第四章+财务预算与财务预测101025共59页PPT资料
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
每股市价 每股收益
股利 普通股股数 股利 净利
净资产 普通股股数
含义
指标变化
股东每股所承 越高，获利 担的企业损益 能力越强
投资人对每元 越高，市场 净收益愿支付 预期越好 的价格
股东每股获取 越高，支付 的现金股利 股利越多
净利润用以支 越高，支付 付股利的比率 股利越多
股东每股对应 越高，股票 的企业净资产 价值越高
根据销售收入与利润表、资产负债表有关项目 之间的比例关系，按照计划期销售额的增长情况来 预测各项资金需要量的一种方法。
前提： 财务报表中某项目与销售收入的比率已知且固定不变
18
（二）预测方法（P110） 1.按与销售收入的相关性，划分敏感项目和非
敏感项目
敏感项目：数额与销售收入之间成正比 例变化的项目。
负债
权益对负债
所有者权益 的保障程度
息税前利润 获利对利息 利息费用 的保障程度
越高，短期偿债 能力越强
越低，负债越有 保障
越高，付息能力
越强
1
财务能力 财务指标 存货周转率
周 营转 运率
能 力
应收账款 周转率 资产周转率
存货周转期
周 转 应收账款
期 周转期
资产周转期
计算公式 营业成本 平均存货
营业收入 平均应收账款
营业收入 平均资产
360 存货周转率
360
应收账款周转率
360 资产周转率
含义 存货一年中 的周转次数
应收账款一 年中的周转 次数 资产一年中 的周转次数
从存货到实 现销售天数
从销售到回 收现金天数
资产周转一 次所需时间
指标变化
越高，占用资 金越低，管理 效率越高
越高，收现期 越短，应收账 款回收越快
14
优点：方法简便易行 缺点：容易受主观因素影响，因而精确度、
客观性较差。
15
（二）定量预测法(P110) 根据两个以上变量之间内在的固有关
系做出预测。 1、销售百分比法 2、资金习性预测法
16
优点：精确度、客观性较高 缺点：计算较复杂，须借助数学模型
17
三、销售百分比法
(一)销售百分比法的概念（P110）
4
杜邦分析法
权益净利率=资产净利率*权益乘数 =销售净利率*资产周转率*权益乘数
销售净利率——反映企业主营业务的获利能力 资产周转率——反映企业资产利用效率 权益乘数——反映企业资本结构及偿债能力
5
第四章 财务预测与财务预算
第一节 财务预测 第二节 财务预算 第三节 财务预算的编制方法
6
从SEC禁止预测说起
10
一、财务预测的意义和目的（P109）
财务预测是进行经营决策的重要依据 财务预测是公司合理安排收支，提高资
金使用效益的基础 财务预测有利于提高公司管理水平
11
美的电器股份有限公司生活电器事业部 招聘财务预算与内控管理
工作职责： 1、编制公司各期预算、概算、执行报表与分析说明； 2、编制公司各期经营分析PPT资料； 3、组织对公司各部门进行责任制考核与各类分析与支持； 4、按要求完成公司经营方面的专项分析； 5、公司预算相关的制度建设与流程梳理。
SEC认为，预测性财务信息与“事实”无关， 是一种推测，因此，“在本质上是不可信赖的”， 而且会促使“无经验的投资者在作出投资决策时 不适当地依赖这种信息”。
7
1978年，SEC终于发布了相关准则以鼓励 预测性信息的披露，并于1979年采纳了“安 全港”制度。安全港制度是用以保障正当预测 性信息披露不受民事责任追究的制度。
财务能力 财务指标 计算公式
含义
指标变化
短
期
偿
偿债
债能
能力
力 长 期 偿 债 能 力
流动比率
速动比率
现金比率 资产负债率 产权比率 已获利息 倍数
流动资产 流动负债
流动资产对 流动负债的 保障程度
速动资产 流动负债
速动资产对 流动负债的 保障程度
现金资产 即时变现
流动负债 能力
负债 资产
资产对负债 的保障程度
合判断能力的专家和专业人员，利用直观 材料，依靠个人经验的主观判断和综合分 析能力，对事物未来的状况和趋势作出预 测的一种方法。
13
常用的定性预测方法，主要有意见汇集 法、专家小组法和特而菲法。
特而菲法（delphi method）又称专家调 查法，用书面形式广泛征询专家意见以预测 某项专题或某个项目未来发展的方法。 保密性 反馈性。 集中判断。
SEC认为，公司预测性信息的可获取性和 分析性信息的披露对正确评估公司的潜在盈利 能力是非常重要的，因此对投资者源自文库策也是至 关重要的。
8
夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而 庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不 胜，而况于无算乎 ?
