中国企业境外投资应注意的问题

中国企业境外投资应注意的问题
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到境外投资办企业，直接面对产品的境外销售市场，可以减少跨国销售的多种环节，避免外国的关税和非关税壁垒及“反倾销”等麻烦，有利于扩大企业产品的销售市场；并可以利用当地的资源、人才和技术，提高企业的管理和经营水平；还可以利用所在国家和地区的名义，开辟第三国市场。

因此，到境外投资已成为世界各国企业发展的重要途径。

经过20多年的改革开放，我国与国际经济的联系越来越密切，我国企业的整体实力越来越强，许多企业具备了进入国际市场的能力。

特别是在加入W T O之后，我国在经济方面加强了与世界各国的交往，为我国企业到境外投资，直接参与国际竞争提供了机遇。

现在许多国家和地区，不仅是发展中国家和地区，一些发达国家和地区也都欢迎中国企业去该地投资。

我国有能力的企业应该抓住这个机会，对境外去发展，直接参与国际竞争，成为有竞争力的跨国公司。

我国企业到境外投资始于20世纪末。

在1997年召开的党的第十五次代表大会上，提出要充分利用国际国内两个市场、两种资源之后，我国企业开始进入国际市场；2000年，中央确立实施“走出去”战略，坚持“引进来”和“走出去”同时并举、相互促进的方针，并开始制定鼓励企业到境外投资的政策；2002年党的十六大报告中再次提出“坚持‘引进来’和‘走出去’相结合，全面提高对外开放水平”，推动我国实施“走出去”战略进入了新的发展阶段。

在国家鼓励“走出去”的政策指引下，到外国投资建厂已成为我国一些企业扩大经营规模和范围，增强国际竞争能力的重要战略措施。

经过几年的发展，对外投资的步伐明显加快，形式日趋多样，在国际市场上产生了越来越大的影响。

“十五”期间，为实施“走出去”战略，推动对外经济合作，国家在投资管理、财税、信贷、保险、外汇、国别导向等方面制定了一系列鼓励对外投资发展的政策措施，特别是在2004年《国务院关于投资体制改革的决定》颁布之后，扩大了地方政府对企业对外投资的管理权限，国家和地方政府都制定和完善了一系列鼓励和规范企业对外投资的政策和
措施。

国家发展和改革委员会、商务部、外交部、中国进出口银行等发布或联合发布了许多具体实施办法和意见，包括《境外投资项目核准暂行管理办法》、《关于境外投资开办企业核准事项的规定》、《对外投资国别产业导向目录》、《关于对国家鼓励的境外投资重点项目给予信贷支持政策》、《国别投资经营障碍报告制度》。

这些对2004年和2005年我国企业对外投资的快速发展起到了重要的推动作用。

在加入W T O后的2002-2005年，我国企业对外直接投资实现跨越式增长，四年累计投资净额180亿美元，年均增长36%；截至“十五”期末，我国企业对外直接投资额超过500亿美元；境外中资企业超过一万家。

从地区分布情况看，到2004年，我国境外投资企业分布在全球六大洲、149个国家和地区，占全球国家（地区）的71%。

从行业分布情况看，2005年我国对外直接投资(股本投资)占主要集中在制造业、采矿业、信息传输和计算机服务和软件业，所占比例均在26%以上，合计达到84%。

从投资类型上看,2005年通过投资办厂(即绿地投资)方式实现的直接投资17.7亿美元,占股本投资的43.5%；通过收购兼并实现的直接投资23亿美元，占56.5%。

除了投资的数量和地区不断扩大之外，近几年我国企业对外直接投资呈现出以下一些特点。

一是投资领域和形式不断扩展。

近几年我国企业对外投资方式已从初期的以制造业为主的直接投资建厂向资源开发投资、并购以及战略联盟等国际通行的形式发展。

跨国并购成为对外直接投资的重要方式。

2000-2004年间，已公布的对外收购总额从18亿美元攀升至48亿美元。

二是投资战略不断丰富。

经过几年的努力，我国企业在对外投资方面不断总结投资的经验和教训，并借鉴外商投资的经验，摸索出一套有行之有效的投资战略：资源战略、技术战略、市场战略、品牌战略。

三是境外投资主体队伍不断发展壮大。

在我国对外投资的企业队伍中，大型企业作用明显。

“走出去”的大型和特大型项目不断增多，技术含量提高。

单个项目的平均对外投资额由2002年的281万美元增加到2004年的448万美元。

除了国有大型企业继续发挥主导作用之外，非公有制企业逐步成为“走出去”的生力军。

四是促进了国民经济和对外关系发展。

虽然近几年我国企业境外投资发展很快，但从数量上看，占世界对外投资的比例还很小，按联合国贸发会议（U N C T A D）发布的2004年世界投资报告中2003年全球各国对外直接投资的流量和存量测算，我国对外直接投资分别相当于全球各国对外直接投资总流量和存量的0.9%和0.55%。

2004和2005年我国企业的境外投资虽然有较大的增长，但占全球对外直接投资总流量和存量的比例都还在1%以下，如2005年全球国际直接投资总量达到8970美元，我国境外直接投资只有69亿美元，仍然不到1%。

著名咨询机构波士顿咨询公司在其题为《向世界舞台迈进：中国企业的对外并购》的报告中指出，在世界13个快速发展经济体(R D E)中，中国的G D P占了29.4%，但海外并购数量却只占10.6%，属于“不够积极的收购方” ，与我国的经济大国地位不相称。

