金融中介理论(共66张PPT)

另一类吸收存款并直接向贷款人放贷,后者在以商业银行为主的间接融 资过程中充当资金中介的角色。
4.1金融中介的概念与功能
• P2P互联网借贷属于直接融资还是间接融资？ P2P借贷平台充当什么中介角色？
P2P借贷简介:一个标准的交易模型 A Brief Introduction of Peer-to-Peer(P2P) Lending : a Standard Model
金融中介的功能
• 金融中介的功能主要有如下几种: 期限中介 分散风险 降低交易成本和信息处理成本 提供支付机制
期限中介
• 期限中介,又称财富转移中介、数量规模中介等,即金融中介通过吸收 存款或者发行金融工具、提供各种金融服务,从不同部门获取不同规模、 不同期限的资金,通过专业化运作,将资金提供给对规模、期限存在不 同要求的需求者,促进储蓄向投资转化。 • 金融中介的期限中介功能主要表现在以下两个方面: • (1)金融中介可以灵活吸收各种期限的闲置资金,满足不同期限需求的 资金需求者。通常情况下是将短期的闲置资金转换为长期的资金供给, 实现资金的跨期配置; • (2)金融中介吸收各种规模的资金,通过整合,为资金需求者提供要求数 量规模的资金,实现资金在数量规模上的配置。
降低交易成本和信息处理成本
• 除了降低交易成本之外,金融中介还有改善信息不对称的功能。 • 信息不对称直接导致逆向选择和道德风险问题,会增加资金供给者的风 险,妨碍其做出正确选择,也会增加事后的监管成本。 • 金融中介却具有专业的信息筛选能力,在提供服务的过程中具有获取和 收集信息的便利条件,在信息处理和监管成本上更具有规模经济效益。 由于金融中介更全面掌握交易者的信息,并且在信息处理方面具有优 势,这样就能改善信息交易双方的信息不对称问题,增强了资金供给者 的正确选择能力,促进了资金融通。
提供支付机制
• 从最早的对铸币的鉴定和兑换,到后来对汇票、支票的兑换,再到现在 信用卡、借记卡及电子转账系统的提供,金融中介一直为社会经济活动 提供支付结算服务。可以说提供支付服务是金融中介最早具备的功能 之一。 • 虽然早期的金融中介发挥支付结算功能的技术很少,但发展到现在,特 别是通过运用电子计算机和卫星通信技术及设备来组建各种支付清算 系统与网络,金融中介保证和促进了社会经济的顺畅进行。
服务费
P2P 平台
1评估借款人的信用风险 2贷款定价 3提供借贷交易平台 4贷后的贷款回收与催收
借款人
借贷合同
贷款人
平台不持有（部分）贷款 平台不对贷款的偿付进行担保
模式变异 隐含担保模式：从信贷交易的撮合者到违约风险的承担者 Implicit Guarantee :From Credit Matchmaker to Default Risk Taker
分散风险
• 在资金的融通中,资金供给者(或者说投资者)需要承担的风险包括信用 风险、利率风险、汇率风险、流动性风险、通货膨胀风险、汇兑风险 等。这些风险的存在会降低资金供给者的预期收益,阻碍资金从储蓄向 投资转化。因此,分散或者降低金融风险是对投资者收益和经济发展有 利的行为。 • 金融中介进行的风险分散比个体投资者更具优势。 个体投资者由于资金有限难以通过分散化投资来降低风险,即使可以通 过投资于不同的资产分散风险,也很难达到金融中介的那种成本效益 个体投资者在分散金融风险的知识、能力与专业技术方面存在缺失,无 法与金融中介比拟 金融中介进行风险分散的优势还在于其具备总结经验和提高自身研发 的能力,有利于不断改进分散或降低金融风险的方法。
金融理论与政策
第四章 金融中介理论
学习目标
• 1.掌握金融中介的概念和功能
• 2.了解金融中介理论及其发展
• 3.熟悉金融体系的构成
目 录
1
金融中介的概念与功能 金融中介理论 主要国家的金融中介体系的演变与现状
2
3
4.1金融中介的概念与功能
• 在国民经济运行中,各类行为主体的收入扣除消费部分形成储蓄,储蓄 构成投资的来源,储蓄能否顺利地转化为投资,关系到经济的稳定与发 展。 • 事实上,储蓄并不会自发地转化为投资,而是需要一定媒介来充当转化 的中间环节,这种促使资金从盈余方向短缺方转化的金融机构即为金融 中介。 • 金融中介机构主要有两类: 一类通过买卖有价证券为资本市场服务,在以资本市场为主的直接融资 过程中充当交易中介角色的信用风险 2贷款定价 3提供借贷交易平台 4贷后的贷款回收与催收 5对贷款的偿付提供担保
借款人
借贷合同
贷款人
网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办 法
• 第二条 在中国境内从事网络借贷信息中介业务活动，适用本办法， 法律法规另有规定的除外。 本办法所称网络借贷是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接 借贷。 个体包含自然人、 法人及其他组织。 • 网络借贷信息中介机构是指依法设立，专门从事网络借贷信息中介业 务活动的金融信息中介公司。 该类机构以互联网为主要渠道，为借款 人与出借人（即贷款人） 实现直接借贷提供信息搜集、 信息公布、 资信评估、 信息交互、 借贷撮合等服务。
降低交易成本和信息处理成本
• 交易费用和信息不对称的存在可能会增加流动性风险。投资者或者借 贷者在进行投资或者借出资金之前需要获得与交易有关的真实、完整 的信息,这样才能做出正确的判断,资金的融通才能得以顺利进行。 资金供给者收集、甄别、分析和评估与交易相关的信息需要花费大量 的时间与成本。 交易完成之前的谈判、合同拟定、签约等环节也需要花费大量的时间 与费用。 资金需求者同样需要花费大量的时间与费用来寻找资金供给者。 • 金融中介可以利用自身的规模经营和专业化运作优势,为投融资双方提 供资金融通的同时,降低交易的单位成本。
4.2金融中介理论
• 早期金融中介的理论主要关注的是金融中介的行为及其对经济的作用。 20世纪60年代以来,金融创新和金融市场的发展、“脱媒”等现象,让人 们开始思考金融中介的存在性等更本质的内容,与此同时,博弈论、信 息经济学和新制度经济学等学科的发展,为理论研究提供了新的研究思 路和分析方法,使金融中介机构在现代金融活动中的作用和存在理由得 到了进一步阐述。 交易费用 信息不对称 委托监管理论