第六章 期货价格分析.
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
LOGO
哈师大经济学院
6.17
[例]：利率与期货价格之反比关系
在2001年9-11年份，LME3个月铜价已经下跌至
1972年以来的最低点1336美元/吨，但是受到美
联储利率的大幅下调刺激，投资者对经济前景以 及消费驱动、商业库存消耗等的态度发生改变， 促使铜价大幅反弹，至2002年2月，LME三个月铜 价已经反弹至1637美元/吨，升幅超过20%。
状况，亚洲及金砖四国，发 展中国家经济状况，相关经 济指标：GDP，CPI，国内宏 观经济政策。
哈师大经济学院
6.14
经济波动和周期因素
GDP A
E F
I H G
潜在GDP
D B C
O
哈师大经济学院 6.15
时间
[例]：经济波动周期影响有色金属期货价格走势
1.背景 2.例如
1997年亚洲的经济危机和
6.36
技术分析在股市和期货市场 应用上的简要比较
时间性：期货合约都有失 效日期，股票则不然。
股票平均价格指数的变化是 所有股市分析的基础， 而期货市场一般并非如此。
期货和股 票在技术 分析上的 差别
保证金水平：这个区别最重 要，期货以保证金方式交易• 而股票是全额交易，杠杆效 应放大了市场动作。
“911事件”对伦敦铜价格的影响
哈师大经济学院
6.21
中东局势紧张推动油价创新高
哈师大经济学院
6.22
二、基本分析法的内容
5.其他因素
例：智利地震令期铜价格再度飙升 北京时间2010年2月27日周六，智利发生 8.8级大地震，作为全球最大的产铜国，超强 地震的发生将影响铜矿的开采以及运输，对 期铜价格形成利好。 智利发生的大地震更是引起LME铜的“海啸走 势” ，其中LME铜03电子盘开盘7580美元/吨， 较上一交易日上涨近400美元/吨。 我国，沪铜主力合约CU1006早间开盘61150元 /吨，收盘60780元/吨，较上个交易日结算价 格上涨2540元/吨，持仓增加21914手，成交 441518手，持仓、成交大幅增加。 6.23
意义
哈师大经济学院
6.26
成交量与价格关系
量价同向
量价同向：即价格与 成交量变化方向相同。价 格上升，成交量也相伴而 升，是市场继续看好的表 现；价格下跌，成交量随 之而减，说明卖方对后市 看好，持仓惜售，转势反 弹仍大有希望。
量价背离
量价背离：即股价与成 交量呈相反的变化趋势。 股价上升而成交量减少或 持平，说明股价的升势得 不到成交量的支撑，这种 升势难于维持；股价下跌 但成交量上升，是后市低 迷的前兆，说明投资者惟 恐大祸降临而抛售离市。
供应
需求
全球（国内） 产量状况
需求量状况
哈师大经济学院
6.10
[例]影响黄大豆价格变动的主要因素一览
大豆供应情况的影响 大豆的进口情况对国内市场大豆价格影响非常大 大豆消费情况的影响 大豆的压榨需求变化较大，对价格的影响比较大 相关商品价格的影响 作为食品的替代品；作为油籽的替代品，替代品的产 量、价格及消费的变化对大豆价格也有间接影响 大豆国际市场价格变化的影响 季节性波动的影响 自然因素的影响 商品基金投资的影响
时机不同：对期货商而言，时 机决定一切，正确判断市场方 向仅仅是决策的一部分。 哈师大经济学院 6.37
时间域大为缩小：在杠杆效应前 提下，期货商必须密切关注市场 的一举一动，因此所关心的时间 域必然也细致入微。而股票分析 的是更长时间的图表。
注
一般认为，如果成交量和持仓量均上升，那么当前趋 势很可能按照现有方向继续发展；如果成交量和持仓 量都下降，那么当前趋势可能即将终结。 6.32
哈师大经济学院
仓量同步变化（大连玉米）
哈师大经济学院
6.33
成交量增加持仓减小（豆油与大豆）
哈师大经济学院
6.34
成交量减小持仓量增加（大连豆油）
哈师大经济学院
