财务管理东方公司财务分析

东方公司财务分析案例

1、该企业生产经营有什么特点？

该企业的流动比率的月平均值为2.1，速动比率的月平均值为0.98，这两个比率说明企业资金周转正常，资产流动性较好，短期债务偿还能力较强，短期债务风险低。

流动比率和速动比率的不同是由存货引起的。该公司生产经营具有较强的周期性和季节性，第2、3季为旺季，第1、4季为淡季。为迎接旺季的来临，淡季里提前几个月就开始生产创造大批存货。

2、流动比率与速动比率的变动趋势为什么会产生差异？怎样消除这种差异？

如图，每年除了1-3月两个比率的变动趋势基本一致外，其他月份的变动趋势基本相反。

这种差异产生可能有以下的原因：

一、存货原因

流动比率＝流动资产/ 流动负债

速动比率＝（流动资产－存货）/ 流动负债

在销售淡季，企业要大量生产产品准备旺季销售，我们知道流动比率＝流动资产/ 流动负债，速动比率＝（流动资产－存货）/ 流动负债，所以两个比率同时上升。

在进入销售旺季，存货销售转化为现金资产，从而导致流动比率下降，速动比率上升。

销售转淡之后，企业库存上升，因此流动比率上升而速动比率下降。

二、预付账款

速动比率＝（流动资产一存货一待摊费用一预付账款）/ 流动负债

在每年7月之后，企业为采购原材料开始需要支付预付账款，而速动比率没有把预付账款计入速动资产，因此速动比率下降而流动比率上升。

消除差异有如下的方法：

一、存货控制

减少存货，降低库存，时时根据销售情况控制生产，甚至实现“零库存”。

二、降低预付账款

与上游原材料供应商建立紧密关系，争取舍购，减少预付账款的金额

3、资产报酬率与销售净利率的变动程度为什么不一致？

首先，资产报酬率和销售净利润率的计算公式：

资产报酬率＝总收益/总资产＝销售利润率×销售收入/总资产

销售净利润率＝净利润/销售收入

销售净利率与销售利润率的变动程度是一致的，所以资产报酬率与销售净利率的变动程度不一致的主要原因是“销售收入/总资产”（即总资产周转率）的变动造成的

3-9月份是销售旺季。销售收入较高，但收到的款项有部分用于偿还负债，销售收入的增长程度大于总资产的增长程度，总资产周转率处于上升状态。因此，该企业在3-9月份资产报酬率高于销售净利率。

销售淡季中，销售收入较低，但企业为了应付销售旺季开始借款投入生产，销售收入的增长程度小于总资产的增长程度，总资产周转率处于下降状态。因此，该企业在每年9月到次年3月资产报酬率低于销售净利率。4、资产负债率的变动说明了什么问题？3月份资产负债率最高能说明什么问题？

图中资产负债率从1月至12月呈不断变化的趋势，12、1-5月相对较高，6-11月相对较低，最高点在3月

份，最低点在7月份。资产负债率变动与流动比率呈正相关关系。资产负债率的这种变动说明该公司债务总额和资产总额相对来说是不断变化的，特别是流动资产和流动负债的变化。

3月份资产负债率最高，说明此时存货也最多，公司销售不利，应收账款增多。存货占压了公司大量的流动资金，负债增多，短期借款和应付账款增多，所以该公司3月份资产负债率最高。