын сангаас•3
•新三板定位
➢ 特定对象：包括下列机构或者自然人： (一)公司股东； (二)公司的董事、监事、高级管理人员、核心员工； (三)符合投资者适当性管理规定的自然人投资者、法人投资者及其他经济组
织。 公司确定发行对象时，符合本条第二款第(二)项、第(三)项规定的投资者合
计不得超过35名。 核心员工的认定，应当由公司董事会提名，并向全体员工公示和征求意见，
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
我国中小企业的背景
•背景
•一、中小企业现状 •1，我我国企业总数约5000 万家，其中中小企业占97% •2，中小企业的贡献：占中 国60%以上的国内生产总值 ，50%以上的税收，80%的 就业 •3，中国中小企业直接融资 情况，我国5%，国际70%
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
创新层准入的三大标准
•如何区分 ？
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
国家为什么要搞新三板
• 在全国经济都不理想的大环境下国家需要发展需要经济 改革，随着房地产实仓的低迷导致GDP的下滑，中国经 济面临着严峻的考验，国家不得不推出一条新的出路， 级发展多层第的资本市场，因此国务院推出新三板这个 平台，就是为了帮助中小微企业发展，让企业和个人投 资者在这个平台上面合理和合法的进行股权转让，国家 打造新三板这一全新的全国性证券交易场所，给企业发 展提供更多的融资渠道，现在资金是很多中小企业发展 的瓶颈，国家又不可能无止境的发放贷款，于是国家搭 建一个股权交易平台来解决企业的资金瓶颈，企业获得 投资之后可以不断发展进而盈利，我们投资者也能找到 优质的成长性的企业，成为股东，最后投资者，企业， 国家三方获利。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
新三板政策扶持
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
发展史，发展前景
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•新三板交易所介绍
•全国中小企业股份转让系统（俗称”新三板“与沪、深交易所一样，是由国务 院批准设立的，纳入证监会统一监管的全国性证券交易场所。
新三板定向发行具有以下特点： 企业可以在挂牌前、挂牌时、挂牌后定向发行股票，发行后再备案
； 企业符合豁免条件则可进行定向发行，无须审核； 新三板定增属于非公开发行，针对特定投资者，不超过35人； 定向发行新增的股份不设立锁定期。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
定向增发
•主体：向特定对象发行股票导致股东累计超过200人，以及股东人数超过200人的 公众公司向特定对象发行股票两种情形。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•挂牌企业在达到3个标准中任意一个， •并满足最近3个月内实际成交天数占可 •成交天数的比例不低于50%，或者挂牌 •以来（包括挂牌同时）完成过融资的要 •求，并符合公司治理、公司运营规范性 •等共同标准的企业。
新三板公司为什么要分层，主要目的是什
么？
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
2020年4月4日星期六
培训目录
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
什么是新三板
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
新三板的由来
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•新三板介绍
•当今中国资本市场的层次
•1990年成立 •（上交所代码：60XXXXX、深交所代码： 000XXX）
•1，“新三板”针对的是在创立初期，有一定产品 ，有一定模式，处于发展初期的股份制公司。
•2，可以通过价格发现、引入风险投资、私 募增资、银行贷款方式增强挂牌企业的融资 能力。 •3，通过规范运转、适度信息披露、相关部门监 管等。可以促进挂牌企业健全治理结构，熟悉资 本市场，促进试点企业尽快达到创业板上市公司 的要求。
•1，各种成本上升 •2，社会竞争力大 •3，企业缺资金
•新三板与多层次资本市场的关系
•在国外成熟的资本市场体系里，场外市场企业的数量最多，在金字塔的底部。 主板的大企业在金字塔的顶部，数量最少。而我国恰恰相反，最先并长久以来发 展的是主板和中小板，2009年推出创业板。呈倒金字塔型发展
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•2004年成立 •（深交所代码：002XXX）
•2009年成立 •（深交所代码300XXX ）
•2006年试点 ，2013年底扩容至全国 •（代码：43XXXX,83XXXX,87XXXX,80XXXX）
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
新三板分为“基础层”和“创新层” •新三板
•基础层
•创新层
•基础层主要针对挂牌以来交易量小 或交易极其偶发，无融资记录的企 业；还包括有交易有融资记录，暂 不满足创新层准入标准的企业。
