白酒类上市公司投资价值分析

公司名称 泸州老窖 古井贡酒 酒鬼酒 五粮液 *ST皇台 洋河股份 青青稞酒
股票代码 600197 600199 600519 600559 600702 600779 600809
公司名称 伊力特 金种子酒 贵州茅台 老白干酒 沱牌曲酒 水井坊 山西汾酒
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3
一、2011年白酒行业现状
2011年，白酒行业产量达历年新高，达 1025.6万千升，行业销售收入突破3000亿元， 利润等指标再创新高。各白酒厂商间凭借 产品品牌、文化底蕴、产品品质和产品价 格等方面进行全面的市场竞争，竞争日趋 激烈，促销手段各异，市场竞争性不断扩 张，呈现出知名白酒热销、中高档酒市场 潜力大，新品牌、新香型酒销量看好，二 线白酒品牌也能抢占市场份额的局面，白 酒行业又迎来一个丰收年。
整理课件5经营情况总（一）会计数据与财务指标 总收入 其中：主营业务收入 其中：酒类业务收入 酒类业务比重 酒类营业利润 酒类营业利润率
单位 亿元 亿元 亿元
亿元
2011年 767.90 760.56 737.59 96.98% 540.36 73.26%
比上年增长 45.92% 46.38% 50.12% 2.55% 56.69% 4.38%
326.15 107.28 1285.61 469.70 806.29
52.54% 9.30% 39.95% 50.91% 35.66%
7
经营情况汇总（三）
会计数据与财务指标
单位
基本每股收益
元
扣除非经营性损益后的基本每股
元
收益
全面摊薄净资产收益率
扣除非经营性损益后全面摊薄净 资产收益率
每股经营活动产生的现金流量净
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11
白酒业务收入排名（二）
排名 7 8 9 10 11 12 13 14
公司名称 金种子酒
水井坊 老白干酒
伊力特 沱牌曲酒
酒鬼酒 青青稞酒 *ST皇台
2011年 15.14 13.94 13.49 11.86 10.97 9.51 8.40 0.95
单位：亿元
较上年增长 76.95% 22.07% 21.08% 16.18% 69.67% 69.74% 40.99% 70.26%
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12
白酒业务收入分布
三线公司, 84.26 , 11%
二线公司, 158.77 , 22%
单位：亿元
一线公司, 494.56 , 67%
一线公司 二线公司 三线公司
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13
扣除非经常性损益后的净利润排名（一）
排名
1 2 3 4 5 6
公司名称 合计
贵州茅台 五粮液
洋河股份 泸州老窖 山西汾洒 古井贡酒
特、沱牌曲酒、酒鬼酒、青青稞酒、*ST皇台
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10
白酒业务收入排名（一）
排名
1 2 3 4 5 6
公司名称 合计 五粮液
贵州茅台 洋河股份 泸州老窖 山西汾洒 古井贡酒
2011年 737.59 184.74 184.02 125.80 82.32 44.66 31.79
单位：亿元
较上年增长 50.12% 31.20% 58.20% 66.67% 58.66% 49.18% 86.89%
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15
扣除非经常性损益后的净利润分布
三线公司, 14.26 , 6%
二线公司, 42.41 , 17%
单位：亿元
一线公司, 189.48 , 77%
一线公司 二线公司 三线公司
元
额
归属上市公司股东的每股净资产
元
资产负债率
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2011年 2.31 2.29
比上年增长 46.50% 46.33%
30.74% 30.53%
18.03% 17.90%
3.04
39.56%
7.52 36.53%
24.12% 7.82%
8
经营情况汇总（四）
会计数据与财务 指标
年末平均股价
单位 元
白酒类上市公司投资价值分析
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1
第三讨论组成员名单
组长：姚 斌
组员：姚明勇 胡焱文 陈 晨 盛华山
冯丽雅 史佳雯 孙馨怡 康 雪
唐小敏 周 亮 叶安琪 张高良子
汪 虹 胥晓怡 王迎春 唐 娟
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2
14家上市公司名单
股票代码 000568 000596 000799 000858 000995 002304 002646
2011年 54.08
比上年增长 8.96%
总市值
亿元 5801.50 20.57%
平均市盈率
倍
23.41
-25.37%
平均市净率
倍
7.20
-11.81%
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9
公司分类
一线公司：贵州茅台、五粮液、洋河股份 二线公司：泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒 三线公司：金种子酒、水井坊、老白干酒、伊力
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6
经营情况汇总（二）
会计数据与财务指标 归属上市公司股东的净利润
归属上市公司股东的扣除非经 常性损益后的净利润 经营活动产生的现金流量净额 总股本 总资产 总负债 股东权益
单位 亿元 亿元
亿元 亿元 亿元 亿元 亿元
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2011年 247.83 246.15
比上年增长 60.13% 59.95%
2011年 246.15 87.65 61.80 40.02 28.96
7.92 5.54
单位：亿元
较上年增长 59.95% 73.55% 39.07% 81.45% 31.38% 56.59% 92.96%
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14
扣除非经常性损益后的净利润（一）
排名 7 8 9 10 11 12 13 14
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4
二、白酒类上市公司经营情况
截至4月30日，14家公司全都发布了2011年年报。 经统计分析，14家公司共实现营业收入767.90亿元， 与2010年相比增长45.92%（表1）；实现归属于上 市公司股东的净利润为247.83亿元，同比增长 60.13%，其中沱牌曲酒、酒鬼酒、老白干酒和金 种子酒的涨幅都超过100%，分别为155.25%、 142.52%、121.22%、116.52%；平均每股收益达 2.31元，同比增长46.50%，其中贵州茅台和洋河股 份的每股收益分别达8.44元和4.47元。
公司名称 金种子酒
水井坊 伊力特 青青稞酒 沱牌曲酒 酒鬼酒 老白干酒 *ST皇台
2011年 3.43 2.52 2.03 2.02 1.93 1.72 0.87 -0.26
单位：亿元
较上年增长 136.33% 28.37% 55.77% 43.13% 201.23% 589.63% 106.66% -49.33%