艺术品信托方案解读
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充分利用投资顾问的专业投资能力、文交所承担的集艺术 品权益托管、交易及保管功能的多功能平台；
将信托公司、投资顾问（初步拟定为上海世华民族艺术瑰 宝回归基金会品）、投资者三方权利、义务、职责、利益紧密 结合力求创造三方多赢的交易模式和架构;并引入拍卖机构、保 管机构承担艺术品保管及交易的职责。
信托计划投资人的信托资金可以投资以古陶瓷为投资方向 的艺术品并获得超额收益。
图１： 1900年以来美国油画投资与资本市场收益率比较（坐标时间为起点）
I.艺术品信托产品市场前景
中国艺术品市场正处于快速发展时期
（1）中国艺术品市场正经历着两位数增长的时代，全球艺术品市场
• 在AB20C0D9年EF三G季度出现复苏迹象；
（2）艺术品市场率先复苏的真正原因应归功于国内购买力的强势支 撑以及宏观经济形势出现通胀预期
III.艺术品信托产品业务方
案
三、信托当事人
▪ 优先委托人（优先受益人）：华宝 信托募集艺术品投资集合资金信托计划的投资者，在信托 利益的分配上具有优先权利。
▪ 次级委托人（次级受益人)：艺术品投资集合资金信托计 划的投资者，在信托利益的分配上具有劣后权利。
▪ 投资管理人：一般为具有艺术品专业投资能力的投资机构， 拟定为上海世华艺术品投资管理有限公司。
3. 房地产投资：自有住房、转卖、出租等； 4. 实业投资：房地产、建筑工程、零售、娱乐服务等; 5. 保险类资产：寿险、财险、大病险、意外险等。
I.艺术品信托产品市场前景
艺术品投资－－对国内投资者而言的一种新型财富管理模式， 为财富管理增加艺术气息。在西方发达国家，艺术品投资与股 票、房地产并列为三大投资项目。据权威机构统计，过去十年 中艺术品投资回报率大大超过股票。
艺术品信托产品方案 ---世华艺术基金
－－信托投资银行部
目录
艺术品信托产品政策背景及市场前景 艺术品信托产品案的问题 华宝信托简介
I.艺术品信托产品政策背景
九部委（中央宣传部、中国人民银行、财政部、文化 部、广电总局、新闻出版总署、银监会、保监会、 证监会）联合发文要求金融部门支持文化产业发展：
III.艺术品信托产品业务方案
一、世华艺术品基金会成立背景
政府大力支持通过民间资本保护文物精品，回购流 失海的文物。在新中国成立初期，党和政府就开始 了抢救海外文物的动作。文物艺术珍品的回归是一 个艰苦复杂的系统工程，也需要强大资金支撑，仅 凭少数博物馆十分有限的经费和少数企业集团的资 金实力，对于回购流失海外数量巨大的文物艺术珍 品，力量微不足道。
（3）2010年中国艺术品市场预期及未来前景 现阶段国产艺术品价值普遍被低估，国家的国际地位提升艺术 品价格，中国艺术家作品国际地位迅速上升，艺术品将是未来 升值空间最大的投资品种。2010年就将会成为中国艺术品市场 行情全面展开的一年，也会引发 2011年至2012年中国艺术品市 场的新一轮行情高涨并导致未来的价格泡沫。
II.艺术品信托产品案例
中国首个由信托公司发行的艺术品基金――国投信托•盛世宝 藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划
2009年6月发行，募集资金信托募集规模：4650万元。 信托期限18个月。信托资金由受托人根据投资顾问保利文化 艺术有限公司对艺术品进行之鉴定和估值结果，投资于艺术 品的收益权，由艺术品持有人承诺到期回购，因此其实质为 艺术品质押融资理财产品。
III.艺术品信托产品业务方案
四、艺术品信托产品交易结构（方案一类PE型信托产品 ）
拍卖公司 世华艺术馆
III.艺术品信托产品业务方案
四、艺术品信托产品交易结构概述（方案一类PE型信托产品 ）
1、委托人与华宝信托签署资金信托合同，将信托资金交付华宝信 托，委托人受益人不分级别，投资顾问须投资信托计划总额的 10%或以上。
▪ 交易平台－－拟定为世华文物艺术品拍卖公司。
III.艺术品信托产品业务方
案
三、信托当事人
▪ 受托人：华宝信托有限责任公司（以下简称“华宝信托”） ▪ 保管人：专业的艺术品保管机构（拟定为世华艺术馆） ▪ 保管银行：信托产品的资金保管方 ▪ 鉴定机构：专业的艺术品鉴定机构，拟定为世华鉴定检测中