哈师大经济学院
6.18
二、基本分析法的内容
4.政治、政策因素
产业调控政策，进出口贸
商品在全球范围内 流动，行业贸易政策 可能在短期内影响价 格剧烈波动以及中长 期内通过作用于商品 供求关系来影响价格 走势。
易（检疫）政策关税政策。
关 注
需要了解政策发布的原因， 政策执行的力度以及持续的时 间，也许有的政策被提前消化。
哈师大经济学院
6.5
行情图中的文字信息
5．多开与空开。 6．多平和空平。 7．双开。买卖双方都是入市开仓 8．双平。买卖双方都持有未平仓合约，一方卖 出平仓，另一方买人平仓。 9．多换——买卖双方中，一方为买入开仓，另 一方为卖出乎仓，意味着“新的多头换出旧的 多头”。 10．空换——买卖双方中，一方为卖出开仓， 另一方为买人平仓，意味着“新的空头换出旧 的空头”。
2000年上半年以来美国经
济的持续下滑，直接导致 了全球有色金属价格的大 幅滑落。而1999年初亚洲 经济的复苏，一度带动了 有色金属价格的回升。
氧化铝成本约占铝锭生产 成本的28%-34%，因此，氧化 铝的供应量和价格将直接影响 铝锭的价格。2000年国际氧化 铝现货价格从年初的最高450 美元/吨大幅回落至年底的 165-175美元/吨，而同期国际 铝锭期货价格也从年初的1753 美元/吨下降至1480-1650美元 /吨。 6.16
哈师大经济学院 6.12
大连大豆与CBOT大豆价格走势对比
大连大豆价格走势
CBOT大豆价格走势
哈师大经济学院
6.13
二、基本分析法的内容
2.经济波动和周期因素
经济发展周期、国际经济
宏观经济大环境是 决定商品价格的重 要影响的因素，也 是决定商品处于牛 市熊市的最终决定 性因素。
关 注
形势、欧美日等发达经济体
哈师大经济学院 6.11
影响大豆期货价格的主要因素
（1）国际供求状况 （2）国内消费和需求动向 （3）大豆的库存量及供给动向、运输状况 （4）天气情况、自然灾害、气候异常对农作物的影响 （5）国家的粮油政策、产业政策及公布时机 （6）小麦、玉米和豆粕、豆油等相关作物、产品的产量、 价格和期货行情 （7）有关耕作面积、生产、收割、库存、进出口等供需状 况的信息发布 （8）外汇汇率、关税、增值税等影响因素
卖方
空多开仓
持仓量
增加
多头换手
空头换手 双平仓
多头开仓
空头平仓 空头平仓 6.30
多头平仓
空头开仓 多头平仓
不变
不变 减少
哈师大经济学院
持仓量与价格的关系
持仓量增加， 价格上升
表示新买方在大量建仓多头， 近期价格继续上升。 表示新卖方在大量建仓空头， 近期价格继续下跌。 表示多头获利卖出平仓离场， 短期内价格可能转跌。 表示空头获利买人平仓离场， 短期内价格可能转升。
哈师大经济学院 6.6
哈师大经济学院
6.7
哈师wk.baidu.com经济学院
6.8
哈师大经济学院
6.9
二、基本分析法的内容
1.商品供求关系
成本 商品本身的供 求状况是决定 商品价格的直 接影响因素 关注：
商品的生产成 本（相关原材 料价格） 现货价格走势 现货升贴水 库存状况 原料供应状况 全球（国内） 产能状况， 全球（国内） 消费量状况， 下游相关行业
中国金融期货交易所： 单边计算 其他三家期货交易所： 双边计算
哈师大经济学院
6.25
分析成交量的意义
1.在技术分析中，研究量与 价的关系占据了极重要的地 位。 2.成交量是推动价格上涨的 原动力,市场价格的有效变 动必须要有成交量的配合。 3.成交量是一种人气指标， 成交量的大小可以反映受投 资者关注的程度。
第六章 期货价格分析
哈师大经济学院
1.1
第六章 期货价格分析
1
期货行情解读
2
期货价格的基本分析
3
成交量与持仓量分析
哈师大经济学院 6.2
一、期货行情解读
哈师大经济学院
6.3
期货行情图
期货行情图：反映了某一时段某种期货合约的价格 和成交量的走势。
