财务绩效评价

-100
180
280
无形资产
100 400 380
300
280
-20
资产合计： 8 200 8 800 9 500
600
1 300
700
流动负债
短期借款
800 1 000 1 150
200
350
150
项目
应付账款 应付职工薪酬
应付股利 流动负债合计：
非流动负债 长期借款 应付债券 非流动负债合计 负债合计 实收资本 资本公积 未分配利润 所有者权益合计 负债与权益合计
第三节 财务比率分析
二. 偿债能力分析
1 短期偿债能力分析
• 根据表9-1的有关数据，青山股份有限公司2010年末的 速动比率为：
速动比率 41401020 1.42 2200
• 一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际 上通常认为，速动比率等于1较为适当。如果速动比率小于1，则会使 企业面临较大的偿债风险；如果速动比率大于1，尽管债务偿还的安全 性很高，但却会因企业现金及应收账款资金占用过多而大大增加企业的 机会成本。
20世纪70－80年代的我国台湾知 名歌星万沙浪先生，曾以一曲《风从 哪里来》风靡海内外，若将这首歌的 歌词稍微改动，把“风”字改成“钱” 字，就变成了说明财务报表的好口诀： “钱从哪里来，要到哪里去？有谁能 告诉我，钱从哪里来？”
前两句歌词指的是资产负债表，它的目的是陈述组织资金的来 源及用途。后两句歌词是指其他三份财务报表，目的都在于解释 企业财务资源或股东权益的变动。接下来的歌词，对经历过亚洲 金融风暴、美国911恐怖袭击事件、SARS疫情的企业经理人与投 资人来说感触良多：“来得急，去得快，有欢笑，有悲哀……”
第三节 财务比率分析
三. 营运能力比率
1 应收账款周转率
• 应收账款周转率是企业一定时期内主营业务收入净额与平均应收账款余 额的比率，是反映应收账款周转速度的指标。
•
其计算公式为：
应收帐款周转率
主营业务收入净额 应收账款平均余额
• 其中：主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让
平均应收账款余额 应收账款余额年初数 应收账款余额年末数 2
表9-4 青山股份有限公司比较资产负债表 （单位：万元）
项目
2008 2009 2010 2009年比 2010年比 2010年比 年 年 年 2008年 +/ — 2008年 + /— 2009年 +/ —
资产：
流动资产:
货币资金
500 550 620
50
120
70
交易性金融资产 900 1 200 1 000
第二节 财务趋势分析
三. 趋势分析法的比较标准
实际与计划对比 本期与前期对比 本企业与同行业对比
第二节 财务趋势分析
三. 趋势分析法的比较标准
• 做一做： 根据你前面所找到的上市公司财务报
表，进行趋势分析。
第三节 财务比率分析
一. 比率分析法概述
构成比率又称结构比率，它是某项财务指标的各组成部分 数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。
应收帐款周转天数
360 应收帐款周转率
8（ 8 天）
第三节 财务比率分析
三. 营运能力比率
2 存货周转率
• 存货周转率是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额
的比率
存货周转率
主营业务成本 平均存货
• 其中： 平均存货 存货年初余额 存货年末余额
2
第三节 财务比率分析
三. 营运能力比率
2 存货周转率
2008 2009 年年 200 400 100 120 300 250
1 400 1 770
1 200 1 200 680 730
1 880 1 930 3 280 3 700 4 000 4 000
200 200 720 900 4 920 5 100 8 200 8 800
2010 2009年比 2010年比 2010年比
第三节 财务比率分析
三. 营运能力比率
1 应收账款周转率
• 由表9-1和表9-2的有关数据，青山股份有限公司的应收账款周转率为：
应收帐款周转率
1350
5800
1500 2
4.07（次）
• 应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低， 周转率高表明：
(1) 收账迅速，账龄较短； (2) 资产流动性强，短期偿债能力强； (3) 可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。 (4) 评价购买单位的信用程度
2 长期偿债能力分析
• 已获利息倍数，是指企业一定时期息税前利润与利息支出的 比率。
• 其计算公式为：
利息保障倍数
息税前利润 利息费用
• 其中：
息税前利润=利润总额+wk.baidu.com息支出
=净利润+所得税+利息支出
第三节 财务比率分析
二. 偿债能力分析
2 长期偿债能力分析
• 根据表9-2的有关数据，利息保障倍数为：
找一家上市公司的财务报表阅读一下，注 意阅读附注
第一节 财务绩效评价概述
四. 利用财务报表进行财务绩效评价的局限性
资料来源的局限性 分析方法的局限性
第二节 财务趋势分析
一. 绝对金额比较法
• 通过比较企业连续几期财务报表上相同项目的历史数据， 分析其增减变动的幅度及其原因，以判断企业财务状况的 发展趋势。
0 50 330 780 1 300
0 -330 -330 100 400
50 150 600 700
表9-4 青山股份有限公司比较资产负债表 （单位：万元）
第二节 财务趋势分析
二. 比较百分比法
• 比较百分比法是把连续几年财务报表项目的增减变动的 绝对数转化为百分比或比率，以揭示不同时期各项目增减变 动的程度，便于判断有关财务状况和经营成果的变动趋势。
300
100
-200
应收账款
1 200 1 350 1 500
150
300
150
存货
600 800 1020
200
420
220
其他非流动资产
流动资产合计 3 200 3 900 4 140
700
940
240
非流动资产
可供出售金融资产 1 000 700 900
-300
-500
-200
固定资产
3 900 3 800 4 080
• 由表9-1和表9-2的有关数据，青山股份有限公司的存货周转
第三节 财务比率分析
二. 偿债能力分析
2 长期偿债能力分析
• 长期偿债能力，指企业偿还长期负债的能力。企业长期偿债能力的衡 量指标主要有：
第三节 财务比率分析
二. 偿债能力分析
2 长期偿债能力分析
• 资产负债率又称负债比率，指企业负债总额对资产总额的比 率。它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重， 以及企业资产对债权人权益的保障程度。
财务绩效评价
学习目标
1、了解财务绩效评价的意义与内容。 2、了解财务绩效评价的基础。 3、掌握财务绩效评价的基本方法； 4、了解各种财务指标的经济意义 5、掌握运用各种财务指标进行偿债能力、营运能力和盈
