农业项目成本与效益的比较
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无项目净效益＝无项目状态现金流入－无项目状 态现金流出 项目增量净效益＝有项目净效益－无项目净效益
第三节 非贴现分析与贴现分析
非贴现分析 也叫做静态比较分析。特点是不考虑货币的时
间价值。
投资回收期
投资回收期，是指以项目的净收益来抵偿全部投资 (固 定资产投资、投资方向调节税和流动资金 ) 所需要的时 间。
2.2 饲料和鱼苗费
3. 净收入
0
－2000
－1000
＋3000
4. 10年收益期净收入合计
＝3000×10－2000＝28000
这一方法的思路是：不同时期的收支对不同年份的影响是不同 的；更重要的是，不同年份的收支在价值上是不能直接加减的。 因此，所谓10年净收益为28000的计算是不准确的。
两种分析方法的运用
年份 1 经济事项 项目流入 项目流出 净效益 无项目净效益 增量净效益
累计增量净效益
2 0 0 500 -500 200 -700 3900
3 600 200 400 200 200
-3700
4 900 200 700 200 500 -3200
5 1540 240 1300 300 1000 -2200
10年利润合计
＋28000
这一方法的思路是：第1年的工程费用2000元是为10年的 收入服务的，因此，作为成本，应分摊到10年中去，而不 能仅作为1年的成本支出。
分析方法二：收付实现制方法
年份 1.收入 2.支出 2.1 工程费 1 0
（现金流量分析）
2－11（每年） ＋4000 －1000
－2000 －2000
虚拟案例
假定拟将某块荒地改为鱼塘，估计工程费用为 2000元，1年可挖好，从第2年起产鱼，年收入 为4000元，年鱼苗、饲料等费用为1000元。假 定鱼塘可用11年。
分析方法一：权责发生制方法
收支事项 金额
年收入
年经营成本支出（鱼苗、饲料）
＋4000
－1000
年折旧费（工程折旧）
年净利润
－200
＋2800
权责发生制方法（非贴现分析）目前主要运 用在会计分析中 现金流量分析（贴现分析）是项目投资效益 分析的主要分析方法，非贴现方法是辅助分 析方法
第一节 现金流量与增量净效益
现金流量的含义
现金流量：指一个投资项目在整个生命周期内所引起的现金 支出和现金收入增加的数量，包括现金流入、现金流出和净 现金流量三个具体概念。 现金流入：指该投资项目实施所引起的整个项目生命周期内 现金收入的增加量 现金流出：指该投资项目实施所引起的整个项目生命周期内 所发生的现金支出的增加量 净现金流量：又称净效益流，是指一定时期内现金流入量和 现金流出量的差额。即： 现金流入-现金流出=净现金流量 (净效益流)
是将项目期内各年的成本和收益折算为现在值，然后从 全部收益折现值之和当中减去全部成本折现值之和，从 而得出该项目的净现值。 确定一个适当的贴现率 具体计算净现值 FNPV>0，则项目在财务上可行 ENPV>0，则项目在经济上可行
计算步骤
用净现值判断项目在财务或经济上是否可行
净现值的计算(1)
(CI CO)
Baidu Nhomakorabeat 1
Pt
0
CI为现金流入量； CO为现金流出量； (CI-CO)t为第t年的净现金流量； Pt为投资回收期。
t
投资回收期 ( Pt )
累计净现金流量开始出
现正值的年份 1
上年累计净现金流量的 绝对值 当年净现金流量
例表 某项目的现金流量表
700 投资回收期 ( Pt ) 7 1 6.35 （年） 2000
总投资收益率
指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年利税 总额或项目生产期内的年平均利税总额与项目总投资 的比率。
年利税总额或 年平均利税总额 投资利税率 100% 项目总投资
年利税总额=年销售收入 — 年总成本费用 或： 年利税总额=年利润总额 + 年销售税金及附加
利润总额与项目总投资的比率
年利润总额或 年平均润总额 投资利润率 100% 项目总投资
年利润总额 = 年产品销售 ( 营业 ) 收入 - 年产品销售税金 及附加一年总成本费用 项目总投资 =固定资产投资 + 投资方向调节税 + 建设期 利息+流动资金
贴现分析
净现值（Net Present Value， 简称NPV）
Bt Ct NPV t 1 r） t 1 (
n
t=1,2,3,… ,n n —— 年数； Bt—— 第t年收益； Ct—— 第t年成本； r —— 贴现率。
净现值的计算(2)
Bt PV ( B) t ( 1 r ） t 1
Ct PV (C ) t 1 r） t 1 (
现金流量的确定原则
收支活动以其发生的实际时间为准，即收付 实现制，不要人为分摊 “现金”可以指货币也可能是实物 目标标准原则，即确定项目财务现金流量时， 应注意从哪一部门的立场来考虑问题
增量净效益
增量净效益 的含义
增量净效益才是项目新增投资的真正效益。
有项目净效益＝有项目状态现金流入－有项目状 态现金流出
6 2040 240 1800 300 1500 -700
7 2540 240 2300 300 2000 1300
8 2580 280 2300 300 2000 5300
9 2680 280 2400 400 2000 5300
10 2680 280 2400 400 2000 7300
3000 -3000 200 -3200 -3200
资本金净利润率
指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年 利润总额或项目生产期内的年平均利润总额与资 本金的比率。
年利润总额或 年平均润总额 资本金利润率 100% 资本金
投资报酬率
E R I
R：投资报酬率 E：预计从投资可得到的年平均增量生产净值 I：投资总额
投资利润率 指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年
t=1,2,3,… ,n
n
n
NPV=PV(B)-PV(C)
