货币战争与世界货币金融体系的演进

金本位与 英镑成为第一个称霸世界的货币

1816年英国通过了《金本位制度法案》，以法律的形式承认 了黄金作为货币的本位来发行纸币。 1821年英国正式启用金本位制，英镑成为英国的标准货币单 位，每1英镑含 7.32238克纯金。 英国在海上先后打败西班牙、葡萄牙，最终迫使荷兰接受了 《航海法》，将海上马车夫荷兰也赶下了海上霸主的位置。 英镑在全世界的广泛使用，加上数百年英镑同黄金汇率的稳 定，让伦敦成为当时的世界金融中心和航运中心，世界货币 进入了英镑世纪。
资料来源：《国际金融统计》
布雷顿森里体系结束后的金价（美元/盎司）
年份 金价 年份 金价 年份 1989 1990 1991 金价 380.79 383.59 362.26 年份 1995 1996 1997 金价 384.05 387.87 331.29
1975 161.03 1982 375.80 1976 124.82 1983 424.12 1977 147.72 1984 360.36

军事、经济扩张 与美元霸权地位由盛转衰

从20世纪60年代开始，在历时10多年的越南战争中， 美国投入了至少2500亿美元的军费开支和50万军队。 为了应付巨额的海外军费开支，大量的向法国等欧 洲国家借贷。美国从战后最富足的债权国，变成了 最大的债务国，财政赤字累计高达1500亿美元。
战争开支的扩大使法国及其它西欧债权国质疑美国 的经济实力，以法国总统戴高乐为首，多次向美国发起 挑战要求用美元兑换黄金，随后西欧国家集体开始用美 元兑换黄金，美元的世界货币地位开始动摇。 戴高乐：“我们用军舰运一堆钞票到你美国来，运 到纽约去，把美元货币换成黄金。” 尼克松突然很惊讶的发现：现在我们的黄金储量已 经不能满足其他国家兑换的要求了。

英国的抗争与美国的抗衡
英国： 经济学家凯恩斯 提出：创建世界 银行，发行一种 超主权的货币的 建议。

美国： 经济学家怀特提 出：应该把美元 确立为主要的世 界货币。

三、第二次世界大战后世界货币体系的变化

雅尔塔会议 （ Yalta Conference）
1945年2月4-11日，美、 英、苏三国首脑在苏联 克里米亚半岛雅尔塔举 行的会议，又称克里米 亚会议(Crimea Conference)。 加强相互信赖，协调战 略计划，尽快结束战争， 安排战后国际事务，维 护战后和平。会议签署 了《雅尔塔协定》，通 过了《被解放的欧洲的 宣言》和《克里米亚宣 言》等文件。


美国经济的崛起 与走上世界货币体系霸主的历史舞台

1859年至1918年，美国工业总产值从不到20亿美元上升到 840美元，黄金储备从占全球储备总量的17%上升到59%， 贸易量则从4%上升到39.2%，随着贸易量的大幅增加，美 元取代英镑，成了当时使用量最大的国际货币，美国的 国内生产总值占全球当时生产总值的48%左右，贸易量占 了大概全球贸易的1/3，成为一支独秀的经济强国。 那一时期，手握美元是一件时髦而且实惠的事，美国民 众享受着因此而来的奢华生活，总统罗斯福和财政大臣 们，也正在为一项更强大的振兴计划精心筹划着。



二、世界货币金融体系的形成
英格兰银行 与英法战争胜利和英国的崛起

光荣革命君权“神授”变“民授”，君王不能侵 犯民众财产 英格兰银行为王室筹措战争经费-银行信任体系和 政府监管体系的确立 英法战争与英格兰银行的纸币发行


牛顿 与 金本位

英国铸币局局长牛顿
1717年牛顿将黄金价格定为：每金衡盎司3英镑17先 令10又二分之一便士



南海泡沫与金融监管

完善的金融制度与法制化的金融监管 控制货币发行，1844年英国颁布了《英格兰银行 条例》，英格兰银行成为唯一能够发行英镑的银 行。 1872年，英格兰银行开始为其他银行在困难时提 供资金支持，从而维护了英国经济的稳定，此时 的英格兰银行已经是作为中央银行在发挥作用， 有效地维护英镑的坚挺地位。
1971年美国总统尼克松决定，切断美元与黄金的联 系，宣告了以美元为主导布雷顿森林体系的崩溃，美元 地位由盛转衰。
美国越战期间美国的对外清偿力
（单位：亿美元）
1961
1963
1965
1967
1970
黄金储备 169.5 156.0 144.5 120.7 110.7 对外债务 229.4 263.3 291.2 356.7 469.6


