经济效益评价的基本方法
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第三章经济效益评价的基本方法
掌握每一种方法的含义、计算公式、适用范围、判断准则以及其优缺点。
第一节静态评价方法
•静态评价:不考虑资金的时间因素。
一、投资回收期
1.含义
指项目投产后,以每年取得的净收益(包括利润和折旧),将全部投资(固定资产投资、投资方向调节税和流动资金)回收所需的时间。
注意:规定从建设开始年算起。
2.计算公式
•Σ(CI-CO)t=0 (3-1)
式中:现金流入CI—cash inflow
现金流出CO—cash outflow
•P t=累计净现金流量开始出现正值年份数—1+(上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量)
•P t =投资总额/年净收益(年收益相等)
3.适用范围
用于判断独立型方案是否可行。
4.判断准则
当P t≤P c,则方案可行;
反之P t>P c,则方案不可行。
用投资回收期的长短来评价技术方案,反映了初始投资得到补偿的速度。
例1:某拟建项目P t=8
✧影响基准投资回收期的因素(P41);
✧投资回收期的优缺点(特点)。
二、投资收益率(投资效果系数)
1.含义
是工程项目投产后每年取得的净收益与总投资额之比。
表示单位投资所能获得的年净收益。
2.计算公式
R`a=H m∕K0×100%
3.适用范围
判断独立型方案是否可行。
4
.判断准则
当R`a≥R c,方案可行;
反之R`a 三、差额投资回收期 1.含义 指在不计利息的条件下,用投资额大的方案比投资额小的方案所节约的经营成本,来回收其差额投资所需的期限。 2.计算公式 P a=ΔK0/ΔC`0= (K02- K 01)/(C`01-C`02) 假设:K02>K 01;C`01>C`02 3.适用范围 多方案选优。 注意:必须满足方案可比的前提条件: (1)产出相等;(2)寿命相等。 4.判断准则 当P a 反之P a≥P c,则取投资额小的方案为好。 •产量不等且差别不显著 则用单位指标法进行比较。其计算公式见P42。 例2:P43 例3:已知某拟建项目的基本数据如下表所示,试比较方案的优劣。P t=6 B—benefic;C— P a= (K02- K 01)/{(B2-C2)- (B1-C1)} =(3000-2000)/{(1500-800)-(1000-500)} =1000/(700-500)=5<6 所以:取投资额大的A方案为好。 •多方案比较的步骤 按投资额从小到大次序排队,用投资额较小的方案与投资额最小的方案比较,进行替代式的淘汰,比较到最后所保留的方案,便是最优方案。 四、计算费用法 1.含义 将一次性投资与经常的经营成本,统一成为一种性质相似的费用,并用以对多方案进行比较。 2.计算公式 Z总=K0+P C C0 Z年=C0+R C K0 3.适用范围 多方案比较。 注意:必须满足方案可比的前提条件: (1)产出相等;(2)寿命相等。 4.]判断准则 越小越好。 例4.现有以下三个方案,试用计算费用法比较其优劣。R c=12%,单位:万元。 使用该方法注意: 1.只计算成本支出与投资,不计算收益,因此比较方案的产出必须相等,否则会得出错误的结论; 2.只用于多方案比较,不能决定是否合乎录取标准,所以要进行绝对效果评价; 3.支出为+,收入为—; 4.适用于一次投资,年成本基本不变的情况。 •静态评价方法的优缺点P45(最后一段) 第二节动态评价方法 •动态评价方法:考虑资金时间因素的评价方案。 一、现值法 •现值:是指以某一个特定的时间为计算基准点来计算的价值。 1.净现值法NPV Net present value method (1)定义:是指经济方案在整个分析期内,不同时点上的净现金流量按基准收益率折算到基准年的现值之和。 (2)适用范围:用于判断独立型方案是否可行。也可用于多方案,但要注意满足多方案比较的可比条件。 (3)计算公式: •每年净现金流量相等:公式3-9 •每年净现金流量不等:公式3-10 (4)判断准则:NPV≥0方案可行,反之NPV<0方案不可行。例5:某工程相目逐年收入与支出如下表所示,i n=10%,试求方案 制。 2.现值成本法PC Present cost (1)定义: (2)适用范围:多方案比较。 前提条件:功能相同、寿命相等。且只知其现金流出,而不知或不易计算其现金流入。 (3)判断准则:越小越好。 (4)计算公式: 注意:计算公式的符号与NPV完全相反。 3.净现值率法 (1)定义:净现值与投资额现值的比值。 该指标说明该方案单位投资所获得的超额净效益。 例:已知某投资项目的两个拟建方案数据如下,试比较方案的优劣。其中:i0 解:NPV A= —3000+(1800—800)(P/A,15,5) =352.2万元 NPV B= —3650+(2200—1000)(P/A,15,5) =372.64万元 NPV= NPV/K P NPV A= NPV A/ K P=352.2/3000=0.1174 NPV B= NPV B / K P=372.64/3650=0.1021 •净现值只是一个绝对经济效益指标,没有反映资金的利用效益。因此,净现值最大的方案不一定就是经济效益最好的方案。 •在确定多方案的优先顺序时,如果资金没有限额,只要按净现值的大小排列方案的优先顺序即可。当资金有限额时,则采用净现值率法,同时必须与净现值率法一起使用。 例6:P50 例7:对于有几个独立投资项目的项目群。初始投资有限,一种挑选项目的办法是: 第一步:计算各项目在基准贴现率下的净现值; 第二步:计算各项目的净现值与初始投资之比;