哈师大经济学院
6.4
行情图中的文字信息
1．总手——开盘后到目前为止该期货合约总成交量或手 数。 2．现手——刚刚撮合成交的该期货合约数量或手数。 3．仓差——持仓差，持仓量的增减变化情况，目前持仓 量与上一交易日收盘时持仓量的差。 仓差>0，持仓量增加；仓差<0，持仓量减少。 4.外盘与内盘 外盘——以主动卖出指令成交的纳入外盘 内盘——以主动买入指令成交的纳入内盘。 “总手”= “外盘”+“内盘” 内盘较大——多数的买入报价都得到卖方认可，显示市 场中的卖方较强势； 外盘较大——多数的卖出报价都得到买方认可，显示市 场中的买方较强势； 内盘与外盘大体相近——市场中买卖双方的力量相当。
哈师大经济学院
二、基本分析法的内容
3.金融货币因素（利率、汇率）
汇率因素 利率因素
利率：受货币政策影响
利率上升，资产价格 降低
利率下降，资产价格 提高
www.themegallery.com
汇率：受货币政策影响，对 于国际贸易和国际投资有直接 影响 如果某国的货币贬值，即美 元升值，那么贬值国商品在美 国商品交易所中的期货价格因 美元升值而下跌，而在国内商 品交易所本币表示相应商品的 期货价格则上升。
哈师大经济学院
6.19
[例]：战争对商品期货市场走势的影响
1989-1990 年发生 的伊拉克入侵科威 特战争，因可能导 致原油产量供应减 少的预期，使国际 市场原油价格由战 前的 16 美元 / 桶激升 至 35 美元 / 桶，涨幅 达120%。
哈师大经济学院
著名的“9•11”事件及由此引发的 阿富汗战争，也引发商品期货价格 大幅波动： 9•11 当天伦敦铜价上扬 1.8% ，随后即出现下跌走势，该波 下跌行情引致的低点达到1336美元/ 吨；亚洲橡胶价格在2001年9月12日 对于“9•11”事件做出剧烈反应，胶 价随即放弃上扬的势头，重新步入 原先的下跌通道，直至 2001 年 11 月 29 日创下本轮下跌行情低点 62 日元 才重新步入上扬轨道。 6.20
6.35
技术分析在股市和期货市场 应用上的简要比较
技术分析 的比较
基本原理是共同的，使用 的基本工具也一样，比如线 图、点数图、价格形态、交 易量、趋势线、移动平均线 和摆动指数等等。只要在一 个市场上学会运用这些基本 知识，就能轻车熟路地适应 另外一个市场。 哈师大经济学院
当然股票市场和期货市场 毕竟有本质区别，要说技术 分析在它们那里的差别，也 就是由两个市场本身的先天 特征造成的一般意义上的不 同，工具本身是没有什么分 别的。
其他因素包括自 然因素、心理因 素、投机因素等
哈师大经济学院
三、成交量与持仓量分析
成交量 (持仓量)
价、量是市 场行为的最 基本表现
时间
时间、空间 是市场潜在 能量的表现
市场行为
价格 空间
哈师大经济学院
6.24
成交量
成交量：在期货市场 上，由于买、卖都可能 有开仓或平仓，成交量 包含了买、卖、开仓、 平仓不同组合的信息， 所以，期货中成交量包 含的信息要比股票的成 交量所反映的信息要多 很多。 期货的成交量， 是当天之内买和卖成 交量的总合。 在我国：
哈师大经济学院
6.27
量价同向
哈师大经济学院
6.28
量价背离
哈师大经济学院
6.29
持仓量与价格
交易行为与持仓量的关系 买方 持仓量，又称未平 仓合约数量，是指到 某日收市为止，没有 对冲了结的合约量。 一份合约必须既有卖 家又有买家，因而多 头未平仓合约数与空 头未平仓合约数相等。
双开仓 多头开仓
持仓量增加， 价格下跌
持仓量减少， 价格上升
持仓量减少， 价格下跌 哈师大经济学院
6.31
成交量、持仓量和价格的关系
序号 1 2 3 4 5 6 价格 上涨 下跌 上涨 下跌 上涨 下跌 成交量 增加 增加 减少 减少 增加 增加 持仓量 增加 增加 减少 减少 减少 减少 价格走向 继续上涨 继续下跌 转为下跌 转为上涨 转为下跌 转为上涨
