第三章汇率基础理论
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1．直接标价法（应付标价法） ? 是指以一定单位 的外国货币为标准，折算为若
干单位的本国货币。 ? [例]2009年3月16日，在中国银行公布的外汇
牌价中， USD 100 = CNY 682.43 – 685.17 。 ? 国际标准 ISO-4217 三字符货币代码：
货币名称 人民币 港币 美元 欧元 日元 英镑 加拿大元 澳大利亚元 瑞士法郎
? 例如，《中华人民共和国外汇管理条例》
（2008年8月1日修订）第三条规定， 外汇是指
下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手 段和资产： (1)外币现钞，包括纸币、铸币； (2) 外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行 存款凭证、银行卡等； (3)外币有价证券，包括 债券、股票等； (4)特别提款权； (5)其他外汇 资产。
第三章 汇率基础理论
? 中国汇市：中国外汇交易中心人民币兑美元 周五在询价系统收报 6.8380元，较上日收盘价 6.8388 元微涨，亦为连续第三日上行。交易员 称，尽管国际汇市风云变幻，但温总理重申 稳定汇率的立场，人民币维持此前 6.84元附近 的窄幅波动走势，今后一周预计将继续盘整 走势。温家宝总理周五表示，人民币贬值的 言论不符合实际情况。最近一年中人民币实 际上在升值，这给外贸出口带来压力。保持 人民币基本稳定是由中国自己决定的，任何 国家不能施加压力。
? 是指本国货币与 关键货币 之间的比价。
2．套算汇率（ 交叉汇率）
? 是指根据基本汇率以及其他货币与关键货币 之间的比价套算出来的本国货币与其他货币 之间的比价。
人民币汇率形成机制改革
? 2005年7月21日人民币汇率形成机制改革后， 中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日 银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇 率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人 民币交易的中间价（即人民币基准汇率 ）。
——摘自中国银行国际市场数据090316
第一节 外汇和汇率的基本概念
一、外汇的概念
? 动态的外汇概念，是指把一种货币兑换成另
一种货币，以适应各种目的的国际支付或清 偿的金融活动。
? 静态的外汇概念，是从动态的汇兑行为中衍
生出来并广为运用的，又有广义与狭义之分。
（一）广义的外汇
? 泛指一切以外币表示的金融资产。
? 人民币兑欧元、日元和港币汇率中间价由中 国外汇交易中心分别根据当日人民币兑美元 汇率中间价与上午 9时国际外汇市场欧元、日 元和港币兑美元汇率套算确定。
常用的汇率套算方法有以下几种：
（1）按中间汇率套算
? [例]某日英国的银行报出英镑的基本汇 率为：GBP1=USD1.8960,日本的银行报 出日元的基本汇率为:USD1=JPY105.12。 这样,日本的银行在买卖英镑时,很容易 计算出英镑与日元之间的套算汇率,即: GBP1=USD1.8960
? 自2006年1月4日起，中国人民银行授权中国 外汇交易中心于每个工作日上午 9时15分对外 公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币 汇率中间价，作为当日银行间即期外汇市场 （含OTC方式和撮合方式）以及银行柜台交 易汇率的中间价。
? 中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开 盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并 将全部做市商报价作为人民币兑美元汇率中 间价的计算样本，去掉最高和最低报价后， 将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民 币兑美元汇率中间价，权重由中国外汇交易 中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量 及报价情况等指标综合确定。
2．间接标价法（应收标价法）
? 是指以一定单位的本国货币为标准，折 算为若干单位的外国货币。
? [例]2009年3月13日，在伦敦外汇市场 上英镑对美元的汇率为： GBP 1 = USD 1.3969 – 1.3973 。
