金融市场学 PPT

➢ 支付与结算功能 ➢ 聚敛功能 ➢ 配置功能 ➢ 调节功能 ➢ 反映功能
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金融市场的趋势
➢ 资产证券化（Asset Securitization）
是指把流动性较差的资产，通过商业银行或投 资银行予于集中及重新组合，以这些资产作抵 押来发行证，实现了相关债权的流动化。
产生原因 1.金融管制的放松和金融创新的发展 2.国际债务危机的出现 3.现代电讯及自动化技术的发展为资产证券化创
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本章思考题
➢ 金融系统在经济中发挥什么样的作用？ ➢ 金融资产与实物资产有哪些区别？ ➢ 哪些金融资产是高风险资产？如何度量金
融资产的风险？ ➢ 金融机构能够为客户提供哪些服务？什么
样客户需要这些服务？ ➢ 政府为什么要对金融市场和金融机构进行
严格的监管？
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练习题
➢ 列举三个金融资产的例子，并分别指出它们的发 行人和主要投资者。
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➢ 未来现金流的支付时间 ➢ 未来现金流的可预测性 ➢ 流动性 ➢ 可逆性 ➢ 币种 ➢ 税收特性 ➢ 赎回条款 ➢ 隐含某种选择权
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¤常见的金融工具
基础性证券 货币性金融 外汇现货、黄金 工具
债权性金融 存款和储蓄、回购协议
ຫໍສະໝຸດ Baidu
工具
汇票和本票、政府债券
公司债券
股权性金融 优先股票
工具
普通股票
契约性金融 基金单位、信托契约
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政府进行金融的理论依据
➢ 信息不对称与金融监管 ➢ 外部性与金融晓行监管
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¤中国金融市场上主要政府监管部门
监管机构
监管对象
中国引行业监督管理委员会 银行、金融资产管理公司信托投 资公司及其他存款性金融机构
中国证券监督管理委员会 全国证券、期货市场
中国保险监督管理委员会 全国保险市场
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金融市场的功能
➢ 按金融资产的发行和流通特征划分
初级市场 二级市场 第三市场 第四市场
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➢ 按成交与定价的方式划分
公开市场 议价市场
➢ 按有无固定场所划分
有形市场 无形市场
➢ 按交割方式划分
现货交易 保证金交易
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金融市场的主体
➢ 个人/家庭
储蓄决策 投资决策 融资决策 风险管理决策
工具
保险契约
衍生证券
远期、期货、互换、期权、 认股权证、可转换债券 11
金融市场(financial market)
➢ 金融市场是指以金融资产为交易对象而形 成的供求关系及其机制的总和。
是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所 反映了交易双方的资金供求关系 包括含了金融资产交易过程中所产生的运行机
制。
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➢ 金融市场与要素市场和产品市场的差异
交易双方的关系不同 交易的对象是是货币资金或其代表物 交易的场所大部分是无形的，而且主是通过电
讯及计算机网络进行交易
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金融市场的类型
➢ 按标的物划分
货币市场 资本市场 外汇市场 黄金市场
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➢ 按中介特征划分
直接金融市场 间接金融市场
构？ 什么是金融市场？ 金融市场在整个经济系统中的作用是什么？ 政府对金融市场严格监管的原因是什么？ 在中国，对金融市场进行监管的政府机构主要有哪些？
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金融系统在经济运行中的作用
➢ 金融系统为市场参与者提供在时间上和空 间上转移资源的场所
资金盈余者
金融 资产
资金
资金短缺者
资金
资金
金融 资产
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¤中国金融市场上的主要金融机构类型
➢ 存款性金融机构
商业银行 政策性银行 农村信用合作社
➢ 非存款性金融机构
证券公司 基金管理公司 保险公司 信托公司 资产管理公司 典当行 担保公司 创业投资公司 投资咨询公司
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➢ 政府
通过金融市场实现货币政策和财政政策目标 筹集资金 对市场进行监管
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➢ 这些问题的答案与金融市场的作用、运作 原理、运作程序有关，这些问题正是本门 课程将要讨论的内容。
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第一章 导论
➢ 通过对本章的学习，我们应该了解：
什么是金融资产，常见的金融资产有哪些？ 金融资产有哪些性质，不同的金融资产是如何区分的？ 金融市场有哪些参与者？ 什么是金融机构，中国金融市场上主要有哪些金融机
造了良好的条件
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资产证券化的影响
• 有利影响 投资者、金融机构、金融市场 • 不利影响 风险的复杂化 金融监管难度增加
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➢ 金融全球化
市场交易的国际化 参与者的国际化
➢ 金融自由化
减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的 限制
对外汇管制的放松或解除 放宽对金融机构业务活动范围的限制 放宽或取消对银行的利率管制
金融中介机构
金融 资产
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➢ 金融系统为市场参与者提供了便利的支付 结算手段
➢ 金融系统为市场参与者提供了风险管理手 段
➢ 金融系统为大型企业和项目提供了聚集资 本和细分股份的渠道
➢ 金融系统可以为社会经济提供有用信息
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➢ 金融系统可以解决一些信息不对称情况下 的激励问题
➢ 金融系统可以为资金的借贷双方减少订立 合同的成本
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金融资产(financial assets)
➢ 金融资产是指一切代表对未来收益或资产 合法要求权的凭证，亦称金融工具或证券。
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金融资产的性质
➢ 预期收益率
平均看来金融资产在到期之前提供的现金流的 现值与金融资产价格的比率。
实践中用到期收益率表示金融资产收益性的大小
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➢ 企业
投资决策 融资决策
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➢ 金融机构（financial institution）
从金融市场上获得金融资产，并改其性质后提 供给其他投资者。金融中介机构（financial intermediaries）
帮助客户创造和发行金融工具。 代表客户交易金融工具 为客户提供投资咨询服务 代客户管理其投资组合 提供不确定性的对冲合约
➢ 在中国，商业银行、保险公司和证券公司分别提 供什么样的金融服务？
➢ 斯蒂格利茨在其《经济学》一书中提到“金融市 场是现代经济中的一个中心部分。它们对新企业 筹资、扩大现有企业规模和分担风险是必不可少 的。”你认为这样说的依据是什么？
金融市场学
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➢ 银行取款的费用将会根据什么标准确定？ ➢ 三部委为什么要出台《商业银行设立基金
管理公司试点管理办法》商业银行为什么 要设立基金管理公司？商业银行为什么设 立基金管理公司？ ➢ 什么是证券投资者保护基金？为什么要建 立证券投资者保护基金？ ➢ 中国银行黑龙江省分行河松街支行的巨额 储蓄资金是怎样被骗的？为什么会失窃？