契约理论

默认契约 没有法律效力，没有书面文本，但在
一定范围内能约束各成员的行为。 默认契约 是一个长期性的、建立在信任基础上 的契约关系。契约双方对自己的权利义务都心照 不宣，契约双方自觉遵守合作协议并相互信任。 默认契约 的存在有效地降低了契约双方交易时 的不确定性，抑制了机会主义。
呼和浩特年轻人结婚搭礼互打白条
交易完成后 契约终止
古典契约
标准化的契约
法院裁决 自动履行机制
局限性
忽视了经济外部性问题 忽视了垄断问题 强调契约当事人之间的自由选择 和平等地位 强调契约的个别性
新古典契约理论
古典契约 新古典 契约 现代契约
瓦尔拉斯的卖者喊价模型
埃奇沃斯的重定契约理论
阿罗——德布鲁范式
实质：企业与个人都能 满足自身目标的最大化而处 于均衡的状态之中，市场机 制是实现这个目标的保证。 卖者喊价机制 （tatonnement):是实现交 易或有效契约的一种预备性 价格或数量调整过程。
雅格:可以喝汤,但要用长子权来换.
以扫:人都要饿死了,长子权有什么用,它既不能饱腹,又不能 解渴,你拿去好了. 雅格让以扫发誓后,给了他红豆汤.以扫为了一碗红豆汤放弃了 继承权和财产,等他后悔时,却为时已晚.
中国古代的契约
■在中国古代典籍中，“契约”一词出现较少，而“契”之概念
则多次出现。 ■“契”既指一种协议过程，又指一种协议的结果。 ■ 《说文解字》说：“契，大约也。”所谓“大约”，是指邦 国之间的一种盟约、要约。为着保证这种协约的效力，还要 辅之以“书契”。 ■“书契，符书也。”是指用来证明出卖、租赁、借贷、抵押等 关系的文书，以及法律条文、案卷、总账、具结等
当自我履约机制失效时，契约的履行就依赖于第三方 案例：购买住房、购买大型家电、国际贸易大额合同
■
第三方监督的介入方式
以私人秩序的方式介入 例如：消费者协会、仲裁委员会 以公共秩序方式介入 例如：司法机构
一体化手段
当不确定性的水平和所包含的资产专用性的程度很高 时 案例：汽车与零部件供应商的交易合同，被整合成汽 车公司控股零部件供应商的垂直一体化公司
假设交易者在签订契约后， 如果有找到了更好的机会， 就可以放弃原来的契约，重 签新的契约,直到交易双方感 到满意。
有限的范围 以商品的初始量为起点 交换比率可变 契约不可废除 增加双方效用
阿罗——德布鲁或有产 品（contingent commodities) “次优”交易 消费者具有理性选择的 能力 交易中的不确定性 信息在经济中的作用
现金
汽车公司 汽车公司
货物
零部件厂商
控股
零部件厂商
契约理论的发展
契约理论的发展
古典经济学
完全竞争的市场的假设
新古百度文库经济学
“垄断竞争和不完全竞争” 的市场模式 在约束条件下的经济主体 的最优原则（最大化各自利 益） 边际分析法 产品市场和要素市场均衡
契约经济学
研究的是经济主体如何 通过特定的契约安排来解 决信息不对称问题，也被 称为契约经济学。 现代企业理论的应用
契约的功能
契约的功能
维护缔约双方或多方的合作 鼓励缔约方在恪守承诺，承担
责任的前提下谋求新的更为远
大的利益
契约的分类:
1
完全契约与不完全 契约: 完全契约是指缔约双 方都能完全预见契约 期内可能发生的重要 事件，并都在合同中 明确约定分担这些事 项，当产生争议时， 第三方按照契约约定 强制执行
2
古典契约
新古典 契约
现代契约
不完全信息
不完全契约理论
信息不对称条件下
委托代理理论
交易费用经济学
主张在契约不完全的情况 下，通过比较各种不同的治理 结构来选择一种最能节约事前 和事后交易费用的制度，称为 交易费用派
新产权理论
通过某种机制来保护事前的投资 激励，称为新产权派
委托——代理理论
委托——代理契约理论的形象描述
现代契约分类方式:
激励契约 关系性契约
委托人采用某种 激励机制以诱使 代理人按照委托 人的意愿行事的 一种条款.
过去,现在和预期 未来的个人之间 的关系在契约各 方之间非常重要.