? 在间接标价法下，汇率水平（数值）升 高和下降各意味着什么？
在间接标价法下，如果一定单位的本币 可换得的外币数量增加，意味着本币币 值（或本币汇率）上浮或升值，外币币 值（或外币汇率）下浮或贬值；反之， 则意味着本币币值（或本币汇率）下浮 或贬值，外币币值（或外币汇率）上浮 或升值。
常用货币符号
习惯写法 RMB￥
国际标准写法 CNY
HK$ US $或$
HKD USD
€"
EUR
J￥
JPY
￡
GBP
CAN $
CAD
A$
AUD
SFr
CHF
? 在直接标价法下，汇率水平（数值）升 高和下降各意味着什么？
在直接标价法下，如果一定单位的外币 可换得的本币数量增加，意味着本币币 值（或本币汇率）下浮或贬值，外币币 值（或外币汇率）上浮或升值；反之， 则意味着本币币值（或本币汇率）上浮 或升值，外币币值（或外币汇率）下浮 或贬值。
? 是两种不同货币之间的折算比价，或者说是 以一种货币表示的另一种货币的相对价格。
? 汇率的其他称谓：
汇价，是人们在外汇市场买卖外汇时对汇率的
习惯称谓；
兑换率，是人们进行货币兑换时对汇率的习惯
称谓；
外汇牌价，是银行公布汇率时对汇率的习惯称
谓。
（二）汇率的标价方法
? 在计算和使用汇率时，首先应确定以何种货币 为标准，这就是汇率的标价方法。
3．美元标价法
? 是固定以美元作为标准货币，用其他货 币来表示美元的价格。（USD1=？）
? 美元标价法是随着欧洲货币市场兴起而 出现的一种标价法。
? 目前，主要国际外汇市场和大银行的外 汇交易报价均采用美元标价法。
三、汇率的来自百度文库类
（一）按制定汇率的方法不同划分
1．基本汇率（ 基础汇率、基准汇率、基准价）
=JPY105.12×1.8960=JPY199.31
（2）交叉相除法
? 若银行报出的两个汇率都是以美元等关键货币 为单位货币或计价货币,则使用交叉相除的计 算方法。
? [例]某日一外汇银行的汇率报价为： USD1=EUR0.7585-0.7595
（二）狭义的外汇
? 是指以外币表示的可直接用于国际结算的支 付手段。
? 特征：(1)国际性； (2)可兑换性； (3)可偿付性。 ? 注意：(1)不能把狭义外汇与外币等同； (2)广
义外汇中的一些金融资产是不能视为狭义外
汇的。 国外银行存款才是狭义外汇的主体。
二、汇率的概念与标价方法
（一）汇率的概念
干单位的本国货币。 ? [例]2009年3月16日，在中国银行公布的外汇
牌价中， USD 100 = CNY 682.43 – 685.17 。 ? 国际标准 ISO-4217 三字符货币代码：
货币名称 人民币 港币 美元 欧元 日元 英镑 加拿大元 澳大利亚元 瑞士法郎
? 例如，《中华人民共和国外汇管理条例》
（2008年8月1日修订）第三条规定， 外汇是指
下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手 段和资产： (1)外币现钞，包括纸币、铸币； (2) 外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行 存款凭证、银行卡等； (3)外币有价证券，包括 债券、股票等； (4)特别提款权； (5)其他外汇 资产。
第三章 汇率基础理论
? 中国汇市：中国外汇交易中心人民币兑美元 周五在询价系统收报 6.8380元，较上日收盘价 6.8388 元微涨，亦为连续第三日上行。交易员 称，尽管国际汇市风云变幻，但温总理重申 稳定汇率的立场，人民币维持此前 6.84元附近 的窄幅波动走势，今后一周预计将继续盘整 走势。温家宝总理周五表示，人民币贬值的 言论不符合实际情况。最近一年中人民币实 际上在升值，这给外贸出口带来压力。保持 人民币基本稳定是由中国自己决定的，任何 国家不能施加压力。
? 是指本国货币与 关键货币 之间的比价。
2．套算汇率（ 交叉汇率）
? 是指根据基本汇率以及其他货币与关键货币 之间的比价套算出来的本国货币与其他货币 之间的比价。
人民币汇率形成机制改革
? 2005年7月21日人民币汇率形成机制改革后， 中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日 银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇 率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人 民币交易的中间价（即人民币基准汇率 ）。
