第三章证券市场(1)
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第三章证券市场(1)
货币市场
承兑贴现市场 拆借市场 短期政府债券市场
储蓄市场
金
融
发行市场（一级市场） 证券市场
市
交易市场 (二级市场）
场
金融市场 资本市场
长期信贷市场
体
保险市场
系 融资租赁市场
外汇市场
黄金市场
2.证券市场的基本特征
➢交易对象：有价证券 ➢交易对象的职能：筹资/投资 ➢价格的决定因素：预期收益的市场价格 ➢市场的风险：波动性和不可预测性较大
第三章证券市场(1)
1.证券公司
➢证券公司是指依照《公司法》和《证券法》的 规定设立的、并经国务院证券监督管理机构审 查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立 法人地位的金融机构。
➢ 截止2011年末，中国大陆共有证券公司109家，总资产 1.58万亿元，净资产0.63万亿元。
1
第三章证券市场(1)
➢ 融券卖出：客户在融券授信额度内，交纳一定的保证金， 卖出某一标的证券的交易行为。清算交收时由证券公司融 券专用证券帐户代客户垫付证券，客户卖出所得资金和信 用帐户内的资金证券一起作为对公司所负债务的担保物。
第三章证券市场(1)
第三章证券市场(1)
融资融券交易规则
信用账户风险度 安全级：维持担保比例大于150% 关注级：维持担保比例大于140%同时小于或者等于150% 警戒级：维持担保比例大于130%同时小于或者等于140% 高风险级：维持担保比例小于或者等于130%.
少于5000万元
发行后不少于3000万元
成立3年以上
成立3年以上
成立2年以上
Fra Baidu bibliotek
最近3年连续盈利，且累计超过人 最近两年连续盈利，累计净 -
民币3000万元；
利润不少于1000万；或最近
最近3个会计年度经营活动产生的 一年盈利，且净利润不少于
现金流量净额累计超过人民币5000 500万，最近一年营业收入
或快速成长的企业而设立的证券融资市场。上市门槛相对较 低。
➢三板市场：柜台交易市场，在中国指中关村科技园区非上
市股份公司进入代办股份系统，俗称“新三板”。
第三章证券市场(1)
不同市场对企业股票上市要求
股本总额 经营时间 盈利要求
股东人数 社会公开 发行股份 主营业务
主板市场
创业板市场
三板市场
发行前不少于3000万元；发行后不 发行前净资产不少于2000万， -
➢二级市场（交易市场）：有价证券的交易场所
第三章证券市场(1)
隆鑫通用上市案例
第三章证券市场(1)
证券市场的分类
按上市条件划分：主板市场、二板市场、三板市场 ➢主板市场：也称一板市场，是一个国家或地区证券发行、
上市及交易的主要场所。发行人的要求标准较高。
➢二板市场：也称创业板市场，是专门为中小高新技术企业
中信证券2011年收入构成
证券公司的业务
➢ 证券经纪业务 ➢ 证券投资咨询业务 ➢ 与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务 ➢ 证券承销与保荐业务 ➢ 证券自营业务 ➢ 证券资产管理业务 ➢ 融资融券业务
第三章证券市场(1)
融资融券业务
➢ 融资融券业务，指证券公司向客户出借资金供其买入上市证 券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
风险度
高风险线
警戒线
关注线
安全线
130%
140%
平仓线
150%
维持担保比例
张裕A（000869）
第三章证券市场(1)
民生银行（600016）
第三章证券市场(1)
2.证券交易所
证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主 管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。
上海证券交易所：1990年12月19日 正式挂牌营业 深圳证券交易所：1991年7月3日 正式营业
第三章证券市场(1)
证券交易所的功能
➢保证股票市场运行的连续性 ➢实现资金的有效配置 ➢形成合理的价格 ➢减少证券投资的风险
