纺织企业筹资决策与案例阐述
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案例2：现在存入一笔钱，计准算备年在金以后A 5 年 中每年得到100P元V，=A（*存年款金利现率值为系8％数）（。5，8％）
求A
案例3：从银行贷款100万，贷款期限5年， 每年偿还多少钱。（贷款利率为8％）。
主题索引
• 筹资来源与筹资渠道 • 贷款筹资决策基本理论与方法 • 贷款决策动态模型设计与案例分析 • 租赁决策动态分析模型的设计与案例分析 • 贷款与租赁筹资对比分析
租赁筹资
租赁是指出租人在承租人给予 一定报酬的条件下，在契约或合同 规定的期限内，将财产租让给承租 人使用。出租人主要是租赁公司， 承租人主要是企事业单位。
营运租赁与融资租赁的比较
比较 手续 租赁期 合同解除 维护 期满后设备处理
营运租赁租车 随时提出 短 可提前 出租方 出租方收回
融资租赁租飞机 正式申请 长 很难中途解约 承租方 退回、续租、留购
ห้องสมุดไป่ตู้
长期借款－贷款分析
在长期借款之前，管理者除 了了解我国长期贷款的种类、程 序、借款合同等基本内容之外， 最重要的问题就是贷款中的各因 素进行分析：
贷款筹资的优缺点
优点
•筹资速度快 •成本低 •弹性大
缺点
•财务风险 •限制条件 •筹资数量有限
• 月付息＝月初本金*月贷款利率 • 月还本＝月偿还额－月付息 • 月末本金＝月初本金－月还本 • 第一期本金＝贷款额 • 以后每期期初本金＝上一期期末本金
的每期付款额中所含有的利息。IPMT是计算年金中利息的函数名。
模型设计的基本要素
年金、年金中的本金、年金中 的利息函数
年金中的本金函数PPMT() 语法：PPMT(rate,per,nper,pv,fv,type) 功能： 在已知期数、 利率及现值的条件下， 返回投资（或贷 款）的每期付款额所含有的本金。
租赁价目表获取的具体方法
公司1租赁价目表
数据库 web 导入文本
公司2租赁价目表 公司n租赁价目表
每期应付租金的确立问题
• 逻辑判断函数IF()函数解决先付和后付年 金的问题
语法：IF(logical_test,Value_if_true,Value_if_false) 功能： 用来判断某一条件(logical_test)是否成立，
PPMT是计算年金中本金的函数名。
三个函数之间存在着以下关系： PMT() = PPMT()＋IPMT()
EXCEL
案例：贷款购买固定资产动态决策模型设计
海尔拟进行固定资产的更新改造 • 购买什么固定资产？ • 需不需要用新设备改造老设备？ • 决策的依据？
主题索引
• 筹资来源与筹资渠道 • 筹资决策基本理论与方法 • 贷款决策动态模型设计与案例分析 • 租赁决策动态分析模型的设计与案例分析 • 贷款与租赁筹资对比分析
租赁筹资的优缺点
• 优点
– 迅速获得所需资产 – 限制较少 – 避免设备过时风险 – 降低还款压力 – 税收利益
• 缺点
– 成本高
问题： 如何计算现金流量？ 租赁成本总现值？
建立租赁决策分析模型
• 租赁价目表的获取 • 每期应付租金的确立问题 • 租赁摊销分析表建立 • 动态模型的设计问题
筹资来源与筹资渠道
国家财政资金
吸收直 接投资
发行 股票
银行 商业 借款 信用
发行 发行融 租赁 债券 资券 筹资
银行信贷资金
非银行金融机 构资金
其他企业资金
民间资金
企业自留资金
外商资金
股票筹资是企业通过发行股票筹集自
筹资决有资策本与的案一种例筹分资析方式
–股票筹资债券筹资是指企业通过发行债券筹集借 入资本的一种筹资方式。
–债券筹资 –长期借款 –租赁筹资等
企业筹资方式和筹资渠道日趋多样，对企业管 理者提出了新要求。
主题索引
• 筹资来源与筹资渠道 • 筹资决策的基本理论－现金流量的时间价值 • 贷款决策动态模型设计与案例分析 • 租赁决策动态模型的设计与案例分析 • 贷款与租赁筹资对比分析
案例：贷款购买固定资产
年金
• 年金（annuities）：一定时期内每期相 等金额的收付款项/现金流量。
• 后付年金：每期期末等额收付的款项。 • 先付年金：每期期初等额收付的款项。
FV年金终值计算(后付-普通年金)
• 当NCF1=NCF2=NCFn时，NCF称之为 年金 用A表示
