中国钾肥行业分析

中国钾肥行业分析

我国是一个农业大国，但是同样是一缺钾的大国，我国的土地以酸性的红壤居多，在我国长江以南的耕地土壤中的家含量普遍偏低。据中国农业科学院的调查，中国土壤缺钾现象正从南方向北方扩大，缺钾的面积也逐年增大，缺钾已成为许多地区农作物增产的主要制约因数。

一、行业规模：规模进一步壮大

钾肥行业规模占化肥行业比重较小，2011年钾肥行业企业数量较2010年减少较多，但是从业人员和资产规模均有较2010年有所扩大。

具体而言，2011年钾肥行业，企业数量较2010年减少25家，企业从业人员较2010年增加1568人次，盐湖股份、国投罗钾两家大型钾肥企业集团规模进一步壮大；钾肥行业资产和负债均较2010年增加，分别同比增长15.07%和10.04%。

钾肥行业的资产增长率和负债增长率在2008年达到最高值之后，均呈现出增速逐渐放缓的趋势。具体体现为，2008年钾肥行业资产

增长率达到61.01%，负债增长率达到76.87%。之后两者的增长速率都呈现不同程度的下降。但负债增长率在2010年达到了8.29%，又在2011年呈现出微弱的上浮趋势。这与资产增长率的逐年下降略有不同。

二、钾肥的供需分析

1.供给因数

2011年，钾肥产量及产量增速均较2010年均有小幅回落。2011，全国钾肥产量（折含K2O100％）为385.6万吨，同比下降10.8%，增速较2010年回落1.9%。

2007-2011年钾肥行业总产量情况

2011年，钾肥行业工业产值较2010年回落，增速也明显下降。2011年，钾肥行业工业实现产值202.29亿元，较2010年增加35.09亿元，同比增长14.39%，增速较2010年下降9.43个百分点。

2007-2011年钾肥行业总产值情况

2011年，国内钾肥总产能达479.3万吨（折纯量），同比增长12.33%。其中，氯化钾生产企业38家，累计产能达594万吨，青海盐湖集团产能达220万吨；硫酸钾生产企业6家，累计产能达174万吨，国投罗布泊钾盐有限责任公司产能达132万吨。

整体看，产业大型企业少、小企业多的态势依然明显。在国家宏观调控及一系列利好政策的刺激下，2011年我国累计生产钾肥385.61万吨，较上年同期增长10.86%，国内钾肥自给率达58.1%，与2006年的35.8%相比有大幅度的提高，钾肥供需紧张的局面进一步缓解。

2.需求因素

钾是农作物生长不可缺少的营养要素，充足的施肥量是对农业粮食产量的一个保证，加之近年国家对农业方面政策的倾斜，和我国测土配方的推广，对农业钾肥量的需求不断增加。但是我国可溶性钾资

源极度匮乏，钾肥的供需缺口巨大，每年50%的需求均依赖进口，从国际市场获取资源仍然是一条不可或缺的渠道。虽然近期我国加大钾肥生产的建设速度，但是国内的钾肥供应在一定时期仍需依赖进口,所以我们必须要时刻关注国际钾肥走向，2011年我国钾肥发展主要立足于扩大产能、提高自给率。2011年国内钾肥总产能479.3万吨（实物量），同比增长12.33%；2011年我国累计生产钾肥385.61万吨，较上年同期增长10.86%；2011年国产钾肥产量折氯化钾达604万吨，创历史新高，比上一年增长13.8%；国内全年钾肥消费量为1040万吨氯化钾。我国钾肥自给率已由2010年的50%提高到58%，钾肥产不足需局面进一步缓解。

2011年1-12月我国钾肥产量及同比增速

由于国内钾肥资源不足，且我国农作物对钾肥需求旺盛，施用量持续以较高速度增长，所以我国需要大量进口钾肥，2011年钾肥进口量占国内消费量的50%以上。

目前，在国内高浓度钾肥供应格局中，国产钾肥约占48%，其中青海盐湖、新疆罗钾两家占31%，其他小厂占17%；进口钾肥约占52%，其中中化、中农、中海化学的长期合同进口占34%，短期边境贸易进

口占18%。由此可见，在进口钾肥价格中，长期合同进口谈判确定的价格是影响国内市场价格的最主要因素。

表2 2007年-2011年钾肥谈判价格及当期氯化钾进口量

钾肥过剩较为严重

由于需求旺盛，2011年全球钾盐产量较2010年增长5%-7%。2011年全球氯化钾销量估计为5570万吨，而2010年为5520万吨。2011年世界钾盐产能将增长6%，达到4460万吨（K2O，折纯），2012年全球钾盐产能预计将再扩大5%，至4680万吨（K2O，折纯）。按产品计，到2012年，全球氯化钾产能将达到7450万吨。除了中国的扩产之外，全部产能增长均出现在出口国家。从需求两来看，2011年，国内钾肥消费量为1040万吨氯化钾。从销售收入来看，2011年，我国钾肥行业销售收入达205.78亿元，较2010年增加54.43亿元，同比增长

29.75%，增速较2010年增加3.93个百分点。

2007-2011年钾肥行业销售收入情况

3.供需状况

我国钾肥自给率已由2010年的50%提高到58%，钾肥产不足需的局面进一步缓解。2011年价格波动范围为550元，比2010年800—900元的波动范围大大收窄。

2011年，我国钾肥行业需求远大于供给，产销率为206.77%，较2010年增加98.42%，说明我国钾肥市场需求旺盛，供给增加满足不了市场需求的增加，钾肥市场发展环境较好。

2007-2011年钾肥行业产销率

三、财务情况：发展能力和营运能力明显提高

从财务各项指标分析钾肥行业财务情况，整体上，钾肥行业发展能力和营运能力明显提高，营运能力和偿债能力表现欠佳。

盈利能力方面，2011年，钾肥行业能力与2010年基本持平。2011年钾肥行业销售毛利率、销售利润率较2010年小幅增加，资产报酬率也有小幅下降，总体上，盈利能力提高不明显，与2010年基本持平。偿债能力方面，2011年，钾肥行业资产负债率与产权比率均较2010年下降，负债率和产权比率均较2010年提高，利息保障倍数小幅增加。

发展能力方面，2011年，钾肥行业发展能力增强，应收账款增长率、利润总额增长率均较2010年有大幅增加，销售收入增长率也叫2010年有所上涨。

营运能力方面，2011年，钾肥行业营运能力明显提高，应收账款周转率和产成品周转率均较2010年有较大幅度上涨，流动资产周转率也较2010年增加，整体上，营运能力明显增强。