《宏观经济学》第六章 开放经济

利率
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S
投资,储蓄,I,s
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二、经济政策如何影响贸易余额
（一）国内的财政扩张
从贸易平衡出发时，减少国民储蓄的财政政策（增加政府购买 扩大国内支出、减少税收） 变动引起贸易赤字。
实际利 率，r﹡
S2
S1
2….但是当财政扩张 减少了储蓄时…
1.储蓄 减少
I（r） r﹡
3….贸易赤 字是结果。 NX 越南的双赤字（见WORD文件）
第六章 开放经济
• 封闭经济:不与世界其他经济进行交易的 经济。 • 开放经济:自由地与世界其他经济交易的 经济。
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第六章 开放经济 本章主要内容
• 国际贸易在宏观经济中的反映 各国之间物品与劳务的流动总是同资本流动相匹配的。 • 小国开放经济 决定一国在世界市场上是借款人还是贷款人的因素，以 及国内与国外政策如何影响资本和物品的流动。 • 贸易价格的决定 什么因素决定本国物品与劳务相对于外国物品与劳务的 价格；什么因素决定国内货币与国外货币交易的比率； 国内与国外政策如何ຫໍສະໝຸດ 响国际贸易量和汇率。 • 大国开放经济
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第一节 国际贸易与国际资本流动
一、开放条件下的总支出
C C f ，国内物品与劳务的消费 I I f ，国内物品与劳务的投资 G G f ，政府购买的国内物品与劳务 EX ，国内物品与劳务的出口 Y (C C f ) ( I I f ) (G G f ) EX Y C I G EX (C f I f G f ) Y C I G EX IM Y C I G NX NX Y (C I G ) 净出口 产出 国内支出
投资,储蓄,I,s
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1.经济开始时处 于贸易平衡…
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二、经济政策如何影响贸易余额
（二）国外的财政扩张
从贸易平衡出发时，当外国政府（大国）增加自己的政府购 买时，引起世界利率上升，从而引起贸易盈余。
实际利 率，r﹡
2….减少了 投资并引起 贸易盈余。
NX
S1
r2﹡
1.世界利 率上 升…
rr

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r 代表国际资金市场上的 均衡利率。
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第二节 小国开放经济模型
一、模型的基本框架 模型的假设： ①产出由投入要素的数量和生产函数所反映的 技术关系决定。 Y Y F ( K , L ) ②消费与其可支配收入正相关。 C C (Y T ) ③私人部门的意愿投资与实际利率负相关。 I I (r )
是国民储蓄超出国内私人 部门投资 的部分，是本国的 对外净投资：本 国出借给外国的资金数量减去外国出 借给本国的资金数量。S-Id-If 正的：把余额贷给外国人； 负的：从国外借贷来为额外投资筹资。 净出口也被称作贸易余额，等于本国的 出口总额减去进口总额后的余额。 正的：贸易盈余，在世界金融市场上是 净债权人。负的：贸易赤字，是净债务 人。 零：平衡贸易。
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净出口是出口减进口： NX EX IM
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第一节 国际贸易与国际资本流动
二、国际物品与劳务的流动和国际资本流动是同 一枚硬币的两面 Y C G I NX S＝（Y-T-C）+（T-G） S I NX 对外净投资总是等于净出口(贸易余额)。 S I NX
一、模型的基本框架
NX Y C (Y T ) G I ( r ) NX S I ( r )
贸易余额是在世界利率时储蓄和投资之间的差额决定的。
实际利 率，r﹡
贸易 盈余
储蓄，S
世界 利率
合意投资，I（r）
封闭 时的
小国开放经济中，利 率由世界金融市场决 定。储蓄与投资之间 的差额决定了贸易余 额。
r﹡
2…. 引起贸 易赤字。
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NX
I（r）2
I（r）1
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二、经济政策如何影响贸易余额
（四）经济政策评价
• 开放经济模型说明了按贸易余额衡量的物品与劳务流 动和按对外净投资衡量的用于资本积累的资金流动是 密切相关的。 • 增加投资或减少储蓄的政策往往会引起贸易赤字。 • 开放经济中，低储蓄引起贸易赤字以及外债增加，外 债是必须偿还的。现期高消费引起未来低消费，子孙 后代要承担国民储蓄的负担。 • 但贸易赤字并不总是代表经济弊病。在一定时段，贸 易赤字是一个经济发展的信号。 • 不能仅仅从贸易余额来判断经济状况，应该考察国际 资本流动的基本原因。
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第二节 小国开放经济模型
• 一、模型的基本框架
开放经济条件下：
①一国的可贷资金市场和国际金融市场是联系的， 储蓄等于本国私人部门意愿投资加上本国对外 净投资。 S I NX I NFI ②市场的均衡利率不再由本国的实际利率波动所 决定，而是由世界资金市场上的利率所决定 ③小国只是国际资金市场均衡利率的接受者。
在开放经济中有：
NX Y C G I NX S I

因此，
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NX Y C (Y T ) G I ( r ) NX S I ( r )

储蓄取决于 财政政策 : 降 低政府购买 或提高税收 T 都增加国民 储蓄。
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第二节 小国开放经济模型
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对外净投资：本国居民购买的外国资产减外国 人购买的国内资产。
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二、国际物品与劳务的流动和国际资本流动是同一枚硬币的两面 国外净投资总等于净出口：NFI=NX。 这个等式 之所以成立，是因为影响这个方程式一方的每 一次交易也必然完全等量地影响另一方。每一 次国际交易都是等价交换。 当出售国把物品或劳务给予购买国时，购买国 要用一些资产来为这种物品或劳务进行支付。 这种资产的价值等于所出售物品或劳务的价值， 当把每一项相加起来时，一国所出售物品与劳 务的净值必然等于所获得资产的净值。 所以，国际物品与劳务的流动和国际资本流动 是同一枚硬币的两面。
I（r） r1﹡
投资,储蓄,I,s
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二、经济政策如何影响贸易余额
（三）小国开放经济中的投资需求的移动
从贸易平衡出发时，当政府提供投资税减免而鼓励投资，使投资曲线向 右移动。由于储蓄不变，一些投资必须通过从国外借贷来筹资，从而引 起贸易赤字。
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实际利 率，r﹡
1.投资需 求增加…