第十一章-国际货币体系

黄金外流
国际收支 赤字
出口减少 进口增加
货币供给下降
价格下降
出口增加 进口减少
国际收支盈余
价格上升
货币供给上升
黄金内流
图1－1 金本位制下国际收支自动调整机制
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(三 )国际金本位制度的缺陷：过于“刚性” 1、国际间的清算和支付过于依赖黄金的输出入 2、国际金本位制度的物质基础不断削弱
(五)牙买加体系的主要缺陷
1. 汇率变动频繁而剧烈 ，交易风险加大 2.国际货币多元化 3.国际收支调节机制仍不健全
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第三节 区域性货币体系—欧元区
欧元区是指欧洲联盟成员中使用欧盟的统一 货币——欧元的国家区域 目前，欧元区共有16个成员，另有9个国家 和地区采用欧元作为当地的单一货币。 16个成员国：德国、法国、意大利、荷兰、 比利时、卢森堡、爱尔兰、希腊、西班牙、 葡萄牙、奥地利、芬兰、斯洛文尼亚、塞浦 路斯、马耳他、斯洛伐克
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（二）牙买加货币体系的基本内容 1．承认浮动汇率制的合法性 2．减弱或消除黄金的货币作用 3．以SDRs作为主要的国际储备资产 4．增加会员国的基金份额 5．扩大对发展中国家的资金融通
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（三）牙买加货币体系的主要特点
第一，黄金非货币化 第二，浮动汇率合法化 第三，汇率制度多样化 第四，储备货币多元化 第五，国际收支调节复杂化
美国VS英国 怀特方案VS凯恩斯方案
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（二）布雷顿森林体系的主要内容 第一，美元与黄金挂钩 第二，各国货币与美元挂钩
第三，实行可调整的固定汇率制，波动幅度 维持在上下1%
第四，通过国际货币基金组织调节国际收支
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（三）布雷顿森林体系的主要缺陷
第一，国际金汇兑本位制本身的缺陷
第一节 国际货币体系的构成要素
一、国际货币体系的含义
国际货币体系，又称国际货币制度或国际汇率 制度，也称国际货币秩序，是在国际范围内确 立得到多国承认与实施的国际货币运作的规则 或制度。
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二、国际货币体系的形成途径
一种是通过惯例或习惯演变而成。 另一种通过国际性会议建立的。
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（四）布雷顿森林体系的解体
1．美元危机是导致布雷顿森林体系崩溃的直接原因 （一）第一次美元危机（1960年）
建立“黄金总库”、借款总安排、君子协定
（二）第二次美元危机（1968年） 黄金双价制、创设特别提款权等
（三）第三次美元危机（1971年） 签订“史密森协议”，美元贬值7.89%
货币的含金量对比即铸币平价来决定，围绕 黄金输送点上下波动； ➢ 金币自由铸造； ➢ 黄金自由输出入；
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(二)国际金本位制度的主要特点 ①黄金充当国际货币 ②汇率稳定 ③国际收支失衡自动调节 ; ④国际货币关系或各国经济利益的协调 具有一致性
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价格铸币流动机制：
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基金组织成员的汇率制度
一、无单独法定货币的汇率制度（37）
二、传统的钉住安排 水平区间盯住 爬行钉住 爬行区间浮动
盯住制度（65）
三、货币局制度（8） 四、浮动汇率制度（75）
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(四)牙买加体系的积极作用
1.汇率制度的安排更具灵活性 2.国际储备多元化的积极意义 3.用综合机制共同实现国际收支的调整
1973年初，金融市场又爆发美元危机，美元贬 值10%，黄金升至每盎司42.22美元 2．美国与其他国家矛盾不断加剧是导致布雷顿森林体 系崩溃的间接原因
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美元输出的增加和黄金储备的下降
1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1971 1972
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三、国际货币体系的构成要素或基本内容 第一，确定关键货币或国际货币 第二，确定汇率制度安排 第三，确定国际收支的调节机制 第四，确定国际储备资产
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四、国际货币体系的作用
➢ 为世界贸易支付清算和国际金融活动提供统 一规范的运行规则
➢ 稳定汇率 ➢ 调节国际收支 ➢ 监督与协调有关国际货币金融事务
第二，储备货币供应机制的缺陷
1960年美国耶鲁大学教授特里芬（R.Triffen）发表 了《黄金与美元危机》提出了著名的“特里芬难 题”：世界各国储备的增长需要美国国际收支持 续逆差；如果要稳定美元兑黄金的价格，需要美 国国际收支平衡，这是一个不可克服的矛盾。
第三，国际收支调节机制的缺陷：汇率机制缺乏弹 性
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三、牙买加国际货币体系
牙买加货币体系
是以实施“牙买加协定”为基础的现行的国际货币 体系，是以美元为中心的国际储备货币多元化的 国际货币体系，是以在世界范围内普遍实行浮动 汇率制为主要特征的国际货币体系。
（一）牙买加国际货币体系产生的历史背景
1976年1月，IMF国际货币制度临时委员会在牙买加 首都金斯敦召开会议，并达成牙买加协议 ，以此 为基础形成了新的国际货币制度。
黄金集中、产量有限 3、金本位制度运行的外部环境要求日益难以满足 (四)国际金本位制度的瓦解 一战之前:出现苗头 一战爆发后:宣告瓦解 一战结束后:金块本位制及金汇兑本位制
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二、布雷顿森林体系
布雷顿森林体系： 是第二次世界大战以后，在纸币货币制度下
通过政府间协商建立起的以美元为中心并 实行固定汇率制度的国际货币体系。 （一）布雷顿森林体系的产生的历史背景
源自文库
黄金储备 160.0 156.0 154.7 140.7 132.4 120.7 108.9 118.6 102.1 96.6
美元输出 115.3 131.6 160.8 172.7 209.6 233.2 264.5 376.6 269.1 344.3
美元悬突额 +45.3 +24.4 –6.1 –32.0 –77.2 –112.5 –155.6 –258.0 –167.0 –247.7
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第二节 国际货币体系的类型
可划分为三个阶段： 第一阶段：国际金本位制度
1880－ 第一次世界大战爆发 第二阶段：布雷顿森林体系
1944年底—1973年 第三阶段：牙买加货币体系
1976年1月至今
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一、国际金本位货币制度
(一)国际金本位制的产生与主要内容 ➢ 黄金是国际货币； ➢ 每一货币单位有法定含金量，汇率是由两国