118147《投资组合管理》

投资组合管理
Investment Portfolio Management
课程编号：118147 学分： 3
开课学院：商学院课内学时：48
课程类别：专业技能与扩展课程性质：专业任选课
一、课程的性质和目的
课程性质：本课程是投资学专业任选课。

目的：了解和把握市场经济中的投资行为，系统介绍投资组合管理决策流程及相关技术方法，使课程学习者了解并掌握投资组合理论的核心内容和分析方法，培养科学进行投资组合分析与决策、投资组合管理与调控的能力，以利于提高投资效益。

二、课程教学内容及基本要求
（一）课程教学内容及知识模块顺序
1．知识单元一: 金融市场与金融工具（4学时）
（1）知识点一：金融市场和参与者
（2）知识点二：基础金融市场工具
（3）知识点三：金融衍生工具
教学基本要求：了解金融市场与金融工具的基本内容；理解股票，债券，证券投资基金，票据，可转让大额订单，回购协议，期货，期权等概念，掌握金融衍生工具的产生与发展，特点与分类。

2．知识单元二: 收益和风险（4学时）
（1）知识点一：投资收益的度量
（2）知识点二：投资收益的风险
（3）知识点三：风险和收益的关系
教学基本要求：了解收益，风险的基本含义，理解单利，复利，名义利率，实际利率，期望收益，贴现值，真实风险与名义风险，风险厌恶，风险溢价，收益分布等概念，深入理解风险与收益的关系。

掌握利率水平的确定方式，风险的测度，连续复利的计算，贴现值的计算，年金的现值，投资收益的计算。

熟练掌握均值与方差的计算方法。

3.知识单元三：投资者效用（4学时）
（1）知识点一：投资者效用与风险偏好
（2）知识点二：确定性等价利率
（3）知识点三：效用的无差异曲线。

4．知识单元四: 投资组合决策（6学时）
（1）知识点一：投资的生命周期
（2）知识点二：资产配置决策
（3）知识点三：投资决策的流程
教学基本要求：了解投资周期的含义和分类以及形成原因，了解个人投资生命周期；理解资产配置决策步骤，投资决策的流程；掌握风险资产与无风险资产的资本配置。

5．知识单元四: 马柯威茨资产组合理论（4学时）
（1）知识点一：有效市场
（2）知识点二：均值方差模型
（3）知识点三：均值方差模型的扩展
教学基本要求：了解有效市场理论的主要内容、意义，理解有效市场理论的缺陷，掌握马柯威茨均值方差模型的基本概念及其应用、如何确定有效的证券投资组合、如何确定最满意的证券投资组合，并掌握一些均值方差模型的扩展模型。

5．知识单元五:资产定价理论（6学时）
（1）知识点一：风险一收益的单因素模型
（2）知识点二：风险一收益的多因素模型
（3）知识点三：资产定价理论的评析
教学基本要求：了解资产定价理论的相关概念与评析；理解资本资产定价模型的基本假设；掌握资产组合有效前沿如何形成，资本市场线与证券市场线及两者的区别，资本资产定价模型的使用，检验和扩展，无套利原理及无套利组合的构建，以及套利定价理论与资本资产定价理论的区别等。

6．知识单元六: 跨期资产组合（4学时）
（1）知识点一：跨期资产组合概述
（2）知识点二：多期资产组合分析方法
（3）知识点三：跨期资产组合模型
教学基本要求：了解经济周期理论和投资生命周期理论；理解资产组合构建的影响因素；掌握单期资产组合与跨期资产组合的异同，跨期资产组合理论的基本内容以及分析方法。

7．知识单元七: 投资组合中的决策者行为（2学时）
（1）知识点一：投资组合决策者中的行为偏好与决策偏差
（2）知识点二：行为组合理论
（3）知识点三：下方保护和上方期望的财富配置模型
教学基本要求：了解行为组合理论的基本内容；理解个人投资者财富配置框架内的下方保护和上方期望的财富配置模型，掌握投资者在投资组合决策中的具体行为偏好和决策偏差。

8．知识单元八: 证券分析和管理（4学时）
（1）知识点一：债券组合管理
（2）知识点二：股票组合管理
（3）知识点三：金融衍生工具在投资组合中的运用
教学基本要求：了解主流技术分析流；了解金融衍生工具在投资组合中的运用；理解指数化策略、利率预期、估值分析等债券组合管理策略，股票投资组合管理基本策略，基本分析法中的由顶向下法的步骤；掌握跟踪误差的计算。

9．知识单元九: 投资组合评价（4学时）
（1）知识点一：单因素绩效评价方法
（2）知识点二：多因素绩效评价方法
（3）知识点三：基于择时和选股能力的评价方法
（4）知识点四：基于风险价值(VaR)的投资组合评价方法
教学基本要求：了解投资组合评价中常用的模型和方法的相关概念，理解多因素绩效评价方法、基
于择时和选股能力的评价方法及VaR在投资组合评价中的作用，掌握各单隐私绩效评价指标的定义及原理，包括夏普指标、詹森指标、特雷诺指标和信息比率指标等。

（二）课程的重点、难点及解决办法
重点：本课程重点主要是理解并掌握投资组合管理的基本概念、原理；了解投资组合管理过程的各项内容及特点，掌握投资组合分析各流程的技术分析及评价方法；了解收益与风险、投资组合决策、马柯威茨资产组合理论、跨期资产组合投资、组合中决策者行为、证券分析和管理等各个部分的基本内容。

难点：本课程难点是熟练掌握并运用投资组合分析方法进行最优风险资产组合的决策；理解并掌握投资组合评价方法。

解决办法：理论课的课堂教学要充分利用多媒体课件辅助课堂教学，尽量多用案例和实践环节的经验贯穿教学的重点和难点。

三、实验实践环节及基本要求
无
四、本课程与其它课程的联系与分工
本课程为本科生进入大学后学习的专业课程之一，先修课程主要微积分、概率与数理统计、宏微观经济学、投资经济学
五、对学生能力培养的要求
通过投资组合管理的学习，培养科学进行投资组合分析与决策、投资组合管理与调控的能力，以利于提高投资效益。

六、课程学时分配
总学时48，其中讲课40学时，习题及讨论8学时。

课程主要内容和学时分配见课程学时分配表。

七、主要教学方法
采用多媒体授课，理论结合实践，启发式讲授；讨论法；练习法等。

八、建议教材和教学参考书目
1．教材
李学峰主编．投资组合管理清华大学出版社，2015.
2．主要参考书
[1]徐华清等编．投资组合管理[M]．上海：复旦大学出版社，2012．
[2]斯特朗【美】著，黄卉等译．投资组合管理[M]．北京：清华大学出版，2012．
九、课程考核
本课程所采用或建议采用的考核方式为闭卷，学业成绩的构成为平时成绩通过批改作业、课堂提问、答疑等评价学习效果（占40%）加上期末考试（占60%）组成。

十、说明
1.本大纲根据投资学专业的培养目标与特点，规定了学生必须掌握的基本知识、基本理论和基本技能。

2.根据教学改革的要求，对教学内容、次序和学时分配等，可视具体需要作适当的调整。

执笔人：曹超审核人：柏凌教学院长：康丽编写完成时间：2017-9-1。