旅游投资分析1

售发
、股
购份
买有
协限
?合资合作 ?企业承包 ?托管 ?企业结构调整 ?企业破产
2、企业并购
? 随着旅游业对外全面开放步伐的加快, 兼并与收购已经成为我国旅游企业实现规 模化、网络化、集团化经营的重要手段;股 权收购、资产置换等多种形式的并购事件 屡见不鲜。但综合考察我国旅游企业的并 购行为,却可以发现明显的混合路径偏好,即 多数旅游企业偏好混合并购而忽视横向并 购与纵向并购。
旅游投资是指旅游企业为获取所筹集资本的增值， 而将资本投入到特定旅游项目中，以经营某项旅游事 业的经营行为，包括旅游业发展的基础设施、接待设 施、项目设备的新建、改建、扩建和购置等活动，也 包括购买股票、债券和以联营方式向其他单位投入资 本等活动 。
2.旅游投资的分类
? 按照旅游投资的性质划分，可以分为旅游 实业投资、旅游证券投资和旅游产权投资
? 第二：在总体设计中兼有发展旅游的 目标。
? 第三：具有能促进旅游活动开展的基 础设施和配套设施等有形资产，以及 能实现旅游目标的无形资产。
?旅游投资项目相对于工业、农业、 能源、地产等投资项目有很大的区 别，主要表现在旅游投资项目平均 规模小、投资前景好、收益时间长、 行业进入门槛低等方面。
一、旅游投资项目建设原则
第二节 旅游投资项目建设
? 旅游投资项目是指某一地点，通过 投入一定力量的人力、物力、财力和 技术，在预定的时间和空间内，为完 成一项或一组旅游开发目标达到预期 效益目标，而按照一个独立的旅游总 体规划设计进行投资的各种单项工程 的总和。具体包括三方面的内涵：
旅游投资项目的三层内涵
? 第一:在一个总体设计或总预范围内， 由几个互有内在联系的单项工程组成。
? 2000、2001年旅游类上市公司混合并购重组 偏好一览表
（1）并购的内涵
? 并购实质上是各权利主体依据企业产权 做出的制度安排而进行的一种权利让渡行 为，通常在一定的财产权利制度和企业制 度条件下实施，表现为某一或某一部分权 利主体通过出让其拥有的对企业的控制权 而获得相应的受益，而另一部分权利主体 则通过付出一定代价而获取这部分控制权。
? “调配”——指政府无偿地将设备资产由 某单位调到另一单位使用。
三、旅游投资项目建设路径
1、企业资本重组
（1）资本重组的定义
资本重组即对资本进行重新组织和整台的过程。 从宏观上讲，资本重组是运用市场的力量或通过 政府的行政手段，对现存的资本存量进行大面积的 重新组合，从而使全社会资本的利用效率得到提高， 资本产出率得到提升，进而使社会资本的投入与产 出达到一种良性循环。 从微观上讲，通过对资本组台的调整，提高行业 的效率和企业的生产效率。由于资本总是流向最赚 钱的行业或企业，因此，住资本重组中资本流动的 大趋势与产业结构的变动趋势是一致的。
（2） 资本重组的方式
旅游企业资本重组可采用多种方式，主
要:
实行股份制
企业并购
组建企业集团 企业分立
出售变现
合资合作
企业承包
托管
资本结构调整 企业破产
股份制
企业并购
并上大 购财熊 之富市 门，蒸 。却发
开了 启巨 了额 企的 业纸
组建企业集团
出售变现
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产游
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? “借用”——指投资于某一项目所形成的设 备设施等资产，借用给承担任务单位。借 用方式类似于租赁方式，二者的主要区别 在于借用费用和租赁费用的水平不同，借 用费用一般低于租赁费用，借用有可能是 无偿的。
? “补偿”——指政府对于承担任务单位在 项目建设时先行自筹的资金，在事后给予 适当的资金补偿。
二、旅游投资的特征
? 1、高投入与持续回报的投入产出特征 ? 2、旅游产业链整合与多产业整合特征 ? 3、旅游资源的资本化流通存在法律制约 ? 4、对环境的高度依赖性。 ? 5、资本性限制特征
三、旅游投资方式
1、按照资本存在形式划分为
? 增量投资 ? 存量投资
2、按照资本的注入形式划分
? 直接投资 ? 资本金注入式投资 ? 投资补助 ? 贴息
? ●在扩大投资审批自主权的同时，对项目进行了重新分类。 对竞争性项目将以登记备案制度代替项目审批，实行项目 法人公开招标制。国家在密切结合产业政策的前提下，按 产业性质和特点，把所有项目划分为鼓励、允许、限制和 禁止四大类，属于鼓励之列的下放审批权，而对限制项目 严格审批。
? ●国家对固定资产投资的宏观调控，将从直接控制规模转 到利用货币、财政和税收政策进行间接管理，用产业政策 和经济信息进行引导。在国家进行投资体制改革的同时， 作为资本运营主体的企业必须转变观念，树立自主投资、 自负责任、自担风险的投资意识。
第二章 旅游投资的基本原理
本章主要内容
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1ห้องสมุดไป่ตู้旅游投资的概念、分类与特征
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2、旅游投资方式
?
3、旅游投资项目的概念
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3、旅游投资项目建设原则
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4、旅游投资项目建设路径
本章重点
1、旅游投资及其项目的概念 2、旅游投资的特征 3、旅游投资项目建设路径
第一节 旅游投资的基本原理
一、旅游投资的概念与分类
1．旅游投资的概念
二、旅游投资项目建设方式
? “代建”——通过招标等方式，选择专业化 的项目管理单位负责建设实施，严格控制 项目投资、质量和工期，竣工验收后移交 给使用单位。
? “租赁”——指项目投资建成的设备设施 等资产，租赁给承担任务的单位使用。 “租赁”的关键之处在于引入租赁合同关 系，对政府投资形成的资产由出租方代为 行使所有权，与承担任务单位（承租方） 签定资产租赁合同，承租方向出租方支付 租赁费。
? 按旅游投资回收期的长短划分，可以分为
? 长期旅游投资和短期旅游投资
? 按旅游投资的风险程度划分，可以分为
确定性旅游投资和风险性旅游投资
2.旅游投资的分类
? 按投资发生作用的地点和资本增值的方式
划分，可以分为对内旅游投资和对外旅游 投资。
? 按旅游投资是否跨越国境划分，可以分为
境内旅游投资和境外旅游投资
? 1、利益兼顾原则 ? 2、兼顾外延和内涵的扩大再生产原则 ? 3、结构优化和配套的原则 ? 4、适应多样化经营的原则 ? 5、以人为本的原则 ? 6、企业自主原则
企业自主原则的三层内涵：
? ●明确了政府和企业再投资体制中的职责范围，政府主要 投资于公益性项目和部分旅游基础设施项目，一般不对旅 游竞争性项目进行直接投资；企业是竞争性项目的投资主 体，对项目立项、筹资、建设、经营负全部责任。