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《金融市场学》PPT课件

《金融市场学》PPT课件
20世纪70年代以来,证券投资机构化趋势。
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第二节金融市场的要素
保险公司 养老金基金 信托投资公司 人寿保险公司 财产和灾害保险公司
保险目的 为人们因意外事故或死亡 为企业及居民提供财产意外损
而造成经济损失保险
失保险
资金来源 保险费稳定
不稳定
资金运用 高收益 高风险 股票
流动性 安全性较高 政府债券、高级别的企业债券
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第一节 金融市场的概念及功能
一、金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成 的供求关系及其机制的总和。
有形和无形的场所; 供求关系;运行机制, 市场体系。
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第一节 金融市场的概念及功能
金融工具:最初是指载明债权债务关系的契约,它是 将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。
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第二节金融市场的要素
保险公司 养老金基金 信托投资公司
信托投资公司(投资公司、投资基金) 向公众出售其股份或受益凭证募集资金,并将所获资金分 散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 当事人:委托人;受托人;受益人;托管人 特点
规模经营 分散投资 专家管理 服务专业化
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第二节金融市场的要素
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第二节金融市场的要素
一、金融市场参与者(P9+P26)
参加和促进金融市场交易顺利达成的组织和个人。 1、基于金融活动特点的金融市场参与者分类 筹资者,投资者,投机者,套期保值者,套利者,监管者
2、基于自身特性的金融市场参与者分类 1)金融市场主体(资金供给者、需求者) 2)金融市场中介
中国银行业监督管理委员会 银行、金融资产管理公司信托投 资公司及其他存款性金融机构

张亦春《金融市场学》newPPT课件

张亦春《金融市场学》newPPT课件
2、标准化 3、盈亏风险 4、保证金 5、买卖匹配 6、套期保值
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二、期权合约的盈亏分布
(一) 看涨期权的盈亏分布 (二) 看跌期权的盈亏分布
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(一) 看涨期权的盈亏分布
➢ 假设2007年4年11日微软股票价格为28.11美 元。甲认为微软股票价格将上升,因此以0.75 美元的期权费向乙购买一份2007年7月到期、 协议价格为30美元的微软股票看涨期权,一份 标准的期权交易里包含了100份相同的期权。 那么,甲、乙双方的盈亏分布如下
1、权利和义务。
➢ 对于期权的买者来说,期权合约赋予他的只 有权利,而没有任何义务。
➢ 作为给期权卖者承担义务的报酬,期权买者 要支付给期权卖者一定的费用,称为期权费 (Premium)或期权价格(Option Price)。 期权费视期权种类、期限、标的资产价格的 易变程度不同而不同。
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(三) 期权交易与期货交易的区别(续)
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(六) 障碍期权
障碍期权 (Barrier Option) 是指其收益依赖于 标的资产价格在一段特定时期内是否达到了一 个特定水平的期权。常见的障碍期权有两种, 一是封顶期权 (Caps),一是失效期权 (Knockout Option)。
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(七) 两值期权
两值期权 (Binary Option) 是具有不连续收益 的期权,当到期日标的资产价格低于协议价格 时,该期权作废,而当到期日标的资产价格高 于协议价格时,期权持有者将得到一个固定的 金额。
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(二) 非标准美式期权
标准美式期权在有效期内的任何时间均可行使 期权,而非标准美式期权的行使期限只限于有 限期内的特定日期。实际上,大多数认股权证 都是非标准美式期限。有的认股权证甚至规定 协议价格随执行日期的推迟而增长。

