第六章外汇市场-66页文档资料
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自由市场即所谓 “黑市”，汇率可以根据市 场供求自由浮动，不受政府外汇管制的影响。
四、外汇市场的参与者
（一）商业银行
商业银行作为外汇交易市场的中心，是最重要 的外汇交易者。其交易主要包括两方面：充当外 汇买卖中介，接受客户（主要是进出口商）的委 托，办理进出口结汇业务；出于轧平头寸避免汇 率风险或投机获利的动机，直接以自有账户进行 买卖。
（一）层次
1、银行与客户之间的外汇交易市场，即外汇零售 市场
2、银行间外汇市场，即外汇批发市场 3、银行与中央银行间的外汇市场
（二）外汇市场分类
1、根据有无固定场所，可分为开放式交易市场与 定点式交易市场
开放式交易市场是指没有固定交易场所和交 易时间的外汇市场，又称无形市场。
定点式交易市场是指在固定的交易场所、交 易时间进行外汇买卖的市场，又称有形市场。
①外国货币，包括钞票、铸币等；②外币支付 凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； ③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票 等；④特别提款权、欧洲货币单位； ⑤其他外汇 资产。
（二）外汇的三要素 1、必须是以外国货币表示的国外金融资产 2、必须是能在国外得到偿付的货币债权 3、必须是可以自由兑换的货币
（二）客户
客户是指通过银行和外汇经纪人进行外汇买卖 的机构或个人。
主要包括个人、公司（从事国际贸易的进出口 商、跨国公司等）、其他金融机构（银行、养老 基金、社保基金等）三部分。
（三）外汇经纪人
外汇经纪人是指专门从事撮合成交或代 表客户买卖外汇，并从中赚取手续费或佣金的 人。
（四）中央银行及管理外汇的政府机构
2、根据交易参与者和交易量不同，可分为零售市 场和批发市场
外汇零售市场指银行与客户之间的外汇交 易市场，银行通过不断地买入和卖出外汇在不同 客户之间调剂余缺并赚取差价，起到了交易媒介 的作用。
外汇批发市场是银行等机构客户进行外汇交 易的市场，交易金额较大，是最主要的外汇交易 市场。
3、根据市场范围不同，可分为国内外汇市场与国际 外汇市场
第六章 外汇市场
第一节 外汇市场概述
一、外汇市场的定义
外汇市场是专门进行外汇交易、调剂外汇供 应的市场，是一个由现代通讯设施与通讯服务连 接起来的无形的世界性网络系统。
二、外汇市场的特点 1、24小时连续运作的全球性大市场 2、汇率波动剧烈 3、各个市场汇率趋向一致 4、交易方式多样
三、外汇市场的层次与分类
六、世界主要外汇市场 （一）伦敦外汇市场 （二）纽约外汇市场 （三）东京外汇市场
第二节 外汇和汇率
一、外汇
（一）定义
动态意义上的外汇是指通过外汇银行等金 融机构将一种货币兑换成另一种货币，对国际 间债权债务关系进行结算的行为。外汇的静态 含义又有广义和狭义之分。
狭义的外汇是以外币表示的、用于国际结 算的信用凭证或支付手段。
3ຫໍສະໝຸດ Baidu美元标价法
（三）汇率的种类
1、根据汇率制定方法的不同可分为基础汇 率和套算汇率
基础汇率是指一国以一种在本国对外经济 活动中使用最频繁的货币（往往是关键货币如 美元）作为标准，制定出的本币与其之间的汇 率。
套算汇率又称交叉汇率，是指根据基础汇 率以及关键货币与其他外国货币之间的汇率， 套算出的本币与非关键货币的汇率。
例如，某交易日人民币兑美元的基础汇率为100美 元=827.00元人民币，美元兑日元的汇率为1美元 =106.8740日元，当天人民币与日元之间的套算汇 率是多少？
100美元=827.00元=10687.40日元
100000日元=827.00/10687.40*100000=7738.08元
2、根据银行买卖外汇的不同可分为买入汇率和卖 出汇率
二、汇率
（一）定义
汇率（exchange rate）又称汇价、外汇牌 价或外汇行市，是一种货币用另一种货币单位 表示的价格，是指一种货币折算成另一种货币 的比率。
（二）汇率的标价
1、直接标价法（direct quotation）
