青岛啤酒公司价值评估案例分析

青岛啤酒公司价值评估案例分析

公司价值评估是一项综合性的资产评估,是对公司整体经济价值进行判断、估计的过程,主要是服从或服务于公司的产权转让或产权交易。在经济金融化、全球化和以信息技术为核心的高新技术迅速发展的形势下,全球公司间的并购活动日益频繁,被收购目标公司的定价问题显得非常重要,公司价值评估的应用空间得到了极大的拓展。本文根据现代公司价值评估的有关理论,对目前运用的三个主要公司价值评估模型:贴现现金流模型、市盈率模型和期权模型,进行分析,比较它们的优势与缺陷,并结合啤酒上市公司的财务数据较真实、业绩较好、易于对其进行财务评估,现金流稳定,竞争环境适中、易于风险测定等特点,选择贴现现金流模型对啤酒上市公司——青岛啤酒股份有限公司的价值进行评估。通过对青岛啤酒公司发展历程进行介绍,对历史绩效及价值驱动业务进行分析,从而识别公司价值驱动因素,建立青岛啤酒的战略构想,并将这种构想转化为财务预测,然后运用资本资产定价模型(CAPM)求出权益资本成本以及加权资本成本(WACC),从而估算出公司的价值,并对影响公司价值的几个主要因素,如加权平均资本成本、主营业务收入增长率、投资收益率、再投资比例等进行敏感性分析,找到影响公司价值的关键因素,从而帮助公司管理者对价值驱动因素进行有效的管理,提高公司价值。