中石油财务报表分析

2014中石油财务报表分析

1.财务报表分析概述

财务报表分析是主要是根据企业财务报表相关数据进行汇总、计算、对比、分析从而评价公司财务状况和经营成果。企业财务报表根据不同报表使用者，通过提供不同数据和其他相关信息，反映公司经营状况和财务情况，换言之，报表使用者用途不同，阅读侧重点也不同。对公司投资者而言，分析财务报表是最基本的分析方法，它能够动态分析企业，通过研究过去预测未来，以便更好的做出投资决定。

2.资产负债表分析

资产负债表是反映企业在资产负债表日全部资产、负债和所有者权益情况的静态报表。资产负债表通过平衡原则，将对应会计原则的所有会计科目分为两大模块：“资产”和“负债及所有者权益”，然后以一定时点的企业静态财务情况为基准，通过填写分录、分类账、总账、试算、调整等一系列会计程序将企业财务状况浓缩在一张报表上。报表反映了企业的经济资源、分布情况已经资本结构，可让所有阅读者在最短时间内了解企业财务弹性、经营绩效等财务状况。

2.1资产负债表水平分析

资产负债表水平分析是通过对比分析期与基期（可以是上年数、计划数或者预算数）资产负债表的各项数值，从而计算出变动额、变动率和项目对资产总额、负债总额和所有者权益总额的影响程度。

通过翻阅中石油2010年至2014年的审计报告，提取相关资产负债表数据进

资产类负债类所有者权益类

根据表格和图例数据，可以看出在资产类科目中流动资产变化最大，从2011到2013虽然总体有所上升但是上升比率逐年减小到2014年甚至下降。这主要是存货的变动导致的。原因是由于全球经济复苏缓慢，国内经济下压力加大，油气市场需求增速放缓，国内成品油价格受宏观调控、进口天然气进销价格倒挂以及税费增幅较大等因素影响。

在负债类科目中，流动负债以及非流动负债波动较大但整体仍是呈现增长下降趋势。到2014年负债类基本处于零增长模式，主要是因为短期借款减少而长期借款增加。

所有者权益类科目中，归属与母公司的所有者权益增加是由于未分配利润增加而增加的。

2.2资产负债表垂直分析

资产负债表垂直分析是从计算资产负债表中相关项目占总资产或权益总额的比重入手，分析评价企业资产结构和权益结构变动的合理程度。

从静态角度观察企业资产的配置情况，通过与行业平均水平，或可比企业的资产结构比较，评价其合理性；

从动态角度分析资产结构的变动情况，对资产的稳定性做出评价。

在中石油2010年到2014年披露的审计报告中截取重要数据进行结构变化率分析结果如图所示：

从表中可以看出在资产分布中，流动资产比率逐年减少从20.1%降至16.27%，而非流动资产比重则不断上升，从79.9%升至83,73.这说明中石油企业资产流动性较差，资产风险较高。

负债所占比重和所有者权益比重基本无太大变化，在这四年中负债从43.54%升到45.22%，所有者权益比重从56.46%降至54.78%。造成比率变动的主要原因还是公司长期借款的增加。

3.比率分析

比率分析法是指通过计算两个相关的财务指标的比率，揭示指标关系合理性的分析方法。财务指标比率可以在一定时点比较某一行业的不同企业，也可以评价某项投资在各年之间的收益变化。财务，财务比率分析还可以排除企业规模影响，比较不同企业的收益和风险，进而帮助债权人和投资者作出最佳决策方案。

一般而言，衡量风险和收益的关系主要从偿债能力、营运能力、盈利能力三个方面进行分析。偿债能力、营运能力、盈利能力是相互制约、相互促进，有着密不可分的联系：盈利能力会影响企业的营运效益，而良好的营运能力是企业盈利的前提条件，同时企业的盈利能力与盈利能力又决定了企业的偿债能力。因此，需要综合应用上述比率进行财务分析。

3..1偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，根据负债情况又分为短期偿债能力和长期偿债能力；

短期偿债能力：短期偿债能力又称变现能力，表示企业偿还短期债务的能力。企业短期偿债能力欠缺，不仅影响企业的信誉程度，加大企业日后筹集资金的成本与难度，而且可能使企业陷入财务危机，甚至破产。

一般而言，企业不应靠变卖长期资产来偿还流动负债，而应该通过流动资产偿还，所以通常衡量企业短期偿债能力主要通过流动比率与速动比率指标进行。

流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要的资金。因此，流动比率较高的企业一般短期偿债能力也较强。在石油行业中一般认为流动比率为2，速动比率为1比较安全，观察中石油近四年流动比率，基本保持在0.67上下。速动比率在0.35上下浮动，这说明企业短期偿债能力较弱，不够稳定，可能存在管理不善的问题

长期偿债能力：长期偿债能力是指债务和资产、净资产的关系。它反映企业偿付到期长期债务的能力。一般情况下，企业的长期负债主要用于长期投资，因此最好用企业投资获得的收益偿还利息与本金。衡量企业的长期偿债能力的指标主要有资产负债率、已获利息倍数等。

资产负债率又称杠杆性分析指标，从债权人角度，他们希望资产负债率能够保持在合理的范围之类，资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。产权比率反映企业的资本结构和企业长期负债经营的风险，通常该比率越小，说明企业长期偿债能力越强，企业长期负债经营的风险越小。产权比率以100%为最佳，因为资产负债率的最佳值为50%。有形净资产债务比率指标越大，企业全部

债务受到有形净资产保障的程度越低，企业长期偿债能力越弱。已获利息倍数反映企业经营活动中所获得的收益与企业所需支付利息费用的倍数，又称利息保障倍数，它从企业经营活动的获利能力方面分析企业长期偿债能力。通常已获利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3最适当，从长期来看，若要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应当大于1.

如图，可以看出企业资产负债率、产权比率、有形净值债务比、已获利息倍数四年来基本无太变化，产权比率和已获利息倍数与标准值有一定差距，说明中石油企业长期偿债能力还行，但还有很大上升空间。

3..2营运能力分析

营运能力是指企业基于外部市场需求的约束，提高内部人力资源和生产资料的配合能力而对财务目标实现所产生作用的大小。它主要通关企业各项资产的周转速度衡量企业的资产利用率。周转速度越快，企业各项资产进入生产、销售等环节的速度也越快，进而形成收入和利润的周期变短，经营效率提高。最主要表现企业营运能力的指标有存货周转率、应收账款周转率。它们一个反映存货出售的速度，一个反映贷款收回的速度。

存货周转率是企业一定时期内销售成本与平均存货余额的比率。主要反映企业存货流动性和变现能力的高低，也反映存货管理能力以及经营获利能力。通常，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款的速度自然越快，企业的短期偿债能力及获利能力也能够增强。中石油存货周能力基本保持在0.3左右，说明企业的存货周转率偏低，企业流动性较弱。

应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。它说明一定期间内