宏观经济分析的基本思维框架

宏观经济分析的基本思维框架

作者：魏杰

编者按：本文是着名经济学家、捷盟首席专家、清华大学教授魏杰先生给清华MBA09S1班讲课提纲，本刊全文刊登，与读者朋友共赏。

在近百年的历史进程中，人类社会逐渐形成了一套分析宏观经济的最基本思维框架。现在人们分析一定时期的宏观经济时，大都是依据这套宏观经济分析的基本思维框架来进行的，因而要分析一定时期的宏观经济状态，就必须把握这套宏观经济分析的基本思维框架。

一、分析宏观经济首先要关注的三个指标

1．价格

这里讲的价格不是指某个产品的具体价格，而是指价格总水平，主要包括三个方面的价格。

①消费品价格

国际上将消费品价格称之为CPI，包括食品价格、服装价格、家电价格等，一般来说，消费品价格上涨过快，就会出现通货膨胀；而消费品价格下跌过快时，就会出现通货紧缩。就中国现在来讲，我们国家消费品价格的指数取值范围是3%-5%，超过5%会出现通货膨胀；低于3%会出现通货紧缩。

②投资品价格

国际上称之为PPI，我们也称生产资料价格，工业产品出厂价格，包括钢材价格、水

泥价格等。一般来说，投资品价格上涨过快就会出现经济过热，而投资品价格下跌过快，就会出现经济过冷，我国目前PPI指数取值范围是4-6%，超过6%就会出现经济过热；低于4%会出现经济过冷。

③资产价格

资产价格在我国主要是指股价和房价。资产价格升幅过快，会出现经济泡沫，而资产价格跌幅过快，慢会出现资产缩水，导致信用体系破裂。目前中国没有对资产价格的取值范围达成一致。现在理论界有人认为资产价格就股价来说，应以2006年为基数，上海股市为蓝本，每年上涨1000点左右，自2009年之后的未来5年内达到1万点以上为正常；资产价格就房价来说，应以2006年为基数，每年上涨幅度5%-10%,15-20年翻一番为正常。

2.增长增长以国内生产总值即GDP的增长率为衡量指标。我国现在认为，我国GDP合理取值范围应是“八、九不离十”，即年增长率为8-10%。从我国现在的实践来看，若GDP 增长超过10%，资源供给（包括能源、原材料、基础设施等）就跟不上，就会出现煤、电、油、气、运等资源的价格上涨和企业经营上的困难，从而制约经济发展，因而最好不要超过8%。但GDP的增长也不能太低，GDP增长低于8%，会造成过高的失业率，难以完成每年解决1000万新增就业人口的任务。我国在2030年要基本实现工业化和城市化，而要完成这一任务，就必须每年解决1000万的新增就业人口的任务。当然，失业率过高也会影响社会稳定。

3.就业

就业状况以失业率为衡量指标。我国目前失业率的合理取值范围是3-5%。失业率高于5%就会影响社会稳定；失业率低于3%就会出现劳动力供给不足，影响企业经营。

总之，对宏观经济的分析，首先就是要分析上述三个指标，即：价格、增长、就业指

标的变化趋势，并进而分析影响三大指标的因素，采取措施而使之保持在合理的取值区间，以保持国民经济良好的发展。不过，影响价格、增长、就业这三大指标的因素到底是什么呢？

二、影响三大指标的主要因素

在市场经济条件下，影响上述三大指标的主要因素是供求关系的变化，就整个社会来讲，也就是社会总需求与社会总供给的相互关系的变化。因此，我们需要具体分析总需求与总供给，以及它们之间的相互关系。

1.总需求

简单地讲，总需求就是指有货币支付能力的需求，是一定时期内一个国家有货币支付能力的社会购买力的总和。要注意需求与需要的区别，前者是指购买能力，后者则是指购买欲望，因而它们的差别就是购买能力和购买欲望的差别。总需求由三部分构成：第一，消费需求。消费需求按照不同影响因素，可以分为三种形式的消费：收入性消费，即由收入决定的消费品；信贷性消费，即借钱消费；预期性消费，即受预期影响的消费。

第二，投资需求。投资需求包括三种形式的投资：民生投资，即公共产品投资，主体是政府，包括医疗卫生、文化教育、社会保障、基础设施的投资；生产性投资，即向各个产业的投资，其主体是企业，充分受市场经济的调节；资产投资，即对资产市场与房地产市场的投资，其主体是公众。

第三，出口，出口是指将国际市场需求转变成为国内总需求。

上述的消费需求与投资需求，被称之为内需，而出口则被称之为外需。消费、投资、

出口的不同组合比例，会使一个国家形成不同的增长模式。一般来说，出口所占的比例不能太大，如果出口对GDP的贡献超过20%，就是会形成出口导向型经济增长模式；如果出口对GDP的贡献保持20%左右，投资与消费对GDP的贡献保持在75%以上，就是内需拉动型经济增长模式；如果投资对GDP的贡献过大，例如投资对GDP的贡献超过30%，就是投资拉动型经济增长模式；如果消费对GDP的贡献若保持在60%以上，那么这种经济增长模式就是消费主导型经济增长模式。出口导向型经济增长模式与投资拉动型经济增长模式都不行。例如我国从1998年到2008年的十年间使出口所占比例逐年增加，出口对GDP贡献达到40%左右，成为标准的出口导向型经济，在这种条件下，由于我国经济增长已过份依赖外需市场，因而2008年金融风暴的发生，导致外需市场大幅减少，从而导致目前我国经济增长的必然下滑。近三十年来以出口导向型经济为主的国家每十年出现一次大的问题，如1987年的日本经济，1998年的亚洲金融风暴和2008年我国的经济问题。2007年由于价格的暴涨，“我们要被胀死了”，2008年价格的暴跌，“我们又要被憋死了”。

2.总供给

可以简单地称为一定时期现实生产能力的总和。总供给包括消费品供给、投资品供给、进口（相当于利用国际市场供给而增加国内市场的供给）

3.总需求与总供给的关系

总需求与总供给有三种关系，即总需求膨胀、总需求不足、总量平衡，如下表：

总需求＞总供给：总需求膨胀→价格暴涨、通货膨胀、经济过热、经济泡沫、失业率太低

总需求＜总供给：总需求不足→价格下跌、通货紧缩、经济过冷、资产缩水、失业率过高