市场结构及监管
•多层次 •资本市场
•多层次资本市场结构
•场内市场
•场外市场
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•上海证券 •交易所
•深圳证券 •交易所
•地方自行管理
•全国股份 •转让系统
•证监会统一监管
•券商柜台 交易系统
•区域股权 交易市场
新三板投资方式—参与定增
新三板定增，又称新三板定向发行，是指申请挂牌公司、挂牌公司向 特定对象发行股票的行为。
•全国性证券交易所只有三家，新三板与沪深交易所具有相同高度的法律地位。
上海交易所————深圳交易所————新三板 证监会统一监管
•股份公 开转让
•随着《非上市公司管理办法》的出台实施， 在新三板挂牌的公司，在法律地位上，也可以
比同在沪深交易所上市的公司————即都是公众 公司。
•融资
•新三板
•并购
路漫漫其修远兮,
吾将上下而求索
•2
•新三板的交易制度
•做市商制度
•放宽股票 •限售规定
•股东人数可以 •超过200人
•交易量限定
路漫漫其修远兮,
吾将上下而求索
•7
新三板挂牌条件
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
新三板与主板的对比
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
投资品种对比
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•新三板的市场定位
•经济新活力•聚焦：“新三板”
•主板 •1690家
•主
板
•中小板 • 837家
•证监会统一监管
•创业板 • 605 家
•新三板 •11240家
•纳斯达 克
•区域性场外市场
•中国多层次的资本市场
•美国多层次的资本市场
•“新三板”打造中国的纳斯达克
路漫漫其修远兮,
吾将上下而求索
Байду номын сангаас•3
•新三板定位
➢ 特定对象：包括下列机构或者自然人： (一)公司股东； (二)公司的董事、监事、高级管理人员、核心员工； (三)符合投资者适当性管理规定的自然人投资者、法人投资者及其他经济组
织。 公司确定发行对象时，符合本条第二款第(二)项、第(三)项规定的投资者合
计不得超过35名。 核心员工的认定，应当由公司董事会提名，并向全体员工公示和征求意见，
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
我国中小企业的背景
•背景
•一、中小企业现状 •1，我我国企业总数约5000 万家，其中中小企业占97% •2，中小企业的贡献：占中 国60%以上的国内生产总值 ，50%以上的税收，80%的 就业 •3，中国中小企业直接融资 情况，我国5%，国际70%
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
创新层准入的三大标准
•如何区分 ？
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
国家为什么要搞新三板
• 在全国经济都不理想的大环境下国家需要发展需要经济 改革，随着房地产实仓的低迷导致GDP的下滑，中国经 济面临着严峻的考验，国家不得不推出一条新的出路， 级发展多层第的资本市场，因此国务院推出新三板这个 平台，就是为了帮助中小微企业发展，让企业和个人投 资者在这个平台上面合理和合法的进行股权转让，国家 打造新三板这一全新的全国性证券交易场所，给企业发 展提供更多的融资渠道，现在资金是很多中小企业发展 的瓶颈，国家又不可能无止境的发放贷款，于是国家搭 建一个股权交易平台来解决企业的资金瓶颈，企业获得 投资之后可以不断发展进而盈利，我们投资者也能找到 优质的成长性的企业，成为股东，最后投资者，企业， 国家三方获利。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
新三板政策扶持
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
发展史，发展前景
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•新三板交易所介绍
•全国中小企业股份转让系统（俗称”新三板“与沪、深交易所一样，是由国务 院批准设立的，纳入证监会统一监管的全国性证券交易场所。
新三板定向发行具有以下特点： 企业可以在挂牌前、挂牌时、挂牌后定向发行股票，发行后再备案
； 企业符合豁免条件则可进行定向发行，无须审核； 新三板定增属于非公开发行，针对特定投资者，不超过35人； 定向发行新增的股份不设立锁定期。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
定向增发
•主体：向特定对象发行股票导致股东累计超过200人，以及股东人数超过200人的 公众公司向特定对象发行股票两种情形。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
•挂牌企业在达到3个标准中任意一个， •并满足最近3个月内实际成交天数占可 •成交天数的比例不低于50%，或者挂牌 •以来（包括挂牌同时）完成过融资的要 •求，并符合公司治理、公司运营规范性 •等共同标准的企业。
新三板公司为什么要分层，主要目的是什
么？
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索