哈师大经济学院
6.17
[例]：利率与期货价格之反比关系
在2001年9-11年份，LME3个月铜价已经下跌至
1972年以来的最低点1336美元/吨，但是受到美
联储利率的大幅下调刺激，投资者对经济前景以 及消费驱动、商业库存消耗等的态度发生改变， 促使铜价大幅反弹，至2002年2月，LME三个月铜 价已经反弹至1637美元/吨，升幅超过20%。
状况，亚洲及金砖四国，发 展中国家经济状况，相关经 济指标：GDP，CPI，国内宏 观经济政策。
哈师大经济学院
6.14
经济波动和周期因素
GDP A
E F
I H G
潜在GDP
D B C
O
哈师大经济学院 6.15
时间
[例]：经济波动周期影响有色金属期货价格走势
1.背景 2.例如
1997年亚洲的经济危机和
6.36
技术分析在股市和期货市场 应用上的简要比较
时间性：期货合约都有失 效日期，股票则不然。
股票平均价格指数的变化是 所有股市分析的基础， 而期货市场一般并非如此。
期货和股 票在技术 分析上的 差别
保证金水平：这个区别最重 要，期货以保证金方式交易• 而股票是全额交易，杠杆效 应放大了市场动作。
“911事件”对伦敦铜价格的影响
哈师大经济学院
6.21
中东局势紧张推动油价创新高
哈师大经济学院
6.22
二、基本分析法的内容
5.其他因素
例：智利地震令期铜价格再度飙升 北京时间2010年2月27日周六，智利发生 8.8级大地震，作为全球最大的产铜国，超强 地震的发生将影响铜矿的开采以及运输，对 期铜价格形成利好。 智利发生的大地震更是引起LME铜的“海啸走 势” ，其中LME铜03电子盘开盘7580美元/吨， 较上一交易日上涨近400美元/吨。 我国，沪铜主力合约CU1006早间开盘61150元 /吨，收盘60780元/吨，较上个交易日结算价 格上涨2540元/吨，持仓增加21914手，成交 441518手，持仓、成交大幅增加。 6.23
意义
哈师大经济学院
6.26
成交量与价格关系
量价同向
量价同向：即价格与 成交量变化方向相同。价 格上升，成交量也相伴而 升，是市场继续看好的表 现；价格下跌，成交量随 之而减，说明卖方对后市 看好，持仓惜售，转势反 弹仍大有希望。
量价背离
量价背离：即股价与成 交量呈相反的变化趋势。 股价上升而成交量减少或 持平，说明股价的升势得 不到成交量的支撑，这种 升势难于维持；股价下跌 但成交量上升，是后市低 迷的前兆，说明投资者惟 恐大祸降临而抛售离市。
供应
需求
全球（国内） 产量状况
需求量状况
哈师大经济学院
6.10
[例]影响黄大豆价格变动的主要因素一览
大豆供应情况的影响 大豆的进口情况对国内市场大豆价格影响非常大 大豆消费情况的影响 大豆的压榨需求变化较大，对价格的影响比较大 相关商品价格的影响 作为食品的替代品；作为油籽的替代品，替代品的产 量、价格及消费的变化对大豆价格也有间接影响 大豆国际市场价格变化的影响 季节性波动的影响 自然因素的影响 商品基金投资的影响
时机不同：对期货商而言，时 机决定一切，正确判断市场方 向仅仅是决策的一部分。 哈师大经济学院 6.37
时间域大为缩小：在杠杆效应前 提下，期货商必须密切关注市场 的一举一动，因此所关心的时间 域必然也细致入微。而股票分析 的是更长时间的图表。
注
一般认为，如果成交量和持仓量均上升，那么当前趋 势很可能按照现有方向继续发展；如果成交量和持仓 量都下降，那么当前趋势可能即将终结。 6.32
哈师大经济学院
仓量同步变化（大连玉米）
哈师大经济学院
6.33
成交量增加持仓减小（豆油与大豆）
哈师大经济学院
6.34
成交量减小持仓量增加（大连豆油）
哈师大经济学院
哈师大经济学院
6.18
二、基本分析法的内容
4.政治、政策因素