第9章 保险市场 《金融市场学》PPT课件

第9章  保险市场  《金融市场学》PPT课件
第9章 保险市场
✓ 9.1保险市场概述 ✓ 9.2保险市场的构成要素 ✓ 9.3保险市场的供求 ✓ 9.4保险市场的监管 ✓ 9.5世界主要保险市场概况
9.1保险市场概述
✓ 9.1.1保险概述 ✓ 9.1.2保险市场的含义 ✓ 9.1.3保险市场的特征 ✓ 9.1.4保险市场的种类 ✓ 9.1.5保险市场的衡量指标
不违背保护消费者利益的最终目标。
9.4.2保险监管的原则
✓ (1)规范市场秩序原则 ✓ (2)提升市场效率原则 ✓ (3)持续系统监管原则 ✓ (4)公平公开公正原则
9.4.3保险监管的内容
✓ (1)组织监管 ✓ ①保险机构设立的监管 ✓ ②从业人员资格认定 ✓ ③保险公司兼并的监管 ✓ ④保险公司停业解散的监管 ✓ ⑤外资保险企业的监管
✓ 2012年,英国包括保险经纪公司、劳合社和伦敦公司市场 的海外保费收入已达695亿英镑。因而,英国仍是世界最 大的航空保险、海上保险、运输保险、出口信用保险和再 保险的国际中心,“保险王国”的称号当之无愧。
9.5.3美国保险市场
✓ 美国的保险业是由英国人在北美开发时传入的,然而,在 第二次世界大战后美国的保险业依托其发达的社会经济基 础,迅速跃居世界之首,成为世界第一保险强国。1991— 2012年,美国全部保险业务的保险费收入均为世界第一。 2012年美国的保险费收入为1.35万亿美元,占全球保费收 入的26.22%。
✓ (2)业务监管 ✓ ①业务范围的监管 ✓ ②保险条款和费率监管 ✓ ③保险投资的监管 ✓ 第一,对保险投资种类的限制。 ✓ 第二,对保险投资数量的限制。 ✓ 第三,对保险投资质量的限制 ✓ 第四,对保险投资控股比例的限制。
✓ (3)财务监管 ✓ ①资本金监管 ✓ ②准备金监管 ✓ ③财务检查 ✓ ④财务报表分析

第一章 金融市场导论《金融市场学》PPT课件

第一章 金融市场导论《金融市场学》PPT课件
按交割方式划分
现货市场(spot market) 期货市场(future market) 期权市场(option market)等
1.2金融市场的分类
按交易标的物划分
货币市场(money market) 债券市场(bond market) 股票市场(stock market) 外汇市场(foreign exchange market) 黄金市场(gold market) 金融衍生市场(derivatives market)
金融中介与服务机构 。
主要包括证券交易所、商品交易所、登记结算公司、会计师事 务所、律师事务所、资产评估师事务所、信用评价机构、投资 咨询公司等。
1.2金融市场的分类
讲授
1.2金融市场的分类
按融资期限划分
短期金融市场 。 长期金融市场 。
按交易层次划分
一级市场(primary market ),也称初级市场或发行市场 二级市场(secondary market ),又称为次级市场、交易市场
1.4金融市场的形成和发展趋势
主要的发展趋势:
金融全球化
前提:金融自由化 表现:金融交易的国际化
市场参与者的国际化
1.4金融市场的形成和发展趋势
金融创新
包括:基础金融产品的创新和金融衍生产品的创新 重要标志:金融工程化
资产证券化
指把流动性较差但质量较高、预期未来有稳定现金流收入 的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合,形成 一个资产池,然后出售给特设信托机构(SPV),由后者 进行必要的信用增级后,发行以该资产池为担保的可在市 场上流通的证券的过程。
按交易中介划分
直接金融市场 间接金融市场
按地域划分
国内金融市场 国际金融市场

金融市场学-张亦春-第五版-PPT-完整版本

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从投资者角度
安全性和流动性比较高
第六节 短期政府债券市场
短期政府债券,是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限 在一年以内的债务凭证。
一般来说,政府短期债券市场主要指的是国库券市场。
以贴现方式发行
美国91天和182天国库券每周一发行,52周国库券每月的第三周发行
发行目的 满足政府部门短期资金周转的需要 为中央银行的公开市场业务提供可操作的工具
现款 转贴现:办理贴现业务的银行将未到期票据,再向其他银行进行贴现
的票据转让行为 再贴现:商业银行将未到期票据向中央银行再次贴现的票据转让行为
第四节 银行承兑票据市场
贴现利 贴息 现 贴 额现期( 月 天 贴 数 现 ) 率 30
实际贴 贴 现现 额 贴 额现利息
例题:假设某银行承兑汇票金额15000万元,贴现率3%,贴现期限 30天,求该汇票的贴现金额?
内可分次发行。
第四节 银行承兑票据市场
售货人为了向购货人索取货款而签发的汇票,经付 款人承诺到期付款,在票面上写明承兑字样并签章, 就成为承兑汇票。
承兑汇票分为商业承兑汇票与银行承兑汇票
以银行承兑票据作为交易对象的市场即为银行承兑 票据市场。
第四节 银行承兑票据市场
银行承兑汇票的产生 在国际贸易中的优势 在国内贸易中的运用
同业拆借市场中的交易既可以通过市场中介人,也可以直接联系 交易。
四、同业拆借市场的拆借期限与利率
拆借期限:隔夜、1—2天、1—2周、1个月、接 近或达到一年。
拆息率:按日计息。
伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)、新加坡银行 同业拆借利率、香港银行同业拆借利率、 SHIBOR
第二节 回购市场 (概念)
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例如:某商业票据的报价:票面金融1000万元,利率 3.06%,到期期限30天,则该票据的贴现价格为:

