创业板股票上市规则》讲解
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上市规则第1.5条 本所依据法律、行政法规、部门规章、规范性文件、本规则、本所其他相 关规定和中国证监会的授权，对上市公司及其董事、监事、高级管理人员、 股东、实际控制人、收购人等自然人、机构及其相关人员，以及保荐机构 及其保荐代表人、证券服务机构及其相关人员等进行监管。
一、监管范畴和监管依据（续）
信息披露制度的特征
▪ 信息披露的公开性。信息披露制度是公开原则的具体要求和反映。充分、及 时而有效的信息披露制度能够有效防止证券市场的欺诈、不公平现象，有利 于约束证券发行人的行为，促使其改善经营管理。 ▪ 公告招股说明书、公司债权募集办法、财务会计报告 ▪ 在法定期限内披露中期报告和年度报告 ▪ 及时公告对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件
上市公司信息披露法规体系
我国上市公司信息披露制度的法律框架包括以下层次：
第一层次
国家法律 《公司法》、《证券法》、《刑法》等
第二层次 第三层次 第四层次
行政法规
《股票发行与交易管理暂行条例》 《上市公司监管条例》、《独立董事条例》等
部门规章
《上市公司信息披露管理办法》、 《公开发行证券公司信息披露编报规则》、 《公开发行证券的公司信息披露规范问答》 《上市公司证券发行管理办法》等
一、监管范畴和监管依据
上市规则第1.3条 申请股票及其衍生品种在创业板上市，应当经深交所审核同意，并在上市 前与深交所签订上市协议。《上市协议》是深交所实施监管的重要依据。
上市规则第1.4条 上市公司及其董事、监事、高级管理人员、股东、实际控制人、收购人等 自然人、机构及其相关人员，以及保荐机构及其保荐代表人、证券服务机 构及其相关人员应当遵守法律、行政法规、部门规章、规范性文件、本规 则和本所发布的细则、指引、通知、办法、备忘录等相关规定（以下简称 “本所其他相关规定”）。
▪ 英国是信息公开主义哲学的发源地。
▪ 1720年，因南海事件而制定和颁布的《泡沫法案》，确定了 信息披露制度的雏形。
▪ 1844年，《公司法》中关于“招股说明书”首次确立了强制 性信息披露原则。
▪ 美国是最早建立信息披露制度的国家。
▪ 1911年，得克萨斯州的《蓝天法》，明确了信息披露的要求。 ▪ 1933年《证券法》和1934年《证券交易法》是世界上最早的
信息披露制度。
信息披露制度的含义
▪ 信息披露制度，也称公示制度、公开披露制度，是上市 公司及其相关信息披露义务人依照法律规定必须将其自 身的财务变化、经营状况等信息和资料向社会公开或公 告，以便使投资者充分了解情况并进而做出有效投资决 策的制度。既包括发行前的披露，也包括上市后的持续 信息公开。
信息披露制度的特征
○ 办理指南
信息披露业务办理 分红派息、转增股本实施 重大重组停牌及材料报送 股东减持、增持规定等
第二部分 上市规则内容简介
重要概念、应关注事项、规则执行常见问题
股票上市规则
《股票上市规则》是交易所三大核心业务规则之一，规范在交易 所市场上市的股票及其衍生品种的上市行为，规范上市公司及其董 事、监事、高级管理人员、股东、实际控制人、收购人等相关信息 披露义务人的信息披露行为，规范保荐机构及其保荐代表人、证券 服务机构及其相关人员从事与信息披露相关工作的行为等。
自律性规则
《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 《创业板上市公司规范运作指引》 信息披露业务备忘录等
交易所信息披露监管规则体系
○业务规则
上市规则 、交易规则
《上市协议》
○ 业务备忘录 针对具体事项细化操作
董监高《声明与承诺书》
○ 业务指引、办法、细则
规范运作指引
保荐工作指引(拟定中）
信息披露格式指引1-17号 信息披露工作考核办法 上市委员会工作细则 纪律处分程序细则等
《股票上市规则》是自律性规则 《上市协议》 《声明与承诺书》
创业板股票上市规则架构
创业板股票上市规则（09年7月1日施行）