第三章证券市场(1)
证券交易所的成员
证券经纪人：专门替客户买卖证券并收取佣金的经纪人 证券自营商：自行买卖证券，从中获取差价收益，并独
立承担风险的证券经营机构
第三章证券市场(1)
变化
且最近两年内未发生变更 有持续经营能力
证券市场的分类
按组织形式分为：场内市场和场外市场 ➢场内市场：交易所交易 ➢场外市场：在证券交易所之外进行证券交易的市
场,如柜台市场（店头市场）:通过证券交易商进 行，采用协议价格
第三章证券市场(1)
第二节 证券市场的微观主体
➢证券公司 ➢证券交易所 ➢证券投资者 ➢自律组织和监管机构
第三章证券市场(1)
3.证券市场的分类
按证券市场功能的不同可分为 ➢一级市场（发行市场）：通过发行证券进行筹资
活动的市场。
➢ 新发行的股票包括首次公开发行（initial public offerings, IPO ）和 增发（包括配股）的股票，前者是公司第一次向投资者出售的原始股，后 者是在原始股的基础上增加新的份额。
➢ 融资融券业务中，投资者需要事先以现金或证券等自有资产 向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券或 融券卖出所得资金交付证券公司，作为担保物。
➢ 与普通证券交易不同，融资融券交易中投资者如不能按时、 足额偿还资金或证券，证券公司有权进行强制平仓。
第三章证券市场(1)
➢ 融资买入：客户在融资授信额度内，交纳一定的保证金， 买入某一标的证券的交易行为。清算交收时由证券公司融 资专用资金帐户代客户垫付资金，客户买入的证券和信用 帐户内的资金证券一起作为对公司所负债务的担保物。
第三章证券市场(1)
2020/12/8
第三章证券市场(1)
第三章 证券市场
第一节 证券市场概述 第二节 证券市场的微观主体 第三节 股票价格指数
第三章证券市场(1)
第一节 证券市场概述
1.证券市场的定义 2.证券市场的特征 3.证券市场的分类
第三章证券市场(1)
1.证券市场的定义
证券市场是股票、债券、证券投资基金、金 融衍生工具等各种有价证券发行和流通的场 所，是金融市场的重要组成部分。
万元；或者最近3个会计年度营业 不少于5000万，最近两年营
收入累计超过人民币3亿元
业收入增长率不少于30%
不少于1000人
不少于200人
-
不少于25%，股本总额超过人民币4 不少于25%，股本总额超过 -
亿元的不少于15%
人民币4亿元的不少于15%
最近三年内主营业务没有发生重大 发行人应当主营一种业务， 主营业务突出，
货币市场
承兑贴现市场 拆借市场 短期政府债券市场
储蓄市场
金
融
发行市场（一级市场） 证券市场
市
交易市场 (二级市场）
场
金融市场 资本市场
长期信贷市场
体
保险市场
系 融资租赁市场
外汇市场
黄金市场
2.证券市场的基本特征
➢交易对象：有价证券 ➢交易对象的职能：筹资/投资 ➢价格的决定因素：预期收益的市场价格 ➢市场的风险：波动性和不可预测性较大
第三章证券市场(1)
1.证券公司
➢证券公司是指依照《公司法》和《证券法》的 规定设立的、并经国务院证券监督管理机构审 查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立 法人地位的金融机构。
➢ 截止2011年末，中国大陆共有证券公司109家，总资产 1.58万亿元，净资产0.63万亿元。
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第三章证券市场(1)
➢ 融券卖出：客户在融券授信额度内，交纳一定的保证金， 卖出某一标的证券的交易行为。清算交收时由证券公司融 券专用证券帐户代客户垫付证券，客户卖出所得资金和信 用帐户内的资金证券一起作为对公司所负债务的担保物。
第三章证券市场(1)
第三章证券市场(1)
融资融券交易规则
信用账户风险度 安全级：维持担保比例大于150% 关注级：维持担保比例大于140%同时小于或者等于150% 警戒级：维持担保比例大于130%同时小于或者等于140% 高风险级：维持担保比例小于或者等于130%.
