可转换债券收益分析.ppt

A股上市
上市时间： 2000年5月29日 股票面值：1元 发行价格：4.18元（21倍市盈率） 发行股份：10500万股
初始转换价格： 4.10元 转债停止交易时间：
2000年6月27日
转换状况
公司业绩和分配
时间
1997 年 1998 年 1999 年 2000 年 2001 年中
每股收益 每股净值 净资产收益率 分红(10 股)
C 640 张 1267 15142 -7488 7654 7.65%
D
100000
3385
3385 3.79%
上证
-7.43%
中 了
:)
参考日：1999年8月28日 若参考日后一年内上市A股，折扣率为2%； 若参考日后一年内上市A股，折扣率为4%； 若参考日后一年内上市A股，折扣率为6%； 若参考日后一年内上市A股，折扣率为8%；
转股价格调整
当本公司初次发行A股后，每送红股、增发 新股或配股时，本公司将及时调整转股价 格。
计算公式 P1＝P0×（N＋V×N2÷P）÷（N＋N1＋N2） 注释：P0初始转股价格，P1调整后价格，P除
C 680 张 1100 8044 6011 14055 14.06%
D
100000
3794
3794 3.79%
上证
53%
阶段二（20000529——20011207）
起始资金：10万元 投资行为
A：以当日开盘价297.3元认购“丝绸转债”。 B：以当日开盘价13 .1元认购“丝绸股份”。 C：以当日开盘价154.7元购买“国债96（6）”。 D：存一年期定期(2 .2%)，期满后连利息一起再
可转债持有人无权要求本公司以现金清偿可转 债的本金，但转股时不足一股的剩余可转债， 本公司将兑付剩余的票面金额
回售
回售条件：如本公司股票未能在距可转债到 期日12个月时上市（即2002年8月27日时）， 则可转债持有人有权将持有的可转债全部或 部分回售予本公司。
回售价：回售价为可转债面值加上按年利率 5．60％（该利率为单利）计算的四年期利 息，再减去本公司已支付的利息。
转存一年期定期(未计税)。
期末收盘价。 “丝绸转债”：303.59元 “国债96（6）”：154.28元
阶段一:收益分析
百度文库类型 数量 余额 利息 溢价所得 收益 收益率
A
1000 张
1000 203590 204590 204.59%
B
490 张 1510
490 50269 50759 50.76%
可转换债券收益分析
——“丝绸转债”的案例
基本情况
名称：吴江丝绸股份有限公司可转换公 司债券
票面金额：100元 发行规模：2亿元 期限：五年（由1998年8月28日起，至
2003年8月27日止） 上市时间： 1998年9月15日 上市代码：5301 交易单位：手（1000元面值/手）
利率及付息
交易所有关规定
可转换公司债券上市交易期间，未转换的 单只可转换公司债券数量少于3000万元时， 深交所将立即予以公告，并于三个交易日 后停止其交易。可转换公司债券在停止交 易后、转换期结束前，持有人仍然可以依 据约定的条件申请转股。
交易成本（单边）
手续费：0.1% 佣金： 0.2% 印花税：（无）
0.182 1.077 16.9% —— 0.1534 1.534 10.01% 0.7(含税) 0.2656 1.6087 16.51% 1.9(含税)
0.232 2.604 8.9% 0.5(含税) 0.119 2.72 4.37% ——
丝绸转债（5301）价格走势图
96国债（6）价格走势图
丝绸股份（0301）价格走势图
上证指数走势图
阶段一（19980915——20000529）
起始资金：10万元 投资行为
A：以发行价100元认购“丝绸转债”。 B：以上市首日开盘价201元购买“丝绸转债”。 C：以当日开盘价145.44元购买“国债96（6）”。 D：存一年期定期(2 .2%)，期满后连利息一起再
转存一年期定期(未计税)。
期末收盘价。 “丝绸股份”：10.21元 “国债96（6）”：142.57元
阶段二:收益分析
类型 数量 余额 红/利息 溢价所得 收益 收益率
A
330 张 1891
858 -15939 -15081 -15.08%
B
7600 股 440
304 -21964 -21660 -21.66%
权前30个交易日股票平均收盘价，N原发行 的股票数，N1送红股数，N2配股/新股数， V配股/新股价。
转换期
本公司可转债的自愿转换期为本公司股 票上市日至可转债到期日之间的交易日 内，但本公司股票因送红股、增发新股、 配股而调整转股价格公告暂停转股的时 期除外。
到期无条件强制性转股条款
在可转债到期日（即2003年8月27日）前未 转换为股票的可转债，将于到期日强制转换为 本公司股票。
利率及利率调整：可转债发行首年票面 利率为1．00％，以后每年增加0．2个百 分点。
付息：在可转债发行周年日（即每年8月 27日）及到期日后的11个交易日内完成 付息工作。
初始转股价格
初始转股价确定为本公司将来公开发行人 民币普通股（即A股）时发行价的一定比例 的折扣（发行价将根据中国证监会当时规 定的计算方式确定）。