商业保理发展的现状与对策_基于浦东33家商业保理企业的调查分析_陶凌云

2014

总第304期

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June 引言

商业保理是基于企业交易过程中的应收账款，由商业保理公司提供贸易融资、销售分账户管理、应收账款催收、信用风险控制与坏账担保等服务功能的综合性信用服务。保理业务因适应了提升国内、国际贸易竞争力的需要，已成为新兴的贸易融资工具。2012年10月，商务部同意在天津滨海新区、上海浦东新区开展商业保理试点，设立商业保理公司。同年11月，上海市出台了《上海市浦东新区设立商业保理企业试行办法》（浦府综改[2012]2号），12月，天津市发布了《天津市商业保理业试点管理办法》（津政办发[2012]143号），两地政策的出台，对商业保理公司的注册资金、从业人员及风险资本等各个方面提出了相关要求，这标志着商务部门开始正式监管商业保理行业，监管政策初步明朗。商业保理行业经过长时间的摸索，终于得到政府部门的正式认可。

目前，国内商业保理业务量较大且操作较规范的商业保理企业，如远东租赁、高银保理、鑫银保理、快钱金融等均已落户浦东；而在全球范围内，从事商业保理具有较丰富经验的商业保理公司，如荷兰拉赫兰顿、日本东瑞盛世利、日立金融和中国台湾的永丰余等也纷纷在浦东设立了商业保理公司，为商业保理在浦东的良性发展打下了坚实的基础。截至2013年7月底，上海的商业保理业务量为3.5亿元，8月底为近5亿元业务量，开展业务的公司有18家，主要投放的行业为化工能源、医疗器械、汽车、大型装备机械、电子商

商业保理发展的现状与对策

——基于浦东33家商业保理企业的调查分析　

陶凌云

内容提要：作为新型的贸易融资工具，保理日益受到小微企业、保理公司和商业银行的青睐。从行业属性来说，商业保理具有产业整合效应和金融服务延伸的特质。而无论在运作主体、运作模式还是运作环境方面，中外保理业都存在很大的区别。本文针对上海市浦东新区已经试点的33家商业保理企业的业务开展现状展开问卷调查，并与商业保理发展的国际模式与进程相对照，以期为商业保理行业的良性发展提供有益的借鉴。

关键词：商业保理 应收账款 贸易融资中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：

1006-1770(2014)06-018-05务平台上的中小型商户及小微客户等。

2012年12月，由上海市商务委、市工商局、市金融服务办公室、市财政局、市地税局、人民银行上海总部、外汇管理局上海分局、上海市银监局、浦东新区商务委、市工商局浦东新区分局、浦东新区金融服务局、浦东新区财政局等政府部门，以及商业银行、律师事务所和会计师事务所等专业机构组成的上海市商业保理联合推进小组，开展试点企业准入评审工作。2013年9月，除浦东新区外，上海的嘉定、青浦、徐汇区也获批商业保理试点。截至2013年年底，在浦东新区注册的商业保理企业数量已近60家，注册资本总额约达40亿元人民币，累计业务量约为20亿元人民币。尽管商业保理行业发展势头迅猛，但要打破我国保理市场上银行保理业务的独统优势，并实现与银行保理业务的差异化竞争，真正为融资困难的中小企业提供更多优质的金融服务，首先要了解商业保理的行业属性和特质，并对当前商业保理发展进程中存在的问题进行深入剖析。为此，我们于2013年8月针对上海市浦东新区已经试点的33家商业保理企业的业务现状展开了问卷调查，并与商业保理发展的国际模式与进程相对照，以期为上海市商业保理行业的良性发展提供有借鉴性的对策和建议。

一、商业保理的行业属性与特质

作为中小企业新型的融资手段，商业保理与传统的金融

博 士 后 征 文

工具有着本质的区别。

（一） 商业保理具有产业整合效应

商业保理是依托企业应收账款的综合性供应链金融服务。第三方支付平台、物流、供应链公司、保理公司和集团财务公司均可以发展此项业务。因为无论对于买方还是卖方，商业保理既可以节约交易成本，又可以降低信贷风险并提高利润。