契约提供的激励机制不同
■
工人通常拿的工资是现金，而且常常是计件 工资，而财务室的财务人员拿的是固定的 现金工资，总经理拿年薪，一些上市公司 的总经理年薪中还有一部分不是现金，而 是股票期权。为什么有这样的差异呢？
契约的早期发展
人情式交易→非人情式交易
■契约的产生及发展是随着人类交易发展的需要而产生的。
■在原始社会的后期，随着剩余产品的出现，产生人情式交易，买 和卖几乎同时发生，瞬间完成，不需要达成契约。 随着交易不断发展和扩大，交换行为也逐渐地成了经常性、重复 性与习惯性的活动，人类早期的契约观念也随之萌发与产生。
参加婚礼搭礼钱对于很多人而言早已经习以为常，不少人因 为连续参加婚礼而不得不负债累累。然而，记者近日了解到在呼 和浩特市一些年轻人参加婚礼搭礼钱时流行起了打白条，这种新 的搭礼方式让很多经济紧张的年轻人松了口气。 一位姓古的女士对记者说：“这个月我参加好朋友的婚礼时， 就给她打了一张500元礼钱的白条，我觉得这种方式挺新潮。” 据这位女士介绍，她下个月也要结婚，为了筹备婚礼，她手头很 紧，偏偏又赶上好朋友结婚，于是她就和好朋友商量给其打张白 条，等她结婚时，好朋友再把这白条退还给她，相当于两人互相 搭礼，只是不用现金而已。她的好朋友愉快地答应了，并称这个 想法很有新意。一些人士认为，参加婚礼打白条的现象反映了年 轻人追求时尚新潮的心理，它既保持了结婚搭礼的传统习惯，又 解决了一些人的经济困难。
■非人情式交易随远程交易的发展而发展起来
契约原则
1、社会性原则（契约以平等、自由、理性的当事人为前提的，否 则契约关系不成立） 2、平等性原则（契约当事人的交易活动地位对等） 3、自由原则（契约是由当事人不受干涉和胁迫地自由选择的结果） 4、理性原则（契约是指当事人能够根据自己所掌握的信息或约束 条件的被选方案进行比较和权衡，发现最适合自己的契约方案） 5、互利性原则（契约是指进入交易的当事人都是通过对方实现自 己的利益追求的） 达成契约是一种帕雷托改进 6、过程性原则（契约动态发展。订约、履约是个复杂的过程，并 且各契约之间 [契约关系网络] 在动态中互相关联）
契约的分类
例子
■如果我的朋友答应赠送我一条牧羊犬，但很快又收回了 这一承诺，对朋友的信任却使我丧失了一次低价购买牧 羊犬的机会。那么，我能否起诉我的朋友并要求法院强 制执行他的承诺。 ■当我接受那条牧羊犬的时候，我和朋友之间的隐性契约 就开始生效了。 ■请客，我请你去看一场电影，你欠了我一个人情，“人 情”是隐性契约下的债务，意味着在适当的时候，我必 须回赠给朋友价值相当的物品或劳务。
前者聘用后者代表他们履行某些服务 后者行为影响到前者的福利 委托人 现实生活中的例子： 股东与经理 老板与雇员 发现的问题 1、显性与隐性 代理人
买方与卖方
妈妈给孩子吃中午饭的钱 妈妈给孩子剪头发的钱 被保险者与保险公司
2、两方地位不同， 一方具有私人信息
3、委托人与代理 人。 具有私人信息的一 方为代理人
缔 约 发 生
信息不对称发生在 契约之后，则为事 后信息不对称 违背合同，不守诺 言——道德风险
时
道德风险模型 研究事后非对称信 息是为了降低激励 成本问题 例子：雇主与员工
委托—代理契约理论研究
委托—代理模型的三个前提假设 1、代理人具有“私人信息”，其行为是不易被直接观测到 2、委托人不直接介入生产活动，与代理人存在信息不对称 3、代理人 是“经济人”，追求自身效用的最大化
契约的 完全性
契约条款在事先都明确地写出，在事后都能完全地执行 当事人能准确的预测在契约执行过程中所发生的不测事件，并能够做出双方都 同意的处理 一旦达成契约，就必须自愿遵守契约条款，如果发生纠纷，第三者能够强制执 行契约条款。
契约的 不确定性
均衡曲线上的点都代表着均衡（均衡多解），存在多个组合都能实现均衡 交易过程的不确定性增加了签订契约的成本，使契约的履行受到限制（转换机制） 长期契约关系：契约筹划时留有余地；契约具有一定程度的灵活性
市场上有大量的买者和卖者
市场上每一个厂商提供的商 品都是同质的 所有的资源具有完全的流动 性 信息是完全的
