财务管理学案例分析题

1、案例资料

1999年11月18日下午，北京天桥商场里面闹哄哄的，商场大门也挂上了“停止营业”的牌子。11月19日，很多顾客惊讶的发现，天桥商场在大周末居然没开门。据一位售货员模样的人说：商场管理层年底要和我们终止合同，我们就不给他们干活了。员工不仅不让商场开门营业，还把货场变成了群情激愤的论坛。

1999年11月18日至12月2日，对北京天桥北大青鸟科技股份有限公司管理层和广大员工来说，是黑色的15天！在这15天里，天桥商场经历了46年来第一次大规模裁员：在这15天里，283名天桥员工采取了静坐等非常手段；在这15天里，天桥商场破天荒被迫停业8天之久；在这15天里，公司管理层经受了职业道德与人道主义的考验，做出了在改革的道路上是前进还是后退的抉择······

经过有关部门的努力，对面临失业职工的安抚有了最为实际举措，公司董事会开会决定，同意给予终止合同职工适当的经济补助，并同意参照解除劳动合同的相关规定，对283名终止合同的职工给予人均1万元、共计300万元的一次性经济补助。这场风波引起了市场各方面的高度关注，折射了中国经济社会在20世纪末新旧体制交替过程中不可避免的大冲撞。

结合案例，回答下列问题：

（1）财务管理的目标有哪几种典型代表？

（2）该案例对公司制定财务目标有什么启示？

（1）利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化

（2）公司管理层应当充分考虑到相关利益者的权益，这会在很大程度上避免各方面激烈冲突的出现。在公司追求财务管理目标或经营目标的时候，不能简单的设定唯一方向，或者说是所谓的利润最大化等具体目标，而是结合相关利益者的思考角度进行综合衡量。

2、案例材料

20世纪，在美国、日本和西欧，大多数企业都利用预算进行管理，预算管理被视为企业实现管理控制与“评价分部经理计划分部经营，而后按计划运行的能力”的有效方法，被企业界定义为“全面预算是一种由一个独立的主体以财务数字表达对未来某一特定时期的预测，包括组织主要财务收支的整体的经营计划，也是组织执行的书面准则”。随着环境的日趋复杂、多变，规模的不断膨胀，企业越来越难于控制。使企业有效的营运，是管理者面临的主要任务。大华公司为了配合集团总体战略规划以及年度经营计划的实现，通过对预算的编制和执行考核下属公司的经营业绩，特制定财务预算制度。

结合案例，回答下列问题：

（1）何为预算？

（2）编制全面预算的作用？

（1）预算就是用货币单位表示的财务计划，它是用货币的形式来反映公司未来某一特定时期的有关现金收支、资本需求、资本融通、营业收入、成本及财务状况和经营成果等方面的详细计划。

（2）明确各部门的奋斗目标，控制各部门的经济活动；协调各部门的工作；考核各部门的业绩。

3、案例材料

郑州百文股份有限公司，是一家大型的商业批发企业。90年代上半期，郑百文经营情况一直不错。1996年，经中国证监会批准发行A股，在上海证券交易所挂牌。1997年，主营业务规模和资产收益率等指标，在所有商业上市公司中排第一，进入国内上市企业100强。

郑百文从1996年起着手建立全国性的销售网络，在没有一份可行性论证的情况下，大规模投入资金上亿元，建起了40多个分公司，最后把1998年的配股资金1.26亿元也提前花完。公司规定凡完成销售额1亿元者，可享受集团公司副总待遇，自行购进小汽车一部。仅仅一年间，郑百文的销售额便从20亿元一路飙升到70多亿元；以此同时，仅购置交通工具的费用就高达1000多万元。为完成指标，各分公司不惜采用购销价格倒挂的办法，商品大量高进低出，形成恶性循环。郑州百文股份有限公司1999年以来濒临关门歇业，有效资产不足6亿元，而亏损超过15亿元，拖欠银行债务高达25亿元。2000年3月，郑百文刊登债权人中国信达资产经营公司要求其破产还债的公告，8月22日期暂停公司股票的市场交易。

结合案例，回答下列问题：

（1）短期偿债能力指标有哪几种？

（2）通过该案例我们应如何理解持续经营？

（1）流动比率、速动比率

（2）通过此案例，我们得出企业报表的编制者应依据财务状况对持续经营的假设作出判断，郑百文既然已经无法维持正常的经营，就应当改变会计核算的原则和方法，并在企业财务会计报表中作相应披露，保护广大投资者的权利。

4、案例材料

1987年的中部床垫公司后称（飞利浦·瑟菲斯公司）在早年完成的迹象成功的收购方案之后，具有强大的发展潜力。由于公司兼并了许多各自为证的公司企业，在短时间内无法形成协调统一的经营管理模式，总经理考虑到公司近期的发展策略，最重要的是实现资金的有效分配，因此，外借了165万美金的债务，又增加了100万美元的普通股，来获得更多的资金。但是大西洋这一品牌已无法继续保持它现有的高增长率，1988年到期的160万美元的债款偿付，飞利浦公司难以提供数据可观的现金，其实公司的资金成本十分重要。

飞利浦公司在1987年底，共有长期负债18560万美元，后来，公司的普通股股票价格受1987年10月股市大幅下跌造成的多方面的复杂影响经常发生变化，股票价格由第三季度24.375美元下跌到第四季度的11.125美元，12月31日，股价有所提高，在13.75美元收盘。

结合案例，回答下列问题：

（1）资本成本和资本结构的概念？

（2）从该案例中看出资本成本有何作用？

（1）资本成本是公司筹集和使用资本的代价；资本结构是指公司各种资本构成及其比例关系。

（2）资本成本是评价投资决策可行性的主要经济标准；资本成本是选择筹资方式和拟订筹资方案的重要依据；资本成本是评价公司经营成果的依据。

5、案例材料

实业机械公司创立于1972年，主要生产抽水泵。公司的创立者，柯克先生和主管生产的副董事长斯科特先生从公司创立之日起，就领导公司同瑞雷斯公司展开激烈竞争，直到瑞雷斯公司自动退出为止。注意到公司在服务组织方面的力量薄弱，柯克先生和斯科特先生实行一种改进的市场营销政策。这项政策特别强调为公司产品的用户提供送货服务和技术帮助，并将公司产品打入地区市场、全国市场以及国际市场，公司在各地建立了许多的办事处。另外，有许多销售商帮助推销公司的产品，弥补公司在其他方面的不足。由于这些因素及公司可观的生产能力，自1979年以来公司的销售额一直保持了37%的增长额。现在公司产品的市场占有率已经达到5%。据估计，实业机械公司的销售增长率要高于同行业平均水平。