架构：共19章、4个附件
信息披露原则性要求
信息披露总的原则和一般规定（第2章） 临时报告的一般规定（第7章）
对董事、监事、高管人员及董事会秘书的管理（第3章） 保荐机构（第4章) 股票和可转债上市条件及程序（第5章） 定期报告披露要求（第6章） 临时公告具体披露要求（第8－11章） 停、复牌规定（第12章） 风险警示处理、暂停、恢复、终止上市情形及处理程序（第13－14章） 申请复核的机构、程序及相关要求（第15章） 境内外上市事务的协调（第16章） 监管措施及违规处分（第17章） 附：董监高/控股股东、实际控制人《声明及承诺书》
▪ 信息披露的强制性。有关市场主体按照规定的要求披露信息是一项法定义务， 披露者没有丝毫变更的余地。强制性信息披露是上市公司区别于非上市公司 的一个最主要特点。 ▪ 《证券法》第三章第三节“持续信息公开” ▪ 要求：披露的信息必须真实、准确、完整 ▪ 责任人：发行人、上市公司及其董事、监事、高级管理人员 ▪ 违规责任的承担：发行人、上市公司及其董事、监事、高级管理人 员、其他责任人员；保荐机构、保荐代表人；公司的控股股东、实 际控制人 ▪ 可增加自愿性信息披露，但仍需遵循相关规则
《创业板股票上市规则》讲解
深圳证券交易所 创业板公司管理部
2010年6月 杭州
主要内容
信息披露制度简介
含义 起源 特征 内容 法规体系
上市规则内容简介
主要理念 重要概念及审核要点 应关注事项 常见问题
第一部分 信息披露制度简介
起源、含义、特征、内容及法规体系
信息披露制度的起源
▪ 信息披露制度源于英国和美国。
监管对象 上市公司及其董事、监事、高级管理人员 股东、实际控制人、收购人等自然人、机构及其相关人员（相关信 息披露义务人） 保荐机构及其保荐代表人 证券服务机构及其相关人员 破产管理人和管理人员
▪ 阳光是最好的消毒剂；电灯是最好的警察
强制性信息披露内容
披露内容： 发行
强 信息披露 制
性Baidu Nhomakorabea
信
定期
息
披 露
持续性
体 信息披露
系
报告 临时
非交易 性质
报告
交易
性质
招股说明书 上市公告书 配股说明书
年度报告 半年度报告 季度报告
股东信息
三会决议、公司 重大信息 应 披 露 的 交 易 和 关 联 交易等
一、监管范畴和监管依据（续）
信息披露制度的特征
▪ 信息披露的公开性。信息披露制度是公开原则的具体要求和反映。充分、及 时而有效的信息披露制度能够有效防止证券市场的欺诈、不公平现象，有利 于约束证券发行人的行为，促使其改善经营管理。 ▪ 公告招股说明书、公司债权募集办法、财务会计报告 ▪ 在法定期限内披露中期报告和年度报告 ▪ 及时公告对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件
上市公司信息披露法规体系
我国上市公司信息披露制度的法律框架包括以下层次：
第一层次
国家法律 《公司法》、《证券法》、《刑法》等
第二层次 第三层次 第四层次
行政法规
《股票发行与交易管理暂行条例》 《上市公司监管条例》、《独立董事条例》等
部门规章
《上市公司信息披露管理办法》、 《公开发行证券公司信息披露编报规则》、 《公开发行证券的公司信息披露规范问答》 《上市公司证券发行管理办法》等
一、监管范畴和监管依据
上市规则第1.3条 申请股票及其衍生品种在创业板上市，应当经深交所审核同意，并在上市 前与深交所签订上市协议。《上市协议》是深交所实施监管的重要依据。
上市规则第1.4条 上市公司及其董事、监事、高级管理人员、股东、实际控制人、收购人等 自然人、机构及其相关人员，以及保荐机构及其保荐代表人、证券服务机 构及其相关人员应当遵守法律、行政法规、部门规章、规范性文件、本规 则和本所发布的细则、指引、通知、办法、备忘录等相关规定（以下简称 “本所其他相关规定”）。
▪ 英国是信息公开主义哲学的发源地。
▪ 1720年，因南海事件而制定和颁布的《泡沫法案》，确定了 信息披露制度的雏形。
▪ 1844年，《公司法》中关于“招股说明书”首次确立了强制 性信息披露原则。
