培训课程(一)基金基础知识11解读

基金规模
不固定
固定
买卖场所
基金公司及代销机构
上市后，在证券交易所交 易
价格形成方式
交易价格以基金单位净值为基 价格受二级市场供求关系 础，不受市场供求关系的影响。的影响。
约束机制与投资策略
基金表现直接影响基金规模和 规模固定，基金经理投资 基金公司收入，基金面临赎回 运作无需面临赎回的压力， 压力，基金经理须在短期业绩 可实施长期投资策略。 和长期投资策略之间取得平衡。
按投资对象分为：股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金
配置
特点
风险与收益
股票型基金 60%以上的基金资产 投资于股票
以追求长期的资本增 值为目标,比较适合长 期投资。
较高
债券型基金 80%以上的资产投资ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ于债券
以债券为投资对象, 对 收益\风险适中 追求稳定收入的投资 者具有较强的吸引力。
按投资目标分为：成长型基金、收入型基金、平衡型基金
配置
特点
风险与收益
成长型基金 股票的配置比较高 追求资本增值，较 风险大，收益高。 少考虑当期收入。
收入型基金 债券的配置比较高 追求稳定的经常性 风险小，收益低。 收入。
平衡型基金 股票、债券混合配 既注重资本增值又 风险收益适中。 置，比较较为平均 注重当期收入。
定义：私募基金（Private Fund）是私下或直接向特定群体 募集的资金。
特点：私募股权基金的运作方式是股权投资，即通过增资 扩股或股份转让的方式，获得非上市公司股份，并通过股 份增值转让获利。股权投资的特点包括： ◦ 股权投资的收益十分丰厚。 ◦ 股权投资伴随着高风险。 ◦ 股权投资可以提供全方位的增值服务。
定义：通过发售基金份额，集中投资者的资金，形成独立 的财产，由基金管理人管理，基金托管人托管，以投资组 合的方法进行证券投资，基金持有人按其所持份额享受收 益和承担风险的集合投资方式。
特点：
◦ 享受市场整体的回报，基金的超额收益不可能长期脱离 业绩基准，规模越大，基金获取市场平均利润的可能越 大;
私募风险 投资基金 （VC）
处于创业期、没有固定的组织形式， 投资回收周期长、
成长期的中 股份制公司制、有限 高收益、高风险。
小高科技企 合伙制、银行附属公
业权益
司都有。
联想投资、软 银、IDG
管理规模
业绩报酬 收益追求
投资策略 与机制 投资门槛 报批制度 风险点
适合人群
公募基金
私募基金
截至2015年一季度末，公募基 完成登记的私募规模约2.4万亿，如
证监会备案
银监会备案
1、缺少系统科学的投资计划， 1、非专业投资者很难真正理解私募
随意地跟风买卖
基金的投资策略
2、销售机构重推销，轻服务 2、私募产品变现能力差，锁定期长
适合普通投资者进行长期投资 有较大的可投资金融资产，如1000 万以上
ANY QUESTIONS?
金资产规模已达到5.24万亿 果把券商和基金公司子公司的管理
元
资产加在内，规模超过12万亿
没有
一般收取20%超额业绩费
追求相对收益
追求绝对正收益，因为固定管理费 很少，主要依靠超额收益
受限制，例如：公募股票型基 策略灵活，可根据情况规避市场的
金有60%最低仓位限制。
系统性风险
较低，几百元就可以参与
一般在100万元以上
• 目前国内证券市场上的封闭式基金 都属于公募基金。
• 非公开宣传的，私下向特定投资人 募集资金进行的集合投资：
• 组织形式有公司制、有限合伙制、 信托制三种。
• 按照投资标的分为：阳光私募（投 资股票、证券等），私募股权投资 基金（PE）、私募风险投资基金 （VC）
公募基金也可称为：证券投资基金
基金系列培训之一
基金（Fund）有广义和狭义之分，从广义上说，基 金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。
主要包括:信托投资基金、公积金、保险基金、退休 基金，各种基金会的基金。
人们平常所说的基金主要是指证券投资基金。
是否公开募集
公募基金
私募基金
• 受政府主管部门监管的向不特定投 资者公开发行受益凭证的收益投资 基金。
◦ 四权分立（审批、管理、托管、交易）、信息透明、风 险分担。
按运作方式分为：开放式基金、封闭式基金
开放式基金
封闭式基金
定义
允许投资人随时申购赎回，无 基金的规模在发行前已确 固定规模，价格以基金净值为 定，在规定期限内规模固 准，不受市场供求关系左右。 定不变。
基金期限
无期限
有期限，通常为15年
按投资目标分为：私募证券投资基金、私募股权投资基金、私募风险投资基金
投资方向
组织形式
优势
典型代表
私募证券 投资基金 （阳光私
募）
以投资证券 由管理人自行设计投 可以根据投资人的 及其他金融 资策略，发起设立为 要求量体裁衣，资 衍生工具为 开放式私募基金，可 金较为集中，投资 主的基金 以根据投资人的要求 管理过程简单，能
结合市场的发展态势 够大量采用财务杠 适时调整投资组合和 杆和各种形式进行 转换投资理念，投资 投资，收益率比较 者可按基金净值赎回。 高
量子基金、老 虎基金、美洲 豹基金等对冲 基金
私募股权 以投资产业 有限合伙制形式发起
投资基金 为主
设立产业类私募基金
（PE）
管理人只是象征性 鼎辉，弘毅、 支出少量资金，绝 KKR、高盛、 大部分由募集而来。 凯雷、汉红
混合型基金
同时以股票、债券为 投资对象
同时投资于股票、债 券等，会依据基金投 资目标的不同而进行 股票与债券的不同配 比。
收益\风险介于股票 型和债券型基金之间
货币市场基金 仅投资于货币市场工 比较适合对安全性要
具，如365天内的存款、求高而不期望高回报
国债、回购等，
的投资者。
风险小、回报低，收 益率一般要高于银行 1年期定期存款