我国食糖市场价格与国际市场联动关系研究_赵一夫

数据来源：布瑞克数据库（BRIC）。广西白糖现货价格为日交易价格月度平均值，LIFFE和

ICE白糖期货收盘价格为日收盘价格月度平均值，经作者整理。

图2国内、国际白糖价格变动周期特征

数据来源：布瑞克数据库（BRIC）。广西白糖现货价格与ICE白糖期货价格为日收盘价格

月度平均值，经作者整理。

由图２可以看出，按照“峰－峰”周期划分办法，

２００６年以来我国食糖价格大致经历了两次大的周期波

动。同期，国际食糖价格也经历了相似的波动周期，并且

二者的波动状况呈现显著的同步性特征。

3.国内与国际糖价变动联动关系明显。从图３中可

以看出，我国白糖现货和期货价格与国际食糖价格有明本文系中国农业科学院农业经济与发展研究所中央级公益性科研院所基本科研业务费专项课题“糖料均衡模型构建及供需展望”

从图４国内白糖产量、消费量和年度平均价格波动情况来看，我国食糖价格与食糖产量明显呈现相反的变动关系。但我国食糖消费量一直以来保持稳定的增长趋势，这与我国食糖价格波动上升的趋势保持一致。另外，从食糖每年产需缺口的变化来看，国内食糖年度平均价格紧随产需缺口的年度变化而波动，二者呈现出高度正向相关关系。

本文将从国内和国际糖价相似的变动趋势出发，进一步验证二者之间的协整关系与相互引导关系，研究国内食糖价格与国际食糖价格的联动关系。

二、国内食糖价格和国际食糖价格联动关系

的实证分析

（一）变量说明和数据来源

本文选取２００６年１月至２０１３年１２月国内白糖现

单位根检验结果表明，国内白糖现货价格序列（ＬＮＮＴＸ）、国际原糖期货价格序列（ＬＮＩＸＱ）都是非平稳的数据序列，各自进行一阶差分后，在１％－１０％的显著水平下，两者均通过检验。因此，ＬＮＮＴＸ、ＬＮＩＸＱ为一阶差分平

由表２检验结果得出，变量序列ＬＮＮＴＸ与ＬＮＩＸＱ之间存在一个协整关系，说明国内白糖市场价格与国际白糖市场价格之间存在长期均衡关系。

数据来源：广西、云南白糖现货价格数据及伦敦国际金融期货和期权交易所（LIFFE）的NO.5白糖期货价格数据来自于布瑞克数据库（BRIC），郑州白糖期货价格数据来自郑州期货交易所，经作者整理。

图4国内白糖产量、消费量及年度平均价格波动情况

数据来源：布瑞克数据库（BRIC），产需缺口=消费量-产量。

（五）脉冲响应分析

由格兰杰因果检验显示，国际糖价对国内糖价的影响体现在多个滞后期，因此，采用脉冲响应分析国内糖价对当前国际糖价的一个标准差冲击在各滞后期内的反应。

图4LNNTX对LNIXQ的脉冲响应

从国内白糖现价格（ＬＮＮＸＴ）与国际原糖期货价格（ＬＮＩＸＱ）的脉冲响应函数图形看，国内食糖价格对自身的一个标准差冲击反应迅速，当期价格立即增长４．５％左右，在第２至第３滞后期达到高峰约５．５％，随后逐渐回落，直至第１０个滞后期，其自身的冲击影响仍在４％以上。同时，国际糖价的一个标准差冲击对国内糖价的影响从滞后２期开始逐渐显现，并随着滞后期增加影响呈逐渐增强态势，在第１０个滞后期后表现基本平稳，达到２．５％左右。因此，国内糖价的变动对其滞后各期的影响