央企为何在沙特巨亏41.53亿元

结 语
• 2007年的一项调查显
示，中国有71%的海 外投资都由国企完成。
同年，商务部的数据
显示65%的海外投资
都在亏损。
央企境外“内讧”互抬价 5000万项目花1亿
• 媒体报道，国务院国资委相关负责人表示，国资委将下发 一个文件，规范中央企业境外投资行为，避免央企间的恶 性竞争，防范中央企业境外投资风险。
地情况十分熟悉的本土公司都有27亿美元， 中铁建却算出来个17.7亿美元，实在让人
感到匪夷所思。据知情人士透露，原来中
铁建是根据国内广州轻轨的投标成本来测 算沙特项目的。
• 但是，他们却忘记了，这是沙特，不是中国。据《中国铁 道报》2010年5月8日头版头条报道，麦加轻轨工程建设， 困难重重，除所有国际工程普遍存在的语言、工作习惯等 障碍外，本项目还存在以下限制条件：施工区域地处高温 和特大风沙区，夏季地表的最高温度可达到70摄氏度左右。
四、谁来为损失负责?
• 1.直接受损人群：中小股民
• 央企在海外投资、做工程赔钱了，当然赔的是全体人民的 钱，只是这样的损失我们很难感知到。而作为一个上市的 央企，蒙受最直观损失的是中小股民。 • 中铁建25日发表了公告，随之它在上海和香港两地的股价 齐齐暴跌，同时还带动了中国中铁、中国交通建设另外两 大巨头的股票下跌。这让中长期被套在中国铁建的中小股 民们颇有怨气。股民质疑，为何中国铁建“6月已知道要 巨亏还继续施工，而且没有提前公告”？知道内情的投资 人有机会提前离场，而弱势的小股东们则蒙在鼓里，被动 承受股价下跌的痛
此地严重缺水，淡水比石油更加珍贵。自然环境十分恶劣，
施工范围主要集中在穆斯林地区，制约因素多……正常情 况下，这样的工程应该不低于两年，可是中铁建的时间却 只有16个月。所以，这个工程根本先天不足，注定就要亏 本。
二、后天失调：“水土不服”带来诸多问题
• 难处一：与合同不一样，设计、采购中铁建插不上手
三、“外战外行”，不得不吞下苦果
• 1.责任感、大局观强是好事情， 但是也要考虑商业规则 • 在国内外工程承包行业，承建方
如果遇到这些情况，通常有权要
求停工，并向业主进行索赔。但 在麦加轻轨项目上，中国铁建没
有启动止损措施，而是从全系统
15家单位调集大量人员驰援现场， 进行“不讲条件、不讲价钱、不 讲客观”的会战。
加轻轨项目合同，该项目自
2009年2月开工建设，根据 合同约定，将于2010年11
月13日开通运营。
•2008年6月中沙两国政府签署《关于加强基础设施建设领 域合作协定》之后的首个政府间合作项目、沙特50年来第 一个轻轨项目、服务于穆斯林朝觐者的铁路专线，再加上 又是一个121亿元的大单（海外大单可一向是央企们炫耀
央企为何在沙特巨亏41.53亿元
• 2010年10月25日，中铁建突然发了一则公告，公
告显示它在沙特进行的一个轻轨项目很有可能有 高达41.53亿元的巨额亏损。实际工程量超标、沙
特方面提出了更多要求、拆迁不力耽误工期、人
民币升值等因素都被指为是原因所在。
一、先天不足：注定就是个“赔本买卖”
• 1. 欢欢喜喜签合同 • 2009年2月10日，中铁建与 沙特城乡事务部签署沙特麦
带有友谊色彩的工程，并不代表就不能考虑商业规则。既 然签了合同，按照章程办事是没错的。不过中铁建已经提 出了索赔，尽管尚未获得沙特方的批准，但是希望这次可 以充分地运用商业规则。
• 2.没有充分考虑当地的具体情况，风险控制意识差 • 事实上，早在08年的时候，中铁建就曾经因为海 外大单吞过一次苦果。当时中铁建位于尼亚铁路 现代化项目被要求停工，随后合同内容被进行了 变更。而沙特项目所签的是合同在签约时只进行 概念设计，所以应该事先考虑可能存在的各种风 险。另外，央企也应该明白，在国内的这一套， 可能在国外是行不通的，当地的自然、社会情况 都应该考虑进去。当然，缺乏风险意识也是中国 许多央企在海外投资的通病。