年金终值＝A+ A*(1+I)1 + A*(1+I)2 + …+A*(1+I)N-1
建立决策模型
模型设计的基本要素
• 年金函数PMT()
年金、年金中的本金、年金中 的利息函数
语法：PMT(rate,nper,pv,fv,type)
功能：在已知期数、利率及现值或终值的条件下，返回年金，即投资
（或贷款）的每期付款额(包括本金和利息)。PMT是年金函数名。
年金中的利息函数IPMT() 语法：IPMT(rate,per,nper,pv,fv,type) 功能：在已知期数、利率及现值的条件下， 返回投资（或贷款）
= A*((1+I)N – 1) / I) = A*年金终值系数
先付年金： 每次收支发生在每期期初，称之为期初年金或先付年金
其计算公式为： 年金终值FV ＝A(1+I) + A(1+I)2 +···+ A(1+I)n
＝ A*年金终值系数
案例计算年金终值FV
FV=A*年金终值系数（5，8％）
案例1：5年中每年存入银计行算1年00金元现，值存P款V 利率为8％，求第P五V=年A*末年年金我现能值够系得数到（多5，8％） 少钱。
企业筹资决策与案例分析
问题： 固定资产投资、技术改造钱从哪里来？ 企业要筹多少资金？ 采用什么样的筹资方式？
主题索引
• 筹资来源与筹资渠道 • 筹资决策的基本理论与方法 • 贷款动态决策模型设计与案例分析 • 租赁动态决策模型的设计与案例分析 • 贷款与租赁筹资对比分析 • 筹资投资应该注意的主要问题
以继续进行其它的处理或显示某一特点条件下的 结果。当条件表达式(logical_test)的值为真(TRUE)时,返 回 Value_if_true值；相反，当条件表达式(logical_test)的 值为假(FALSE)时,返回 Value_if_false值。
海尔拟进行固定资产的更新改造 • 购买什么固定资产？ • 需不需要用新设备改造老设备？ • 决策的依据？
筹资决策的基本理论 －现金流量的时间价值
• 年金终值FV（FINAL VALUE) • 年金现值PV(PRESENT VALUE) • 年金A(annuities)－PMT • 年金中的本金－PPMT • 年金中的利息－IPMT
求A
案例3：从银行贷款100万，贷款期限5年， 每年偿还多少钱。（贷款利率为8％）。
主题索引
• 筹资来源与筹资渠道 • 贷款筹资决策基本理论与方法 • 贷款决策动态模型设计与案例分析 • 租赁决策动态分析模型的设计与案例分析 • 贷款与租赁筹资对比分析
租赁筹资
租赁是指出租人在承租人给予 一定报酬的条件下，在契约或合同 规定的期限内，将财产租让给承租 人使用。出租人主要是租赁公司， 承租人主要是企事业单位。
营运租赁与融资租赁的比较
比较 手续 租赁期 合同解除 维护 期满后设备处理
营运租赁租车 随时提出 短 可提前 出租方 出租方收回
融资租赁租飞机 正式申请 长 很难中途解约 承租方 退回、续租、留购
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长期借款－贷款分析
在长期借款之前，管理者除 了了解我国长期贷款的种类、程 序、借款合同等基本内容之外， 最重要的问题就是贷款中的各因 素进行分析：
贷款筹资的优缺点
优点
•筹资速度快 •成本低 •弹性大
缺点
•财务风险 •限制条件 •筹资数量有限
• 月付息＝月初本金*月贷款利率 • 月还本＝月偿还额－月付息 • 月末本金＝月初本金－月还本 • 第一期本金＝贷款额 • 以后每期期初本金＝上一期期末本金
的每期付款额中所含有的利息。IPMT是计算年金中利息的函数名。
模型设计的基本要素
年金、年金中的本金、年金中 的利息函数
年金中的本金函数PPMT() 语法：PPMT(rate,per,nper,pv,fv,type) 功能： 在已知期数、 利率及现值的条件下， 返回投资（或贷 款）的每期付款额所含有的本金。
租赁价目表获取的具体方法
公司1租赁价目表
数据库 web 导入文本
公司2租赁价目表 公司n租赁价目表
每期应付租金的确立问题
• 逻辑判断函数IF()函数解决先付和后付年 金的问题
语法：IF(logical_test,Value_if_true,Value_if_false) 功能： 用来判断某一条件(logical_test)是否成立，
PPMT是计算年金中本金的函数名。
