白糖产业链介绍

储备 调控
替代品 生产商
居民
期货市场
批发市场
期货公司需要产业客户
• 产业链客户帮助期货公司进入一个行业 • 牵动一条链条，延伸更多客户 • 现货产业信息资源 • 套保套利为主 • 灵活利用期货帮助产业客户实现有针对性的操作， 灵活运用期货的杠杆功能 • 实现商品期货服务行业产业的功能
产业链客户开发现状和前景
广东 7.99%
云南 16.50% 广西 66.14%
96/97 97/98
海南 2.96% 其它 1.26%
98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10
甜菜种植面积比例
我国糖料种植的分布特点
黑龙江 新疆 内蒙古 0.92% 3.58% 0.65%
仓储、 仓储、物流
铁路—公路—航运— 铁路—公路—航运—仓库
大宗直销
农户
提供原料 优惠扶助
制糖企业
报价供货 联销分销
贸易商
报价供货 择价购货
终端用户
蔗农 菜农
制糖厂 炼糖厂
食品工业
储备 调控
替代品 生产商
• 基本饱和——有开发余地—— • 严格限制—— • 相对“处女地”——
开发产业链客户注意
• 了解客户背景，以己之长吸引客户 ——大型制糖企业，小型制糖企业 ——贸易商，流通企业 • 针对客户需要，差别化服务 ——多样化的套保套利产品 ——含糖食品企业 ——替代品制造企业，淀粉糖 • 不要嫌产业客户操作不够频繁，善于利用、内化其 身处产业的优势反哺其他经纪业务 • 利用产业链特征，顺藤摸瓜
• 软商品—— 兼具农产品和工业 品的特点 • 糖料： 甘蔗 甜菜 • 天气、病虫害、作 物争地 • 单产；含糖率
1000
1500
2000
2500
3000
500 万亩 全国糖料种植面积
0 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 94/95 95/96
英博集团 6%
东糖集团 6%
南宁糖业 7%
Hale Waihona Puke Baidu
农垦糖业 8%
制糖企业分布
制糖工艺与成本收益
• 白砂糖、绵白糖、赤砂糖、冰糖…… • 一步法制糖——碳化法，硫化法 • 糖料榨汁——沸腾浓缩——中心分离——提炼 • 主要成本——糖料收购费用 • 副产品，多种经营——糖蜜酒精，蔗渣造纸，化肥 • 制糖厂需要期货—— 套期保值，套利交易， 投机交易
国内食糖产业链
仓储、 仓储、物流
铁路—公路—航运— 铁路—公路—航运—仓库
大宗直销
农户
提供原料 优惠扶助
制糖企业
报价供货 联销分销
贸易商
报价供货 择价购货
终端用户
蔗农 菜农
制糖厂 炼糖厂
食品工业
进口原糖 储备原糖 现货市场
储备 调控
替代品 生产商
居民
期货市场
批发市场
制糖业的“第一车间” 制糖业的“第一车间”
• 上世纪90年代初市场放开 • 1999年行业产业调整——资源整合，集团化 • 多元化——上市公司、国有企业、私营、外资
集中化、 集中化、集团化趋势显著
• 广西产量占比：94/95——1/3；09/10——2/3 • 广西36家企业，100间糖厂，但前十产量占比 80%。
永凯糖业 3% 百色甘化 3% 湘桂糖业 3% 永鑫糖业 6% 东亚糖业 15% 凤糖集团 9% 其他 17% 南华糖业 17%
白糖产业链与期货市场开发
郑州商品交易所高级分析师 崔仕嵬
一个有趣的概念——糖圈 一个有趣的概念——糖圈 ——
• 一个总产值并不算 大的行业 • 行业内紧密联系且 自成体系 • 糖圈——有别于其 他行业的称谓
制糖企业 贸易商
糖农 用糖终端
期货——服务产业客户 期货——服务产业客户 ——
• 糖圈——一个“圈子”实际上反映的是一条产业链 • 产业链的主体联络紧密 • 对于期货来说——服务产业客户—— • 进入这个圈子，获得产业链中的资源 • 难在“进入”环节—— • 以点带面，打通产业链——做活一个品种
