债券价格影响因素

债券价格影响因素
宏观经济形势与政策因素 公司因素 期限因素
（1）宏观经济形势与政策因素
• 经济增长与经济周期
– 债券市场总体上与股票市场一样随经济增长和经济周期作同向变动，但 这种变动受债券本身的固定利息率和有限期限的制约，变化程度远不及 股市。
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• 利率水平。
– 当利率上升时，要求收益率上升，价格必然下跌；反之则反。
（2）公司因素
• 影响债券的公司因素主要是公司的债务状 况，债务比重越大违约风险就越大。 • 这里债务状况包括负债总量占自有资本金 的比重和偿债能力。用于反映偿债风险的 最常用指标是信用等级
（3）期限因素
• 即使要求收益率不变，随着债券到期日的 接近，其价格将逐渐接近票面价值
• 通货膨胀。
– 通货膨胀对债券收益率影响较大，一般在适度的通货膨胀下，出于对资 金保值的想法，会增加对债券的需求，有利于债券价格的上升；在恶性 的通货膨胀下，造成投资贬值，人们将资金转移到实物资产与囤积商品 上，债券价格下跌。
• 货币政策与财政政策。
– 对债券市场影响最大的是公开市场业务与国债发行，这主要是通过改变 债券市场的供求状况进而影响整个债券市场价格。