财务管理习题和案例第六章

一单项选择

1.某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价格为（）。

A.20

B.24

C.22

D.18

2.债券面值、（）、债券期限是确定债券发行价格的主要因素。

A．市场利率、贴现率B．票面利息率

C．票面利率、市场利率 D．票面利息率

3.某公司拟发行10年期债券进行筹资，债券面值为1000元，票面利率为10%，每年付息一次，到期还本，当时市场利率为12%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。A．887.02 B．1000 C．952.31 D．999.96

4.面值为50元的普通股股票，预计年固定股利收入为4元，如果投资者要求的必要报酬率为7%，那么，准备长期持有该股票的投资者所能接受的最高的购买价格为（）元。A．59.42 B．50 C．57.14 D．49.23

5.如果投资组合包含了全部股票则投资人（）。

A．只承担市场风险B．只承担特有风险

C．只承担非系统风险D．不承担系统风险

6.当债券的票面利率小于市场利率时，债券应（）

A 按面值发行

B 溢价发行

C 折价发行

D 等价发行

7.某公司股票的β系数为2.0，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（）。

A 8% B14% C16% D20%

8.某企业于1996年4月1日以10，000元的购得面值为10，000元的新发行债券，票面利率12%，两年后一次还本，每年支付一次利息，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为（）

A 12% B16% C8% D10%

9.证券投资者在购买证券时，可以接受的最高价格是（）

A 出卖市价

B 风险价值

C 内在价值

D 票面价值

10.当必要报酬率不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着到期日的接近，债券价值将相应（）

A 增加

B 减少

C 不变

D 不确定

11.某种股票当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的收益率为（）

A 5%

B 5.5%

C 10% D10.25%

1、C

2、C

3、A

4、C

5、A

6、C

7、B

8、A

9、C 10、B

11、D

二多项选择

1.按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益的因素有（）。

A.无风险的收益

B.平均风险股票的必要收益率

C.特定股票的β系数

D.财务杠杆系数

2.股票预期报酬率包括（）。

A.预期股利收益率

B.预期股利增长率

C.预期资本利得收益率

D.预期资本利息增长率

3.债券投资的风险包括（）。

A.违约风险

B.利率风险

C.购买力风险

D.变现力风险

E.再投资风险

4.在金融市场上，利率的决定因素有（）。

A．纯粹利率 B．通货膨胀附加率 C．变现力附加率

D．违约风险附加率 E．风险报酬率 F．到期风险附加率

5.下列各项中，能影响债券内在价值的因素有（）

A 债券的价格

B 债券的计息方式（单利还是复利）

C 当前的市场利率

D 票面利率

E 债券的付息方式（分期付息还是到期一次付息）

6.与股票的内在价值呈反方向变化的因素有（）

A.股利年增长率

B.年股利

C.预期的报酬率

D. β系数

7.股票投资能够带来的现金流入量是（）

A.资本利得

B.股利

C.利息

D. 出售价格

三判断题

1.有一种股票的β系数为1.5，无风险收益率10%，市场上所有股票的平均收益率为14%，

该种股票的报酬率为16%。

2.股票投资的市场风险是无法避免的，不能用多角化投资来回避，而只能靠更高的报酬率

来补偿。

3.债券投资与股票投资相比本金安全性高，收入稳定性强，但是购买力风险较大。

4.债券的价格会随着市场利率的变化而变化。当市场利率上升时，债券价格下降；当市场

利率下降时，债券价格会上升。

5.短期证券与长期证券相比能更好的避免再投资风险。

6.公司增发普通股的市价为10元/股，筹资费用率为市价的6%，最近刚发放的股利为每股

0.5元，已知该股票的资金成本率为10%，则该股票的股利年增长率为4.44％。

7.股票价格主要由预期股利和当时的市场利率决定，此外股票价格还受整个经济环境变化

和投资者心理等复杂因素的影响。

8.如果投资组合对风险的分散充分有效的话，组合的所有风险都可以被完全抵消掉。

9.普通股成本的计算方法有三种：股利折现模型、资本资产定价模型和无风险利率加风险

溢价法。

四计算题

1.如果一优先股，每年分得股息10元，而年利率为6%，该优先股出售价格为多少元，投资

人才愿意购买？

2.某企业拟发行5年期公司债券，每份债券面值50万元，票面利率10%，每半年付息一次，

若此时市场利率为8%，其发行价格为多少？

3.A公司股票的β系数为2.5天，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。

要求：

（1）计算该公司股票的预期收益率。

（2）若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？