第一章 金融市场概论《金融市场学》PPT课件

第一章 金融市场概论《金融市场学》PPT课件

金融市场的媒体
(2)证券经纪人;它是指在证券市场上充当交易 双方中介和代理买卖证券而收取佣金的中间商 人。
(3)证券承销人;它又称证券承销商,是指以包销 或代销方式帮助发行人发行证券的商人或机构。
(4)外汇经纪人;它又称外汇市场经纪人,是指在 外汇市场上促成外汇买卖双方外汇交易的中介 人。外汇经纪人既可以是个人,也可以是中介组织, 如外汇中介行或外汇经纪人公司等。
此外,金融公司、财务公司、票据公司、信托公 司、信用合作社以及国外金融机构,也在金融市场上 起着重要的中介作用。
1.2 金融市场的结构
1、按交易对象划分,金融市场可分为货币市场、资 本市场、外汇市场、黄金市场、保险市场和金融衍生 工具市场等。
2、按交割方式划分,金融市场可分为现货市场、期 货市场和期权市场。
1.3 金融市场的功能
5)财富功能:一个资本市场如果没有财富管理功 能,而只具有融资功能,那么这个资本市场就还只是一 个很低级的市场,它完全可以被传统的商业银行所代 替。资本市场之所以能在过去近百年的发展过程中生 生不息,就是因为这个市场所创造的产品具有财富管理 的功能,并且这种功能有很好的成长性,也有优良的风 险抵御机制。
金融市场的主体
金融市场的主体,即金 融市场的交易者,也就是 资金的供给者或资金的需 求者。
金融市场的交易者既 可以是法人,也可以是自 然人,一般包括政府、企 业、金融机构、机构投资 者、家庭或个人五类。
金融市
场的主 体
政府
企业
金融 机构
机构 投资 者
家庭 或个 人
金融市场的客体
金融市场的客体是指金融市场的交易对象或交易的 标的物,即通常所说的金融工具。
1.2 金融市场的结构

金融市场学__PPT

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同业拆借市场的管理

对市场准入的管理 对拆借资金数额的管理 对拆借期限的管理


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回购市场

回购市场是指以签订回购协议的方式进行短期资
金融通的市场。

回购协议是指证券交易双方签订协议,规定卖方
在未来特定时间以约定价格将所卖证券买回。本
质上是一种以证券为抵押品的抵押贷款。
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交易原理
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金融市场的类型
按标的物划分



货币市场 资本市场 外汇市场 黄金市场
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按中介特征划分

直接金融市场 间接金融市场 初级市场 二级市场 第三市场 第四市场
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按金融资产的发行和流通特征划分

按成交与定价的方式划分

公开市场 议价市场 有形市场 无形市场 现货交易 保证金交易
• 由拆借双方协商确定 • 拆借利息的计算
I PR A D
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例:拆入一笔金额为1000万,期限为6月1日 到9月1日,利率为10% 1.欧洲货币法Euro Method:(365/360)
计算生息天数 6月1日-30 7月1日-31 8月1日-31 生息天数

30天 31天 31天 92天
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¤中国金融市场上的主要金融机构类型

存款性金融机构


商业银行 政策性银行 农村信用合作社 证券公司 基金管理公司 保险公司 信托公司 资产管理公司 典当行 担保公司 创业投资公司 投资咨询公司
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非存款性金融机构

政府

金融市场学第四讲.ppt

金融市场学第四讲.ppt
1.货币头寸的概念 货币头寸又称作为货币头衬,即款项式资
金额度。“头衬”是旧中国钱庄通常使用的金 融用语,指收支相抵后的差额。商业、金融业 营业结束后,几乎天天都要“轧头衬”,往往 出现收大于支或收不抵支的“多(少) 头衬”。 货币头寸又称现金头寸,是同业拆借市场的重 要交易工具。
2024/10/8
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2.利息计算
同业拆借利息计算的基本公式是:
I=P×R×A/D。
式中I为同业拆借的利息,P为拆借的金额,R为 拆借的利率,A为拆借期限的生息天数,D为1 年的基础天数。
3.中国同业拆借利率的确定
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五、同业拆借市场的管理
对市场准入的管理 对拆借资金数额的管理 对拆借期限的管理 对拆借市场利率的管理 其他的管理措施
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4.同业拆借市场的特点
融通资金的期限比较短,一般是1天、2天 或一个星期,最短为几个小时或隔夜,是为了 解决头寸临时不足或头寸临时多余所进行的资 金融通。
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同业拆借基本上是信用拆借。
交易手段比较先进,交易手续比较简便,成交的 时间也较短。
交易额较大,且一般不需要担保或抵押,完全是 一种信用资金借贷式交易。
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六、美国、日本、新加坡同业拆借市场
1.美国 美国同业拆借市场的主要特点是:
金融机构通过中央银行的联邦基金市场拆借 ,拆借双方直接交易,通过联邦储备局的账户 直接划拨。
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2.日本
日本同业拆借市场出现较早,20世纪初( 1903年)就已存在了。
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完善阶段:1996年至今为中国同业拆借市场 的逐步完善阶段。(1996年1月3日,全国 统一的银行间同业拆借市场正式建立。)