产业调控政策，进出口贸
商品在全球范围内 流动，行业贸易政策 可能在短期内影响价 格剧烈波动以及中长 期内通过作用于商品 供求关系来影响价格 走势。
易（检疫）政策关税政策。
关 注
需要了解政策发布的原因， 政策执行的力度以及持续的时 间，也许有的政策被提前消化。
哈师大经济学院
6.5
行情图中的文字信息
5．多开与空开。 6．多平和空平。 7．双开。买卖双方都是入市开仓 8．双平。买卖双方都持有未平仓合约，一方卖 出平仓，另一方买人平仓。 9．多换——买卖双方中，一方为买入开仓，另 一方为卖出乎仓，意味着“新的多头换出旧的 多头”。 10．空换——买卖双方中，一方为卖出开仓， 另一方为买人平仓，意味着“新的空头换出旧 的空头”。
2000年上半年以来美国经
济的持续下滑，直接导致 了全球有色金属价格的大 幅滑落。而1999年初亚洲 经济的复苏，一度带动了 有色金属价格的回升。
氧化铝成本约占铝锭生产 成本的28%-34%，因此，氧化 铝的供应量和价格将直接影响 铝锭的价格。2000年国际氧化 铝现货价格从年初的最高450 美元/吨大幅回落至年底的 165-175美元/吨，而同期国际 铝锭期货价格也从年初的1753 美元/吨下降至1480-1650美元 /吨。 6.16
哈师大经济学院 6.12
大连大豆与CBOT大豆价格走势对比
大连大豆价格走势
CBOT大豆价格走势
哈师大经济学院
6.13
二、基本分析法的内容
2.经济波动和周期因素
经济发展周期、国际经济
宏观经济大环境是 决定商品价格的重 要影响的因素，也 是决定商品处于牛 市熊市的最终决定 性因素。
关 注
形势、欧美日等发达经济体
哈师大经济学院 6.11
影响大豆期货价格的主要因素
（1）国际供求状况 （2）国内消费和需求动向 （3）大豆的库存量及供给动向、运输状况 （4）天气情况、自然灾害、气候异常对农作物的影响 （5）国家的粮油政策、产业政策及公布时机 （6）小麦、玉米和豆粕、豆油等相关作物、产品的产量、 价格和期货行情 （7）有关耕作面积、生产、收割、库存、进出口等供需状 况的信息发布 （8）外汇汇率、关税、增值税等影响因素
卖方
空多开仓
持仓量
增加
多头换手
空头换手 双平仓
多头开仓
空头平仓 空头平仓 6.30
多头平仓
空头开仓 多头平仓
不变
不变 减少
哈师大经济学院
持仓量与价格的关系
持仓量增加， 价格上升
表示新买方在大量建仓多头， 近期价格继续上升。 表示新卖方在大量建仓空头， 近期价格继续下跌。 表示多头获利卖出平仓离场， 短期内价格可能转跌。 表示空头获利买人平仓离场， 短期内价格可能转升。
哈师大经济学院 6.6
哈师大经济学院
6.7
哈师wk.baidu.com经济学院
6.8
哈师大经济学院
6.9
二、基本分析法的内容
1.商品供求关系
成本 商品本身的供 求状况是决定 商品价格的直 接影响因素 关注：
商品的生产成 本（相关原材 料价格） 现货价格走势 现货升贴水 库存状况 原料供应状况 全球（国内） 产能状况， 全球（国内） 消费量状况， 下游相关行业
中国金融期货交易所： 单边计算 其他三家期货交易所： 双边计算
哈师大经济学院
6.25
分析成交量的意义
1.在技术分析中，研究量与 价的关系占据了极重要的地 位。 2.成交量是推动价格上涨的 原动力,市场价格的有效变 动必须要有成交量的配合。 3.成交量是一种人气指标， 成交量的大小可以反映受投 资者关注的程度。
第六章 期货价格分析
哈师大经济学院
1.1
第六章 期货价格分析
1
期货行情解读
2
期货价格的基本分析
3
成交量与持仓量分析
哈师大经济学院 6.2
一、期货行情解读
哈师大经济学院
6.3
期货行情图
期货行情图：反映了某一时段某种期货合约的价格 和成交量的走势。
哈师大经济学院
6.4
行情图中的文字信息