古典契约理论
新古典契约理论
现代契约理论
古典契约理论
古典契约 新古典 契约 现代契约 当事人只有 两方
追求个人利 益最大化
契约的完全自由选择性
古典契约理论 的基本特征
契约是个别的、不连续的 契约的即时性
显形契约与隐性契 约: 隐性契约又称默认 契约,是用以阐述 雇主 和雇员之间 各种书面的心照不 宣的复杂协议的契 约. 人情债、中国人的 “报恩”传统
3
自我履约协议和第 三方履行契约： 自我履约就是契约 不会由政府或第三 方来强制执行; 当契约的自我履约 机制失效时,即引 入来自契约外的第 三方的干预
代理问题 委托—代理问题是由于代理人与委托人之间存在信息不对称，代理人 的目标会偏离委托人的目标，或者说代理人在追求自身效用最大化的同时无 法实现委托人效用最大化的目标，使得委托人利益受损的现象（代理成本） 问题的解决 对代理人进行完全监督（例如：投资信息系统）比较监督成本与收益
问题的答案与工资合约执行中的交易费用 有关。
契约的履行:
契约的履行
1.自我履行
2.契约执行的 第三方监督
３.一体化 手段
契约的自我履行 —不确定性是决定契约履行机制的关键因素 —适用条件
环境的稳定使合作双方都能感觉可控 ◆交易是通过市场进行 ◆完全契约 ◆交易比较频繁且交易特点双方都熟悉
◆
契约执行的第三方监督
契约理论
契约定义、早期发展、原则、功能、分类、履行方式
古典契约理论新古典契约理论现代契约理论 委托——代理理论 交易费用经济学理论 新产权理论
<<圣经>>中以扫为了一碗红豆汤而放弃长子权的故事
按古代法律,长子有继承家中全部财产的权利,其他儿子没 有.一户人家中,次子雅格熬了美味的红豆汤,外出打猎归来的 长子以扫又渴又饿,想喝一碗红豆汤.
契约曲线
瓦尔拉斯的卖者喊价模型
市场是完全竞争的，所有的企业与个人只是价格的接受者
供求相等
随机报价 随机报价 交易取消
供求不等
直到确立均衡价格 签订契约 达成交易
达成交易
新古典契约的特征
契约的 抽象性
任何契约既是交易当事人卖者喊价的结果，又是交易的均衡点 交易是实现均衡的手段 契约是交易当事人反复摸索、调整的结果
委托—代理契约理论中的概念
“代理关系定义为一种契约关系，在这种契约下，一个人或更多的人 （即委托人）聘用另外一个人（即代理人）代表他们履行某种服务，包括 把若干决策权托付给代理人。” ——詹森和麦克林
委托人，即想获得某种福利，但又不想自己去做，或者不适合自己做，或者 说自己不会做，而是让别人帮助自己做。而后者就是代理人。 代理关系中，双方地位不平等，代理人通常是拥有信息优势的一方，因此，信 息经济学中干脆就把代理人定义为拥有信息优势的博弈者。 双方的地位不平等是由于信息不对称导致的。拥有信息优势的一方会利用信息 不对称逃避风险，把交易成本转移到他方身上。——代理问题 委托人希望设立一种契约机制解决代理问题——激励相容（核心）
信息不对称的问题
信息不对称 缔约当事人一方知道而另一方不知道。甚至第三方也无法验证，即使能够验证，也 需要花费很大物力、财力和精力，在经济上是不划算的。（例如：雇主与员工） 信息不对称的分类
外生性信息不对称
信息不对称
客观事物本来具有的，不是交易人所控制的 当事人的行动不为人知
隐藏行动
内生性信息不对称
契约的定义:
法律角度 经济学角度
现代法律经济学:契约就 是资源流转方式的一种 制度安排,它规定了交易 当事人之间的各种关系, 或限定了当事人各方的 权利与义务.
.
除了包括法律角度的 定义,还将所有的市场 交易都看成一种契约 关系
经济学与法学意义上的契约的比较：
经济学中的契约概念比法律上所使用的契约概念更 为广泛，它包括： ■ 法律效力的契约 ■ 默认契约
契约签订之后他方无 法观察到、无法监督 到、无法推测到的行 为所导致的信息不对 称
隐藏信息
当事人的知识（个人特 征）不为人知
逆向选择与道德风险
契约发生之前 契约发生之后
信息不对称发生在 契约之前，则为事 前信息不对称 市场上只剩下质量 低的商品——逆向 选择 逆向选择模型 研究事前非对称信 息是为了降低信息 成本问题 例子：二手车市场