心，出具负有法律责任的鉴定检测证书。
《国务院关于印发文化产业振兴规划的通知》（国 发（2009）30号)
《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意 见》银发〔2010〕94号。
I.艺术品信托产品市场前景
中国目前传统财富管理模式
1. 常规金融资产：银行存款、传统理财、信托计划、基 金、股票等；
2. 特殊金融资产：私募股权投资、私募股票基金、私人 银行等；
中国各级政府和宣传文化部门的大力支持国内全社 会的力量，全球华人华侨的力量，特别是民营企业 和社团组织的力量，真正形成一股抢救保护民族历 史文化和文物艺术珍品回归祖国的强大力量。
III.艺术品信托产品业务方案
二、艺术品信托产品方案目标
发挥信托公司信托产品投资多元化、产品设计创新化的优 势设计信托方案；
２、信托资金按项目投决会指令进行投资，投资于艺术品，之后 在文交所登记、挂牌、交易。
３、华宝信托可运用信托资金进行循环投资并退出，按照信托文 件约定分配信托收益。 按信托期限３年，以目前平均艺术品价值年增长率30％（考虑 到一、二级市场的价差及循环投资的保守）预测，扣除应由信 托财产承担的税费（假定平均交易成本10％，年固定信托报酬 率2％，投资顾问费2％，保管费0.2%）及信托本金以及投资者 优先取得的年固定收益8％计，超额收益按照6:2:2的比例在委 托人、信托公司、投资顾问之间分配。
II.艺术品信托产品案例
国内第一支艺术品基金：民生银行－非凡理财艺术品投资 计划1号 ▪ 1、产品类别：人民币、资产管理类、非保本浮动收益型 ▪ 2、期限：2年（受提前终止条款和延期支付条款制约） ▪ 3、投资范围及形式：中国当代艺术作品、中国近现代艺术 作品和少量古代艺术作品。 ▪ 4、安全保障措施：投资顾问或其介绍的投资者作为次级投 资人认购信托计划总规模的15%~20% 。 ▪ 5、投资顾问：北京邦文艺术投资管理公司 ▪ 6、艺术品保管机构：炎黄艺术馆 ▪ 7、投资运作年化收益率：预期年收益率为10%-18%，经 过2年的投资运作,该产品的收益情况良好，到期年化收益率达 12.75%/年，绝对收益率达到25.5%。该产品是国内第一支艺 术品理财基金，受到了社会大众的普遍关注。
将信托公司、投资顾问（初步拟定为上海世华民族艺术瑰 宝回归基金会品）、投资者三方权利、义务、职责、利益紧密 结合力求创造三方多赢的交易模式和架构;并引入拍卖机构、保 管机构承担艺术品保管及交易的职责。
信托计划投资人的信托资金可以投资以古陶瓷为投资方向 的艺术品并获得超额收益。
图１： 1900年以来美国油画投资与资本市场收益率比较（坐标时间为起点）
I.艺术品信托产品市场前景
中国艺术品市场正处于快速发展时期
（1）中国艺术品市场正经历着两位数增长的时代，全球艺术品市场
• 在AB20C0D9年EF三G季度出现复苏迹象；
（2）艺术品市场率先复苏的真正原因应归功于国内购买力的强势支 撑以及宏观经济形势出现通胀预期
III.艺术品信托产品业务方
案
三、信托当事人
▪ 优先委托人（优先受益人）：华宝 信托募集艺术品投资集合资金信托计划的投资者，在信托 利益的分配上具有优先权利。
▪ 次级委托人（次级受益人)：艺术品投资集合资金信托计 划的投资者，在信托利益的分配上具有劣后权利。
▪ 投资管理人：一般为具有艺术品专业投资能力的投资机构， 拟定为上海世华艺术品投资管理有限公司。
3. 房地产投资：自有住房、转卖、出租等； 4. 实业投资：房地产、建筑工程、零售、娱乐服务等; 5. 保险类资产：寿险、财险、大病险、意外险等。
I.艺术品信托产品市场前景
艺术品投资－－对国内投资者而言的一种新型财富管理模式， 为财富管理增加艺术气息。在西方发达国家，艺术品投资与股 票、房地产并列为三大投资项目。据权威机构统计，过去十年 中艺术品投资回报率大大超过股票。
艺术品信托产品方案 ---世华艺术基金
－－信托投资银行部
目录
艺术品信托产品政策背景及市场前景 艺术品信托产品案的问题 华宝信托简介
I.艺术品信托产品政策背景
九部委（中央宣传部、中国人民银行、财政部、文化 部、广电总局、新闻出版总署、银监会、保监会、 证监会）联合发文要求金融部门支持文化产业发展：
III.艺术品信托产品业务方案