• 这个合同采用的是EPC+O&M总承包模式（是指对一个工 程负责进行“设计、采购、施工”+“运营&维护” ），这 种合同又被称之为“交钥匙”合同，就好像我拿你的钱为 你建幢房子，别的一切你就不用管了，只等合同到期拎包 入住就好。但是在实际的过程中，沙特政府却指定了另外 的国际公司按照欧洲标准来做设计，还自己从欧洲采购了 不少的关键的控制设备，这些设备的价格都非常高昂。总 之，中铁建就只管建造，设计、采购这两大块却不能主导， 工期也被严重拖后了。
• 难处三：拆迁难工期慢，外国工人还只工作8小时
• 央企在国内做个工程，一般都会享受一路绿灯，而且工人 24小时三班倒，这样的气魄下，当然所向披靡。但是这事 儿在沙特却大大不同。沙特方面负责的地下管网和征地拆 迁严重滞后，中铁建的一位管理层说：“很多拆迁他们都 不完成，一直干到最后他们才拆迁。”
• 这里的工人也很麻烦，当地企业普遍按照8小时工作制度 来推进工期，一些甚至连8小时都不到。另一位大型央企 的海外项目负责人就表示，在国外承包工程，工作程序不 能在国内那样打破常规，经常拖延时间。另外，当地的气 候条件很恶劣，中午地表温度高度50~70℃，所以在沙特， 除了国外特许的石油行业的工人外，是禁止雇主要求工人 正午外出干活的，非要去也可以，加班费给够。
• 中国铁建的苦衷或许是：作为全世界穆斯林朝觐专用铁路 的麦加轻轨，是一条特殊的铁路，也是中沙两国元首见证 下签订的一个政府间合作项目。从外交、宗教、形象、声 誉以及未来拓展中东市场等各个角度考虑，都不能停工， 也不能拖延工期，即便问题出在对方身上。这种责任感和
大局意识值得赞赏，但企业为此付出了沉重的代价。其实
• 难处二：业主不断提增加功能的要求、还要缩短工期 • 在项目执行过程中，沙特方面提出了新的功能需求，还缩短 了工期。中铁建管理层表示，项目图纸变更，是按照沙特方 面要求更改的，增加了工程量。“项目工期非常紧，时间提 前了，所有的成本都要增加。比如原先5个月的采购周期变 成3个月，货来不了，就要临时调度，这时候就要增加成 本。” • 中国铁建对沙特方的要求却是有求必应，工期被缩短了怎么 办，从国内调工人过来加入“大会战”。有媒体报道，据中 铁建沙特铁路项目的一位内部人士透露，2010年3、4月的 时候中铁建动员了4000人去沙特。“我记得反正那一个月， 北京到沙特的机票特别紧张，全都是中国铁建的人来沙特。” 另有一位知情人士透露，“那一阵，沙特参赞别的事啥也没 干，光给中国铁建的工人办理签证。”结果，据测算，在开 通运营时可以达到75%的运能，超出了合同的35%。
• 2.没有问责制度，谁来为损失负责 • 知名财经评论人皮海洲认为，中国企业之所以频 频被海外大单所“炸”，这也反映出中国企业管 理上所存在的巨大漏洞，尤其是缺少责任制。任 凭海外大单给中国企业造成巨大损失，公司法人 都不会因此而承担责任。虽然公司被海外大单 “炸”了，但公司董事长的职位却稳如泰山。也 正因如此，中国企业频频被海外大单所“炸”也 就再正常不过了。只有落实了责任，才能减少损 失。
• 该媒体援引相关负责人的话说：“央企间境外投资的恶性
竞争近年来屡屡发生。已经有好几个项目，本来我们的企 业可以花5000万－6000万美元收购的项目，由于央企之
间的相互抬价、恶性竞争，结果花了1亿多美元。这是很
不好的行为，影响也非常不好！” • 为什么我们老是干这种窝里斗的事？
的资本），这些因素足Biblioteka Baidu让中铁建非常得意了，所以它在
09年年报中也称这是“中沙两国的标志性项目”。
2.正式开工傻了眼，先天条件非常恶劣 其实沙特政府这个项目已经招标好多年，
有很多工程公司都投过标，其中还包括沙
特当地最大的铁路建设集团（报价为27亿 美元），但是它们的报价都比中铁建22亿
美元要高（后来改为17.7亿美元）。对本