——孙子《计篇》
9
第一节 财务预测
财务预测，是指财务人员根据历史资 料，依据现实条件，运用特定的方法对企 业未来的财务活动和财务成果所做出的科 学预计和合理判断。
20世纪40年代，美国证券交易委员会 （SEC）一直禁止上市公司公开披露预测性财务 信息，主要理由是早期证券市场中投资者的判断 能力不足，自我保护能力较弱，证券发行人往往 利用投资者的弱点，对上市公司的发展前景作出 夸大的陈述，有的甚至蓄意欺诈，以骗取投资者 的资金，从而造成证券市场的急剧动荡，引起证 券监管当局对财务预测行为产生偏激的看法。
职位要求： 1、本科学历，会计或财务管理专业毕业； 2、对公司经营数据具备较高的敏感度与较强的经营分析意识； 3、EXCEL操作与PPT制作熟练； 4、良好的文字表达与沟通协调能力，工作积极主动，责任心 强，有足够的上进心
12
二、资金需要量的预测（P110）
（一）定性预测——个人经验、主观判断 由熟悉业务，并有一定理论知识和综
越高，资产利 用效率越高
越低，实现销 售越快
越低，收现越 快
越低，资产利 用效率越高2
财务能力 财务指标
计算公式
销售净利率 净利
销售收入
业 销售毛利率
毛利
盈务
销售收入
利类
能
销售成本率 销售成本
力
销售收入
资 资产报酬率 息税前利润
产、
平均资产
权 资产净利率 净利
益
平均资产
类 权益净利率
净利
平均净资产
含义
指标变化
一元销售收 越高，获利能 入实现的净 力越强 利
一元销售收 入实现的毛 利
一元销售收 越低，成本控 入中的成本 制越好
资产的获利 越高，获利能
能力
力越强
所有者投入
资本获利能
力
3
财务
财务指标
能力
每股收益
上
市 市盈率 公
司 财 每股股利
务 能 股利支付率
力
每股净资产
计算公式
净利 普通股股数
股利 普通股股数 股利 净利
净资产 普通股股数
含义
指标变化
股东每股所承 越高，获利 担的企业损益 能力越强
投资人对每元 越高，市场 净收益愿支付 预期越好 的价格
股东每股获取 越高，支付 的现金股利 股利越多
净利润用以支 越高，支付 付股利的比率 股利越多
股东每股对应 越高，股票 的企业净资产 价值越高
根据销售收入与利润表、资产负债表有关项目 之间的比例关系，按照计划期销售额的增长情况来 预测各项资金需要量的一种方法。
前提： 财务报表中某项目与销售收入的比率已知且固定不变
18
（二）预测方法（P110） 1.按与销售收入的相关性，划分敏感项目和非
敏感项目
敏感项目：数额与销售收入之间成正比 例变化的项目。
负债
权益对负债
所有者权益 的保障程度
息税前利润 获利对利息 利息费用 的保障程度
越高，短期偿债 能力越强
越低，负债越有 保障
越高，付息能力
越强
1
财务能力 财务指标 存货周转率
周 营转 运率
能 力
应收账款 周转率 资产周转率
存货周转期
周 转 应收账款
期 周转期
资产周转期
计算公式 营业成本 平均存货
营业收入 平均应收账款
营业收入 平均资产
360 存货周转率
360
应收账款周转率
360 资产周转率
含义 存货一年中 的周转次数
应收账款一 年中的周转 次数 资产一年中 的周转次数
从存货到实 现销售天数
从销售到回 收现金天数
资产周转一 次所需时间
指标变化
越高，占用资 金越低，管理 效率越高
越高，收现期 越短，应收账 款回收越快
14
优点：方法简便易行 缺点：容易受主观因素影响，因而精确度、
客观性较差。
15
（二）定量预测法(P110) 根据两个以上变量之间内在的固有关
系做出预测。 1、销售百分比法 2、资金习性预测法
16
优点：精确度、客观性较高 缺点：计算较复杂，须借助数学模型
17
三、销售百分比法
(一)销售百分比法的概念（P110）
4
杜邦分析法
权益净利率=资产净利率*权益乘数 =销售净利率*资产周转率*权益乘数
销售净利率——反映企业主营业务的获利能力 资产周转率——反映企业资产利用效率 权益乘数——反映企业资本结构及偿债能力
5
第四章 财务预测与财务预算
第一节 财务预测 第二节 财务预算 第三节 财务预算的编制方法