《金融市场学,》PPT课件

《金融市场学,》PPT课件
1、货币市场是无形的市场 2、货币市场交易规模大 3、货币市场工具流动性强、风险小和收益低
三、货币市场的功能
(一)提供短期资金融通的渠道和手段 (二)货币市场利率具有“基准”利率的性质 (三)为中央银行实施货币政策提供有利条件
四、货币市场参与者
按照货币市场各主体参与货币市场交易的目的, 可以分为:
(一)金融市场的产生 1、商品经济的发展是建立金融市场的经济基础 2、股份制度的出现是建立金融市场的主要动力 3、信用制度的发展促进了金融市场的发展
(二)国际金融市场的发展历程
1、萌芽和初步形成阶段 2、两次世界大战的调整阶段 3、欧洲货币市场的产生与发展阶段 4、新兴金融市场的崛起和发展阶段
(三)中国金融市场的形成与发展
(三)按金融市场的市场形态分 有形市场、无形市场
(四)按金融市场所在地域分 国内市场、国际市场
三、金融市场的功能
(一)货币资金融通功能 (二)优化资源配置功能 (三)风险分散功能 (四)经济调节功能 (五)综合反映功能
第二节 金融市场要素
一、金融市场主体
(一)政府部门 (二)企业部门 (三)居民部门 (四)金融机构 (五)中央银行
四、同业拆借市场的管理
(一)市场准入的管理 (二)对拆借资金的管理 (三)对拆借期限的管理 (四)对拆借市场利率的管理 (五)其他的管理措施
二、金融市场工具
(一)金融工具分类 1、按金融工具性质分 债权凭证、所有权凭证 2、按发行人性质和融资方式分 直接证券、间接证券 3、按金融工具的市场属性和期限分 货币市场工具、资本市场工具、金融衍生 市场工具
(二)金融工具的特征 期限性、收益性、流动性、风险性
(三)金融工具特征之间的关系 期限性与收益性、风险性成正比,与流动性 成反比 风险性与收益性成正比,与流动性成反比 流动性与收益性成反比
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(四)金融市场一体化的影响 1、提高金融资源配置效率 2、削弱国家货币政策的独立性 3、增加金融风险的传播 4、促进国际合作和协调
第二章 货币市场
第一节 货币市场概述
一、货币市场的概念
货币市场是指1年期以内(包括1年期)的短期 金融工具发行和交易所形成的供求关系和运行机 制的总和。
二、货币市场的特征
香港货币市场上银行与同业之间在进行以亚洲货 币表示的短期资金借贷时所依据的利率。
四、同业拆借市场的管理
(一)市场准入的管理 (二)对拆借资金的管理 (三)对拆借期限的管理 (四)对拆借市场利率的管理 (五)其他的管理措施
二、金融市场工具
(一)金融工具分类 1、按金融工具性质分 债权凭证、所有权凭证 2、按发行人性质和融资方式分 直接证券、间接证券 3、按金融工具的市场属性和期限分 货币市场工具、资本市场工具、金融衍生 市场工具
(二)金融工具的特征 期限性、收益性、流动性、风险性
(三)金融工具特征之间的关系 期限性与收益性、风险性成正比,与流动性 成反比 风险性与收益性成正比,与流动性成反比 流动性与收益性成反比
第一章 金融市场概论
第一节 金融市场的含义和功能
一、金融市场的含义
金融市场是以金融资产为交易工具而形成的供 求关系和交易机制的总和。
金融市场上的资金融通方式分为直接融资和间 接融资。
二、金融市场的分类
(一)按金融资产的种类分 货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、 保险市场、衍生工具市场
(二)按金融资产的交易程序分 发行市场、流通市场
1、货币市场是无形的市场 2、货币市场交易规模大 3、货币市场工具流动性强、风险小和收益低
三、货币市场的功能
(一)提供短期资金融通的渠道和手段 (二)货币市场利率具有“基准”利率的性质 (三)为中央银行实施货币政策提供有利条件
四、货币市场参与者
按照货币市场各主体参与货币市场交易的目的, 可以分为:
(一)金融市场一体化在经济全球化中的地位 (二)金融市场一体化的原因