▪ 美国是最早建立信息披露制度的国家。
▪ 1911年，得克萨斯州的《蓝天法》，明确了信息披露的要求。 ▪ 1933年《证券法》和1934年《证券交易法》是世界上最早的
信息披露制度。
信息披露制度的含义
▪ 信息披露制度，也称公示制度、公开披露制度，是上市 公司及其相关信息披露义务人依照法律规定必须将其自 身的财务变化、经营状况等信息和资料向社会公开或公 告，以便使投资者充分了解情况并进而做出有效投资决 策的制度。既包括发行前的披露，也包括上市后的持续 信息公开。
信息披露制度的特征
○ 办理指南
信息披露业务办理 分红派息、转增股本实施 重大重组停牌及材料报送 股东减持、增持规定等
第二部分 上市规则内容简介
重要概念、应关注事项、规则执行常见问题
股票上市规则
《股票上市规则》是交易所三大核心业务规则之一，规范在交易 所市场上市的股票及其衍生品种的上市行为，规范上市公司及其董 事、监事、高级管理人员、股东、实际控制人、收购人等相关信息 披露义务人的信息披露行为，规范保荐机构及其保荐代表人、证券 服务机构及其相关人员从事与信息披露相关工作的行为等。
自律性规则
《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 《创业板上市公司规范运作指引》 信息披露业务备忘录等
交易所信息披露监管规则体系
○业务规则
上市规则 、交易规则
《上市协议》
○ 业务备忘录 针对具体事项细化操作
董监高《声明与承诺书》
○ 业务指引、办法、细则
规范运作指引
保荐工作指引(拟定中）
信息披露格式指引1-17号 信息披露工作考核办法 上市委员会工作细则 纪律处分程序细则等
《股票上市规则》是自律性规则 《上市协议》 《声明与承诺书》
创业板股票上市规则架构
创业板股票上市规则（09年7月1日施行）
架构：共19章、4个附件
信息披露原则性要求
信息披露总的原则和一般规定（第2章） 临时报告的一般规定（第7章）
对董事、监事、高管人员及董事会秘书的管理（第3章） 保荐机构（第4章) 股票和可转债上市条件及程序（第5章） 定期报告披露要求（第6章） 临时公告具体披露要求（第8－11章） 停、复牌规定（第12章） 风险警示处理、暂停、恢复、终止上市情形及处理程序（第13－14章） 申请复核的机构、程序及相关要求（第15章） 境内外上市事务的协调（第16章） 监管措施及违规处分（第17章） 附：董监高/控股股东、实际控制人《声明及承诺书》
▪ 信息披露的强制性。有关市场主体按照规定的要求披露信息是一项法定义务， 披露者没有丝毫变更的余地。强制性信息披露是上市公司区别于非上市公司 的一个最主要特点。 ▪ 《证券法》第三章第三节“持续信息公开” ▪ 要求：披露的信息必须真实、准确、完整 ▪ 责任人：发行人、上市公司及其董事、监事、高级管理人员 ▪ 违规责任的承担：发行人、上市公司及其董事、监事、高级管理人 员、其他责任人员；保荐机构、保荐代表人；公司的控股股东、实 际控制人 ▪ 可增加自愿性信息披露，但仍需遵循相关规则
《创业板股票上市规则》讲解
深圳证券交易所 创业板公司管理部
2010年6月 杭州
主要内容
信息披露制度简介
含义 起源 特征 内容 法规体系
上市规则内容简介
主要理念 重要概念及审核要点 应关注事项 常见问题
第一部分 信息披露制度简介
起源、含义、特征、内容及法规体系
信息披露制度的起源
▪ 信息披露制度源于英国和美国。
监管对象 上市公司及其董事、监事、高级管理人员 股东、实际控制人、收购人等自然人、机构及其相关人员（相关信 息披露义务人） 保荐机构及其保荐代表人 证券服务机构及其相关人员 破产管理人和管理人员
▪ 阳光是最好的消毒剂；电灯是最好的警察
强制性信息披露内容
披露内容： 发行
强 信息披露 制
性Baidu Nhomakorabea
信
定期
息
披 露
持续性
体 信息披露
系
报告 临时
非交易 性质
报告
交易
性质
招股说明书 上市公告书 配股说明书
年度报告 半年度报告 季度报告
股东信息
三会决议、公司 重大信息 应 披 露 的 交 易 和 关 联 交易等