6
从SEC禁止预测说起
10
一、财务预测的意义和目的（P109）
财务预测是进行经营决策的重要依据 财务预测是公司合理安排收支，提高资
金使用效益的基础 财务预测有利于提高公司管理水平
11
美的电器股份有限公司生活电器事业部 招聘财务预算与内控管理
工作职责： 1、编制公司各期预算、概算、执行报表与分析说明； 2、编制公司各期经营分析PPT资料； 3、组织对公司各部门进行责任制考核与各类分析与支持； 4、按要求完成公司经营方面的专项分析； 5、公司预算相关的制度建设与流程梳理。
SEC认为，预测性财务信息与“事实”无关， 是一种推测，因此，“在本质上是不可信赖的”， 而且会促使“无经验的投资者在作出投资决策时 不适当地依赖这种信息”。
7
1978年，SEC终于发布了相关准则以鼓励 预测性信息的披露，并于1979年采纳了“安 全港”制度。安全港制度是用以保障正当预测 性信息披露不受民事责任追究的制度。
财务能力 财务指标 计算公式
含义
指标变化
短
期
偿
偿债
债能
能力
力 长 期 偿 债 能 力
流动比率
速动比率
现金比率 资产负债率 产权比率 已获利息 倍数
流动资产 流动负债
流动资产对 流动负债的 保障程度
速动资产 流动负债
速动资产对 流动负债的 保障程度
现金资产 即时变现
流动负债 能力
负债 资产
资产对负债 的保障程度
合判断能力的专家和专业人员，利用直观 材料，依靠个人经验的主观判断和综合分 析能力，对事物未来的状况和趋势作出预 测的一种方法。
13
常用的定性预测方法，主要有意见汇集 法、专家小组法和特而菲法。
特而菲法（delphi method）又称专家调 查法，用书面形式广泛征询专家意见以预测 某项专题或某个项目未来发展的方法。 保密性 反馈性。 集中判断。
SEC认为，公司预测性信息的可获取性和 分析性信息的披露对正确评估公司的潜在盈利 能力是非常重要的，因此对投资者源自文库策也是至 关重要的。
8
夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而 庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不 胜，而况于无算乎 ?
——孙子《计篇》
9
第一节 财务预测
财务预测，是指财务人员根据历史资 料，依据现实条件，运用特定的方法对企 业未来的财务活动和财务成果所做出的科 学预计和合理判断。
20世纪40年代，美国证券交易委员会 （SEC）一直禁止上市公司公开披露预测性财务 信息，主要理由是早期证券市场中投资者的判断 能力不足，自我保护能力较弱，证券发行人往往 利用投资者的弱点，对上市公司的发展前景作出 夸大的陈述，有的甚至蓄意欺诈，以骗取投资者 的资金，从而造成证券市场的急剧动荡，引起证 券监管当局对财务预测行为产生偏激的看法。
职位要求： 1、本科学历，会计或财务管理专业毕业； 2、对公司经营数据具备较高的敏感度与较强的经营分析意识； 3、EXCEL操作与PPT制作熟练； 4、良好的文字表达与沟通协调能力，工作积极主动，责任心 强，有足够的上进心
12
二、资金需要量的预测（P110）
（一）定性预测——个人经验、主观判断 由熟悉业务，并有一定理论知识和综
越高，资产利 用效率越高
越低，实现销 售越快
越低，收现越 快
越低，资产利 用效率越高2
财务能力 财务指标
计算公式
销售净利率 净利
销售收入
业 销售毛利率
毛利
盈务
销售收入
利类
能
销售成本率 销售成本
力
销售收入
资 资产报酬率 息税前利润
产、
平均资产
权 资产净利率 净利
益
平均资产
类 权益净利率
净利
平均净资产
含义
指标变化
一元销售收 越高，获利能 入实现的净 力越强 利
一元销售收 入实现的毛 利
一元销售收 越低，成本控 入中的成本 制越好
资产的获利 越高，获利能
能力
力越强
所有者投入
资本获利能
力
3
财务
财务指标
能力
每股收益
上
市 市盈率 公
司 财 每股股利
务 能 股利支付率
力
每股净资产
计算公式
净利 普通股股数