是指以一定单位的外国货币作为标准来 计算折合成多少单位的本国货币。
2、间接标价法（indirect quotation） 是指以一定单位的本国货币作为标准来计 算折合成多少单位的外国货币。
远期汇率(Forward Rate)又称期汇汇率。 它是指外汇交易双方达成买卖协议，约定在未 来一定时期进行实物交割时所使用的汇率。
远期汇率的报价方式 （1）直接报价法 （2）点数报价法 （3）年率报价法
国内外汇市场是指局限在一国领土范围以内的 外汇市场，必须遵循本国外汇管理机构制定的相 关规定。
国际外汇市场则是相对于国内市场而言，是一 国领土范围以外的外汇交易，可能还会涉及资金 的跨国界流动。
4、根据外汇管制程度不同，可分为官方市场和自 由市场
在实行外汇管制的国家，外汇市场有官方市 场与自由市场之分。官方市场一般由中央银行制 定固定汇率，外汇买卖必须按照外汇管制法规通 过银行进行。
国际货币基金组织（IMF）对外汇的定义： 外汇是货币行政当局（中央银行、货币机
构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、 财政部库存、长短期政府债券等形式所保有的 在国际收支逆差时可以使用的债权。
广义的外汇是指一切以外币表示的金融资产， 包括可自由兑换的外币现钞。
《中华人民共和国外汇管理条例（修改版）》中规 定，外汇是指：
中央银行参与外汇市场的主要目的是稳定市 场，将汇率控制在某一期望水平或幅度内。
中央银行一般通过买入和卖出外汇对外汇市 场进行干预。
五、外汇市场的功能
（一）实现购买力与资本在国际间的转移，使各 国之间的政治、经济、文化往来得以顺利 进行
（二）多种外汇交易方式及在此基础上出现的金 融衍生工具，有利于减少汇率风险，促进 国际贸易和国际投资活动的良性发展
买入汇率（buying rate）又称买入价，是 指银行买入外汇所使用的汇率。
卖出汇率（selling rate）又称卖出价，是 指银行卖出外汇时所使用的汇率。
3、根据外汇交易的交割时间长短不同可分为即 期汇率与远期汇率
即期汇率(Spot Rate)又称现汇汇率，是 指外汇交易双方达成买卖协议，约定在两个 营业日内完成外汇交割时所用的汇率。
四、外汇市场的参与者
（一）商业银行
商业银行作为外汇交易市场的中心，是最重要 的外汇交易者。其交易主要包括两方面：充当外 汇买卖中介，接受客户（主要是进出口商）的委 托，办理进出口结汇业务；出于轧平头寸避免汇 率风险或投机获利的动机，直接以自有账户进行 买卖。
（一）层次
1、银行与客户之间的外汇交易市场，即外汇零售 市场
2、银行间外汇市场，即外汇批发市场 3、银行与中央银行间的外汇市场
（二）外汇市场分类
1、根据有无固定场所，可分为开放式交易市场与 定点式交易市场
开放式交易市场是指没有固定交易场所和交 易时间的外汇市场，又称无形市场。
定点式交易市场是指在固定的交易场所、交 易时间进行外汇买卖的市场，又称有形市场。
①外国货币，包括钞票、铸币等；②外币支付 凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； ③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票 等；④特别提款权、欧洲货币单位； ⑤其他外汇 资产。
（二）外汇的三要素 1、必须是以外国货币表示的国外金融资产 2、必须是能在国外得到偿付的货币债权 3、必须是可以自由兑换的货币
（二）客户
客户是指通过银行和外汇经纪人进行外汇买卖 的机构或个人。
主要包括个人、公司（从事国际贸易的进出口 商、跨国公司等）、其他金融机构（银行、养老 基金、社保基金等）三部分。
（三）外汇经纪人
外汇经纪人是指专门从事撮合成交或代 表客户买卖外汇，并从中赚取手续费或佣金的 人。
（四）中央银行及管理外汇的政府机构
2、根据交易参与者和交易量不同，可分为零售市 场和批发市场
外汇零售市场指银行与客户之间的外汇交 易市场，银行通过不断地买入和卖出外汇在不同 客户之间调剂余缺并赚取差价，起到了交易媒介 的作用。
外汇批发市场是银行等机构客户进行外汇交 易的市场，交易金额较大，是最主要的外汇交易 市场。