少于5000万元
发行后不少于3000万元
成立3年以上
成立3年以上
成立2年以上
Fra Baidu bibliotek
最近3年连续盈利，且累计超过人 最近两年连续盈利，累计净 -
民币3000万元；
利润不少于1000万；或最近
最近3个会计年度经营活动产生的 一年盈利，且净利润不少于
现金流量净额累计超过人民币5000 500万，最近一年营业收入
或快速成长的企业而设立的证券融资市场。上市门槛相对较 低。
➢三板市场：柜台交易市场，在中国指中关村科技园区非上
市股份公司进入代办股份系统，俗称“新三板”。
第三章证券市场(1)
不同市场对企业股票上市要求
股本总额 经营时间 盈利要求
股东人数 社会公开 发行股份 主营业务
主板市场
创业板市场
三板市场
发行前不少于3000万元；发行后不 发行前净资产不少于2000万， -
➢二级市场（交易市场）：有价证券的交易场所
第三章证券市场(1)
隆鑫通用上市案例
第三章证券市场(1)
证券市场的分类
按上市条件划分：主板市场、二板市场、三板市场 ➢主板市场：也称一板市场，是一个国家或地区证券发行、
上市及交易的主要场所。发行人的要求标准较高。
➢二板市场：也称创业板市场，是专门为中小高新技术企业
中信证券2011年收入构成
证券公司的业务
➢ 证券经纪业务 ➢ 证券投资咨询业务 ➢ 与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务 ➢ 证券承销与保荐业务 ➢ 证券自营业务 ➢ 证券资产管理业务 ➢ 融资融券业务
第三章证券市场(1)
融资融券业务
➢ 融资融券业务，指证券公司向客户出借资金供其买入上市证 券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
风险度
高风险线
警戒线
关注线
安全线
130%
140%
平仓线
150%
维持担保比例
张裕A（000869）
第三章证券市场(1)
民生银行（600016）
第三章证券市场(1)
2.证券交易所
证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主 管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。
上海证券交易所：1990年12月19日 正式挂牌营业 深圳证券交易所：1991年7月3日 正式营业
第三章证券市场(1)
证券交易所的功能
➢保证股票市场运行的连续性 ➢实现资金的有效配置 ➢形成合理的价格 ➢减少证券投资的风险
第三章证券市场(1)
证券交易所的成员
证券经纪人：专门替客户买卖证券并收取佣金的经纪人 证券自营商：自行买卖证券，从中获取差价收益，并独
立承担风险的证券经营机构
第三章证券市场(1)
变化
且最近两年内未发生变更 有持续经营能力
证券市场的分类
按组织形式分为：场内市场和场外市场 ➢场内市场：交易所交易 ➢场外市场：在证券交易所之外进行证券交易的市
场,如柜台市场（店头市场）:通过证券交易商进 行，采用协议价格
第三章证券市场(1)
第二节 证券市场的微观主体
➢证券公司 ➢证券交易所 ➢证券投资者 ➢自律组织和监管机构
第三章证券市场(1)
3.证券市场的分类
按证券市场功能的不同可分为 ➢一级市场（发行市场）：通过发行证券进行筹资
活动的市场。
➢ 新发行的股票包括首次公开发行（initial public offerings, IPO ）和 增发（包括配股）的股票，前者是公司第一次向投资者出售的原始股，后 者是在原始股的基础上增加新的份额。
➢ 融资融券业务中，投资者需要事先以现金或证券等自有资产 向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券或 融券卖出所得资金交付证券公司，作为担保物。
➢ 与普通证券交易不同，融资融券交易中投资者如不能按时、 足额偿还资金或证券，证券公司有权进行强制平仓。
第三章证券市场(1)
➢ 融资买入：客户在融资授信额度内，交纳一定的保证金， 买入某一标的证券的交易行为。清算交收时由证券公司融 资专用资金帐户代客户垫付资金，客户买入的证券和信用 帐户内的资金证券一起作为对公司所负债务的担保物。
第三章证券市场(1)
2020/12/8
第三章证券市场(1)
第三章 证券市场
第一节 证券市场概述 第二节 证券市场的微观主体 第三节 股票价格指数
第三章证券市场(1)
第一节 证券市场概述
1.证券市场的定义 2.证券市场的特征 3.证券市场的分类
第三章证券市场(1)
1.证券市场的定义
证券市场是股票、债券、证券投资基金、金 融衍生工具等各种有价证券发行和流通的场 所，是金融市场的重要组成部分。
万元；或者最近3个会计年度营业 不少于5000万，最近两年营
收入累计超过人民币3亿元
业收入增长率不少于30%
不少于1000人
不少于200人
-
不少于25%，股本总额超过人民币4 不少于25%，股本总额超过 -
亿元的不少于15%
人民币4亿元的不少于15%
最近三年内主营业务没有发生重大 发行人应当主营一种业务， 主营业务突出，