三个函数之间存在着以下关系： PMT() = PPMT()＋IPMT()
EXCEL
案例：贷款购买固定资产动态决策模型设计
海尔拟进行固定资产的更新改造 • 购买什么固定资产？ • 需不需要用新设备改造老设备？ • 决策的依据？
主题索引
• 筹资来源与筹资渠道 • 筹资决策基本理论与方法 • 贷款决策动态模型设计与案例分析 • 租赁决策动态分析模型的设计与案例分析 • 贷款与租赁筹资对比分析
租赁筹资的优缺点
• 优点
– 迅速获得所需资产 – 限制较少 – 避免设备过时风险 – 降低还款压力 – 税收利益
• 缺点
– 成本高
问题： 如何计算现金流量？ 租赁成本总现值？
建立租赁决策分析模型
• 租赁价目表的获取 • 每期应付租金的确立问题 • 租赁摊销分析表建立 • 动态模型的设计问题
筹资来源与筹资渠道
国家财政资金
吸收直 接投资
发行 股票
银行 商业 借款 信用
发行 发行融 租赁 债券 资券 筹资
银行信贷资金
非银行金融机 构资金
其他企业资金
民间资金
企业自留资金
外商资金
股票筹资是企业通过发行股票筹集自
筹资决有资策本与的案一种例筹分资析方式
–股票筹资债券筹资是指企业通过发行债券筹集借 入资本的一种筹资方式。
–债券筹资 –长期借款 –租赁筹资等
企业筹资方式和筹资渠道日趋多样，对企业管 理者提出了新要求。
主题索引
• 筹资来源与筹资渠道 • 筹资决策的基本理论－现金流量的时间价值 • 贷款决策动态模型设计与案例分析 • 租赁决策动态模型的设计与案例分析 • 贷款与租赁筹资对比分析
案例：贷款购买固定资产
年金
• 年金（annuities）：一定时期内每期相 等金额的收付款项/现金流量。
• 后付年金：每期期末等额收付的款项。 • 先付年金：每期期初等额收付的款项。
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• 当NCF1=NCF2=NCFn时，NCF称之为 年金 用A表示
年金终值＝A+ A*(1+I)1 + A*(1+I)2 + …+A*(1+I)N-1
建立决策模型
模型设计的基本要素
• 年金函数PMT()
年金、年金中的本金、年金中 的利息函数
语法：PMT(rate,nper,pv,fv,type)
功能：在已知期数、利率及现值或终值的条件下，返回年金，即投资
（或贷款）的每期付款额(包括本金和利息)。PMT是年金函数名。
年金中的利息函数IPMT() 语法：IPMT(rate,per,nper,pv,fv,type) 功能：在已知期数、利率及现值的条件下， 返回投资（或贷款）
= A*((1+I)N – 1) / I) = A*年金终值系数
先付年金： 每次收支发生在每期期初，称之为期初年金或先付年金
其计算公式为： 年金终值FV ＝A(1+I) + A(1+I)2 +···+ A(1+I)n
＝ A*年金终值系数
案例计算年金终值FV
FV=A*年金终值系数（5，8％）
案例1：5年中每年存入银计行算1年00金元现，值存P款V 利率为8％，求第P五V=年A*末年年金我现能值够系得数到（多5，8％） 少钱。
企业筹资决策与案例分析
问题： 固定资产投资、技术改造钱从哪里来？ 企业要筹多少资金？ 采用什么样的筹资方式？
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• 筹资来源与筹资渠道 • 筹资决策的基本理论与方法 • 贷款动态决策模型设计与案例分析 • 租赁动态决策模型的设计与案例分析 • 贷款与租赁筹资对比分析 • 筹资投资应该注意的主要问题
以继续进行其它的处理或显示某一特点条件下的 结果。当条件表达式(logical_test)的值为真(TRUE)时,返 回 Value_if_true值；相反，当条件表达式(logical_test)的 值为假(FALSE)时,返回 Value_if_false值。
海尔拟进行固定资产的更新改造 • 购买什么固定资产？ • 需不需要用新设备改造老设备？ • 决策的依据？
筹资决策的基本理论 －现金流量的时间价值
• 年金终值FV（FINAL VALUE) • 年金现值PV(PRESENT VALUE) • 年金A(annuities)－PMT • 年金中的本金－PPMT • 年金中的利息－IPMT