1、世界经济的发展 2、放松金融管制 3、大型金融机构快速发展 4、全方位的金融创新 5、科技进步的推动
(三)金融市场一体化的表现
1、国际化大银行出现,实现银行业务一体化 2、国际证券市场迅猛发展并连为一体 3、国际资本流动加快 4、资产证券化方兴未艾 5、国际金融竞争日趋激烈
(一)金融市场的产生 1、商品经济的发展是建立金融市场的经济基础 2、股份制度的出现是建立金融市场的主要动力 3、信用制度的发展促进了金融市场的发展
(二)国际金融市场的发展历程
1、萌芽和初步形成阶段 2、两次世界大战的调整阶段 3、欧洲货币市场的产生与发展阶段 4、新兴金融市场的崛起和发展阶段
(三)中国金融市场的形成与发展
三、同业拆借市场的利率
1、美国联邦基金利率 美国商业银行同业之间隔夜拆借资金形成的短 期利率。
2、伦敦同业拆借利率(LIBOR)
伦敦金融市场上银行间相互拆借英镑、欧洲美 元及其他重要货币的利率。
3、新加坡同业拆借利率
新加坡亚洲美元市场金融同业机构之间拆借短期 资金的利率。
4、香港银行同业拆借利率(HIBOR)
2、经纪人
经纪人是指接受交易者委托以代理人的身份 进行金融工具交易或是为交易双方提供信息促使 双方成交并收取佣金的金融机构或自然人
经纪人分类:
(1)货币经纪人和外汇经纪人
(2)证券经纪人和金融衍生工具经纪人
四、金融市场的组织方式
(一)有形市场和无形市场 (二)指令驱动制度和报价驱动制度
五、金融市场监管
三、金融市场中介
金融中介是指为资金融通提供媒介服务的专业性 金融机构或取得专业资格的自然人。
金融中介在金融市场上发挥媒介资金融通、降低交 易成本和信息成本、构造和维持市场运行的作用。
(二)金融中介机构的类型 1、投资银行 狭义的投资银行定义:在证券一级市场承销 证券和在二级市场交易证券的金融机构 广义的投资银行定义:经营部分或全部资本 市场业务的证券经营机构 投资银行业务:证券承销、证券交易、私募 发行、兼并收购、基金管理、风险投资、金 融衍生工具的创造与交易、受托资产管理、 咨询业务、清算及其相关业务
(三)按金融市场的市场形态分 有形市场、无形市场
(四)按金融市场所在地域分 国内市场、国际市场
三、金融市场的功能
(一)货币资金融通功能 (二)优化资源配置功能 (三)风险分散功能 (四)经济调节功能 (五)综合反映功能
第二节 金融市场要素
一、金融市场主体
(一)政府部门 (二)企业部门 (三)居民部门 (四)金融机构 (五)中央银行
指一国的货币当局或该国政府依法设定的监管 部门对金融机构实施的各种监督和管制的行为,包 括对金融机构市场准入、业务范围、市场退出等限 制性规定,对金融机构内部组织结构、风险管理和 控制等方面的合规性、达标性的要求及一系列相关 的立法和执法体系与过程。
第三节 金融市场的历史和发展趋势
一、金融市场的发展历史
(一)资金需求者 商业银行、非银行金融机构、政府和政府 机构、企业
(二)资金供给者 商业银行、非银行金融机构、企业
(三)交易中介 商业银行和一些非银行金融机构
(四)中央银行
(五)政府和政府机构
(六)个人
五、货币市场效率的衡量
1、广度 货币市场参与主体的多样化
2、深度及大手笔成交之后的 迅速调整能力
1、旧中国的金融市场 (1)旧中国金融市场的产生与发展 (2)旧中国金融市场的特点
外国金融机构居统治地位 金融市场业务畸形发展 金融市场发展不均衡
2、新中国的金融市场
(1)改革开放前的金融市场 (2)改革开放后的金融市场
货币市场 证券市场 基金市场 外汇市场 黄金市场
二、金融市场全球一体化的发展趋势
第二节 同业拆借市场
一、同业拆借市场的产生和发展
二、同业拆借市场的结构
(一)同业拆借市场的参与者 同业拆借市场的参与者包括各类商业性金融机
构,主要有商业银行以及非银行金融机构,它们 根据自身资产负债状况决定对同业拆借的供应或 需求。
(二)同业拆借的期限 一般以1~2天最为常见。 最短期的为隔夜拆借;时间很短的拆借称为头寸 拆借;时间较长的拆借又称作同业借贷。
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