中金公司采访稿整理

一、采访对象：陈永生先生

二、采访方式：电话采访

三、人物介绍：现为四川光华上智资产管理公司董事长兼总经理，兼任西南财经大学金

融学教授，证券市场理论与投资课程主讲教师、中共四川省委政策研究室特邀研究员、中国证监会从业人员资格考试委员会专家委员、中华财务咨询有限公司特邀高级顾问、华西期货有限责任公司顾问。

访谈记录：

1、公司目前的基本情况？

目前我们主要负责人有三位，我、陈军和王刚。我是公司董事长兼总经理，陈军负责营销，王刚负责行政。公司的注册资本金为1000万，股东由4个个人股东，1个法人股东构成。

2、出来做阳光私募的动机？

我以前主要是在学校做投资学和证券方面的教学，更偏重教学和证券方面研究。从90年深交所，上交所开业以来，就一直在股票市场实际操作，收益率还算好。以前由于个人性格和其他一些考虑，没有在外面抛头露面，比如很少接受媒体的采访和出席一些活动。更注重教学，私下自己会做一些实践操作和一些理财指导。

我有一个学生，原来在中关村证券，中关村证券倒闭后，自己想出来做一番事业。去年找到我，请我帮忙。我做了半年后发现这个市场很大，并且蛮好，半年间找他的客户蛮多。去年下半年因为其他方面的原因，我跟他分开了，圈子里朋友知道了这个事。我们现在的法人股东，就提出愿意提供场所和资金，只占不到10%的股份。最开始我不想自己来做公司，后来我的学生陈军和王刚提出愿意来协助我，帮忙处理事务性事情。这个行业前景也非常大，再加上自己也做了多年的理论研究，在股票市场摸爬滚打了几十年，积累了一些经验和理论上研究成果。综合以上因素，就希望能做出一份事业来。

3、目前推出产品的情况？

我们现在推出的光华上智一期可能下周就要开始发行，基金经理由我来担任。这款产品将专注于投资中国在结构调整和产业升级中脱颖而出的企业，分享中国经济增长和企业内生增长的成果。

4、公司工作人员配备情况？

陈军和王刚一个负责营销和一个负责市场研究。营销部有5个人，主要借助渠道网络进行推广；研究部有3，5个人和自己带的学生，主要进行资料筛选、数据处理等，我们核心研究人员将在筛选后的资料中进行深入研究。

5、学校的工作是否已经退出？

学校的工作还没有退出，我个人觉得这二者是相辅相成的。自己教学上每周只上规定的6个小时课，以前没做私募也是一样，所以时间上是没有冲突的。我们金融学院对公司的运营也有很大的帮助，我们的产品能在一两个月的时间做好准备，这个平台对我们有很大的帮助，因此不退出这样的平台更好。在运营公司的时候，可以在实践中进一步做好理论研究，可以借助公司平台指导实践和调研，对学生的培养也很有好处。我们学校领导是知道此事，对我也是很支持的。

6、实践经验情况？

自己从沪深交易所开业起，就在一直在股市里摸爬滚打，所以对市场的了解的情况是很熟悉的。即使在学校里，也规定要看很多分析资料和报告，跟随研究机构做很多调研，学校自己也会自费做很多调研。因此是不缺乏实践经验的。

7、做专户理财的经历？

以前，可以通过正规的券商融资，例如100万，只需要投20万进去，就可以交100万额度给你操作，但是会爆仓的。当时一个朋友，操作失误，要爆仓了，走投无路，于是来找到我。

我答应了，把保证金加进去。再加上后来市场氛围也比较好吧，半年做到140万左右。其他的几个账户也有60%左右盈利。我记得比较清楚，当时低点是2400点，后来到2800点时，这个事就告一段落了。

8、过去理财和现在理财的不同？

在过去，是一些成都地面相互很了解的朋友，把钱委托给我们做。圈子小，可以进行细致沟通，可以做得很冒进，当然收益也比较高。单只股票的仓位可以配置得很重，看好的股票甚至可以30%、40%地建仓。决策方面过去是个人判断，不带任何条件，让他们根据我的指令，我说怎么操作就怎么操作。但是现在做阳光私募，要透明，要公布，并且很多投资者对我不是很了解。那现在就要谨慎得多。我想，首先是股票的选择要分散一些，其次在仓位要进行谨慎地控制。决策方面也要考虑到个人，不可避免会出现一些判断失误，因此会找一些经验比较丰富，风格不一样的同行来帮忙对决策进行保险。每个周末，会邀请他们出来在环境比较好的地方交流沟通。

9、对仓位如何控制？

因为第一期马上就要发了，我早已经在考虑仓位这个问题。我想，在刚开始在没有盈利的时侯，控制下仓位，在盈利20%左右后，可以大胆点。因为一旦亏了钱，很多对市场部不太了解，心态不好的客户，例如亏个1毛，就受不了。我们指导，股票市场暂时亏钱是很常见的，亏个5%和10%都很正常。但是对市场不了解的，会不太容易接受。因此在刚开始的时候会控制好仓位。

10、现在的规模情况？

现在规模不好说，自己圈子里能拿到的是4000万到5000万左右。我们现在找了三、四家第三方渠道帮忙销售。然后银行券商也确定帮我们销售。我想，自己刚出来打这个牌子，要先把信用，业绩做出来，前期规模不能做大了。

11、持股周期的考虑?

一般倾向于做长期投资，短的话持股3、5月，长的话持股5、6年。长期的话，卖的时候对少1、2毛钱不会太在乎。看好一家公司不会计较1、2毛钱。但是如果频繁滴短线操作，1毛、2毛都是大问题，做长期投资则不会。这就是我们的大致思路。

12、选股思路？

我选股要先看行业，然后充分了解公司。如果不了解公司，不管谁说的，我都不会买，即使是董事长说的我也不了解。我了解一个公司需要花一两月，甚至半年。首先从券商调研报告，看了后挑选一些有价值的东西，然后自己在这个基础上做深入调查和研究。然后再进行实地调研，以前即使我个人做，资金量不大，也会掏钱去做调研。对于仓位重公司在做了调研后要还要持续进行跟踪研究和调研。然后对趋势进行判断，看长期趋势和短期趋势运行情况。如果长期趋势改变就对配置的股票进行相应调整。

13、对概念股和热点股的看法？

对于概念和热点，如果两个类似公司，一个有概念和热点就倾向与选择，但如果对行业和公司不了解，不倾向于配置概念和热点股票。自己只做能把握的，把握不了的不做。

14、自己的优势和对行业的看法？

我们和券商的优势相比，券商都有这么多专门的研究员，但是我的优势在于对宏观和行业都比较熟悉，综合评判比较强。只要哪个行业有机会，我们都可以进入。比如，最近我们比较看好光伏发电、海洋工程、智能电网这些行业，这些行业未来发展机会比较多。

光伏行业：

过去光伏行业的快速增长，但是作为一个行业来看，还远远没有进入饱和。中国、美国、日本的光伏行业还远远没有进入饱和。最近光伏组件价格下降，这实际上为光伏行业打开市场创造了条件。同时前段时间，政府刚公布了一个光伏行业的十二五规划，利好行业。最近光