1.商业保理可以增加买卖双方的营业额。可为新的或现有的客户提供更有竞争力的赊销付款条件，通过拓展市场来提

高营业额。同时还可以利用赊销这种优惠付款条件，帮助买方以有限的资本购进更多货物，加快资金流动来扩大营业额。

2.商业保理为买卖双方提供风险保障。一方面，买方的信用风险转由保理商承担，卖方可以得到100%的收汇保障。另一方面，买方免受信用证或D/P项下货不对版的欺诈风险。

3.商业保理节约交易成本。由于资信调查、账务管理和账款追收都由保理商负责，减轻卖方的业务负担并节约管理成本，同时也省却了买方开立信用证和处理繁杂文件的费用。

4.商业保理扩大买卖双方利润。对于卖方来说，随着交易额的扩大和管理成本的降低，排除了信用风险和坏账损失，利润会随之增加。对于买方来说，利润会随着资金和货物流动的加快而增加。

在没有发展商业保理业务之前，上下游厂商各自独立、财务互不依存，彼此仅有买卖或产品合作的关系。中小型供货商和分销商，则不容易获得银行的融资额度。而对于核心企业来说，内部管理压力较大。大量应付账款/应收账款（AP/ A R）均需由财务部门予以支持与管理。不同厂商如果存在不同的付款或收款周期，管理较繁琐；若有供货商希望现金交易，并提供价格折扣时，价格管理也不易；若企业A R金额太大，更不利于公司财务报表的优化。透过核心企业的协助，使得中小型供货商和分销商更容易获得银行的融资额度并可以获得银行更优质的AP/AR服务。从整个供应链条中找到一个突破口，建立更密切的合作关系，形成上下游捆绑的竞争优势，是商业保理发展的必然趋势。如图1，由于与核心企业的绑定，供货商和分销商在产业链中的融合度会不断提高。而中小供货商与大型供货商的紧密结合，中小分销商与大型分销商的紧密集合将进一步降低核心企业的管理成本，在应收账款的硬性约束和核心企业隐性担保的双重作用下，中小供货商和分销商的信贷弱势会适度降低，而这也是发展商业保理的根本目的所在。

（二）商业保理具有金融服务延伸的特质

中小企业的融资困境最终可归结为信息不对称问题。由于对中小企业的风险状况不太了解，金融机构必然会采取各种措施防范违约，包括要求抵押品，对客户进行贷前审查、贷中监督、贷后评价等，这些在降低金融机构风险的同时也增加了经营管理成本，金融机构因此会提高利率水平。而中小企业则会因为无法提供所要求的抵押品、贷款手续麻烦、利率水平过高等原因抑制自身的贷款需求。因此，面向中小企业的金融服务延伸的关键在于突破信息约束。

商业保理公司基于应收账款，对企业之间的交易信息较为了解，从而能够实施区别于银行的风险控制手段来进行保理产品的创新。以制造企业为例，一般应收账款都要比应付账款慢。从接到订单购料生产、出货到收款，少则半年，订单愈多资金积压越大；而关键零组件要预付订金或用现金购买，才能拿到货。面对企业资金周转的压力，保理商可以帮助企业打通上游供货商和下游客户之间的关系，根据订单式生产和存货式生产方式的差异来设计不同的融资产品。例如订单融资和预付款融资可以帮助企业解决购料资金短缺的困难；货押融资和仓单融资可以帮助企业解决存货积压问题；验货后融资、发票融资和银商票融资可以帮助企业解决应收账款积压的困扰。

总的来说，商业保理的目标客户是小微企业，市场定位比银行保理更低，通过与商业银行的错位竞争和更加综合化的信用服务，来达到延伸小微企业金融服务的效果。

二、商业保理发展的中外比较

保理在欧美国家已有上百年的历史。现代保理在亚洲的发展比欧美晚了近20年，直到20世纪60年代才步入繁盛时期。其中，日本起步最早并于1994年超过了意大利，连续七年保持全球出口保理量第一。中国台湾的商业保理率先取得成功。表1是2012年世界主要国家和地区保理业务开展现状。可以