美联储诞生 与美元取代英镑成为世界货币

第一次世界大战却给美国带来了普遍繁荣，大规模的战争 物质采购极大促进了美国各行业的生产和服务，到了1929年， 美国的工业产量至少占世界工业总产量的42.2%，这一产量 大于所有欧洲国家的产量，世界经济因为一战而完全改变 。 英国保持金本位的努力：1925年时任英国财政大臣的丘吉尔 就曾把英镑恢复到金本位制，然而，世界经济危机的到来 不得不使英国又一次放弃，1931年的9月21号，英国又脱离 了金本位制。 二战之后的1945年，布雷顿森林货币体系即战后以美元为中 心的国际货币体系正式确立。英镑作为世界结算货币逐渐 被美元所取代，世界货币开始进入美元世纪。

“一种货币只会死在自己的床上”
——德国证券教父安德烈·科斯托拉尼

英镑在金本位制度下占据霸主地位将近100年之后，面临 黄金生产量的增长幅度远远低于商品生产增长的幅度的瓶 颈 ，导致黄金不能满足日益扩大的商品流通需要，极大 地削弱了金铸币流通的基础。 第一次世界大战爆发，军费开支猛烈增加，各国纷纷停止 金币铸造和纸币与黄金之间的兑换，禁止黄金输出和输入， 从根本上破环了金本位制赖以存在的基础。导致了金本位 制度的崩溃。 第一次世界大战使英国变成一个债务国，日不落帝国经济 出现衰退，英镑的强势地位丧失。
美国70年代通胀率（%）
年份 1971 1972 1973 1974 1975 通胀率 4.30 3.27 6.16 11.03 9.20 年份 1976 1977 1978 1979 1980 通胀率 5.75 6.50 7.62 11.22 13.56
石油危机中的油价(美元/桶)
年份 1971 1972 油价 2.03 2.29 年份 1975 1976 油价 10.73 11.51 年份 1979 1980 油价 17.25 28.64
牛顿与金本位制度

牛顿确定英镑与黄金的固定价格，对金融的贡献可能 是偶然的，但是他提出的金本位制的最早雏形对后来 的世界经济与政治格局产生了深远的影响 南海泡沫事件的受害者。“我可以准确地计算出天体 的运动规律，但我却无法计算出股票市场的变化趋 势。”

金本位制

金本位制。所谓金本位制，就是以黄金作为本位 币的货币制度，在该制度下，各国政府以法律形 式规定货币的含金量。 金本位制度的典型特点：自由铸造、自由兑换及 黄金自由输出和输入；公民可以将持有的纸币按 照货币含金量兑换为金币，各国之间不同的金铸 币按各自含金量形成固定比率，建立比较稳定的 国际货币联系；允许黄金在国际间自由流动。


1946年英国战后经济困难，美国对英国提供37.5亿元贷款， 美元最终完全取代英镑成为世界货币。
马歇尔计划与美元称霸世界的历史

20世纪40年代，随着美元霸权的确立，美国对外扩张的大 幕徐徐拉开。1947年，美国国务卿乔治·马歇尔开始实施 他的新计划，即通过向战后各国提供贷款和援助，试图掌 控全球经济命脉。 1947年至1949年，接受马歇尔计划和欧洲合作组织的十几 个西欧国家，对美国的借贷高达16亿美元，这些国家需要 大量的美元来填补财政赤字，美元成为唯一可自由兑换的 货币，十年持续巅峰状态，世界货币开始进入美元世纪。
1978 193.24 1985 317.27
1979 306.67 1986 367.94
1992
1993
343.95
359.82
1998
1999
294.09
267.20
1980 612.74 1987 446.07
1981 459.7wk.baidu.com 1988 436.77
1994
384.15
2000
279.11


