商业地产走向轻资产运营模式的财务绩效分析

商业地产走向轻资产运营模式的财务绩效分析商业地产作为房地产行业的重要组成部分,长期以来采用以重资产运营为主的“香港模式”,资金需求量大,投资回款周期较长。随着来自市场和自身的两方面压力,很多商业地产企业开始着手转型,逐步探索轻资产运营模式。首先,本篇论文参考了国内以及国外的先进知识体系,定义了轻资产及其运营模式,剖析轻资产运营的特征和功能,阐述轻资产运营的主要财务绩效评价方法。其次,我国商业地产一般投资资金需求庞大、运营管理复杂、经营方式多样,相关的风险高、收益也高。

在重资产模式下,商业地产又叠加出重视土地储备、融资结构单一以及有息负债较高等特征。然而,商业地产轻资产化有助于以金融运作为核心以实现融资多元化,有助于分散市场风险以保障稳定盈利,有助于明确分工以突显竞争优势。实践中,当前我国商业地产面临行业竞争压力大,融资压力大,现金流压力大。结合权变理论、产业价值链理论和微笑曲线理论,从逻辑上证明我国商业地产需要实现资产运营模式的转变的必要性和可行性。

再次,我国的万达商业作为地产行业的领导企业,目前已经在积极实践轻资产运营模式,准备将轻资产作为企业的主要运营模式和发展方向,因此,本篇论文以万达商业为例详细分析讨论轻资产运营模式。该案例研究分两个部分,从财务指标角度和EVA角度进行相关绩效评价。第一部分:结合万达商业的2011-2014财务数据,从净资产收益率下降、主营业务收入比重持续偏高、资产负债率高以及现金流压力大四个角度分析重资产运营模式下的财务绩效,也说明万达商业重资产运营模式转型的必要性。第二部分:在介绍万达商业转型轻资产运营的具体目标和方案的基础上,结合万达商业的2013-2016财务数据,将短期偿债能力、资产负债率、销售净利率、现金流等财务指标评价与EVA评价相结合,对比分析万达商业走向轻资产运营模式的财务绩效。

最后,对本篇论文的相关要点进行总结,以万达商业地产的轻资产发展模式为样板,对轻资产运营模式提出一些建议,以期完善轻资产运营体系,解决其中存在的问题,全面推动我国商业地产行业的快速发展。