利能力的分析。
许多企业人士喜欢膜拜 “四面佛”，据说能保佑企业 财运亨通。事实上，每个企业 本来就“供奉”着四张财务报 表，不妨将之视为引导竞争及 管理活动的“四面佛”。这四 份财务报表分别是资产负债表、 利润表、现金流量表、所有者 权益变动表。
问题：
1
资产负债表的主要内容是什么？它能提供哪些信息？
2
利润表的主要内容是什么？它与企业的筹资有什么 关系？
3
现金流量表的主要内容是什么？它对企业的资金管 理起到什么作用？
第一节 财务绩效评价概述
一. 财务绩效评价的意义
• 财务绩效评价是指人们利用财务报表等资料，从不同的侧面 对企业的财务状况和经营成果作出进一步的剖析、比较和评 价时所运用的一整套的技术和方法。 有利于企业改善经营管理，提高经济效益 有利于利益关系人作出正确的决策
政府兼具多重身份，对企业财务绩效评价会因身份的不同而异。 就企业总体来看，财务绩效评价可归纳为四个方面：偿债能力分 析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。
第一节 财务绩效评价概述
三. 财务绩效评价的基础
资产 负债表
财务报 表附注
利润表
现金 流量表
第一节 财务绩效评价概述
三. 财务绩效评价的基础
2 长期偿债能力分析
• 由表9-1的有关数据，青山股份有限公司2010年末的产 权比率为： 产权比率 3800 100% 66.67% 5700
• 资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧 重于提示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。
第三节 财务比率分析
二. 偿债能力分析
效率比率是某项经济活动中所费与所得的比例，反映投入 与产出的关系，如销售利润率、资产利润率、成本费用利 润率。
相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对 比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。
第三节 财务比率分析
二. 偿债能力分析
• 偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
年 2008年 +/ — 2008年 +/— 2009年 +/ —
550
200
350
150
150
20
50
30
350
-50
50
100
2 200
370
800
430
1 200
0
400
50
1 600
50
3 800
420
4 400
0
250
0
1 050
180
5 700
180
9 500
600
0 -280 -280 520
1 短期偿债能力分析
• 企业短期偿债能力的衡量指标主要有：
第三节 财务比率分析
二. 偿债能力分析
1 短期偿债能力分析
• 流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元 流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业用可在短 期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。
• 其计算公式为：
流动比率
有利于评价企业管理者的经营绩效
第一节 财务绩效评价概述
二. 财务绩效评价的内容
高度关心其资本的保值和增值状况，即对企业投资的回报率极 为关注。
债权人在进行企业财务绩效评价时，最关心的是企业是否有足 够的支付能力，以保证其债务本息能够及时、足额地得以偿还。
企业经营者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿 债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。
应收帐款周转天数
360 应收帐款周转率
8（ 8 天）
第三节 财务比率分析
三. 营运能力比率
1 应收账款周转率
应收账款的周转情况也可以用应收账款平均收账期（周转天数）来表示。其计算 公式为：
应收帐款周转天数
360 应收帐款周转率
• 由表9-1和表9-2的有关数据，青山股份有限公司的应收账款周转天数为：
第三节 财务比率分析
二. 偿债能力分析
2 长期偿债能力分析
• 产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财 务结构稳健与否的重要标志，也称资本负债率。它反映企业 所有者权益对债权人权益的保障程度。
• 其计算公式为：
产权比率
负债总额 所有者权益总额
100%
第三节 财务比率分析
二. 偿债能力分析
流动资产 流动负债
第三节 财务比率分析
二. 偿债能力分析
1 短期偿债能力分析
• 根据表9-1的有关数据，青山股份有限公司2010
年末的流动比率为：
流动比率
4140 2200
1.88
• 一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的 权益越有保证。国际上通常认为，流动比率的下限为1；而流动比率等 于2时较为适当
• 其计算公式为：
资产负债率
负债总额 资产总额
100%
第三节 财务比率分析
二. 偿债能力分析
2 长期偿债能力分析
• 由表9-1的有关数据，青山股份有限公司2010年末的资 产负债率为：
资产负债率 3800 100% 40% 9500
• 从债权人来说，该指标越小越好，这样企业偿债越有保证。从企业所有 者来说，如果该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。但资产负债 率过大，则表明企业的债务负担重。
第三节 财务比率分析
二. 偿债能力分析
1 短期偿债能力分析
• 速动比率是企业速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产， 是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、 待处理流动资产损失等之后的余额。
• 其计算公式为：
速动比率
速动资产 流动负债
• 其中： 速动资产=流动资产-存货-预付账款-待处理流动资产损失
利息保障倍数 638 196 4.26 196
• 已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对 偿还到期债务的保证程度。一般情况下，已获利息倍数越高，表明企业 长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当。
第三节 财务比率分析
三. 营运能力比率
• 营运能力比率是从各项具体资源运用的角度，衡量企业 在资产管理方面的效率的财务比率，具体包括应收账款周转 率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率。