PV(B)——收益流现值； PV(C)——成本流现值； n —— 年数； Bt—— 第t年收益； Ct—— 第t年成本； r —— 贴现率。
第三节 非贴现分析与贴现分析
非贴现分析 也叫做静态比较分析。特点是不考虑货币的时
间价值。
投资回收期
投资回收期，是指以项目的净收益来抵偿全部投资 (固 定资产投资、投资方向调节税和流动资金 ) 所需要的时 间。
2.2 饲料和鱼苗费
3. 净收入
0
－2000
－1000
＋3000
4. 10年收益期净收入合计
＝3000×10－2000＝28000
这一方法的思路是：不同时期的收支对不同年份的影响是不同 的；更重要的是，不同年份的收支在价值上是不能直接加减的。 因此，所谓10年净收益为28000的计算是不准确的。
两种分析方法的运用
年份 1 经济事项 项目流入 项目流出 净效益 无项目净效益 增量净效益
累计增量净效益
2 0 0 500 -500 200 -700 3900
3 600 200 400 200 200
-3700
4 900 200 700 200 500 -3200
5 1540 240 1300 300 1000 -2200
10年利润合计
＋28000
这一方法的思路是：第1年的工程费用2000元是为10年的 收入服务的，因此，作为成本，应分摊到10年中去，而不 能仅作为1年的成本支出。
分析方法二：收付实现制方法
年份 1.收入 2.支出 2.1 工程费 1 0
（现金流量分析）
2－11（每年） ＋4000 －1000
－2000 －2000
虚拟案例
假定拟将某块荒地改为鱼塘，估计工程费用为 2000元，1年可挖好，从第2年起产鱼，年收入 为4000元，年鱼苗、饲料等费用为1000元。假 定鱼塘可用11年。
分析方法一：权责发生制方法
收支事项 金额
年收入
年经营成本支出（鱼苗、饲料）
＋4000
－1000
年折旧费（工程折旧）
年净利润
－200
＋2800
权责发生制方法（非贴现分析）目前主要运 用在会计分析中 现金流量分析（贴现分析）是项目投资效益 分析的主要分析方法，非贴现方法是辅助分 析方法
第一节 现金流量与增量净效益
现金流量的含义
现金流量：指一个投资项目在整个生命周期内所引起的现金 支出和现金收入增加的数量，包括现金流入、现金流出和净 现金流量三个具体概念。 现金流入：指该投资项目实施所引起的整个项目生命周期内 现金收入的增加量 现金流出：指该投资项目实施所引起的整个项目生命周期内 所发生的现金支出的增加量 净现金流量：又称净效益流，是指一定时期内现金流入量和 现金流出量的差额。即： 现金流入-现金流出=净现金流量 (净效益流)
是将项目期内各年的成本和收益折算为现在值，然后从 全部收益折现值之和当中减去全部成本折现值之和，从 而得出该项目的净现值。 确定一个适当的贴现率 具体计算净现值 FNPV>0，则项目在财务上可行 ENPV>0，则项目在经济上可行
计算步骤
用净现值判断项目在财务或经济上是否可行
净现值的计算(1)
(CI CO)
Baidu Nhomakorabeat 1
Pt
0
CI为现金流入量； CO为现金流出量； (CI-CO)t为第t年的净现金流量； Pt为投资回收期。
t
投资回收期 ( Pt )
累计净现金流量开始出
现正值的年份 1
上年累计净现金流量的 绝对值 当年净现金流量
例表 某项目的现金流量表
700 投资回收期 ( Pt ) 7 1 6.35 （年） 2000
总投资收益率
指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年利税 总额或项目生产期内的年平均利税总额与项目总投资 的比率。
年利税总额或 年平均利税总额 投资利税率 100% 项目总投资
年利税总额=年销售收入 — 年总成本费用 或： 年利税总额=年利润总额 + 年销售税金及附加
利润总额与项目总投资的比率
年利润总额或 年平均润总额 投资利润率 100% 项目总投资
年利润总额 = 年产品销售 ( 营业 ) 收入 - 年产品销售税金 及附加一年总成本费用 项目总投资 =固定资产投资 + 投资方向调节税 + 建设期 利息+流动资金
贴现分析
净现值（Net Present Value， 简称NPV）
Bt Ct NPV t 1 r） t 1 (
n
t=1,2,3,… ,n n —— 年数； Bt—— 第t年收益； Ct—— 第t年成本； r —— 贴现率。
净现值的计算(2)
Bt PV ( B) t ( 1 r ） t 1
Ct PV (C ) t 1 r） t 1 (
现金流量的确定原则
收支活动以其发生的实际时间为准，即收付 实现制，不要人为分摊 “现金”可以指货币也可能是实物 目标标准原则，即确定项目财务现金流量时， 应注意从哪一部门的立场来考虑问题
增量净效益
增量净效益 的含义
增量净效益才是项目新增投资的真正效益。
有项目净效益＝有项目状态现金流入－有项目状 态现金流出
6 2040 240 1800 300 1500 -700
7 2540 240 2300 300 2000 1300
8 2580 280 2300 300 2000 5300
9 2680 280 2400 400 2000 5300
10 2680 280 2400 400 2000 7300
3000 -3000 200 -3200 -3200
资本金净利润率
指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年 利润总额或项目生产期内的年平均利润总额与资 本金的比率。
年利润总额或 年平均润总额 资本金利润率 100% 资本金
投资报酬率
E R I
R：投资报酬率 E：预计从投资可得到的年平均增量生产净值 I：投资总额
投资利润率 指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年
t=1,2,3,… ,n
n
n
NPV=PV(B)-PV(C)
PV(B)——收益流现值； PV(C)——成本流现值； n —— 年数； Bt—— 第t年收益； Ct—— 第t年成本； r —— 贴现率。