黄金行业现状及其前景预测分析

黄金行业现状及其前景

预测分析

Document serial number【NL89WT-NY98YT-NC8CB-NNUUT-NUT108】

一、黄金行业定义

黄金行业是从事黄金生产的行业，包括黄金的勘探、采矿、选矿、冶炼。中国黄金行业已经形成包括矿山、冶炼、建筑安装、工程设计、科技研究等部门构成的独立完整的工业体系。

二、黄金行业发展政策环境分析

（一）《关于促进黄金行业持续健康发展的指导意见》解读

2012年11月，工信部发布《关于促进黄金行业持续健康发展的指导意见》，文件指出黄金行业发展现状及存在的问题，并对“十二五”期间黄金行业的供给、行业集中度、技术改造、结构调整以及节能减排提出明确要求。

前瞻产业研究院分析认为，该文件的实施将对提高我国黄金行业的产业集中度、优化产业结构、提高资源保障能力等有着重要指导意义。

图表：《关于促进黄金行业持续健康发展的指导意见》相关内容

资料来源：前瞻产业研究院黄金行业研究小组整理（二）《产业结构调整指导目录（2011年本）》解读

2011年3月27日，国家发改委下发《产业结构调整指导目录（2011年本）》，目的在于加快转变经济发展方式，推动产业结构调整和优化升级，完善和发展现代产业体系。其中，黄金行业相关指导如下：

图表：《产业结构调整指导目录（2011年本）》相关内容列表

资料来源：前瞻产业研究院黄金行业研究小组整理

（三）《外商投资产业指导目录（2011年修订）》解读

2011年12月24日，国家发改委下发《外商投资产业指导目录（2011年修订）》，该目录指出，限制外商投资贵金属（金、银、铂族）的勘查和开采的项目。这反映我国提高了矿产资源开采的准入门槛，但鼓励外商来华投资的大方向不会改变。在政策上，中国将更倾向于鼓励大型外资企业与国内黄金企业在国内项目中开展合作，而一些小型外资企业不在鼓励之列。大型外资企业拥有雄厚的技术、资金实力以及丰富的管理经验，不但有利于环境保护，而且有助于推动中国黄金行业的技术进步和产业升级。

（四）《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》解读

2011年12月27日，央行等五部委下发《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》，明确表示国内只保留上海黄金交易所和上海期货交易所两个黄金交易平台，除此之外任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所和黄金交易平台。这是自2011年11月11日公布《国务院关于清理整顿各类交易场所

切实防范金融风险的决定》以来，对清理整顿黄金交易场所作出的最直接部署。前瞻分析认为，这有利于促进黄金市场健康发展，防范金融风险，维护金融稳定。

三、中国黄金行业发展概况

（一）黄金行业产值

中国工业与信息化部数据显示，2005-2012年我国黄金行业工业总产值逐年递增，年均增速为%，2011年，全国黄金企业实现工业总产值2844亿元，同比增长%；截至2012年底，我国黄金行业累计实现工业总产值3808亿元，同比增长%。

图表：2005-2012年中国黄金行业工业总产值及增速情况（单位：亿

元，%）

资料来源：工信部前瞻产业研究院黄金行业研究小组整理

（二）黄金行业盈利能力分析

2008-2012年，中国黄金行业盈利水平不断提高，2010年全国黄金企业实现利润249亿元，同比增长%，为近年来最大增幅；2011年实现利润总额337亿元，同比增长%；截至到2012年底，黄金行业实现利润总额350亿元，增长幅度较上年有所降低，但仍保持持续增长趋势。

图表：2008-2012年中国黄金行业利润总额及增长情况（单位：亿元，%）资料来源：工信部前瞻产业研究院黄金行业研究小组整理

具体内容详见前瞻产业研究院发布的《》。

四、中国黄金行业领先企业

中金黄金股份有限公司

紫金矿业集团股份有限公司

山东黄金矿业股份有限公司

招金矿业股份有限公司

灵宝金源矿业股份有限公司

湖南辰州矿业股份有限公司

中矿金业股份有限公司

云南黄金矿业集团股份有限公司

江西铜业股份有限公司

洛阳紫金银辉黄金冶炼有限公司

五、中国黄金行业投资风险分析

（一）环保政策风险

从环保角度来看，金矿开采是属于污染较高的行业之一，国家对矿山生态环境问题越来越重视，如国家出台要求更高的环保政策，金矿采选企业的环保投入可能需要增加，从而影响企业的经营收益。

（二）税收政策风险

为支持黄金行业发展，国家对黄金生产企业实行税收优惠政策，《财政部、国家税务总局关于黄金税收政策问题的通知》中明确规定，黄金交易所会员单位通过黄金交易所销售标准黄金（持有黄金交易所开具的《黄金交易结算凭证》），未发生实物交割的，免征增值税；发生实物交割的，由税务机关按照实际成交价格代开增值税专用发票，并实行增值税即征即退的政策，同时免征城市维护建设税、教育费附加。若该项优惠政策取消或优惠力度减弱，将会对企业的业绩产生不利影响。

（三）行业技术风险分析

近年来中国黄金矿山地下开采尽管取得了许多成就，技术水平有了很大的发展与提高，但与世界产金先进国家相比仍还有一定的差距。由于国际市场黄金价格持续攀升，国内市场对黄金的巨大需求，刺激了外资矿企卷土重来。在与之竞争中，国内企业处于劣势。

（四）行业供求风险分析

中国是仅次于印度的全球第二大黄金消费国，2012年我国黄金消费量达832吨，而黄金产量只有吨，黄金供应严重不足，供给缺口较大，虽然我国采用黄金进口弥补供给缺口，但除非中国吸引到大规模的资本进一步投资于黄金勘探，否则中国未来的黄金供应将可能下降。

（五）行业宏观经济波动风险分析

宏观经济中经济增长、货币政策、通货膨胀和利率水平、汇率变化等因素都会影响黄金的价格走势，进而影响黄金行业的发展。在各国大规模刺激政策的推动下，全球经济呈现复苏的积极势头，但各国和各地区复苏的速度及动力差异明显，新兴市场和发展中国家复苏强劲，发达国家的复苏相对缓慢。金融体系的部分功能虽已逐渐恢复，但全球金融稳定形势仍比较脆弱，全球经济前景面临很多不确定性，黄金行业的投资仍面临一定的风险。