从成功的经验和失败的教训中，我们认为还有这些需要注意和改进的问题。

一是缺乏对投资目的地的深入了解；二是对投资方向缺乏认真的分析；三是不注意舆论和宣传工作；四是急于求成；五是合作渠道狭窄；六是对困难估计不足；七是缺少专业人材。

在党的十六届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》中继续提出要“支持有条件的企业‘走出去’，按照国际通行规则到境外投资”。

为了促进我国企业境外投资的健康发展并获得好的效益，国家发展与改革委员会投资研究所的专家认为，需要境外投资企业和政府在以下一些方面做出努力。

中国企业境外投资应注意的问题
到境外投资，面对的是与国内不同的环境，风险很大。

要想成功，必须要有充分的准备。

总结一些企业成功的经验和失败的教训，我们认为主要应注意以下几个方面的问题。

一是对将要投资的国家和地区的对外商的投资政策和各种有关的法律、法规、风俗习惯、市场状况、消费特点、产业竞争力等进行深入的了解。

企业到境外投资为了利用对方的资源和技术发展自己。

因此，要知道对方的想法与利益所在，要清楚对方政府和民众对中国投资企业的态度和要求，要对他们的法律环境有充分的了解，要研究他们的产业和市
场现状及发展趋势，本企业在那些产业上占有比较优势，怎样介绍自己才能对对方政府和消费者有吸引力等等。

这是在对方投资能否成功的根本问题。

特别是对法律法规的了解，一般国家对大规模的并购都有警惕的心理，主要是利用反垄断方面的立法对并购加以限制；而对外资投资建厂则采取欢迎的态度，甚至有优惠的政策。

例如美国对境外投资建立中小企业就有鼓励政策。

中国企业要在美国注册设立公司很容易，可以委托会计师或律师办理，一般1000美元，两个星期就可完成。

在美国注册公司无需注册资本额，对经营范围也没什么限制，只有专业服务如律师、会计师、房地产经纪需要有资格执照。

二是要选准投资的产业定位。

不同的国家和地区对境外不同产业的投资持有不同的态度。

我国企业应选取我国有优势而对方相对薄弱或地方欢迎投资的产业。

如东盟和一些非洲、拉丁美洲国家、前苏联和东欧的部分国家在需要投资量较大的石油天然气、金属矿产、森林和渔业等领域的开发力量比较薄弱，我国企业容易进入，如果对该国（地区）能给予合理的回报，他们对我国企业去投资与他们共同开发资源一般是持欢迎态度的。

目前，我国在家电、机械、纺织、轻工、电子通信等行业在上述国家和地区都具有比较优势，支持和推动有条件的企业到这些国家投资办厂，开展境外加工装配，一般会取得较好的效果。

三是要确定首先进入的主导产品。

到境外投资选择的产品一般应该在国内己具竞争力，名列省市或全国同业前茅。

而且产品己有向该国和地区出口的基础。

实践也反复证明了核心能力对企业走出去的成败起决定性作用。

国内外投资者境外投资成功的经验和失败的教训表明：失败的异地或境外投资，或者是投资者自身就无核心专长，或者是其投资行为背离了自身的核心专长；反之，凡境外投资获得成功者，不仅自身的核心专长及行业优势突出，而且其境外投资与经营都无不紧扣自己的核心专长。

四是选择合适的合作伙伴。

目前我国企业境外独资建厂或收购百分之百股份，遇到的困难很大，最好不要采取这种方式；而合资和收购部分股份（包括控股）则比较容易一些。

如果采用合资方式建厂，必须做好可行性论证并精心选择好合作伙伴。

如果不做好可行性论证，就很容易掉人合资陷阱。

五是要找熟悉国际金融、法律、会计等专业服务机构及有能力的专业人士，作为自己的委托机构和相关业务的代理人。

国内外都有一些专业的机构和人才可供企业选用，关键是在委托之前要对被委托机构和代理人的资质、能力和信誉情况进行深入的调查，才能避免出现用人（机构）不当或上当受骗的后果。

同时企业也要注意自己人才的培养，因为依靠他人总不如自己人方便，而且成本往往较高。

六是注意投资地点的选择。

企业到境外一个国家或地区投资还会碰到在该国家或地区的地域选择问题，地点的选择同样要依据企业自身核心业务发展对外部资源和市场利用的需要。

如果走出去主要旨在利用外部资源，那当然是看到哪儿获得所需资源成本最低最方便。

如果走出去的主要目的是利用外部市场，那自然就要看本企业的产品或服务在哪儿最有市场及进入市场成本最低。

一般应先选择交通便利，通信发达，信息灵通，商机较多，生活方便的大城市。

七是要注意吸取经验和教训。

前车之鉴是后车之师，借鉴先行者和外商到我国投资的经验和教训可以使企业少走弯路，预先研究可能遇到的阻力和问题，制定相应的应对措施，有备无患，防止一些问题的发生，使自己的境外投资能够顺利进行并取得预想的效果。

八是应有风险防范意识。

企业到外国（地区）投资，其经营要受到该国各种因素的影响和限制，除了要在投资前进行深入的调查研究之外，还要预先对可能遇到的各种风险制定相应的防范措施。

企业可能遇到的风险包括政治风险、经营环境风险等等，这些风险可能来自当地的政府部门、企业、金融机构和民众，也可能来自合作伙伴。

防范风险的方法很多，其中最主要的办法是办理投资保险与担保，将一部分可能出现的风险转移给其他机构。

(张汉亚)
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