白酒行业研究报告.ppt

会计数据
预测增长率
来自百度文库
2019年
35%
2019年
25%
2019年
20%
预测分析
历史数据(单位：百万）
预测数据(单位：百万）
2019
2009
2019
2019
2019
2019
一、营业总收入
8,241.6
9
五、营业利润 二、营业总成本
2,852.6
加：营业外收入流动资产： 2
其中：营业成减本：营业外支出货币资金799.71
-22186,842..058377.1 5,-01581.5.17 3
1.10.9091 96.00 0.00 4,192.2 5.35
5 5.35 15,655.
59
18,904.0
9 9,073.96 7,939.72
7.56
1,819240,8..548418.
9,076.9399 2,8350.6.010
(二) 稀释每股收流益动资产合计
非流动资产：
9,670.0
5,390.03 3,595.68
6.298
95101..6377 4,522.0
940.513 1,384.5 621.284 14,,201070..17
66 -123031..6248 3,-709.93.04
1.218
0.00
4.03
六、利润总额
营业税金及附加
交易性金6融81资.7产6
销售费用 减：所得税费用应收票据532.02
管理费用 七、净利润 应收账款941.17
财务费用 少数股东损益预付款项-102.50
资产减值损失归属于母公司所有者的净0利.45
投资净收益润
应收利息 1.32
其他应收款
八、每股收益：
存货
(一) 基本每股收益
4.03
11,633.
6,0752.85
4,472.82
6.255 1,0512.2.93 6,80,8009.335.7 1,577.04 2 1,5270.1.600 67167.503.561 14,,354562..08
341.983 -12747604..5148.464 4,-331.20.74
2019 年 890.83 1607 2,259.30 2,793.33 2,661.14 2,421.62 318.61
同比增长(%) 26.81 12.06 24.10 34.06 35.17 31.01 34.05
行业竞争—Porter 五力分析
现有企业之间竞争强度的分析 竞争激烈
潜在进入分析 较厚的壁垒
茅台 泸州老窖
财务杠杆 2008 2009 1.37 1.35 1.46 1.40
2010 1.38 1.44
茅台 泸州老窖
ROA 2008 2009 25.39% 23.03% 24.88% 28.27%
2010 20.87% 28.42%
原因二：总资产周 转率过低
茅台 泸州老窖
ROS 2008 48.54% 33.36%
供应商分析 极其分散
买方分析 党政军、商务、居民消费
替代产品分析 中华文化
公司战略分析
茅台简介 垄断地位不可撼动。
公司战略分析
公司战略 品牌战略 国酒、绿色食品、世界上最好的蒸馏酒 差异化战略 巩固发展高端酒、进军中低端酒 成本领先战略
茅台公司SWOT分析
会计分析
财务分析
1、杜邦分析体系 2、经营能力 3、营运资本管理 4、长期资产管理 5、财务管理水平
杜邦体系分析
杜邦体系分析
原因一：ROA过低
茅台 泸州老窖
ROE 2008 2009 2010
34. 78% 31. 07% 28. 79% 36.28% 39.66% 41.00%
茅台 泸州老窖
ROA 2008
25. 39% 24.88%
2009 23. 03% 28.27%
2010 20. 87% 28.42%
21,479,5152..83894.2 10,971.9
2 3,4020.7.0340
21,,908568..865319,220.22 71,,9789512..05.4940
1-45,6112591..51.6446 0.00
7,56902..57.1596 65.78 0.00
80.6.040
0.427.578 82.60 0.00 3,114.5 4.57
7 4.57 12,240.
75
15,123.2
7,160.97
6,049.311 3.80
1,499,377..482300.1 7,162.4
5 2,117.02.2600 1,822.6
65318.04.6676
15,4,383029.16..7239 6
白酒分析小组
白酒行业分析报告
白酒行业分析报告
国家产业政策分析
白酒行业的现状
白酒简介 世界酒类情况：蒸馏酒、红酒、啤酒 我国主要白酒分类：清香、浓香、酱香
2019年白酒行业主要指标
白酒需求高涨的原因分析 党政军需求 商务需求 居民消费需求 新消费能力增长
产量（万千升） 企业数（个） 资产总额（亿元） 工业总产值（亿元） 工业销售产值（亿元） 产品销售收入（亿元） 利税总额（亿元）
长期资产管理
财务分析
预测分析
销售收入增长率
会计数据
2019年
销售收入
11,633,283,740.18
2009年
9,669,999,065.39
2019年
8,241,685,564.11
2019年
7,237,430,747.12
相对前一年的同
期增减(%)
20.3
17.33
13.8
47.6
高端白酒继续涨价 “十一五”规划进入收获期，继续增加产量 中低产品投入市场 销售收入增长率预测
2009 47.08% 38.70%
2010 45.90% 42.46%
茅台 泸州老窖
总资产周转率 2008 2009 0.52 0.49 0.75 0.73
2010 0.45 0.67
经营能力分析分析
营运资本管理
存货与战略
酱香型：5年 15年茅台：5000元
5年茅台：500元 10年10倍，收益率26%。远超存款利率 万吨工程保证产量、销量不减 陈年酒销售利润超过普通茅台酒
2,382760424..30.8531
61,,7602281..66.2385
-33147,5602..28981.8 0.007
6,354602..38.7593 59.10 0.00
5,574.1 7.10 3 7.10
20,300.
28
22,684.9
10,964.30
9,754.571 9.45