——摘自中国银行国际市场数据090316
第一节 外汇和汇率的基本概念
一、外汇的概念
? 动态的外汇概念，是指把一种货币兑换成另
一种货币，以适应各种目的的国际支付或清 偿的金融活动。
? 静态的外汇概念，是从动态的汇兑行为中衍
生出来并广为运用的，又有广义与狭义之分。
（一）广义的外汇
? 泛指一切以外币表示的金融资产。
? 人民币兑欧元、日元和港币汇率中间价由中 国外汇交易中心分别根据当日人民币兑美元 汇率中间价与上午 9时国际外汇市场欧元、日 元和港币兑美元汇率套算确定。
常用的汇率套算方法有以下几种：
（1）按中间汇率套算
? [例]某日英国的银行报出英镑的基本汇 率为：GBP1=USD1.8960,日本的银行报 出日元的基本汇率为:USD1=JPY105.12。 这样,日本的银行在买卖英镑时,很容易 计算出英镑与日元之间的套算汇率,即: GBP1=USD1.8960
? 自2006年1月4日起，中国人民银行授权中国 外汇交易中心于每个工作日上午 9时15分对外 公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币 汇率中间价，作为当日银行间即期外汇市场 （含OTC方式和撮合方式）以及银行柜台交 易汇率的中间价。
? 中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开 盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并 将全部做市商报价作为人民币兑美元汇率中 间价的计算样本，去掉最高和最低报价后， 将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民 币兑美元汇率中间价，权重由中国外汇交易 中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量 及报价情况等指标综合确定。
2．间接标价法（应收标价法）
? 是指以一定单位的本国货币为标准，折 算为若干单位的外国货币。
? [例]2009年3月13日，在伦敦外汇市场 上英镑对美元的汇率为： GBP 1 = USD 1.3969 – 1.3973 。
? 在间接标价法下，汇率水平（数值）升 高和下降各意味着什么？
在间接标价法下，如果一定单位的本币 可换得的外币数量增加，意味着本币币 值（或本币汇率）上浮或升值，外币币 值（或外币汇率）下浮或贬值；反之， 则意味着本币币值（或本币汇率）下浮 或贬值，外币币值（或外币汇率）上浮 或升值。
常用货币符号
习惯写法 RMB￥
国际标准写法 CNY
HK$ US $或$
HKD USD
€"
EUR
J￥
JPY
￡
GBP
CAN $
CAD
A$
AUD
SFr
CHF
? 在直接标价法下，汇率水平（数值）升 高和下降各意味着什么？
在直接标价法下，如果一定单位的外币 可换得的本币数量增加，意味着本币币 值（或本币汇率）下浮或贬值，外币币 值（或外币汇率）上浮或升值；反之， 则意味着本币币值（或本币汇率）上浮 或升值，外币币值（或外币汇率）下浮 或贬值。
? 是两种不同货币之间的折算比价，或者说是 以一种货币表示的另一种货币的相对价格。
? 汇率的其他称谓：
汇价，是人们在外汇市场买卖外汇时对汇率的
习惯称谓；
兑换率，是人们进行货币兑换时对汇率的习惯
称谓；
外汇牌价，是银行公布汇率时对汇率的习惯称
谓。
（二）汇率的标价方法
? 在计算和使用汇率时，首先应确定以何种货币 为标准，这就是汇率的标价方法。
3．美元标价法
? 是固定以美元作为标准货币，用其他货 币来表示美元的价格。（USD1=？）
? 美元标价法是随着欧洲货币市场兴起而 出现的一种标价法。
? 目前，主要国际外汇市场和大银行的外 汇交易报价均采用美元标价法。
三、汇率的来自百度文库类
（一）按制定汇率的方法不同划分
1．基本汇率（ 基础汇率、基准汇率、基准价）
=JPY105.12×1.8960=JPY199.31
（2）交叉相除法
? 若银行报出的两个汇率都是以美元等关键货币 为单位货币或计价货币,则使用交叉相除的计 算方法。
? [例]某日一外汇银行的汇率报价为： USD1=EUR0.7585-0.7595
（二）狭义的外汇
? 是指以外币表示的可直接用于国际结算的支 付手段。
? 特征：(1)国际性； (2)可兑换性； (3)可偿付性。 ? 注意：(1)不能把狭义外汇与外币等同； (2)广
义外汇中的一些金融资产是不能视为狭义外
汇的。 国外银行存款才是狭义外汇的主体。
二、汇率的概念与标价方法
（一）汇率的概念