3、根据市场范围不同，可分为国内外汇市场与国际 外汇市场
第六章 外汇市场
第一节 外汇市场概述
一、外汇市场的定义
外汇市场是专门进行外汇交易、调剂外汇供 应的市场，是一个由现代通讯设施与通讯服务连 接起来的无形的世界性网络系统。
二、外汇市场的特点 1、24小时连续运作的全球性大市场 2、汇率波动剧烈 3、各个市场汇率趋向一致 4、交易方式多样
三、外汇市场的层次与分类
六、世界主要外汇市场 （一）伦敦外汇市场 （二）纽约外汇市场 （三）东京外汇市场
第二节 外汇和汇率
一、外汇
（一）定义
动态意义上的外汇是指通过外汇银行等金 融机构将一种货币兑换成另一种货币，对国际 间债权债务关系进行结算的行为。外汇的静态 含义又有广义和狭义之分。
狭义的外汇是以外币表示的、用于国际结 算的信用凭证或支付手段。
3ຫໍສະໝຸດ Baidu美元标价法
（三）汇率的种类
1、根据汇率制定方法的不同可分为基础汇 率和套算汇率
基础汇率是指一国以一种在本国对外经济 活动中使用最频繁的货币（往往是关键货币如 美元）作为标准，制定出的本币与其之间的汇 率。
套算汇率又称交叉汇率，是指根据基础汇 率以及关键货币与其他外国货币之间的汇率， 套算出的本币与非关键货币的汇率。
例如，某交易日人民币兑美元的基础汇率为100美 元=827.00元人民币，美元兑日元的汇率为1美元 =106.8740日元，当天人民币与日元之间的套算汇 率是多少？
100美元=827.00元=10687.40日元
100000日元=827.00/10687.40*100000=7738.08元
2、根据银行买卖外汇的不同可分为买入汇率和卖 出汇率
二、汇率
（一）定义
汇率（exchange rate）又称汇价、外汇牌 价或外汇行市，是一种货币用另一种货币单位 表示的价格，是指一种货币折算成另一种货币 的比率。
（二）汇率的标价
1、直接标价法（direct quotation）
是指以一定单位的外国货币作为标准来 计算折合成多少单位的本国货币。
2、间接标价法（indirect quotation） 是指以一定单位的本国货币作为标准来计 算折合成多少单位的外国货币。
远期汇率(Forward Rate)又称期汇汇率。 它是指外汇交易双方达成买卖协议，约定在未 来一定时期进行实物交割时所使用的汇率。
远期汇率的报价方式 （1）直接报价法 （2）点数报价法 （3）年率报价法
国内外汇市场是指局限在一国领土范围以内的 外汇市场，必须遵循本国外汇管理机构制定的相 关规定。
国际外汇市场则是相对于国内市场而言，是一 国领土范围以外的外汇交易，可能还会涉及资金 的跨国界流动。
4、根据外汇管制程度不同，可分为官方市场和自 由市场
在实行外汇管制的国家，外汇市场有官方市 场与自由市场之分。官方市场一般由中央银行制 定固定汇率，外汇买卖必须按照外汇管制法规通 过银行进行。
国际货币基金组织（IMF）对外汇的定义： 外汇是货币行政当局（中央银行、货币机
构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、 财政部库存、长短期政府债券等形式所保有的 在国际收支逆差时可以使用的债权。
广义的外汇是指一切以外币表示的金融资产， 包括可自由兑换的外币现钞。
《中华人民共和国外汇管理条例（修改版）》中规 定，外汇是指：
中央银行参与外汇市场的主要目的是稳定市 场，将汇率控制在某一期望水平或幅度内。
中央银行一般通过买入和卖出外汇对外汇市 场进行干预。
五、外汇市场的功能
（一）实现购买力与资本在国际间的转移，使各 国之间的政治、经济、文化往来得以顺利 进行
（二）多种外汇交易方式及在此基础上出现的金 融衍生工具，有利于减少汇率风险，促进 国际贸易和国际投资活动的良性发展
买入汇率（buying rate）又称买入价，是 指银行买入外汇所使用的汇率。
卖出汇率（selling rate）又称卖出价，是 指银行卖出外汇时所使用的汇率。
3、根据外汇交易的交割时间长短不同可分为即 期汇率与远期汇率
即期汇率(Spot Rate)又称现汇汇率，是 指外汇交易双方达成买卖协议，约定在两个 营业日内完成外汇交割时所用的汇率。