(价值管理)关于企业价值

关于企业价值

企业的价值，即企业存在的根本意义。对这一概念的认识程度，在很大意义上反映了企业领导人的成熟度和企业发展的格局。

企业作为社会资源运营和存在的一种方式，企业的价值从根本上来讲是对社会的贡献。然而人们对企业价值的认识，经历了从股东（投资者）角度追求经济效益，逐步演变到相关方利益最大化的过程。这一认识过程顺应了社会经济发展的趋势，是企业价值理念上的进步，更是社会文明的一大进步。

在这个变化过程中，公共关系管理、供应链管理、追求合作共赢、科学和谐发展等技术和理念发挥了积极的促进作用,也反映出社会经济环境发生了多么大的变化。而且，中国的企业规模也在不断成长变大，大企业和小企业的最大区别之一就是：大企业能够通过占用和调配更多的社会资源，对行业和社会具有较大影响力，同时大企业所要面对的相关方利益也比较明显，承担的社会责任就大；而小企业的社会性相对就小些。所以，随着中国大量的小企业正在变成大企业，对企业价值的重新审视变得愈加重要。

一、关于企业价值

1、经济价值取向模式

利润最大化：认为企业的价值在于追求利润的最大化，因此，作为出资人的股东最关心的是企业的利润及产生利润的载体—企业的资产和净资产。

股东财富最大化：股东财富最大化要求最大化资产负债表右方所有者权益的价值。计量方法有每股收益法、股票市价法、净资产收益率法、未来现金流量折现法等多种，尤以股票市价法和现金流量折现法最为流行。

2、利益相关者价值取向模式

企业是所有者的企业，然而，实现股东价值的过程和驱动因素，越来越受到相关方的影响，所以只从股东的经济利益角度来定义企业的价值，具有片面性，这可能与其他利益主体如债权人、经理人员、内部职工、社会公众等所希望的利益目标发生矛盾，从而直接影响股东价值。

随着对企业价值最大化的不断探索，提出了“利益相关者价值最大化”，认为企业是多边契约关系的总和：股东、债权人、经理阶层、一般员工等等对企业的发展而言缺一不可，各方面都有自身的利益，共同参与构成企业的利益制衡机制。企业在追求价值最大化应做到的几方面:

一,为股东创造价值是企业存在和发展的基本目标。企业要以良好的经营业绩和稳定的股利分配回报股东；

二,客户是我们的事业伙伴，企业要以一流的产品和服务满足和超越用户的期望，与用户共同创造价值，实现共赢。

三,员工是企业最重要的资源，企业要为员工的成长和价值提升创造机会，实现企业和员工价值的和谐一致，为企业创造更多的财富。

四,其他各相关者的利益最大化。企业要协调好所有者、企业员工、其他相关者之间的利益关系，形成企业利益均衡机制，以保持企业的持续发展，实现企业价值最大化。

五,社会是企业生存的土壤，回报社会是我们义不容辞的责任，企业要为社会进步和文明发展作贡献，为改善地球生态作贡献。

2.1企业经济价值≠企业价值

企业是一个经济实体和经营共同体，因此，其价值观中必定包含十分明确的“盈利”这一经济价值取向和行为准则。但这绝不意味着优秀企业在经济价值取向上是一种单纯的谋利组织，绝不意味着企业的全部经营管理在于谋取利润最大化。

管理大师彼得德鲁克说：“企业的目的在于企业之外。”近年来相继发生的企业丑闻，也让我们不得不纠正过分以财务信息为中心的企业价值判断。

企业活动中的各种现象都有效率方面,但又离不开道德价值的评判。企业经济活动只是基于事实的判断,而企业的社会责任则是从道德价值判断得到的企业目的。

2.2 利益相关者价值最大化的经济评价标准

将企业作为社会资源的一种组织形式，从社会的角度评价企业的经济价值，需要最大化资产负债表右方所有负债和权益资本的价值。

管理大师德鲁克很早就指出“用于股本投资的钱实际上不是利润，在企业的收益高于它的资本成本以前，一直是亏损经营。企业是否纳税，并非是判断赢利与否的标准。在经营亏损的情况下，企业贡献给社会的财富少于社会给予企业的资源。只有企业报告的利润超过资本成本时，它才可以补偿成本。否则，企业不是创造财富，而是破坏财富。”后经美国纽约Stern Stewart Co.咨询企业创立的Economic Value Added(EVA),即经济增加值财务管理指标及基于其上所搭建的管理体系，在300多家大牌企业成功运行后，陆续在经济界、管理界和企业界研究、完善、创新和推广。

EVA指标设计的基本思路是：理性的投资者都期望自己所投出的资产获得的收益超过资产的机会成本，即获得增量受益；EVA是指企业资本收益与资本成本之间的差额，ＥＶＡ = 税后营业净利润 - 资本总成本= 投资资本×（投资资本回报率—加权平均资本成本率）。如果这一差额是正数，说明企业创造了价值，创造了财富；反之，则表示企业发生价值损失。如果差额为零，说明企业的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的收益。

EVA指标最重要的特点就是从社会资源的角度重新定义了企业的利润，考虑了企业投入的所有资本（包括权益资本）的成本，EVA 增加值是对企业创造的新财富的价值衡量，增加值的多少体现企业为社会创造的新财富的实际水平,同时它也是企业股东、债权人、经营者、政府、员工等利益相关者的利益源泉。

2.3利益相关者价值取向，需要企业关注社会责任

企业社会责任(Corporate Social Responsibility ，简称CSR)，指的是企业对社会合乎道德的行为，其要求是企业或组织在赚取利润的同时，必须主动承担对环境、社会和利益相关者的责任。

把企业经济利益与社会责任相统一的现代企业管理的社会综合价值体系是对传统理性管理的单纯利润价值体系的扬弃，是对经济主义管理理念的超越。这是知识经济时代企业管理的高境界追求,是一种不能回避的目标选择。追求企业利润和社会责任双重目标的统一,是21世纪企业管理的基本趋势，但并不是“企业办社会”卷土重来,内涵例举：

对资源利用、生态平衡、环境保护、安全、社会经济的可持续发展承担责任