因子分析在财务数据的研究

多元统计分析作业

基于因子分析法的上市公司财务状况研究

授课教师

学院

专业

学号

学生姓名

二○一六年五月

基于因子分析法的上市公司财务状况研究

摘要：上市工资财务状况是上市公司经营状况的货币反映，也是评价上市公司股票质量的主要依据。因此，财务状况的分析时众多投资者关注的重点，掌握准确的上市公司的财务资料进行科学合理地分析，关系到投资者的合理规避和投资收益的有效保障。财务分析的对象是上市公司定期公布的财务报表，财务报表是公司营运和财务状况的定量描述。本文使用SPSS 20.0以807家新三板上市公司财务数据为样本进行因子分析。

1.前言

自1990年12月上海证券交易所设立以来，随着我国股权分置改革的基本完成，证券市场正步入健康、快速、有序的发展阶段[1]。证券投资方式已逐渐被社会大众接受，参与证券市场的投资者日益增多，如何通过其上市公司提供的财务数据，分析其影响上市公司财务状况的影响因素，对于做出合理的投资抉择具有重要意义。

因子分析是从研究相关矩阵内部的依赖关系出发，把众多关系复杂的观测变量进行结构化处理，并最终归结为少数几个主因子（不相关）的高效统计分析方法[2]。其基本思想是根据相关性大小把变量分组，使得同组内的变量之间相关性较高，不同组的变量之间相关性较低。每组变量代表一个基本结构，这个基本结构称为公共因子或主因子[3]。

本文拟采用动态监测的定量数据,应用因子分析法对807家新三板上市公司财务数据进行评价研究。

2.数据指标选取

为了更好地研究上市公司的财务状况，也规避不同行业的数据的差异性，并达到分析影响因素的目的，本文选取了807家新三板科技类上市公司财务数据作为样本进行研究。

对于上市公司财务指标变量方面，综合考虑对上市公司财务状况各影响因素，本文选取代码、名称、流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比例、已获利息倍数、应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、经营性现金净流量/营业总收入、净资产收益率、每股收益、总资产收益率、销售净利润率、总营业收入增速、净利润增速、净利润19个指标，运用其中的17个数量指标进行研究。

在本文所收集数据中，所有数据均来源于新浪财经网站具体如表1所示。

表1上市公司财务数据

名称流动比率速动比率现金比率……

销售净利

润率总营业收

入增速

净利润增

速

净利润

三开科技 4.3701 4.3674 0.597579 …… 1.9137 157.8819 107.1089 26298.74 国芯科技 6.2666 3.9537 3.519664 …… 2.8492 -6.3271 -74.3812 3594413 光跃科技0.8463 0.4932 0.071193 ……7.6131 96.2155 97.36675 10102318 麒聚科技 2.5125 1.4618 0.445223 ……-34.7061 -55.7229 -1576.83 -1286489 金盾科技 1.2993 1.1227 0.171411 …… 4.8018 14.0093 -56.2558 2072290 华泓科技 1.7143 1.5204 0.032145 ……29.59 157.8312 272.6024 1419771 厚泰科技 1.2522 1.1961 0.35212 …… 6.6047 73.8804 326.0997 ******* 瑞一科技 1.9734 1.049 0.007224 ……11.0413 -11.8009 -38.9999 3577818 寰旗科技0.9853 0.8509 0.064972 ……-3.7332 98.4249 63.53114 -629130 双翼科技 1.1588 0.781 0.146507 …… 3.1557 69.7695 -19.7141 16464098 正辰科技 1.4713 1.2795 0.445968 ……-2.5098 59.2186 65.24932 -612525 瑞拓科技 4.3164 3.793 2.015557 ……36.0914 21.6815 10.76011 11038613 小小科技0.503 0.3873 0.093124 …… 3.2177 0.2484 -14.3804 2043834 雅艺科技0.8283 0.6274 0.125877 …… 1.4579 19.4097 137.0759 ******* 蓝华科技 1.2362 1.1326 0.060691 …… 2.3835 104.4809 305.7669 958751.3 软岛科技0.9384 0.862 0.611722 …… 5.1913 132.1206 700.5744 5587143 太阳科技 1.1075 0.9588 0.03138 …… 5.7992 -34.8567 -21.827 4198704 瑞安科技 1.3247 1.3247 0.413174 ……-1.3862 71.8547 53.26748 -178269 北鹰科技 1.8346 1.4001 0.340708 ……7.7511 13.4234 88.1604 5795068 ………………………………………………

金润科技14.354 14.314 12.79909 ……57.2483 14.2548 60.84317 21009202 百拓科技 2.0981 2.0923 1.863362 …… 2.7771 18.7348 190.9436 598704.8 朗铭科技 2.4134 0.9625 0.047646 ……0.8207 -44.2986 -92.8678 106832.6 确安科技 4.5873 4.1518 1.960208 ……10.5387 -0.5542 -22.4897 5193269 国基科技 2.9322 2.1841 0.564509 ……12.7025 11.2887 24.45923 14113751 亿创科技35.2428 35.2428 19.38407 ……32.8273 6.8326 -6.85604 4546683 永邦科技 1.7622 1.4279 0.404825 ……-4.056 -0.5587 -170.31 -807736 信维科技16.9982 10.6455 4.150339 …… 2.129 -21.1101 -62.7667 1096595 彩讯科技 3.0018 1.4177 0.148585 ……-6.6266 -4.3761 -1.45771 -9118768 鼎普科技 1.8258 1.8042 0.717831 ……8.1492 2.241 -57.9589 9303872 京鹏科技 1.5344 1.3625 0.444337 …… 5.3903 10.3956 -1.94022 14010744 胜龙科技 1.4347 0.8802 0.008329 ……28.9863 -32.7064 113.1632 2008624

3.实证分析

首先，采用计算Z-Score的方法对原始数据进行标准化，标准化后的数据如表2所示。

表2 标准化后的数据（部分数据）

名称Z流动比率Z速动比率Z现金比率……

Z销售净利

润率Z总营业收

入增速

Z净利润增

速

Z净利润

三开科技0.38361 0.53972 -0.12199 ……0.02843 0.22249 -0.07674 -0.51185 国芯科技0.82968 0.43430 1.33322 ……0.03610 -0.21638 -0.09701 -0.21785 光跃科技-0.44523 -0.44750 -0.38414 ……0.07517 0.05768 -0.07783 0.31838 麒聚科技-0.05332 -0.20069 -0.19787 ……-0.27185 -0.34839 -0.26477 -0.62002