国家风险管理课件
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3、国际贸易—— 贸易对方国单方面破坏契约; 贸易对方国强行关闭国内市场; 贸易对方国实行外汇管制; 战争、革命、政变造成贸易损失等。
(二)债务危机是国家风险的集中表现 案例: 1981,波兰宣布无力偿还债务; 1982,墨西哥宣布无力偿债; 1982年底,南美等地区34国无法履行偿债义务; 1982-1985,40多个国家与跨国银行重新安排了债务。
(2)评分等级法(Checklist)
(3)预先警报系统(Early Warning System)
《欧洲货币》1999.3国家风险等级表
1、卢森堡
98.48
2、瑞士
98.36
3、挪威
95.43
4、美国
94.92
5、荷兰
94.22
11、日本
90.94
17、新加坡
88.88
18、澳大利亚
87.79
44、韩国
一、国家风险的概念
1、各种看法: 国家风险=主权风险? 非主权风险? 国家风险=政治风险? 非政治风险 国家风险=借款国偿还债务的一切风险。
2、教材认为: 国家风险是指经济主体在与非本国居民进 行国际经贸与金融往来中,由于别国经济、 政治和社会等方面的变化而遭到损失的可 能性。
3、如何理解国家风险的性质与特征? (1)国家风险包括主权风险,但不等于主权风险。 主权风险:是由于国家的主权行为所引起的风险。 如:1982年墨西哥首先宣布无力偿还对外债务;随后 阿根廷也拒绝偿付美国等对外债务。
(三)国家风险评估 国家风险估计是对国家风险事件发
生的可能性以及对所造成的经济损失的 大小进行测定的技术过程。其公式为:
国家风险(R)= 国家风险发生概率(P)*风险损失额(L)
(三)国家风险评估 国家风险估计的技术方法很多,国际上
通用的国家风险评估办法有:
(1)国别评估报告(Country Evaluation Report)
2、政治因素分析:两国政治体制、两国 关系等
如:1950.12-1980.1,美冻结中国在美国的 银行资产和一些机关、团体的资产
1960年古巴革命胜利后,卡斯特罗政 府废除了对美国的债务。
(二)国家风险指数
1、富兰德指数 富兰德指数是20世纪60年代末期,美国的 F·T·汉厄教授设计的反映国家风险大小的一种评 价指数。
4、日本公司债研究所国家等级表
日本公司债研究所每年定期公布国家风 险分析的结果,为日本投资者了解各国风险 状况服务。
采用评分制,以0—10表示,10分表示 该国国家政治风险最低。
其考核指标有14个,根据综合评分确定 该国风险等级序列,风险等级序列A、B、C、 Βιβλιοθήκη Baidu、E按风险程度从低到高排列。
14指标分别为: 内乱、暴乱及革命的危险性; 政权的稳定性; 政策的持续性; 产业结构的成熟性; 经济活动的干扰; 财政政策的有效性; 金融政策的有效性; 经济发展的潜力; 战争的危险性; 国际信誉地位; 国际收支结构; 对外支付能力; 对外资的政策; 汇率政策等。
第十二章 国家风险管理
本章共分三节,重点了解和掌握:
①国家风险的概念与类型;②国 家风险指数与评估;③国家风险的管 理技术。
第一节 国家风险的概念与类型
启发——提问: 为何关心国家风险,与个体、企业有
何关系?
1、涉及面广——跨国从事信贷、投资、 金融交易活动的,均受其影响。
2、复杂难控——影响因素多,情况复 杂,不易处理与控制。
61.63
45、中国
56.51
47、墨西哥
55.18
55、阿根廷
52.90
60、印度
50.90
161、俄罗斯
20.86
180、朝鲜 0.26)
1.28(政治风险0,信贷限额0,经济表现
三、国家风险的类型
1、按照引发国家风险的事故的性质划分: 经济风险 政治风险 社会风险。 2、按借款者的行为划分: 间接风险 到期不还风险 债务重新安排风险 债务购销风险。
第二节 国家风险指数与评估
(一)国家风险因素分析
1、经济因素分析:资源、经济体制与经 济管理水平、对外经济金融地位(国际收支、 国际储备、外债、通货膨胀)
(2)政治风险是国家风险的重要内容。 政治风险:一国投资者在另一国的资产因该国政权、 领土、法律的变化而可能蒙受的损失。 如:中国50年代没收、国有化运动,外资银行等资产 损失很大。
(3)国家风险是一种特殊的信用风险,与一般意义 上的信用风险不同,是企业、居民无法控制的。
二、国家风险的表现形态
(一)主要表现 1、国际信贷—— 债务国否认债务,拒绝还债; 债务国中止还款,造成债权国损失; 债务国要求减免、重组债务等。 2、国际投资—— 政府征用投资者资产,或没收资产; 投资利润无法汇回母国; 发生战争,造成投资者损失; 政府动乱、革命、倒台,造成投资损失等。
*环境评估体系包括三个指数系列:政府风险指数、 商业环境指数及社会政治环境指数。
三个评级体系在富兰德指数中的比重分别是50%, 25%和25%。美国商业环境情报所(BERI)定期发表 富兰德指数报告,公布各国的富兰德指数。
2、国家风险国际指南(ICRG) 由美国纽约国际报告集团编制的风险分析指 标体系,每月发表一次。 国家风险国际指南分为政治、金融和经济三 部分。
富兰德指数以0—100表示,指数愈高,表明 该国风险越低,信誉地位越巩固。该指数是三个 定性定量评级体系的总和指标。
1、富兰德指数 其中:
*定量评级体系侧重评估一国的外债偿付能力,包 括外汇收入,外债数量,外汇储备状况及政府融资能 力等4个方面的评分;
*定性评级体系主要考察该国的经济管理能力、外 债结构、外汇管制状况、政府贪污渎职程度以及政府 应付外债困难的措施等5个方面;
其中: 政治因素分析占50%,即100分, 后两项各占25%,即各占50分分数愈高表示 风险愈低。
3、欧洲货币国家风险等级表
欧洲货币国家风险等级表由国际金融界权威杂志 《欧洲货币》(Euromoney)在每年秋季公布,侧重 反映一国在国际金融市场上的形象和地位的指数。
其主要考察的内容及比重为: 进入国际金融市场的能力,占20%; 进行贸易融资的能力,占10%; 偿付债券和贷款本息的记录,占15%; 债务重新安排的顺利程度,占5%; 政治风险状态,占20%; 金融二级市场上的交易能力及转让条件,占30%。