一、世华艺术品基金会成立背景
政府大力支持通过民间资本保护文物精品，回购流 失海的文物。在新中国成立初期，党和政府就开始 了抢救海外文物的动作。文物艺术珍品的回归是一 个艰苦复杂的系统工程，也需要强大资金支撑，仅 凭少数博物馆十分有限的经费和少数企业集团的资 金实力，对于回购流失海外数量巨大的文物艺术珍 品，力量微不足道。
（3）2010年中国艺术品市场预期及未来前景 现阶段国产艺术品价值普遍被低估，国家的国际地位提升艺术 品价格，中国艺术家作品国际地位迅速上升，艺术品将是未来 升值空间最大的投资品种。2010年就将会成为中国艺术品市场 行情全面展开的一年，也会引发 2011年至2012年中国艺术品市 场的新一轮行情高涨并导致未来的价格泡沫。
II.艺术品信托产品案例
中国首个由信托公司发行的艺术品基金――国投信托•盛世宝 藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划
2009年6月发行，募集资金信托募集规模：4650万元。 信托期限18个月。信托资金由受托人根据投资顾问保利文化 艺术有限公司对艺术品进行之鉴定和估值结果，投资于艺术 品的收益权，由艺术品持有人承诺到期回购，因此其实质为 艺术品质押融资理财产品。
III.艺术品信托产品业务方案
四、艺术品信托产品交易结构（方案一类PE型信托产品 ）
拍卖公司 世华艺术馆
III.艺术品信托产品业务方案
四、艺术品信托产品交易结构概述（方案一类PE型信托产品 ）
1、委托人与华宝信托签署资金信托合同，将信托资金交付华宝信 托，委托人受益人不分级别，投资顾问须投资信托计划总额的 10%或以上。
▪ 交易平台－－拟定为世华文物艺术品拍卖公司。
III.艺术品信托产品业务方
案
三、信托当事人
▪ 受托人：华宝信托有限责任公司（以下简称“华宝信托”） ▪ 保管人：专业的艺术品保管机构（拟定为世华艺术馆） ▪ 保管银行：信托产品的资金保管方 ▪ 鉴定机构：专业的艺术品鉴定机构，拟定为世华鉴定检测中
心，出具负有法律责任的鉴定检测证书。
《国务院关于印发文化产业振兴规划的通知》（国 发（2009）30号)
《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意 见》银发〔2010〕94号。
I.艺术品信托产品市场前景
中国目前传统财富管理模式
1. 常规金融资产：银行存款、传统理财、信托计划、基 金、股票等；
2. 特殊金融资产：私募股权投资、私募股票基金、私人 银行等；
中国各级政府和宣传文化部门的大力支持国内全社 会的力量，全球华人华侨的力量，特别是民营企业 和社团组织的力量，真正形成一股抢救保护民族历 史文化和文物艺术珍品回归祖国的强大力量。
III.艺术品信托产品业务方案
二、艺术品信托产品方案目标
发挥信托公司信托产品投资多元化、产品设计创新化的优 势设计信托方案；
２、信托资金按项目投决会指令进行投资，投资于艺术品，之后 在文交所登记、挂牌、交易。
３、华宝信托可运用信托资金进行循环投资并退出，按照信托文 件约定分配信托收益。 按信托期限３年，以目前平均艺术品价值年增长率30％（考虑 到一、二级市场的价差及循环投资的保守）预测，扣除应由信 托财产承担的税费（假定平均交易成本10％，年固定信托报酬 率2％，投资顾问费2％，保管费0.2%）及信托本金以及投资者 优先取得的年固定收益8％计，超额收益按照6:2:2的比例在委 托人、信托公司、投资顾问之间分配。
II.艺术品信托产品案例
国内第一支艺术品基金：民生银行－非凡理财艺术品投资 计划1号 ▪ 1、产品类别：人民币、资产管理类、非保本浮动收益型 ▪ 2、期限：2年（受提前终止条款和延期支付条款制约） ▪ 3、投资范围及形式：中国当代艺术作品、中国近现代艺术 作品和少量古代艺术作品。 ▪ 4、安全保障措施：投资顾问或其介绍的投资者作为次级投 资人认购信托计划总规模的15%~20% 。 ▪ 5、投资顾问：北京邦文艺术投资管理公司 ▪ 6、艺术品保管机构：炎黄艺术馆 ▪ 7、投资运作年化收益率：预期年收益率为10%-18%，经 过2年的投资运作,该产品的收益情况良好，到期年化收益率达 12.75%/年，绝对收益率达到25.5%。该产品是国内第一支艺 术品理财基金，受到了社会大众的普遍关注。