2019年铁路运输行业市场调研分析报告

2019年铁路运输行业市场调研分析报告报告编号：OLX-XUE-123

完成日期：2018年10月

目录

第一节中国铁路运输行业发展概述 (7)

一、铁路运输业简介 (7)

二、铁路运输行业发展优势 (7)

三、铁路运输行业在国民经济中的地位与作用 (8)

四、铁路运输业对社会经济发展的贡献 (10)

第二节中国铁路运输行业发展环境 (10)

一、铁路运输行业经济环境 (10)

二、铁路运输行业政策环境 (12)

三、铁路运输行业驱动因素 (15)

第三节中国铁路运输行业发展概况 (17)

一、铁路仍处建设发展期 (17)

二、货运重载化构筑竞争壁垒 (20)

三、原有融资模式或难为继 (25)

第四节中国铁路改革市场发展背景 (35)

一、突破融资困局加快改革提升盈利 (35)

二、铁路部撤销市场化改革关键一步 (38)

三、公司制改革多元化经营成为方向 (39)

第五节中国铁路改革市场发展现状 (41)

一、铁路货运大宗为主，17年煤炭运量高景气 (41)

二、货运组织市场化实现上限管制浮动票价 (45)

三、环保禁汽运扩容公转铁加速运输结构调整 (48)

四、新清算改革再进一步提质增效业绩上行 (53)

第六节中国铁路票价改革发展现状 (55)

一、中长距客运优势显著高铁定价下放铁总 (55)

二、高铁价格市场化先行构建弹性浮动票价 (58)

三、普客公益性为先，提价幅度或30%-50% (61)

四、周转量占比超六成，普客提价提升盈利 (63)

第七节中国铁路混改市场发展趋势 (64)

一、公司制改革多元经营，城市化推升土地价值释放 (64)

二、以地养路港铁为先，土地开发衍生业绩增量 (67)

三、土地改革迈出实质步伐，交储石牌增厚收益 (71)

四、中长期看好混改和资产证券化 (73)

五、铁路混改市场案例分析 (76)

1、京沪高铁路产优质或实现上市 (76)

2、广深高铁存在注入可能 (78)

第八节中国铁路行业重点企业分析 (80)

一、铁龙物流 (84)

二、广深铁路 (85)

三、大秦铁路 (87)

图表目录

图表1：2020年全国铁路网规划总规模15万公里 (17)

图表2：截至2017年末全国铁路营业里程12.7万公里 (18)

图表3：截至2017年末全国高铁营业里程2.5万公里 (18)

图表4：2017年高铁运营里程占比近两成 (19)

图表5：2017年四纵四横高铁网络基本完成 (20)

图表6：2017、18Q1铁路旅客发送量增速领先公路、水运 (21)

图表7：2017年全国铁路完成旅客发送量同比增长9.6% (21)

图表8：2017年高铁动车组旅客发送量同比增长18.7% (22)

图表9：2017、18Q1铁路货运发送量领先交运板块 (23)

图表10：2017年全国铁路货运发送量同增10.7% (24)

图表11：2017年全国铁路货运周转量同增13.3% (24)

图表12：2014年以来铁路固定资产投资额均超8000亿 (25)

图表13：2017年中铁总实现营业收入1.02万亿元 (26)

图表14：2017年中铁总净利润同增7成至18.2亿元 (27)

图表15：2017年中铁总资产规模7.65万亿 (28)

图表16：截至2017年末中铁总资产负债率65% (29)

图表17：2017年中铁总应付利息规模达760亿元 (30)

图表18：2017年固定资产和在建工程占总资产比例为80.1% (31)

图表19：2017年铁路建设贷款占总资金来源66.3% (32)

图表20：2017年铁路还本付息占总资金运用比例48.6% (33)

图表21：2015年美国铁路单公里货运周转量较1980年提高3.3倍 (35)

图表22：2015年7家一级铁路货运公司平均净利率21.3% (36)

图表23：2015年JR东海实现净利率19.4%，ROE14.3% (37)

图表24：价格市场化、土地开发和资产证券化或为资本市场相关的改革主线 (37)

图表25：铁路公司制改革三步走 (39)

图表26：截至目前中铁总自身公司制方案已上报 (40)

图表27：近6年煤炭运输占铁路货运总量近六成 (41)

图表28：大秦线、朔黄线构成我国西煤东运两大主通道 (42)

图表29：“三西地区”煤炭产量增速领先全国 (43)

图表30：2017年晋陕蒙三省占全国煤炭产量67% (43)

图表31：2017年环渤海动力煤综合评价指数高位震荡 (44)

图表32：2017年全国铁路货运发送量提升至36.9亿吨 (46)

图表33：2017年国家铁路货运总周转量同比增长13.1% (47)

图表34：2017年铁路货运在全国货运占比降至7.8% (48)

图表35：2017年北方七港煤炭运量同比增长14.7%至6.87亿吨 (49)

图表36：2016年长三角货运公路占比领先铁路59.3pcts (50)

图表37：2017年全国主要港口铁路集疏集装箱同比增长26.5% (50)

图表38：2018Q1营口港海铁联运集装箱吞吐量同比增速137.5% (51)

图表39：原清算办法：分段计算、管内归己、直通清算 (53)

图表40：新清算办法：扣除铁路建设基金等全部计入承运企业，成本端相对固定 (53)

图表41：2018Q1铁龙物流实现营业收入提升至28.8亿 (54)

图表42：2018Q1铁龙物流毛利率止跌回升至8.3% (54)

图表43：2008年以来我国高铁营业里程年均复合增长49.6% (55)