第一次世界大战中英国经济实力的削弱

1918年11月，第一次世界大战结束，此时，作为世界金融 中心及世界霸主的英国，在战争中士兵伤亡约80万，军费 开支近100亿英镑，国民财富损失了三分之一 。
对外贸易方面，1918年进口达到13.16亿英镑，同时英国的 出口额仅为进口的二分之一。巨额的贸易逆差，迫使英国 变卖海外投资的四分之一即10亿英镑去补偿贸易的巨额逆 差。 战争使得英国变成了一个债务国，只能通过举借外债解决 财政困难和贸易逆差，战前美国欠英国国债约30亿美元， 战后英国倒欠美国47亿美元，同时，英国内债因战争而直 线上升，战前英国内债为6.45亿英镑，战后猛增为66亿英 镑。
1973 1974
3.05 10.73
1977 1978
12.39 12.70
1981 1982
32.51 32.38
石油危机中美国经济增长率 (%)
年份 1971 1972 1973 增长率 3.34 5.43 5.77 年份 1975 1976 1977 增长率 -0.36 5.56 4.46 年份 1979 1980 1981 增长率 3.18 -0.2 2.5

金本位制


英格兰银行成立之前，英国社会上流通的货币主要 是银币和金币，1694年，英格兰银行开始发行纸 币——英镑。但那时的英镑还不能算真正的货币。 当时的英镑只是一种纸钞，它只是记录黄金的单位， 本身没有价值，所以有电影百万英镑的故事就是一 个英镑的纸币可以印成一百万，它可以换金块，可 以换黄金。 1816年，英国通过了《金本位制度法案》，从法律 的形式承认了黄金作为货币的本位来发行纸币。 1821年，英国正式启用金本位制，加上英国在当时 经济贸易的迅猛发展，很快也确立了英镑的霸主地 位，世界货币进入了英镑世纪。


雅尔塔会议

英国首相丘吉尔在回忆录里这样描述自己参加雅尔塔 会议时的心情：“我的一边坐着巨大的北极熊，另一 边坐着巨大的北美野牛。中间坐着的是一头可怜的英 国小毛驴。” 1945年，布雷顿森林货币体系即战后以美元为中 心的国际货币体系正式确立。英镑作为世界结算货币 逐渐被美元所取代，英镑开始逐步贬值，1949年9月， 英国宣布英镑贬值30.5%，将英镑兑美元汇率贬到 2.80美元；1967年11月，英镑再次贬值，兑美元汇率 降至2.40美元，英镑含金量也降为2.13281克。最终， 英镑在70年代尾随美元进入有管理的浮动汇率时代。
第八讲
货币战争与世界货币金融体系的演进
一、货币是什么？

价值符号——经济学理论的概念
马克思在《资本论》中的逻辑推论

财富的符号——普通的人群
文化的符号——一个民族历史的记忆


主权的象征——国家实力的象征
一部世界货币体系形成的历史 就是世界经济发展的历史

17世纪初阿姆斯特丹银行成立，主要功能就是吸收存款、 发放贷款和稳定荷兰的经济。发达的金融市场使得阿姆斯 特丹在17世纪成为世界金融中心，荷兰成为当时的世界海 上霸主。但是，由于当时还没有形成世界经济体系，荷兰 盾也没有搭上荷兰称霸的顺风车。 大约100年后不列颠人先后击败西班牙、荷兰、法国、俄 国，成为名副其实的日不落帝国之后，英镑成为第一个称 霸世界的货币。 20世纪随着美国经济的兴起，布雷顿森林体系确立了美元 的地位，美元取代英镑称霸世界。 欧元的崛起震撼了美元为中心的国际货币体系，21世纪的 世界货币体系的发展趋势？

布雷顿森林会议 与世界货币体系的新格局

1944年美国提议在新罕布尔什州的布雷顿森林召开会议， 商讨如何重建战后国际货币体系。争论的双方仍然是美国 和英国。
在美国政府的主导下，与会各国选择了怀特方案，美元取 代英镑成为国际货币体系的核心，美元和黄金挂钩，一盎 司黄金等于35美元，其他的货币再与美元形成固定的汇率。 美元取代英镑初步确立了在国际货币体系中的霸主地位。
1974
-0.59
1978
5.52
1982
-1.9
90年代美国经济增长率和失业率(%)
年份 GDP增长率 失业率 年份 GDP增长率 失业率 1990 1991 1992 1993 1994 1.2 0.4 2.7 2.3 3.5 5.6 5.2 6.6 6.8 6.1 1995 1996 1997 1998 1999 2.0 2.8 3.8 4.5 5.7 5.7 5.4 5.0 4.7 4.1