1．总手——开盘后到目前为止该期货合约总成交量或手 数。 2．现手——刚刚撮合成交的该期货合约数量或手数。 3．仓差——持仓差，持仓量的增减变化情况，目前持仓 量与上一交易日收盘时持仓量的差。 仓差>0，持仓量增加；仓差<0，持仓量减少。 4.外盘与内盘 外盘——以主动卖出指令成交的纳入外盘 内盘——以主动买入指令成交的纳入内盘。 “总手”= “外盘”+“内盘” 内盘较大——多数的买入报价都得到卖方认可，显示市 场中的卖方较强势； 外盘较大——多数的卖出报价都得到买方认可，显示市 场中的买方较强势； 内盘与外盘大体相近——市场中买卖双方的力量相当。
哈师大经济学院
二、基本分析法的内容
3.金融货币因素（利率、汇率）
汇率因素 利率因素
利率：受货币政策影响
利率上升，资产价格 降低
利率下降，资产价格 提高
www.themegallery.com
汇率：受货币政策影响，对 于国际贸易和国际投资有直接 影响 如果某国的货币贬值，即美 元升值，那么贬值国商品在美 国商品交易所中的期货价格因 美元升值而下跌，而在国内商 品交易所本币表示相应商品的 期货价格则上升。
哈师大经济学院
6.19
[例]：战争对商品期货市场走势的影响
1989-1990 年发生 的伊拉克入侵科威 特战争，因可能导 致原油产量供应减 少的预期，使国际 市场原油价格由战 前的 16 美元 / 桶激升 至 35 美元 / 桶，涨幅 达120%。
哈师大经济学院
著名的“9•11”事件及由此引发的 阿富汗战争，也引发商品期货价格 大幅波动： 9•11 当天伦敦铜价上扬 1.8% ，随后即出现下跌走势，该波 下跌行情引致的低点达到1336美元/ 吨；亚洲橡胶价格在2001年9月12日 对于“9•11”事件做出剧烈反应，胶 价随即放弃上扬的势头，重新步入 原先的下跌通道，直至 2001 年 11 月 29 日创下本轮下跌行情低点 62 日元 才重新步入上扬轨道。 6.20
6.35
技术分析在股市和期货市场 应用上的简要比较
技术分析 的比较
基本原理是共同的，使用 的基本工具也一样，比如线 图、点数图、价格形态、交 易量、趋势线、移动平均线 和摆动指数等等。只要在一 个市场上学会运用这些基本 知识，就能轻车熟路地适应 另外一个市场。 哈师大经济学院
当然股票市场和期货市场 毕竟有本质区别，要说技术 分析在它们那里的差别，也 就是由两个市场本身的先天 特征造成的一般意义上的不 同，工具本身是没有什么分 别的。
其他因素包括自 然因素、心理因 素、投机因素等
哈师大经济学院
三、成交量与持仓量分析
成交量 (持仓量)
价、量是市 场行为的最 基本表现
时间
时间、空间 是市场潜在 能量的表现
市场行为
价格 空间
哈师大经济学院
6.24
成交量
成交量：在期货市场 上，由于买、卖都可能 有开仓或平仓，成交量 包含了买、卖、开仓、 平仓不同组合的信息， 所以，期货中成交量包 含的信息要比股票的成 交量所反映的信息要多 很多。 期货的成交量， 是当天之内买和卖成 交量的总合。 在我国：
哈师大经济学院
6.27
量价同向
哈师大经济学院
6.28
量价背离
哈师大经济学院
6.29
持仓量与价格
交易行为与持仓量的关系 买方 持仓量，又称未平 仓合约数量，是指到 某日收市为止，没有 对冲了结的合约量。 一份合约必须既有卖 家又有买家，因而多 头未平仓合约数与空 头未平仓合约数相等。
双开仓 多头开仓
持仓量增加， 价格下跌
持仓量减少， 价格上升
持仓量减少， 价格下跌 哈师大经济学院
6.31
成交量、持仓量和价格的关系
序号 1 2 3 4 5 6 价格 上涨 下跌 上涨 下跌 上涨 下跌 成交量 增加 增加 减少 减少 增加 增加 持仓量 增加 增加 减少 减少 减少 减少 价格走向 继续上涨 继续下跌 转为下跌 转为上涨 转为下跌 转为上涨