食糖仓储
• 食糖仓储 • 国家直属库，工业库存，贸易商仓库，租赁仓库 • 仓库掌握存货资源
物流——贸易的载体 物流——贸易的载体 ——
• 国内白糖运输以铁路运输为主，辅以沿海内河航运 以及公路货运。 • 广西、广东、云南、郑州、新疆、山东、辽宁 • 糖业物流部门需要期货——保值，套利
国家食糖储备
• 食糖储备——收储，放储 • 古巴原糖入库，组织加工 • 储备体系需要期货——套期保值
元/吨 吨 2500 郑糖主力收盘价格 南宁现货糖价 柳糖合约价格 2-Mar-06 18-Apr-06 12-Jun-06 28-Jul-06 14-Sep-06 7-Nov-06 27-Dec-06 16-Feb-07 12-Apr-07 6-Jun-07 24-Jul-07 10-Sep-07 1-Nov-07 21-Dec-07 21-Feb-08 10-Apr-08 30-May-08 18-Jul-08 4-Sep-08 29-Oct-08 16-Dec-08 12-Feb-09 1-Apr-09 21-May-09 13-Jul-09 27-Aug-09 22-Oct-09 9-Dec-09 1-Feb-10 25-Mar-10 13-May-10 3000 3500 4000 4500 5000 5500 6000 6500
炼糖企业 • 炼糖厂
• 1.进口原糖 • 2.国家储备原糖 • 3.陈糖回炉 • 炼糖厂分布——辽宁（营口鲅鱼圈）、 山东（日照）、广东（东莞） • 著名企业——凌云海、金岭、东莞东糖、华资 • 炼糖厂需要期货——套利交易
糖厂销售
• 销售——回笼资金 • 相对同质化的产品（例外，精制糖） • 恶性竞争少，价格差别不大 • 通过贸易商——联销、分销 • 直销大型食品加工企业（如可乐，蜜饯等）
• 白糖交易三个相互关联的市场 • 期货市场——现货市场——批发市场电子盘 • 相关系数
三个相互关联的市场
食糖远期市场
• • • • 白糖电子盘交易 现货参与度高，交收仓库多 与郑糖期货一定程度上形成互补 存在先天不足
四大食糖现货批发市场基本情况比较
项目 全称 地点 成立时间 交割地点 交割标的 交易模式 支付模式 广西大宗 广西桂糖 广西食糖中心批发 市场 南宁 1995 南宁 国产1级白砂糖 电子商务平台 分期付款 广西柳州 广西柳州食糖批发 市场 柳州 1993 柳州 国产1级白砂糖 电子商务平台 保证金交易 云南昆商 昆明商品中心批发 市场 昆明 1996 昆明 国产1级白砂糖 电子商务平台 保证金交易
谢谢！
广西大宗食糖交易 中心 南宁
2005
南宁 国产1级白砂糖 电子商务平台 分期付款
回顾国内食糖产业链
仓储、 仓储、物流
铁路—公路—航运— 铁路—公路—航运—仓库
大宗直销
农户
提供原料 优惠扶助
制糖企业
报价供货 联销分销
贸易商
报价供货 择价购货
终端用户
蔗农 菜农
制糖厂 炼糖厂
食品工业
进口原糖 储备原糖 现货市场
甘蔗种植面积比例
糖农与糖厂关系密切
• 糖料用途单一，只能选择卖给糖厂 • 制糖企业对糖料种植户多采取贷款、预付糖料款、 提供肥料、提供种源、糖料包收购等扶持 • 广西模式——划分片区，统一定价，二次结算， 修路运蔗，计划砍收 • 湛江模式——糖厂竞价收购，机械化收割 • 新疆模式——兵团计划种植
制糖企业——食糖产业链核心 制糖企业——食糖产业链核心 —— • 制糖厂—— 制糖厂——
贸易商
• 贸易商既是连通器又是蓄水池 • 形成现货价格的枢纽 • 广泛分布各地 • 大集团——中糖、东方先导、中粮 （营销、物流、仓储、小包装加工厂——糖厂） ——年贸易量达到数百万吨 • 贸易商需要期货——套期保值，套利交易
终端用户
• 我国食糖消费结构——含糖食品 • 含糖食品企业需要期货——买入保值